Мировой рынок капитала

Содержание.

1. Сущность мирового рынка  капитала. Мировые инвестиции и  сбережения……………………………………………………………………...2

2. Ценообразование на  мировом рынке капитала. Мировая равновесная ставка процента………………………………………………………..............8

Список использованной литературы……………………………...………..16

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность мирового  рынка капитала. Мировые инвестиции  и сбережения.

Мировой рынок капитала –  это неотъемлемая часть мирового хозяйства, которая на международном  уровне играет все более возрастающую роль. С функциональной точки зрения международный капитала представляет собой сложный экономический механизм, систему рыночных отношений, которая обеспечивает аккумуляцию и перераспределение финансовых средств между странами и регионами.

По широкому определению, мировой рынок капитала – это  совокупность национальных рынков капитала, международных организаций и  международных финансовых центров  мира. По узкому определению, это только те финансовые ресурсы, которые используются в международных экономических  отношениях, т.е. отношениях между резидентами  и нерезидентами.

Особенностями мирового рынка капиталов  в последние десятилетия являются:

а) новые направления вывоза капиталов;

б) новые субъекты экспорта и импорта  капиталов;

в) изменение мотивов экспорта капитала;

г) изменение роли и удельного  веса отдельных стран в экспорте и импорте капитала.

Реальный капитал материально-вещественный капитал, денежный капитал (в денежной форме). Неосязаемы активы - интеллектуальная собственность, деловая репутация.

Фиктивный капитал - его движение это движение как титула собственности. Движение облигации, ценных бумаг.

Мировой рынок капиталов  регулирует движение долгосрочных активов  в форме инвестиций. Движение долгосрочных капиталов включает все перемещения капиталов, предоставляемых зарубежным странам на длительный срок и порождающих обратные платежи (процент и погашение основного долга). Если основными субъектами, делающими сбережения, являются домохозяйства, то основными субъектами, занимающимися вложениями средств, являются частный бизнес и государство. Поэтому потоки инвестиционных ресурсов перемещаются как на макроуровне, так и на микроуровне.

На макроуровне осуществляется межгосударственный, или официальный, перелив капитала. Он включает межгосударственные кредиты, официальную помощь, предоставляемую на основе межправительственных соглашений, кредиты международных финансовых организаций и др. Микроуровень — это движение частных инвестиций (на уровне межкорпорационных и внутрикорпорационных связей, межбанковские кредиты и т.д.) На любом из этих уровней поступление иностранных инвестиций в страну может осуществляться либо через национальный финансовый рынок, либо путем выхода напрямую на мировые рынки капиталов. В обоих случаях, финансовые потоки между кредиторами и заемщиками обслуживаются институтом финансовых посредников — как национальных, так и международных.

Институциональные инвесторы обеспечивают связь между  основными субъектами мирового рынка капиталов, выступая в качестве экспортеров  и импортеров капиталов или выполняя другие посреднические функции. К институциональным посредникам относятся:

 · частные национальные и межнациональные финансово-кредитные учреждения. Это, в первую очередь, национальные и транснациональные банки и банковские компании. Наряду с ними в последнее время возрастает роль специализированных  посредников (страховых компаний, пенсионных фондов и т.д.), а также институтов рынка ценных бумаг. На деятельности всех этих учреждений основывается интернационализация мирового рынка капиталов;

· государство,   представленное   центральными   и   местными органами власти, казначейством, эмиссионным и экспортно-импортными банками и другими уполномоченными учреждениями. В этой роли оно может непосредственно кредитовать внешнеторговые операции через государственные или полугосударственные внешнеторговые банки. Кроме того, государство, выступает гарантом и поручителем по внешним обязательствам частных юридических лиц.  По сути, речь идет о  страховых функциях государства. Они состоят в том, что государство берет на себя риск неоплаты иностранным покупателем экспорта товаров, а также риски инвесторов за возможную утрату сделанных за рубежом вложений. Особой функцией государства является регулирование международного движения капитала посредством создания определенных экономических, правовых и социальных условий инвестирования;

· межгосударственные банки и валютные фонды. Это, прежде всего Международный валютный фонд (МВФ), осуществляющий краткосрочное кредитование; Всемирный банк (в состав которого входят Международный банк реконструкции и развития и Международная ассоциация развития), занимающийся долгосрочным кредитованием. Наряду с мировыми существует ряд межгосударственных региональных финансово-кредитных организаций: Европейский инвестиционный банк, Межамериканский банк развития, Африканский банк развития и др. Любой собственник инвестиционных ресурсов получает определенный доход в форме предпринимательской прибыли либо процентов. В соответствии с этим принято различать две формы  инвестиций: предпринимательскую и ссудную. Вывоз предпринимательского капитала означает инвестиции в экономику той или иной страны с целью получения прибыли. Вывоз ссудного капитала предполагает осуществление среднесрочного и долгосрочного кредитования,   приносящего экспортеру  капитала доход  в виде ссудного процента.

Причины международного движения капитала заключаются в следующем:

1. Прибыль и разница в норме  прибыли между странами - если  посмотреть на уровень процентных  ставок в данной экономике.  Центробанк Европы 2,25%, США 4,25%, Япония 0,15%, РФ - 13% ставка рефинансирования. Япония имеет очень низкую  норму прибыли, следовательно,  выгодно инвестировать в экономику  РФ.

2. Избыток или дефицит капиталов  в национальной экономике. Экономика  Швейцарии - если инвестировать,  то можно получить 0,5% прибыли  за год, поэтому свои активы  они не могут применять на  внутреннем рынке, где есть  дефицит капитала и где выше  норма прибыли.

3. Интернационализации деятельности  компании, когда возникает ТНК,  международная цепочка производства, ТНК выходит за пределы страны  базирования и выстраивается  международная структура компании. Возникает потребность финансирования  внутренних структур и идет  внутреннее финансирование внутри  ТНК.

4. Снижение издержек производства - близость производства к рынкам  сбыта или источникам сырья,  снижение издержек - транспортных, трудовых.

5. Уровень государственного регулирования  экономики и на сколько государство мешает или не мешает предпринимательской деятельности.

6. Политические, экономические, культурные  связи страны. Благоприятные - общая  деловая культура, устойчивые экономические  связи, участие в интеграционных  группировках

Мировой рынок капиталов регулирует движение долгосрочных активов в  форме инвестиций. Инвестиции - прежде всего иностранные инвестиции, связанные с трансграничным движением. Иностранные инвестиции это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых иностранными инвесторами в целях реализации определенных интересов. Главный интерес - это получение максимальной прибыли.

Основные формы вывоза капитала и инвестиции:

1. Прямые зарубежные инвестиции. Осуществляются тогда когда капитал вывозят в предпринимательской форме. Они предполагают получение предпринимательской прибыли, которая распределяется в прямые зарубежные инвестиции

2. Портфельные инвестиции предполагают получение пассивного дохода когда отделяется капитал собственность от капитала функции и часть прибыли выплачивается в качестве дивидендов тем, кто вложил, но не занимался предпринимательской деятельностью

3. Займы или кредиты, характеризуются  вывоз капитала в судной форме  и получение пассивных доходов  в форме процентных платежей.

Прямые зарубежные инвестиции, как правило долговременный характер - инвестор полностью контролирует и полностью владеет объектом своего вложения. Иностранный инвестор принимает все решения, осуществляет непосредственно управление. Минус - с точки зрения рисков это самые высокие риски, т. к. за границей существует собственность, которую могут экспроприировать и т.д. Лучше всего осуществлять в странах с наиболее благоприятным инвестиционным климатом и хорошей социальной ситуацией.

Портфельные инвестиции предполагают частичное владение активами объекта вложения. Такие инвестиции носят краткосрочный характер, инвестор не управляет объектом вложения и получает пассивные доходы в форме дивидендов. Риски здесь те же самые и риск даже выше, так как доход в форме дивидендов выделяется только после принятия решения, тем, кто полностью контролирует объект вложения

Займы и кредиты это предоставление судного капитала для осуществления предпринимательской деятельности или для покрытия долгов заемщика. Особенность движения судного капитала - собственник лишается контроля над использованием своего капитала, но получает стабильный доход в форме %. Риски наименьшие - так как процентные платежи вычитаются из валового дохода компании. Если заемщик оказывается банкротом, то приоритет по выплате кредита и % самый высокий. Выше гарантии при национализации.

Таким образом, международное движение капитала, осуществляемое по различным  каналам, является на современном этапе  наиболее динамично развивающейся  формой мирохозяйственных связей. Процессы интернационализации обусловили в  последние десятилетия заметное возрастание роли такого канала, как  прямое зарубежное инвестирование и, соответственно, главных его субъектов - международных  корпораций - в мировой экономике  и международных экономических  отношениях.

 

 

2. Ценообразование  на мировом рынке капитала. Мировая  равновесная ставка процента.

Цена является одной из сложных  экономических категорий. Важным принципами ценообразования являются:

1. Научная обоснованность.

2. Принцип целевой направленности  цен.

3. Принцип единства процесса  ценообразования и контроля за соблюдением цен.

На уровень цены оказывают  влияние особенности отраслевого  рынка, тип этого рынка, наличие  и число посредников, существующие системы скидок, объемы продаж и пр. Все многообразие экономических факторов, влияющих на мировые цены, можно условно объединить в несколько групп: общеэкономические факторы (фаза экономического цикла, спрос и предложение, уровень инфляции и т.п.); факторы, связанные с производством конкретного товара (издержки, прибыль, уровень налогов, потребительские свойства товара, спрос и предложение); специфические факторы, которые связаны только с некоторыми видами товаров и услуг (сезонность, гарантии и пр.) или с особенностями валютной политики и др. Помимо экономических на цены могут влиять также политические или военные факторы. Уровень цены на каждый товар на мировом рынке определяется с учетом конкретной рыночной ситуации, и, прежде всего он зависит от соотношения спроса и предложения и уровня конкуренции на данном рынке.

За мировую  цену принимают цены крупных экспортно-импортных сделок, заключаемых на мировых товарных рынках. Обычно это цены сделок между крупнейшими продавцами и покупателями или цены основных торговых центров, таких, как Лондонская биржа металлов или Чикагская торговая биржа. Остальные участники рынка при заключении сделок ориентируются на эти цены.

От уровня мировой  цены возможны отклонения. Так, если под воздействием спроса часть покупателей готова заплатить за товар больше рыночной цены, то продавец использует ценовую политику «снятия сливок», устанавливая на товар более высокую цену, чем рыночную. Впоследствии, по мере насыщения рынка товаром, цены обычно снижают. На товары известной фирмы, обладающей доверием покупателей и обеспечивающей стабильно высокое качество, могут устанавливаться престижные цены. На товары длительного пользования могут устанавливаться несколько видов цен: скользящие (снижаются по мере насыщения рынка), долговременная неизменная, гибкая (меняется под воздействием спроса и предложения) и договорная, предусматривающая систему скидок.

Интенсивность миграции капитала в  значительной степени определяется степенью открытости экономики страны, а также величиной существующей в ней ставки процента. При этом возможны три случая зависимости притока капитала в страну (CF = I - S) от изменения национальной реальной процентной ставки (r) в странах с разной степенью открытости экономики.

1. В стране с закрытой экономикой приток капитала (CF) равен нулю для любой внутренней реальной ставки процента (г). Закрытой принято считать такую экономику, которая не участвует в международном разделении труда. Страна с экономикой такого рода не финансирует мировые инвестиции, равно как и не является их потребителем.

2. В стране с малой открытой экономикой приток капитала:

(CF) может быть каким угодно при мировой ставке процента (r_w). В данном случае имеется в виду, что страна занимает незначительное место на мировом рынке, однако ее экономика открыта для международного сотрудничества. Это означает, что страна, никак не влияя на уровень мировой процентной ставки, в соответствии с ее величиной может брать в займы капитальные ресурсы в любых необходимых объемах.

3. В стране с большой открытой экономикой существует положительная зависимость между притоком капитала и величиной внутренней процентной ставки: CF = f (г). Такие страны занимают значительную долю мирового рынка и активно влияют на его состояние. Чем выше внутренняя ставка процента в такой стране (г), тем более привлекательными становятся данные активы для зарубежных инвесторов и тем больше поток капитала из зарубежа.