Котировка валют

Автономная некоммерческая образовательная организация 

высшего профессионального  образования

ВОРОНЕЖСКИЙ ЭКОНОМИКО-ПРАВОВОЙ ИНСТИТУТ

(АНОО ВПО ВЭПИ)

 

Экономический факультет

Кафедра менеджмента

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему : “ Котировка  валют ”

                                              Выполнил:

                                                      студент 4 курса

                                                           дневного отделения

  экономического факультета

                                                группа Т-091

                                                Линник А.Д.

                                            Проверил:

                                                                   Старший преподаватель

                       Неверов В.Э.

                                                           Дата  ____________

                                                                Подпись ____________

 

 

 

 

 

 

 

Липецк 2013

Содержание

Введение……………………………………………………………………………..3

1. Валютный рынок: сущность, функции, основные понятия…………………..5

   1.2      Котировка валюты, виды и ее формирование .………………………………….........8

   1.3 Спрос и предложение на валютном рынке. Факторы, влияющие на валютный курс. Регулирование валютного курса……………………  28           

Заключение ………………………………………………………………………..39

Список использованной литературы …………………………………….........41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

С развитием тесного международного сотрудничества остро встал вопрос о совместном урегулировании время  от времени возникающих кризисов мировой валютной системы. На разных исторических этапах возникали различные  способы выхода из создавшейся ситуации. Далеко не последнюю роль в этих способах играл и играет валютный курс.

Важным элементом валютной системы является валютный курс, так  как развитие международных экономических отношений требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Валютный курс необходим для:

• взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов.

• сравнения цен мировых  и национальных рынков, а также  стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или  иностранных валютах;

• периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

В свою очередь  составной частью финансового рынка является валютный рынок. Это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купли-продажи иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. Он обеспечивает своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разницы курсов валют.

Валютные  операции - банковские операции на валютных рынках, связанные с куплей-продажей иностранной валюты. Валютная операция осуществляется на условиях немедленной  поставки валют ("спот") и в форме  срочных сделок, т.е. поставка валюты в будущем по курсу, существовавшему  на момент заключения сделки ("форвард"). Срочные валютные операции проводятся как для страхования от валютных рисков, так и для спекуляции на разнице между фактическими и  ожидаемыми курсами. Ряд валютных операций представляет собой сочетание сделок "спот" и "форвард".

Основное  назначение валютного рынка заключается  в обеспечении его участников иностранной валютой и регулирование  валютного курса. Валютный курс-цена (котировка) денежной единицы одной  страны, выраженная в денежной единице  другой страны.

Котировки валют — это стоимость единицы одной валюты (называемой базовой), выраженная в единицах другой валюты (называемой котируемой или контрвалютой). 

Цель данной работы заключается  в исследовании валютного рынка, курса валют и рассмотрении факторов, влияющих на изменение валютного  курса.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.1. Валютный рынок: сущность, функции,  основные понятия

 

Валютный рынок является одним из денежных рынков. Его также  называют финансовым, или форексным (forex, foreign exchange market). При этом под форексным рынком понимается валютный рынок, определяемый с институциональной точки зрения. В первоначальном смысле под форексом понималась наличная валюта при совершении сделок спот.

Под валютным рынком понимается совокупность сделок купли-продажи  валюты.

Существуют другие определения  валютного рынка:

- По экономической сущности  под валютным рынком понимается сфера экономических отношений, связанных с осуществлением сделок купли-продажи валюты и валютных ценностей, а также инвестированием капитала в валюте.

- С функциональной точки  зрения валютный рынок можно  рассматривать как совокупность различных операций с валютой и валютными ценностями, в том числе осуществление международных расчетов, страхование валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютные интервенции, спекулятивные операции.

- С институциональной  точки зрения валютный рынок  представляет собой совокупность институциональных участников, осуществляющих операции с валютой, в том числе валютных бирж, уполномоченных банков, инвестиционных компаний, брокерских контор, иностранных банков.

- С организационно-технической  точки зрения под валютным  рынком понимается совокупность  телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой участников валютного рынка.

Под валютным рынком может  пониматься официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валюты и валютных ценностей. Необходимость функционирования валютных рынков, на которых осуществляется обмен одной валюты на другую, вызвана отсутствием единого платежного средства при международных расчетах.

 

Валютный рынок выполняет  следующие функции:

1) обеспечение своевременного  осуществления международных расчетов;

2) страхование валютных  рисков;

3) диверсификацию валютных  резервов;

4) осуществление валютных  интервенций;

5) получение прибыли от  разницы в курсах валют.

1. Обеспечение своевременного  осуществления международных расчетов  — первая функция валютного  рынка. Под международными расчетами  понимаются расчеты во внешней  торговле, по туризму, услугам,  частным переводам, предполагающие  покупку и продажу иностранной  валюты.

2. Страхование валютных  рисков — вторая функция валютного  рынка. Под страхованием валютных  рисков понимаются мероприятия, направленные на снижение валютного риска при совершении валютных операций. Под валютным риском понимается риск потерь, вызванных колебаниями валютных курсов.

3. Диверсификация валютных  резервов — третья функция  валютного рынка. Под диверсификацией  валютных резервов понимается  их хранение не в одной, а в нескольких валютах, а также изменение набора валют с целью снижения риска.

4. Осуществление валютных  интервенций — четвертая функция  валютного рынка. Под валютными  интервенциями понимается вмешательство  центрального банка страны на  валютном рынке посредством купли-продажи иностранной валюты с целью воздействия на курс своей национальной валюты.

По степени воздействия  на денежно-кредитную политику различают  следующие виды валютных интервенций:

1) «стерилизованные»;

2) «нестерилизованные».

«Стерилизованные» валютные интервенции не оказывают существенного влияния на денежно-кредитную политику, в том числе в части изменения объема денежной массы в обращении или изменения процентных ставок. Более сложные и широко применяемые «нестерилизованные» валютные интервенции вызывают такое изменение спроса и предложения на валютном рынке, которое приводит к существенным сдвигам в денежно-кредитной политике.

5. Получение прибыли от  разницы в курсах валют —  пятая функция валютного рынка.  Прибыль от разницы в курсах  валют получают посредством совершения  спекулятивных валютных операций.    

1.2  Котировка валюты, ее виды, формирование и классификация.

Термины котировка валюты и валютный курс могут применяться, как синонимы. Изменение цены во времени рассматривается, как поток (последовательность) котировок. Когда из этого потока выделяется особое значение, либо цена фиксируется на достаточно продолжительное время, говорят о курсе (открытия и закрытия торгового периода или сессии, покупки или продажи по сделке, официальном курсе ЦБ на определенную дату и т.д.).

Виды котировок

Прямая котировка - стоимость единицы иностранной валюты, выраженная в определенном количестве единиц национальной валюты. 
На рынке Forex прямой называют котировку, которая показывает, сколько единиц национальной валюты содержится в одном долларе США. 
При прямом котировании доллар США выступает базовой валютой и стоит на первом месте в валютной паре: USD/CHF, USD/JPY, USD/CAD и т.д. 
Прямая котировка USD/JPY = 135,00 означает, что 1 доллар США стоит 135 японских йен. 
 
Обратная (косвенная) котировка - стоимость единицы национальной валюты, выраженная в определенном количестве единиц иностранной валюты. 
Также обратной называют котировку, которая показывает, сколько долларов США содержится в единице национальной валюте. 
При обратном котировании доллар США является котируемой валютой и стоит на втором месте в валютной паре: EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD, NZD/USD и т.д. 
Обратная котировка = 1 / Прямая котировка 
Обратная котировка EUR/USD = 1,5000 означает, что 1 евро стоит 1,5 доллара США. 
 
Использование прямых и обратных котировок имеет историческое обоснование, либо определяется удобством представления цены. Так, запись котировки USD/JPY = 135,00 удобнее и нагляднее, чем JPY/USD = 0,0074. 
 
Кросс-курс - соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте. Как правило, кросс-курсы валют определяются по отношению к доллару США, при этом американский доллар не участвует в паре, но косвенно влияет на валютный курс. 
Основные пары кросс-курсов: EUR/JPY, EUR/GBP, EUR/CHF, GBP/JPY, GBP/CHF.

 

 

Рассмотрим понятие «спот-курса».

Спот-курс – это стоимость валюты одного государства, выраженную в валютных единицах другого и установленную на момент совершения сделки. При этом обмен валютами должен состояться на второй рабочий день после заключения сделки. Такой срок установлен в связи с обширной мировой практикой – на то, чтобы подготовить все необходимые документы и провести операцию, в среднем требуется именно столько времени. Спот курс является своего рода индикатором и демонстрирует, как высоко или низко оценивается валюта государства в момент совершения сделки за его пределами.

 

Как формируются котировки

Так как основной объем  валютных операций проводится банками  и через банки, Forex часто называют межбанковским рынком. Каждый банк осуществляет котирование курсов валют, выступая маркет-мейкером (market-maker), и совершает сделки с другими банками и клиентами - физическими и юридическими лицами. Остальные участники валютного рынка становятся маркет-юзерами (market-user): запрашивают котировки у маркет-мейкеров, принимают и проводят по ним свои операции, либо отклоняют их. 
Маркет-мейкеры «делают» цены, маркет-юзеры «используют» их. 
 
Внебиржевой рынок Форекс не имеет единого места торговли и объединяет участников по всему миру посредством современных технических средств. Выставление котировок маркет-мейкерами производится, в основном, в электронном режиме и все реже по телефону. Котирование ведется как по запросам от других участников рынка, так и в потоковом, индикативном режиме, когда банк обозначает примерные, справочные курсы, по которым он готов, но не обязан, совершить продажу или покупку. Реальная цена конверсии будет зависеть от суммы сделки, статуса контрагента и многих других факторов. 
 
Индикативные котировки и цены реальных сделок крупных банков поступают в глобальные информационные системы - Reuters, Dow Jones, Bloomberg, CQG, Tenfore, откуда транслируются всем пользователям систем. Каждая из систем имеет свой состав и количество поставщиков рыночных данных, поэтому котировки разных систем могут отличаться . Котировки той или иной системы отражают примерный текущий «уровень» рынка. 
 
Таким образом, в отличие от биржевых рынков, на Forex отсутствует единая для всех участников цена. В одно и тоже время валютные операции совершаются по разным котировкам - тем, которые были предложены и приняты сторонами конкретных сделок. Формально, маркер-мейкер вправе выставить любую котировку, и ее сравнение с котировками другого банка или информационной системы будет некорректно. Однако, по понятным причинам, курсы обмена очень близки и пространственный арбитраж практически невозможен. 
 
Котировки дилеров / брокеров Форекс могут иметь один или несколько источников: собственный поток (у банка), информационные системы, внешний контрагент для хеджирования, конкуренты. 
При использовании внешнего источника перед передачей клиентам на входящий поток накладываются фильтры, в него включаются собственные котировки, выставленные по запросам клиентов, и цены проведенных сделок. 
FX компании выступают маркет-мейкерами для своих клиентов и могут предлагать любые котировки в своих интересах. В целом же их курсы соответствуют текущему индикативу межбанковского валютного рынка, так как существенные отклонения и манипуляции с ценами в итоге приводят к потере клиентов.