Контрольная работа по «Рыноку ценных бумаг»

Федеральное агенство по образованию (Рособразование)

Архангельский технический  университет

 

Кафедра финансов и кредита

 

 

 

_______________ ____________ _______________

 

 

Факультет бизнес-образование  Курс 2 Группа 115

 

 

 

 

Контрольная работа

 

По дисциплине «Рынок ценных бумаг»

 

 

 

 

 

Отметка о зачете ______________

 

 

 

 

 

 

Руководитель: Петрик

 

 

 

 

 

 

 

 

Архангельск, 2006

 

 

1. Задачи по  акциям 

 

 

2. Корпорация  с уставным капиталом 4 млн.  руб. произвела эмиссию акций  второго выпуска на такую же  сумму. Второй выпуск состоит из 4000 обыкновенных и 2000 привилегированных акций с фиксированной ставкой дивиденда 25% годовых. Кроме того, ОАО выпустило 300 облигации на сумму 300 тыс. рублей, имеющих ставку дохода 35 % годовых. Прибыль к распределению по результатам финансового года 1,5 млн. руб.  Требуется определить величину дивидендов в расчете на одну обыкновенную акцию.

 

Решение:

 

Найдем номинальную  стоимость акций по следующей формуле:

 

= 4000000 / (4000 + 2000) = 666 руб. 67 коп.

 

Определим сумма дивидендов по привилегированным акциям:

 

_{n = 1 год}

 _прив   = 666,67 * 0,25 *1 = 166 руб. 67 коп.

 

Найдем номинальную  стоимость облигаций:

 

,

 

Р _обл    = 300000 / 300 = 1000 руб.

Купонные  выплаты по одной облигации составят:

 

,

n = 1 год

К = 1000 * 0,35 * 1 = 350 руб.

 

Определим сумму  дивиденда на обыкновенные и привилегированные  акции:

,

 

Д = 1500000 / (4000 + 2000) = 250 руб.,

 

 следовательно,  сумма дивиденда по обыкновенным  акциям будет равна:

 

Д _{1 об}   = Д -

_прив   = 250 – 166,67 = 83 руб. 33 коп.

 

Ответ: величина дивидендов составит 83 рубля 33 копейки.

 

 

 

9. Курсовая  цена акции, размещенной по  номиналу 100 руб., в первый год  после эмиссии составила 200 руб.  Определите дополнительную доходность бумаги.

 

Решение:

 

Дополнительная  доходность равна: 

 

 

Дополнительный  доход при росте курса акции можно определить по формуле:

rР = Р_n – P_o ,

 

rР = 200 – 100 = 100 руб.

 

Дополнительная  доходность, следовательно, равна: 

 

=  100 / 100 * 100 = 100%

 

Ответ: дополнительная доходность равна 100 %

 

 

16.  Акция,  номиналом 1000 руб., приобретена за 1500 руб. Ставка дивиденда в  1-й год 40%, в течение последующих  3-х лет ставка ежегодно снижалась  на 5%, и владелец продал бумагу по курсу 870. Определите совокупную доходность акции за срок обращения бумаги (со дня приобретения до дня продажи).

 

Решение:

 

Совокупная  доходность равна:

 

 

Дополнительный  доход при росте курса акции можно определить по формуле:

rР = Р_n – P_o ,

 

rР = 870 – 1500 = -630 руб.

 

Определим доход  по акциям за 4 года по следующей формуле:

 

Д = P_N Ÿ i_Д

 

Д1год = 1000 * 0,40 = 400 руб.

Д2год = 1000 * 0,35 = 350 руб.

Д3год = 1000 * 0,30 = 300 руб.

Д4год = 1000 * 0,25 = 250 руб.

 

Итого общая  сумма дохода по акциям за 4 года составила 1300 руб. (400 + 350 + 300 + 250).

 

Таким образом, совокупная доходность за 4 года равна:

 

= (1300 + (-630)) / 1500 = 0,52 (или 51,54%).

 

Ответ: совокупная доходность акции составила 51,54 процента

 

 

 

 

 

 

2. Облигация и облигационные

 

 

6. Годовой  купон по облигации на предъявителя 10%. Сделка купли-продажи заключена  на 18 дней до даты выплаты процентов.  Определить курс продажи облигации.

 

Решение:

 

Поскольку облигация «на предъявителя», получателем купонного дохода является последний владелец (покупатель). Для продавца причитающийся ему текущий доход должен быть заложен в цене продажи.

 

Определим курс продажи акции по следующей формуле:

 

Р` = (P_{N +} P_N* i_k*

/к)*100 =(1 + 1*0,1*(365-18)*365)*100 = 109,5%.

 

Ответ: курс продажи акции  равен 109,5 %

 

 

 

13. Облигация  номиналом 1200 рублей и сроком  займа 3 года с ежегодной выплатой процентов по ставке 9% приобретена с дисконтом за 900 руб. в 1-й, 2-й, 3-й год после эмиссии. Погашается облигация по номиналу. Определить прирост капитала в расчете на год.

 

Решение:

 

Среднегодовая доходность определяется следующим образом:

, %

Абсолютный размер годового купона равен:

 

К_{г =} P_N *i_k  = 1200 * 0,09 = 108 руб.

Среднегодовая доходность тогда равна:

, %

i_пом  = (108 + (1200 - 900) / 3) / 900 * 100 =  23,11%

 

Ответ: прирост  капитала равен 23,11 %.

 

 

 

20. Облигация номиналом 5 000 руб. и сроком погашения до 10 лет куплена за 99% от номинала и продана через 3 года за 101%. Рассчитайте доходность этой инвестиции, если условиями выпуска облигации предусмотрена выплат купона 2 раза в год, ставка купона - 20%.

 

Решение:

 

Определим абсолютный размер годового купона:

 

,

 

  Kг = 5000 * 0,20 * 3 = 3000 руб.

 

Найдем цену приобретения:

 

P_o = P_{N *} I₀ = 5000 * 0,99 = 4950 руб.

 

Определим цену последующей продажи:

 

P_n = P_{o *} I_n = 5000 * 1,01 = 5000 руб.

Рассчитаем среднегодовую доходность (или ставку помещения) по следующей формуле:

, %

 

  i_пом  = (3000 + (5000 – 4950) / 3) / 4950 = 60,94%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Вексель и вексельное обращение

 

 

1. Определить, какова должна быть годовая  процентная ставка по векселю,  размещенному на 16 недель по номиналу, чтобы доход по нему соответствовал  доходу банковского векселя размещенного  на 112 дней за 8260 руб. при номинале 12000 руб.

 

 

Решение:

 

Определим, какова должна быть годовая процентная ставка по векселю по следующей формуле:

 

i_{ср г}  = [(J * 365) / (P_{o *} )] * 100

J = S - P_o  = 12000 -8260 = 3740 руб.,

 

следовательно, годовая процентная ставка по векселю будет равна:

 

i_{ср г}  = [(3740 * 365) / (8260 * 112)] * 100 = 147,56%

 

Ответ:  годовая процентная ставка составила 147,56 %.

 

 

 

9. Коммерческий  вексель торговой корпорации  продается с дисконтом по цене 8650 руб. при номинальной стоимости  10000 руб. Срок погашения векселя  через 150 дней. Среднегодовой уровень инфляции 24%. Определите финансовый результат от покупки данного векселя.

 

 

Решение:

Абсолютный  размер дохода по векселю найдем по следующей формуле:

 

D = S - P_o

 

D = 10000 – 8650 = 1350 руб.

 

Ответ: финансовым результатом векселя является доход в размере 1350 руб.

 

 

 

16. Фирма приобрела  в банке вексель, по которому  через год должна получить 66.0 тыс. руб. (номинальная стоимость  векселя). В момент приобретения  цена векселя составила 30,0 тыс.  руб. Определить доходность этой  сделки, т.е. размер процентной ставки, если срок обращения векселя 90 дней.

 

Решение:

 

Определим доходность этой сделки (размер процентной ставки) по следующей формуле:

 

i_r  = [(P_{N  -} P_r ) _* 360] / (P_{N *}

)

 

i_r  = [(66000 – 30000) * 360] / (66000 * 90) = 2,00%.

 

Ответ: доходность этой сделки, равен 2 %.

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Производные ценные бумаги

 

6. Курсовая  стоимость акций торгово-промышленной  корпорации - 1750 руб. Брокер, играющий  на повышение, продал европейский  опцион на продажу брокеру, играющему на понижение. Премия за опцион - 10000 руб. Срок исполнения через 60 дней. По условиям контракта продавец опциона обязуется купить у предъявителя сто акций по фиксированной цене 1740 руб. В день исполнения опциона биржевой курс составил 1570 руб. за акцию. Какие действия должен предпринять покупатель опциона, и какой финансовый результат его ожидает в случае предъявления контракта к исполнению?

 

Решение:

 

Опцион на покупку:

 

ЧDпок = (P_к –E) Q – ПР = (1570 - 1740) * 100 - 10000 = -27000 руб.

 

 

Опцион на продажу:

 

ЧDпрод = (E - P_к ) Q – ПР = (1740 - 1570) * 100 - 10000 = 7000 руб.

 

 

Убыток пок-ля = ЧDпок + ЧDпрод = -27000 + 7000 = -20000 руб.,

 

т.е. данный опцион с проигрышем (опцион «без денег»), который  в случае немедленного исполнения приведет инвестора к финансовым потерям.

 

Ответ, финансовым результатом покупателя опциона будет убыток в размере 20000 рублей, следовательно, ему необходимо отказаться от данной коммерческой сделки.

 

8. Биржевой  игрок приобрел 200 акций промышленной  корпорации по курсу 950 руб. Рыночная цена этих акций подвержена значительным колебаниям, и с целью хеджирования брокер продает два европейских опциона с датой исполнения через, три месяца. Первый опцион продается на покупку двух полных лотов акций по фиксированной цене 950 руб. и премией 250 руб. за акцию. Второй опцион продается на продажу двух полных лотов акций по фиксированной цене 950 руб. и премией 200 руб. за акцию. В день истечения срока опционов биржевой курс акций составил 1290 руб. Определите финансовый результат операции хеджирования для продавца опционов.

 

 

Решение:

 

Опцион на покупку:

 

ЧD пок = (P_к –E) Q – ПР = (1290 - 950) * 200 – 250 * 200 = 68000 - - 50000 = 18000 руб.

 

Доход продавца равен:

 

Д прод. = ПР2 –  ЧД пок = 200 * 200 – 18000 = 22000 руб.,

 

т.е. данный опцион с выигрышем (опцион «в денегах»), который в случае его немедленного исполнения принесет инвестору прибыль.

 

Ответ: финансовым результатом является доход в размере 22000 руб.

 

 

 

22. У компании  А в обращении находится 10 млн.  акций. Компания намеревается дополнительно выпустить 1 млн. акций, предложив право их преимущественного приобретения акционерам. Подписная цена по "правам" составит 25 долларов, а текущий рыночный курс акций - 33 доллара.

Определите:

а) сколько "прав" потребуется для приобретения одной акции нового выпуска;

б) какова стоимость  одного "права".

 

Решение:

 

Рассчитаем  первоначальный размер уставного капитала по следующей формуле:

 

УК₁ = P_{N *} N₁ = 10000000 * 25 = 250000000 млн. дол.

 

Определим размер уставного капитала после дополнительного выпуска 1 млн. акций:

 

УК₂ = P_{N *} N₂ = 11000000 * 25 = 275000000 млн. дол.

 

Найдем, сколько необходимо "прав" для приобретения одной акции нового выпуска:

 

   "Права" для приобретения

             одной акции            = 250000000 / 275000000 * 100 = 9,09%.            нового выпуска                              

 

Стоимость одного «права» будет равна курсовой стоимости акций, т.е. 33 долларам.

 

Ответ: для приобретения одной акции нового выпуска потребуется 9,09 процента "прав"