Контрольная работа по "Рынок ценных бумаг"

НОУ ВПО "Международный  институт рынка"

ФАКУЛЬТЕТ ЗАОЧНОГО ОБУЧЕНИЯ

 

 

 

 

Контрольная работа

по курсу  "Рынок ценных бумаг"

Вариант 2

                  

 

 

 

                                                           Выполнил

                                        студент группы ЗФ-86

                                                       Симонов А.С.

                                        Проверил ______________

                                          Оценка_______________

                                            Дата________________

 

 

                                    САМАРА 2013 г.

Содержание

 

1. Задание 1: Понятие, статус и виды инвестиционных фондов.

Стоимость чистых активов и стоимость  пая……………………………3

2. Задание 2: Тест……………………………………………………………6
3. Задание 3: Задача…………………………………………………………7
4. Список литературы……………………………………………………….9

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Понятие, статус и виды инвестиционных фондов. Стоимость  чистых активов и стоимость пая.

 

 

      Под инвестиционными фондами подразумевается специальный механизм, при котором частные лица предоставляют свои активы или денежные средства на определенное время для управления профессиональным менеджерам. На основе вложений определенного количества инвесторов происходит формирование инвестиционного портфеля с единым управлением. Каждый инвестор имеет свою долю в данном портфеле, которая пропорциональна размеру его вклада. Использование инвестиционного портфеля имеет ряд преимуществ. Прежде всего, это возможность профессионального управления средствами, так как в данном случае инвестор доверяет свои вложения профессионалам, имеющим определенный опыт в данной сфере. Кроме того, от величины инвестиционного портфеля зависит уровень затрат на его управление (чем больше портфель, тем меньше затраты на его управление). 

     В зависимости от порядка осуществления деятельности инвестиционные фонды могут быть:

- открытого

- закрытого

- интервального  типа

Фонд относится к открытому  типу, если он или компания по управлению активами для паевого фонда принимает на себя обязательства по выкупу выпущенных фондом ценных бумаг в любое время по требованию инвестора. Закрытый фонд или компания по управлению активами не несет обязательств по выкупу выпущенных им ценных бумаг до момента его реорганизации или ликвидации. Фонд является интервальным, если такие обязательства принимаются в определенные в документах фонда, а именно в проспекте эмиссии ценных бумаг, но не реже одного раза в год.

По сроку  создания инвестиционные фонды делятся  на:

- срочные

- бессрочные

Срочные инвестиционные фонды - фонды, которые создаются на определенный срок, установленный в проспекте эмиссии. Бессрочные инвестиционные фонды - создаются на неопределенный срок. При этом фонды закрытого типа могут быть только срочными.

В зависимости  от запрещенных/разрешенных видов активов и максимальных значений инвестиций в эти активы, инвестиционные фонды делятся на:

- диверсифицированные

- недиверсифицированные

        К диверсифицированным фондам применяются наибольшие ограничения в инвестировании в целях снижения рисков по ценным бумагам таких фондов. Например, не менее 80% активов диверсифицированного фонда должны составлять денежные средства, сберегательные сертификаты, облигации предприятий и местных займов, государственные ценные бумаги и ценные бумаги, допущенные к торгам на бирже.

       Недиверсифицированные фонды также имеют ограничения, хотя и меньшие. Например, доля бумаг, не включенных в биржевые списки, и недвижимости не может превышать 50% всех активов фонда. Инвестиционные фонды открытого и интервального типа могут быть только диверсифицированными.   

      Разновидностью недиверсифицированного инвестиционного фонда является венчурный фонд. Это недиверсифицированный фонд закрытого типа, который осуществляет исключительно частное размещение своих ценных бумаг (то есть без открытой продажи, путем непосредственного предложения предварительно определенному кругу лиц) и активы которого более чем на 50% состоят из корпоративных прав и ценных бумаг, не допущенных к торгам на бирже или в торгово-информационной системе.

      За счет диверсификации снижается уровень возможных рисков частных инвесторов, а благодаря защите соответствующим законодательством, инвесторы получают уверенность в высоком уровне надежности своих вкладов.                                                           На сегодняшний день существует два основных вида инвестиционных фондов — паевой инвестиционный фонд и чековый инвестиционный фонд.

     В случае паевого инвестиционного фонда предполагается внесение вкладчиками некоторого пая в качестве инвестиций. Чековым инвестиционным фондом является специализированное финансовое учреждение, которое принимает ваучеры у населения. В соответствии с другими классификациями инвестиционные фонды разделяют на фонды облигаций, фонды акций и сбалансированные фонды. Наиболее рискованным, но в то же время и наиболее доходным видом инвестиционных фондов являются фонды акций. Фонды облигаций характеризуются довольно низким уровнем рисков, но при этом обеспечивают доход не выше среднего. Оптимальное соотношение между рисками и доходами предоставляют сбалансированные фонды.

    В зависимости от правовой формы различают корпоративные фонды, трасты и контрактные фонды. Наиболее распространенным типом считаются корпоративные инвестиционные фонды, учреждающиеся в виде акционерных обществ. Подобные фонды от имени своих акционеров могут осуществлять инвестиции в облигации и акции других предприятий и компаний, доход от которых распределяется между всеми акционерами. Для управления коллективными активами в ряде стран организовываются так называемые контрактные фонды. Инвесторы фондов подобного типа, являющиеся его участниками, имеют полное право на получение прибыли от прироста капитала и дивидендов, но не имеют права голоса в данной структуре. Трастовые фонды, или трасты, базируются на принципе разделения управления самим фондом и попечительства. При этом попечитель несет полную ответственность перед акционерами за сохранность принадлежащих им активов.  Так же существует венчурный инвестиционный фонд, который в свою очередь, имеет ряд преимуществ:

- венчурный фонд имеет  минимальные ограничения относительно  структуры активов (объектов инвестирования);

- компания по управлению активами, которая управляет венчурным фондом, имеет возможность осуществлять за собственные средства операции с ценными бумагами, которые являются активами венчурного фонда;

- компания по управлению активами, которая управляет венчурным фондом, имеет возможность предоставлять займ за счет активов ИСИ эмитентам корпоративных прав, которые входят в состав активов ИСИ. Обязательства должников венчурного фонда могут быть оформлены векселями, облигациями и договорами займа;

- стоимость чистых  активов венчурного фонда определяется  не каждый день или ежеквартально, как это предусмотрено для других ИСИ при достижении ими нормативов, необходимых для осуществления их деятельности, и при дальнейшем размещении ценных бумаг, а на конец года и при ликвидации;

- допускается рассрочка  оплаты ценных бумаг, которые  эмитируются венчурным фондом.

       Стоимость Чистых Активов -   это общая стоимость активов ПИФа (деньги, акции, облигации) за вычетом того, что должно быть выплачено из средств фонда - вознаграждение управляющей компании, депозитарию и т.п., т.е. это капитал, который предназначен строго для инвестирования в соответствии с инвестиционной декларацией ПИФа. Рыночная стоимость активов фонда определяется по методике, определямой специальным государственным органом контроля за деятельностью на финансовом рынке - ФСФР. Цена пая определяется как СЧА деленная на количество паев.

      Большая СЧА ПИФа говорит о том, что этот ПИФ популярен среди инвесторов, ему доверили больше денег.

Изменение СЧА и изменение  цены пая

На СЧА влияют:

1. изменение стоимости активов ПИФа: рост или падение курса ценных бумаг на бирже, получение ПИФом процентов по облигациям, дивидендов по акциям и т.п.;
2. изменение количества паев: покупка новых паев новыми и прежними пайщиками или погашение паев.

На цену пая влияет только первый пункт. Поэтому, если динамика СЧА отличается от динамики цены пая, то это вызвано изменением количества паев:

• Если количество паев увеличивается (покупаются новые паи), то СЧА растет быстрее цены пая. Возможна ситуация, когда цена пая уменьшается, а СЧА растет – пайщики скупают паи по дешевке на своего рода распродаже, вызванной спадом на фондовом рынке.
• Если количество паев уменьшается (погашаются паи), то СЧА растет медленнее цены пая. Возможна ситуация, когда цена пая растет, а СЧА уменьшается – пайщики гасят паи, но ценные бумаги в ПИФе дорожают и оставшиеся пайщики получают доход.

     

Тест

 

Номер тестового задания	Ответ
1	3
2	2
3	2
4	2
5	1
6	1;2
7	2
8	2
9	2
10	1

Задача

АО с уставным фондом 10 000 000 руб. имеет следующую структуру капитала: 
80 000 обыкновенных акций, 20 000 привилегированных акций. 
Предполагаемый размер прибыли к распределению между акционерами 1 500 000 руб. 
Фиксированный дивиденд по привилегированным акциям 15%. Номинал акций 10 руб. 
Определить размер дивиденда на 1 обыкновенную акцию (в рублях и процентах).

 

Решение 1 (Если дивиденд по привилегированным  акциям 15% от номинальной стоимости)

Определяем размер дивиденда по привилегированным акциям

10 рублей*15%*20 000 привилегированных акций =30 000 рублей

Определяем размер дивиденда по обыкновенным акциям

1 500 000 рублей – 30 000 рублей=1 470 000 рублей

Определяем размер дивиденда по одной обыкновенной акции в рублях

1 470 000 рублей / 80 000 обыкновенных акций = 18 рублей 37 копеек

Определяем размер дивиденда по одной обыкновенной акции в процентах

18,37рублей/10 рублей*100%=183,7%

 

Решение  2 (Если дивиденд по привилегированным  акциям 15% от прибыли)

Определяем размер дивиденда по привилегированным акциям

1 500 000 рублей*15% =225 000 рублей

Определяем размер дивиденда по обыкновенным акциям

1 500 000 рублей – 225 000 рублей=1 275 000 рублей

Определяем размер дивиденда по одной обыкновенной акции в рублях

1 275 000 рублей / 80 000 обыкновенных акций = 15 рублей 94 копеек

Определяем размер дивиденда по одной обыкновенной акции в процентах

15,94рублей/10 рублей*100%=159,4%

 

 

Список литературы:

1. Гусева А.А. Рынок ценных бумаг
2. Приходько А.В. Рынок ценных бумаг
3. http://be5.biz/ekonomika/