Контрольная работа по "Государственному и муниципальному долгу"

ФГБОУ ВПО «МОРДОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ Н.П. ОГАРЕВА»

 

Экономический факультет

Кафедра финансов и кредита

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА ПО ДИСЦИПЛИНЕ

«ГОСУДАРСТВЕННЫЙ И МУНИЦИПАЛЬНЫЙ ДОЛГ»

Вариант № 30 (30, 41)

 

 

 

 

 

 

Выполнила:

студентка 3 курса

заочной формы обучения

Специальность   080105 «Финансы и кредит»

Куликова  Валентина Викторовна

Проверил:

Еремина О.И.

 

Саранск 2013

 

СОДЕРЖАНИЕ
1.	Рынок государственных ценных бумаг Канады	3
2.	Долг  иностранных государств перед РФ как кредитором	7
	Список  использованных источников	11

 

 

1.Рынок  государственных ценных бумаг  Канады

Рынок ценных бумаг Канады — важнейший элемент финансово кредитной системы страны и занимает определяющее место в обеспечении трансформации сбережений в инвестиции. В Канаде, как и в ряде других развитых стран (США, Великобритании, Австралии), рынок ценных бумаг традиционно используется как один из основных источников финансирования экономики.

Важнейшим сегментом всего фондового рынка  и особенно рынка долговых инструментов страны является рынок государственных ценных бумаг Канады. Объем рынка государственных ценных бумаг превышает обороты других видов ценных бумаг. В 2005 г. на ценные бумаги, выпущенные всеми уровнями власти Канады, приходилось 73,2% внутреннего рынка долговых ценных бумаг. Объем ценных бумаг правительства Канады, формирующих федеральный рыночный долг, в конце 2004—2005 финансового года составил 429,8 млрд кан. долл. С середины 1970-х годов, в течение почти двадцати лет, расходы правительственных органов Канады превышали доходы как на федеральном уровне, так и в большинстве провинций. Показатель дефицита федерального бюджета по отношению к ВВП вырос с 4,1% в 1990 г. до 7,1% в 1992—1993 гг. До середины 1990-х годов размер государственного долга Канады неуклонно увеличивался (в 1974 г. отношение федерального долга к ВВП составляло 18%, в 1995—1996 финансовом году — 68,4%). Это стало причиной повышения процентов по облигациям правительства Канады и привело к росту издержек на обслуживание долга. 

Процентные  ставки на правительственные ценные бумаги меняются в зависимости от их конкретных особенностей и текущих  процентных ставок на рынке. Обычно процентные ставки на долгосрочные ценные бумаги выше, чем у краткосрочных ценных бумаг. Однако в начале и конце 1980-х  годов процентные ставки по краткосрочным  обязательствам, отражая экономические условия и ожидания, временно превысили процентные ставки по долгосрочным обязательствам. 

Канадское правительство выпускает федеральные  ценные бумаги нескольких видов: краткосрочные  казначейские обязательства, средне- и  долгосрочные государственные облигации, сберегательные облигации (Canada savings bonds), а также векселя и займы, оплачиваемые в иностранной валюте. К рыночным, свободно обращающимся инструментам относятся казначейские векселя (обязательства) и государственные облигации, к нерыночным — канадские сберегательные облигации. Для привлечения средств на канадском рынке правительство эмитирует прежде всего эти три долговых инструмента.

При выпуске  государственных ценных бумаг Банк Канады действует от имени министра финансов Канады и имеет право  принимать участие без каких-либо ограничений в каждом аукционе. О  выпуске ценных бумаг Банк Канады объявляет ежеквартально. Размещение ценных бумаг осуществляется на аукционах  через брокерские фирмы, к которым  предъявляются следующие требования: фирма должна быть членом или филиалом члена Ассоциации инвестиционных дилеров. Отдельную группу составляют первичные дилеры — привилегированные, имеющие право прямых сделок с федеральными банками по государственным ценным бумагам. Брокерские компании, размещающие государственные ценные бумаги, принимают участие в аукционах от своего имени в пределах установленного на аукционе лимита. Помимо этого, они имеют ограничения на общее число заявок на участие в торгах, которые они размещают от имени своих клиентов. Клиенты также имеют ограничения на участие в аукционе и отдельно представляют заявки через брокеров; при этом необходимо получить из Банка Канады идентификационный номер для участия в тендере на государственные реализуемые облигации. 

Наряду  с этим канадское правительство  прибегает и к иностранным  заимствованиям, эмитируя долговые обязательства, номинированные и выплачиваемые в иностранной валюте. Большая часть иностранных займов приходится на Соединенные Штаты, Швейцарию, Германию и Японию. На долю Канады приходится 8,6% международного рынка капитала. Заемщики страны оперируют на трех основных сегментах международного финансового рынка: на традиционном (преимущественно евровалютном) рынке облигаций, на рынке банковских синдицированных кредитов, а также используют сравнительно новую форму размещения ценных бумаг — программы среднесрочных евронот.

Для пополнения валютных резервов правительство Канады использует широкий круг долговых инструментов: канадские векселя, канадские ноты, среднесрочные евроноты и др. Существенным условием эффективного размещения правительственных ценных бумаг является регулярность и предсказуемость аукционного графика. В конце 1990-х годов Банк Канады установил новые правила проведения аукционов для предотвращения вероятных злоупотреблений и повышения доверия со стороны участников рынка и инвесторов. В частности, в 1998 г. Банк Канады установил лимиты на покупку облигаций определенного выпуска одним участником аукциона в целях предотвращения монополизации вторичного рынка государственных ценных бумаг. 

Для сокращения затрат по обслуживанию государственного долга осуществляется повышение  доли инструментов с плавающей процентной ставкой (казначейских векселей). В  течение 2003—2004 финансового года доля казначейских векселей в структуре  рыночного долга выросла на 5 процентных пунктов — с 22 до 27%, в то время  как доля торгуемых облигаций  с фиксированной доходностью  снизилась на ту же величину (с 64 до 59%). 

Торговля  правительственными ценными бумагами в Канаде осуществляется на внебиржевом  рынке с участием конкурирующих  между собой дилеров. На канадском  рынке, так же как и на рынке  ценных бумаг Казначейства США, функционируют  системы первичных дилеров, участвующих в аукционах первичного рынка. На междилерском сегменте вторичного рынка сделки заключаются как в двустороннем режиме, так и через так называемых междилерских брокеров, которым принадлежит преобладающая доля на вторичном рынке. Использование дилерами брокерских систем сокращает трансакционные издержки, связанные с поиском лучшей цены на этом рынке. Важным элементом торгов междилерских брокеров в Канаде является процесс «расширения заявки», или «доработки». Он состоит в том, что, хотя сделка между дилерами должна быть заключена по цене последней котировки в ходе сделки, ее объем может быть пересмотрен по обоюдному желанию сторон.

 

2. Долг иностранных государств  перед РФ как кредитором

В соответствии с Бюджетным кодексом (ст. 122) «Государственными  кредитами, предоставляемыми РФ иностранным  государствам, их юридическим лицам  и международным организациям, являются кредиты (займы), по которым у иностранных  государств, их юридических лиц и  международных организаций возникают  долговые обязательства перед РФ как кредитором». Такие государственные  кредиты формируют внешние активы РФ.

Долговые  обязательства иностранных государств перед РФ как кредитором формируют  долг иностранных государств перед  РФ.

Внешние государственные кредиты и задолженность  по ним перед Россией обычно делится  на три группы:

1. задолженность иностранных государств (кроме стран СНГ);
2. задолженность стран СНГ;
3. задолженность иностранных коммерческих банков и фирм (перед СССР или РФ).

В 1990-х  годах тяжелое финансовое положение  не позволяло РФ выступать на мировом  рынке в качестве активного кредитора. Однако в 1970-х — первой половине 1980-х годов СССР играл важную роль на мировой арене в качестве одного из ведущих государств-кредиторов. О размахе такой деятельности, в частности, говорит объем задолженности  иностранных заемщиков, не погашенной до сих пор. На 1 января 2005 г. по кредитам, предоставленным Правительством бывшего  СССР и Правительством РФ, России остались должны почти полсотни государств. Среди наиболее крупных должников  — Индия, Куба, Судан, Сирия, Ирак, Афганистан. Среди должников есть Бенин, Бурунди, Гвинея-Бисау, Иордания, Мадагаскар, Марокко, Непал, Республика Сейшельские острова  и многие другие. Всего долг иностранных  государств по кредитам СССР и РФ составляет в долларовом эквиваленте на 1 января 2005 г. более 83 млрд. долл.

При расчетах с должниками РФ использует различные формы погашения долга. В частности, большое распространение  получила поставка товаров в счет погашения государственных кредитов, предоставленных СССР и РФ. По товарам, ввозимым в Россию, в этих целях  установлены налоговые льготы. В 70-х - первой половине 80-х годов СССР играл важную роль на мировой арене в качестве одного из ведущих государств-кредиторов. О размахе такой деятельности, в частности, свидетельствует объем не погашенной задолженности иностранных заемщиков в 1994 году- 140 млрд. долл. Долги стран СНГ, Российской Федерации составляли 5812 млн. долл. Возникли они в основном в результате неэквивалентной торговли (почти на 90%) в 1992 г. и в первой половине 1993 г.

Ежегодно  утверждается предельный размер государственных  кредитов, предоставляемых РФ. На 1995 г. предельный размер государственных  кредитов, предоставляемых РФ иностранным  государствам (за исключением государств-участников СНГ), установлен в сумме 600 млн. долл. США. По состоянию на март 1996 г. государственные долги стран СНГ составляют (в млн. долл.): Армении - 92,6, Белоруссии - 470,2, Таджикистана - 254,5, Узбекистана - 486,8, Молдавии -122,3, Украины - 2703,9, Киргизии - 134,3, Казахстана- 1318,0, Грузии- 147,4, Азербайджана-81,5. 

Законом Российской Федерации "О федеральном  бюджете на 2004 год" установлен предельный размер ассигнований федерального бюджета  на реализацию Программы предоставления Российской Федерацией государственных  кредитов иностранным государствам, их юридическим лицам, а также  инвестиций за пределами территории Российской Федерации на 2004 год в  сумме до 20280,7 млн. руб., эквивалентной 691,98 млн.долл. США. В 2004 году из средств федерального бюджета предоставлено на указанные цели 14412,46 млн.руб. В том числе: 3233,72 млн.руб. Китаю; 5899,91 млн.руб. Индии; 0,443 млн. руб. Марокко; 407,42 млн.руб. Республике Болгарии; 4.870,97 млн.руб. государственный кредит Правительству Республики Белоруссия. По данным Министерства финансов РФ, долги иностранных государств перед Россией достигли по состоянию на 1 января 2006 года почти 2 триллиона рублей (68,968 миллиарда долларов). Главные должники России - это страны Азии и Африки. Долг Ирака -9,4 миллиарда долларов, КНДР - 4,4 миллиарда. Крупными должниками являются также Сирия, Китай, Вьетнам, Индия, а также Алжир и Албания. Из стран СНГ больше всего задолжала Украина. На 1 января 2006 года Россия выдала ей кредитов на 1,4 миллиарда долларов, Узбекистану на 670 миллионов долларов, а Белоруссии - на 361 миллион долларов. Общая задолженность стран СНГ перед Россией составляет 3,29 миллиарда долларов. При этом 2006 году предельный размер ассигнований федерального бюджета на реализацию Программы предоставления Российской Федерацией государственных кредитов иностранным государствам, их юридическим лицам на 2006 год в сумме до 21 336 257,8 тыс. рублей.

Основные  страны, которым предоставлен государственный  кредит в 2006 году:

1.Республика  Болгария- 3,262 млн.долл. США.

2.Социалистическая  Республика Вьетнам- 44,780 млн. долл. США. Общая сумма задолженности  СРВ перед Российской Федерацией  по состоянию на 01.05.05 года составляет 615,8 млн.долл. США.

3.Республика  Индия- 422,191 млн.долл. США. Общая сумма задолженности Республики Индия перед Российской Федерацией по состоянию на 01.05.05 г. составляет 2,8 млрд. долл. США, в том числе просроченная задолженность -92,2 млн. долл. США.

4.Китайская  Народная Республика- 28,29 млн. долл. США. По состоянию на 01.05.05 г.  имеется просроченная задолженность  по процентам в сумме 47,5 млн.  долл. США.

5. Республика  Куба- 147,5 млн.долл. США. Общая сумма задолженности Республики Кубы перед Российской Федерацией по состоянию на 01 мая 2005 года по государственным кредитам - 19,75 млрд. долл. США, в том числе просроченная задолженность - 17,0 млрд. долл. США.

Общая динамика финансовых требований России к иностранным государствам за несколько  лет представлена в таблице 1.

Таблица 1. - Финансовые требования России к иностранным государствам (млрд. долл.)

Страны	1990	2001	2003	2004	2005	2006
Всего	145,4	104,4	94,0	86,1	86,4	72,3
Куба	26,3	Нет данных	20,1	20,5	20,7	20,7
Монголия	16,1	11,6	11,5	0,2	0,2	0,2
Вьетнам	15,4	Нет данных	1,2	0,6	0,6	0,6
Индия	15,1	Нет данных	2,6	2,7	1 7	2,7
Сирия	11,4	12,7	13,6	14,0	14,4	1,4
Афганистан	5,1	9,2	9,7	10,1	10,2	10,3
Ирак	6,4	8,1	9,6	10,1	10,3	10,6
Йемен	4,7	Нет данных	1,3	1,3	1,3	1,3
КНДР	3,7	6,1	6,6	6,9	7,2	7,5
Эфиопия	4.9	Нет данных	1,3	1,3	1,3	0,2
Ангола	3,4	Нет данных	0,6	0,6	0,6	-
Алжир	4,2	Нет данных	4,1	4,4	4,7	4,7
Ливия	2,9	3,2	3,3	3,4	3,5	3,5
Страны СНГ	-	3,4	3,4	3,3	3,3	3,3
Другие страны	25,8	Нет данных	6,0	6,7	5,4	5,3