Источники финансирования инвестиций в основной капитал

Используются различные признаки классификации основных средств. В зависимости от участия в производственном процессе основные средства разделяются на две группы: производственные и непроизводственные. Производственные основные средства прямо или опосредованно принимают участие в производстве материальных ценностей, они включают в себя здания, сооружения, рабочие машины и оборудование и т.п. Непроизводственные основные средства не принимают участия в производственном процессе, и к ним относятся жилые дома, поликлиники, детские сады, санаторно-курортные учреждения и другие основные средства нематериальной сферы.

По роли в производстве продукции основные средства делятся, на активные и пассивные. Активные основные средства непосредственно участвуют в перемещении и переработке сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих, к ним относятся машины, оборудование, передаточные устройства, вычислительная техника, транспортные средства, контрольно-измерительные приборы и т.п. Пассивные основные средства, не участвуя непосредственно в процессе производства, создают необходимые для его осуществления условия - это здания, сооружения и т.п.

Оборудование делится также на две группы: основное и вспомогательное оборудование. Непосредственно на основном оборудовании в процессе производства создаются материальные ценности - это станки, механизмы и т.д. Вспомогательное оборудование предназначено для осуществления различных операций, обеспечивающих процесс производства, например передаточные устройства.

 

2. Источники финансирования инвестиций в основной капитал

 

Функционирование основных фондов ограничено сроком их службы. В течение срока полезного использования они выбывают из оборота (изнашиваются), что вызывает необходимость обновления, замены или модернизации. Воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений (прямых инвестиций) и капитального ремонта.

Капитальные вложения (прямые инвестиции) представляют собой затраты на создание новых объектов основных фондов, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих. Соотношение затрат по этим трем направлениям (новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение) называется воспроизводственной структурой капитальных вложений (прямых инвестиций).

Капитальные вложения (прямые инвестиции) складываются из трех основных элементов: приобретение готовых основных средств; расходов на выполнение проектно-конструкторские работы и строительно-монтажных работ, а также прочих прямых инвестиций (проведение мероприятий по обеспечению ввода сооружаемых объектов в эксплуатацию, подготовка кадров основных профессий и др.).

Работы по строительству зданий, сооружений выполняются либо непосредственно силами предприятий (хозяйственный способ строительства), либо специальными строительными и монтажными организациями по договорам с заказчиками (подрядный способ строительства).

Финансирование капитальных вложений осуществляется за счет:

• собственных финансовых ресурсов организации (чистая прибыль и амортизация);
• средств, предоставленные инвесторами – бывшими или новыми собственниками (от продажи акций, прочие вклады в капиталы);
• средств, предоставленных на безвозмездной основе в форме субсидий, субвенций;
• средств, полученных на платной основе в форме кредитов банков, займов других организаций, в форме лизинга.

Финансирования капитального ремонта основных фондов может производится:

• путем прямого отнесения фактических затрат на расходы отчетного периода;
• путем отнесения фактических затрат по ремонту на расходы будущих периодов с последующим их ежемесячным равномерным списанием на расходы;
• за счет ремонтного фонда, формируемого в соответствии с выбранной учетной политикой (отчисление в фонд ежемесячно по определенной норме с равномерным включением в расходы, а расходование - по мере необходимости).

Одним из эффективных способов финансирования капитальных вложений является лизинг.

Лизинг с точки зрения управления финансами рассматривается как форма финансирования путем получения в аренду движимого и недвижимого имущества, имеющую рядом особенностей.

1. Предмет лизинга предназначается для предпринимательских целей.
2. Наличие инвестирования денежных средств в предмет договора лизинга со стороны лизингодателя.
3. Наличие в схеме трех сторон: продавец или поставщик имущества, лизингодатель и лизингополучатель и заключение одновременно двух согласованных договоров.
4. Длительный срок.
5. За качество, комплектность имущества отвечает (если иное не предусмотрено договором) его продавец, поставщик оборудования.
6. Возможность выкупа имущества.

Примечание п. 5 и 6 не являются обязательными, но наиболее распространенными признаками лизинга.

Различают 2 вида лизинга: финансовый и оперативный.

Оперативный - заключается на срок меньше амортизационного периода, и после окончания контракта имущество возвращается лизингодателю, и может снова сдаваться в лизинг. Его используют, когда имущество необходимо на определенное время или если вероятен быстрый моральный износ оборудования.

Финансовый - заключается на весь амортизационный срок и предполагает полный выкуп имущества арендатором в течение этого срока. Финансовый лизинг может быть в двух формах: прямой лизинг и возвратный.

Прямой лизинг используется в случае необходимости технического переоснащения, реконструкции производства при отсутствии собственных средств.

Возвратный лизинг необходим, когда у предприятия уже есть основные средства, но проблема с оборотными. Он представляет собой аренду собственного имущества, предварительно проданного банку. Он позволяет арендатору (бывшему) владельцу оборудования получить кредит, когда иные схемы исчерпаны. Этот вид лизинга можно было бы назвать квазилизингом, т.е. мнимым, не настоящим лизингом.

Последовательность операций по возвратному лизингу следующая:

1. Продажа собственного имущества банку или лизинговой фирме.
2. Получение этого имущества в пользование на условиях лизинга.
3. Выплата лизинговых платежей в соответствии с договором лизинга.
4. Переход имущества в собственность лизингополучателя после его полного выкупа.

Общая сумма лизинговых платежей, начисляемая в текущем году, имеет следующую структуру:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,

где: ЛП - общая сумма лизинговых платежей (начисленных в текущем году);

АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК - плата за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение имущества - объекта лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата (лизингодателю) за дополнительные услуги (лизингополучателю), предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем (кроме малых предприятий) по услугам лизингодателя.

Преимущества лизинга для лизингополучателя проявляется в следующем:

1. Всего более длительный срок по сравнению с кредитованием.
2. Лизинговые платежи полностью включается в состав расходов и уменьшает облагаемую налогом прибыль.
3. Ускоренная амортизация предмета лизинга в соответствии гл. 25 НК РФ (с коэффициентом до 3), если по условиям договора он числится на балансе получателя. Это также приводит к экономии по налогу на прибыль.
4. В противном случае – экономия по налогу на имущество.
5. Доля заемных средств остается неизменной. Формальное финансовое положение остается неизменным, поскольку доля заемных средств в отчетном балансе остается неизменной.
6. Могут не потребоваться собственные средства на приобретение предмета лизинга (при кредитовании банки обязательно требуют частичного финансирования за счет собственных средств).
7. При оперативном лизинге уменьшаются потери, связанные с моральным старением техники.

 

 

Заключение

 

Основной капитал предприятия включает средства труда, которые многократно участвуют в процессе производства.

К основным средствам относятся здания, сооружения, передаточные устройства, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительную технику, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и прочие основные средства. К основным средствам относятся также капитальные вложения на улучшение земель и в арендованные здания, сооружения, оборудование и другие объекты, относящиеся к основным средствам.

Поиск новых источников финансирования, более выгодных и более гибких схем предоставления займов является очень важным условием выживания и развития для всех компаний, находящихся в конкурентной среде.

Воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений и капитального ремонта.

Капитальные вложения представляют собой затраты на создание новых объектов основных фондов, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих.

Одним из эффективных способов финансирования капитальных вложений является лизинг.

 

 

Список использованных источников

 

1. Володин А. А. Управление финансами. Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 503с.
2. Габдрахманов О. Ф. Лизинговые операции в инвестиционной деятельности жилищно-коммунальных хозяйств: ИНЭП. – М.: Юнити-Дана, 2007. – 25с.
3. Данилова Н.Ф. Экономический анализ деятельности предприятия: Курс лекций. – М.: Экзамен, 2006. – 189с.
4. Ковалев В. Финансы организаций (предприятий): Учебник. – М.: ТК Велби, 2006. – 474с.
5. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий): Учебник для вузов. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Юнити-Дана, 2008. – 383с.
6. Макаревич Л.М. Управление эффективностью компании (надежная гарантия прибыльности бизнеса). – М.: Вершина, 2004. – 184с.
7. Скамай Л.Г. Экономический анализ деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. – М.: Инфра-М, 2006. – 478с.
8. Философова Т.Г. Лизинг: Профессиональный учебник. 3-е изд. – М.: Юнити, 2008. – 191с.