Инвестиционные особенности акций и корпоративных облигаций

Содержание

 

1 Термины: дисконтирование платежей, порог рентабельности, финансовый план корпорации                                                                                                      3

2 Инвестиционные особенности акций и корпоративных облигаций                 5

3 Задача                                                                                                                     11

  Список  использованных источников                                                                   12

 

 

1. Дайте определения  следующим понятиям: дисконтирование  платежей, порог рентабельности, финансовый  план корпорации.

 

Таблица 1 Финансовые термины и их определение

Понятие	Определение	Источник
Дисконтирование платежей	Операции, позволяющие учесть влияние фактора времени на ценность денежных средств. Однократное предоставление в долг некоторой суммы с условием, что через определенное время будет возвращена большая сумма. Определение текущего эквивалента денежных средств, ожидаемых к получению в определенный момент в будущем. Выполняется путем умножения фактического размера платежа на дисконтирующий коэффициент. Это приведение всех денежных потоков (потоков платежей) к единому моменту времени.	Ковалев В.В. [ 5;170]         Романовский М.В. [4;362]         Никитина Н.В. [8;413]
Порог рентабельности	Это такая выручка от реализации, при которой предприятие не имеет убыток, но еще не имеет и прибыли. Точка безубыточности, критическая точка, критический объем производства (реализации) – это такой объем продаж фирмы, при котором выручка от продаж полностью покрывает все расходы на производство и реализацию продукции. Это показатель, характеризующий объем реализации продукции, при котором выручка предприятия от реализации продукции (работ, услуг) равна всем его совокупным затратам.	Фридман А.М.  [9;462]   Теплова Т.В. [11; 487]         Ковалев В.В. [ 5;367]

 

Окончание таблицы 1

Понятие	Определение	Источник
Финансовый план корпорации	Итоговый результат финансового планирования. Документ, содержащий следующие разделы: преамбула, инвестиционная политика, управление оборотным капи-талом, управление видами и структурой источников финансирования, дивидендная политика, финансовые прогнозы, учетная политика, система управленческого и финансового контроля. Обобщенный финансовый документ, отражающий поступление и расходование денежных средств на текущий (до одного года) и долгосрочный период.	Ковалев В.В. [5 ;475] Романовский М.В. [4;451]           Фридман А.М. [9;452]

 

 

 

2. Инвестиционные особенности акций и корпоративных облигаций.

 

Финансовые инвестиции – вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий, на депозитные счета в банке под определенные проценты, долговые права.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. [2]

Отличительные особенности акций – их бессрочность, прямое участие владельца акций в инвестициях и право получения дохода на вложенный капитал, который находится в прямой зависимости от результатов хозяйствования.

Акции различают:

–простая акция – долевая ценная бумага, закрепляющая права акционера на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивиденда и прироста курса при ее продаже.

–привилегированная акция – ценная бумага, обеспечивающая инвестору гарантированные дивиденды (устанавливаемые при выпуске акций) и преимущественные права получения части имущества при ликвидации общества (по сравнению с другими акционерами).

Наиболее существенное значение для инвестора с позиций различия их инвестиционных качеств играет деление акций на простые и привилегированные.

Риск пользования обыкновенными акциями уравновешивается тем, что доходы по ним не фиксируются, а представляют собой соответствующую долю прибыли.

Акции классифицируются:

- по особенностям регистрации и обращения: именные; на предъявителя;

- по характеру обязательств: простые; привилегированные;

- по формам собственности эмитента: государственных компаний; негосударственных компаний;

-по региональной принадлежности: отечественных эмитентов; зарубежных эмитентов.

Основой для реализации прав по обыкновенной акции служит ее номинальная стоимость. Она является не столько ее фактической ценой, сколько показателем закрепленного за ее владельцем объема прав. Номинальная стоимость редко используется в целях купли-продажи акций. Действуют балансовая стоимость и рыночные цены.

Рыночная цена акции может отличаться от ее номинальной стоимости. Она складывается из представлений о надежности того бизнеса, который эти акции финансирует.

Простые акции обладают следующими преимуществами: по ним возможно получение более высоких дивидендов в периоды эффективной деятельности АО; их владельцы влияют на хозяйственный процесс путем участия в управлении АО; их ликвидность на фондовом рынке более высокая, чем привилегированных; доходы по ним увязаны с инфляцией в стране; владельцы акций участвуют в разработке дивидендной политики АО.

Преимущества привилегированных акций: обеспечивают их владельцу стабильный доход в виде дивидендов; выплата по ним осуществляется вне зависимости от результатов хозяйственной деятельности АО в отчетном периоде; полностью защищены от систематического риска и частично – от несистематического.

Для инвестора имеет значение, какую прибыль приносит акция, каковы ее перспективы. Инвестора в акциях привлекают: право голоса в обмен на вложенный капитал; право на доход в форме дивидендов; прирост капитала при росте курса акции на фондовом рынке; дополнительные льготы, которые предоставляет АО своим акционерам; право преимущественного приобретения следующих выпусков акций; право на часть имущества АО, остающегося после его ликвидации.

Доходность акций – отношение прибыли, которая приходится на одну простую акцию, к ее рыночной стоимости. Доходность акций зависит: от темпов роста курсовой стоимости акции; размера выплаты дивидендов; темпов инфляции и роста банковского процента; размера налога с прибыли.

Величина полученных дивидендов и разница в цене купли-продажи являются двумя показателями, по которым определяют доход по акциям.

Дивиденд – доход, получаемый акционером за счет части чистой прибыли текущего года АО, которая распределяется между держателями акций в виде определенной доли их номинальной стоимости; через дивиденд реализуется право акционера на участие в прибыли, получаемой АО.

Дивиденд выплачивается деньгами, иным имуществом по усмотрению АО (акциями). Сроки выплат дивидендов устанавливает АО, они делятся на годовые и промежуточные. Размер годового дивиденда не может быть больше того, который рекомендован советом директоров АО, и меньше промежуточных дивидендных выплат. На размер дивидендных выплат оказывают влияние условия выплаты, размер чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, пропорции распределения прибыли на потребление и накопление.

Доходность от вложения капитала в приобретение акций определяется: размером дивидендных выплат, колебанием рыночных цен на акции АО, уровнем инфляции, налоговым климатом и др.

Облигации являются вторым по распространению видом ценных бумаг.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. [2]

По облигациям получают следующие виды дохода: ежеквартальные, ежегодные (или с иной периодичностью) выплаты процента; доход в виде дисконта, когда ценная бумага размещается по цене ниже номинальной, а погашается по номинальной стоимости (облигации с нулевым купоном).

Портфельные инвестиции на предприятии включают в себя инвестиции на приобретение ценных бумаг (акций других коммерческих организаций, облигаций, других ценных бумаг): безрисковые; малорисковые; вложения в активы других предприятий: предприятий-производителей; финансово-кредитных учреждений; других коммерческих организаций.

Облигации как объекты инвестирования:

-процент по облигациям постоянный или изменяется незначительно, выплачивается в сроки независимо от прибыли;

-их держатели имеют право на распределяемую прибыль и активы эмитента при его ликвидации;

- выплата процентов в течение определенного срока;

- покупая облигацию, инвестор становится кредитором;

- облигация не дает права голоса.

Облигация удостоверяет отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

Облигации классифицируются:

- по видам эмитентов: облигации внутреннего государственного займа; облигации внутренних местных займов; облигации предприятий;

- по сроку погашения: рентные; пролонгированные; промежуточные;

- по особенностям регистрации и погашения: именные; на предъявителя;

- по формам выплаты доходов: процентные; беспроцентные;

- по региональной принадлежности эмитента: облигации отечественных эмитентов; облигации зарубежных эмитентов.

Облигация имеет номинал (или номинальную цену), эмиссионную цену, курсовую цену и цену погашения.

Номинальная цена – величина в денежных единицах, которая обозначена на облигации.

Эмиссионная цена облигации – цена, по которой происходит продажа облигаций их первым владельцам. Эмиссионная цена может быть равна, меньше или больше номинала. Это зависит от типа облигации и условий эмиссии.

Цена погашения – цена, которая выплачивается владельцам облигаций по окончании срока займа. В большинстве выпусков цена погашения равна номинальной цене, однако она может и отличаться от номинала.

Курсовая цена – цена, по которой облигации продаются на вторичном рынке. Если облигация имеет строго определенную номинальную цену, цену погашения и эмиссионную цену, уровень которых зафиксирован при выпуске займа, то курсовая цена претерпевает значительные изменения в течение срока жизни облигации.

Облигации выпускаются как средство для привлечения капитала на финансирование программ, когда акционеры стремятся увеличить объем деятельности.

Доходность облигаций – это один из показателей, определяющих характеристику финансовой эффективности инвестирования в облигацию в настоящий период в виде годовой ставки сложных процентов с учетом всех доходов облигаций.

Совокупная доходность облигаций – отношение совокупного дохода (сумма купонного и дополнительного дохода) к цене приобретения (в процентах).

Сама облигация удостоверяет и подтверждает факт предоставления владельцем ценной бумаги денежных ресурсов эмитенту; обязательство эмитента вернуть долг; право инвестора получать за предоставленные денежные ресурсы определенный процент от номинальной стоимости облигации.

Процент по облигациям остается постоянным или редко изменяется. Проценты по облигациям выплачиваются в установленные сроки, заранее оговоренные, независимо от прибыли и финансового состояния эмитента до выплаты дивидендов по акциям.

Держатели облигаций имеют преимущественное право на распределяемую прибыль и активы эмитента при его ликвидации. Выплачиваются проценты в течение определенного срока, оговоренного условиями займа. Уровень доходности облигации зависит от величины процентной ставки, цены приобретения и погашения облигации.

Если облигация приобретена по номиналу и погашается по номиналу, то доходность такой облигации равна процентной (купонной) ставке.

Облигация, купленная по цене ниже номинала и погашаемая по номиналу или выше номинала, имеет доходность выше, чем купонная ставка.