Характеристика финансового рынка в РФ

Привлечение российскими  банками средств на мировом рынке  капитала позволило им проводить  экспансию на кредитном рынке, что  привело к повышению доступности  денежных ресурсов и снижению ставок на внутреннем рынке заимствований. Чистая международная инвестиционная позиция кредитных организаций  устойчиво ухудшалась. В конце 2005 г. ее значение составило -20,827 млрд. долл. США, а в конце III квартала 2008 г. - -99,651 млрд.

Снижение цен на нефть  и ограничение заимствований  на внешнем рынке вызвали существенное ослабление платежного баланса во втором полугодии 2008 г. Чистый приток частного капитала в размере 83 млрд. долл. США в 2007 г. превратился в его чистый отток в размере 130 млрд. долл. в 2008 г.

В последнее время замедление темпов роста кредитного портфеля приняло  ярко выраженный характер. В ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем объем  выданных кредитов населению даже сократился на 0,7%, прирост банковских кредитов предприятиям составил всего 0,7%. По итогам 2008 г. задолженность перед кредитными организациями нефинансовых организаций  выросла на 32,6% против 46,9% за тот же период 2007 г.

На динамику банковских кредитов в 2008 г. оказало влияние и то, что  в период кризиса многие организации  начали сворачивать инвестиционные программы, сокращать текущие расходы. Банки стали ужесточать требования к финансовому состоянию граждан  в связи с возрастающими рисками  непогашения кредитов (снижение покупательской способности, увеличение числа безработных). В ближайшие годы банкам придется больше внимания уделять привлечению ресурсов с внутреннего рынка.

Ожидаемое в текущем году замедление роста спроса в группе стран - ведущих импортеров российских товаров, снижение темпов роста потребительских  цен в группе стран - ведущих поставщиков  товаров в Россию, а также низкие цены на сырьевые товары будут воздействовать на российскую экономику в направлении  ограничения темпов экономического роста и сдерживания инфляции.

В зависимости от сценарных  вариантов развития экономики Банк России предполагает увеличение денежного  агрегата М2 в 2011 г. на 14 - 22%.

Переход к формированию денежного  предложения преимущественно за счет увеличения валового кредита банкам при снижении роли прироста чистых международных резервов позволит более  эффективно использовать процентные инструменты  денежно-кредитного регулирования, сделать  действенным процентный канал трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. В то же время уменьшение присутствия  Банка России в операциях на внутреннем валютном рынке даст возможность  повысить гибкость курсовой политики, осуществить постепенный переход к режиму свободно плавающего валютного курса.

В начале развития кризисных  процессов в мировой экономике  Банк России поддерживал неизменный курс национальной валюты по отношению  к бивалютной корзине. Это сопровождалось снижением международных резервов и сокращением денежной массы. С  середины ноября 2008 г. он приступил  к плавному ослаблению национальной валюты посредством постепенного расширения коридора допустимых колебаний стоимости  бивалютной корзины. За 2008 г. реальный эффективный курс рубля к иностранным  валютам укрепился на 4,5%, в том  числе в декабре по отношению  к ноябрю ослабел на 3,6%.

На начальном этапе  для поддержки банковской ликвидности  Минфин России размещал свободные средства федерального бюджета на депозитах  коммерческих банков. Кроме того, в 2008 г. на внутреннем финансовом рынке  были размещены средства ГК «Фонд  ЖКХ» (180 млрд. руб.), ГК «Роснано» (130 млрд. руб.), а также Фонда национального  благосостояния (175 млрд. руб.).

Важное место среди  неотложных мер по поддержанию банковской ликвидности заняли операции предоставления Банком России кредитов коммерческим банкам без обеспечения. Данные операции охватывают широкий круг банков, имеющих  кредитные рейтинги международных  и/или российских рейтинговых агентств.

В 2008 г. из федерального бюджета  выделено 200 млрд. руб. в виде имущественного взноса в ГК «Агентство по страхованию  вкладов» (АСВ) для капитализации  проблемных банков, а также открыта  кредитная линия без лимита Банком России АСВ на цели поддержки банков, которые испытывают проблемы. На 14 января 2009 г. использовано 114,3 млрд. руб. за счет кредитной линии Банка России и 32,2 млрд. руб. за счет средств АСВ.

В качестве антикризисной  меры увеличен объем страхования  вкладов населения с 400 тыс. до 700 тыс. руб., Банку России предоставлены  полномочия по страхованию межбанковских кредитов за счет собственных средств.

В связи с финансовым кризисом и в продолжение Стратегии  развития финансового рынка РФ на 2006 - 2008 годы, Правительством РФ была принята  Стратегия развития финансового  рынка Российской Федерации на период до 2020 года.

Данная Стратегия определяет приоритетные направления деятельности государственных органов в сфере  регулирования финансового рынка  на период до 2020 года за исключением  вопросов развития банковского и  страхового секторов, а также вопросов их регулирования, контроля и надзора.

Целью Стратегии является обеспечение ускоренного экономического развития страны посредством качественного  повышения конкурентоспособности  российского финансового рынка  и формирования на его основе самостоятельного финансового центра, способного сконцентрировать предложение широкого набора финансовых инструментов, спрос на финансовые инструменты со стороны внутренних и внешних инвесторов и тем самым создать условия для формирования цен на такие финансовые инструменты и соответствующие им активы в РФ.

К 2020 году предполагается решение  следующих задач развития финансового рынка:

1. повышение емкости и прозрачности финансового рынка;
2. обеспечение эффективности рыночной инфраструктуры;
3. формирование благоприятного налогового климата для его участников;
4. совершенствование правового регулирования на финансовом рынке.

Наличие самостоятельного финансового  центра в той или иной стране является одним из важнейших признаков  конкурентоспособности экономик таких  стран, роста их влияния в мире, обязательным условием их экономического, а значит, и политического суверенитета. В этой связи обеспечение долгосрочной конкурентоспособности российского  финансового рынка и формирование в России самостоятельного финансового центра является важнейшим приоритетом долгосрочной экономической политики.

Задача создания самостоятельного финансового центра в России предполагает совершенствование налогообложения  на финансовом рынке. Без формирования благоприятного налогового климата  невозможно качественно повысить ликвидность  рынка финансовых инструментов и  привлекательность долгосрочных инвестиций, расширить спектр инструментов, обращающихся на финансовом рынке, перечень операций и оказываемых услуг, а также  создать условия для преимущественного  развития организованного рынка  финансовых инструментов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Финансовый рынок представляет собой систему экономических  отношений хозяйствующих субъектов  по поводу распределения денежных средств  между данными участниками экономических  отношений. Целью финансового рынка  является обеспечение эффективной  аккумуляции денежных средств и  их реализации тем структурам, которые  нуждаются в финансовых ресурсах.

Основными сегментами финансового  рынка являются: рынок кредитов, рынок ценных бумаг (или фондовый рынок), валютный рынок, страховой рынок, рынок драгоценных металлов.

Стержнем национальных и  мировых финансовых потоков остаются материальные процессы воспроизводства, закономерности кругооборота функционирующего капитала. На одних участках высвобождаются временно свободные капиталы, на других возникает спрос на них. Бездействие, омертвление капитала противоречит его природе и законам рыночной экономики. Фондовый, кредитный, валютный, страховой рынки разрешают это  противоречие на национальном и глобальном уровнях. Деятельность финансового  рынка позволяет вновь вовлечь  временно свободные денежные капиталы в общий кругооборот капитала, обеспечивая непрерывность воспроизводства  и прибыли предпринимателям.

На финансовом рынке действуют  главным образом профессиональные участники: банки, специализированные финансово-кредитные учреждения, биржи (в основном фондовые), которые осуществляют аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов. Значительная роль принадлежит и органам государственной власти. В РФ такими органами власти являются: Министерство финансов, Центральный банк, Федеральная служба страхового надзора, Федеральная служба по финансовым рынкам и другие. Имеются также и негосударственные структуры - объединения профессиональных участников, которые у нас еще не играют такой важной роли, как за рубежом. Наиболее активно функционируют на рынке ценных бумаг саморегулируемые организации участников финансового рынка.

Во второй половине 2000-х  гг. активно развивались все сегменты финансового рынка: рынок кредитов, рынок драгоценных металлов, фондовый, страховой и валютный рынки. По степени насыщенности ликвидными средствами отечественный финансовый рынок не относится к высоколиквидным. Его ликвидность нестабильна и зависит не столько от привлечения национальных денежных накоплений, сколько от внешних факторов.

Развитие финансового  рынка РФ осуществляется с учетом нарастания процессов глобализации мировой финансовой системы, роста  интернационализации рынков ценных бумаг, трансграничных инвестиционных сделок и усиления конкуренции крупнейших мировых финансовых центров.

Специфика российского финансового  рынка состоит в том, что его  деятельность в большей степени  регулируется государством, чем рыночными  методами. А его рыночное саморегулирование  находится в стадии формирования.

О повышении качества государственного регулирования финансового рынка  свидетельствуют принятые меры. В  их числе: усиление надзора над функционированием  его основных сегментов; создание бюро кредитных историй; ужесточение  требований к размещению страховых  резервов, структуре собственного капитала компаний. Это повышает капитализацию  участников финансового рынка, объемы торгов на нем, поступление инвестиций в экономику. Регулирование финансового  рынка направлено на его гармонизацию с международными стандартами, повышение  прозрачности информации о деятельности профессиональных участников рынка  и их ответственности.

Несмотря на бурное развитие российского финансового рынка, действие целого ряда негативных тенденций, господствующих на нем еще с момента  его создания, сохраняется. К таким негативным моментам, в первую очередь, относятся следующие:

1. Недостаток ресурсной базы. Важная роль в качестве первичных продавцов финансовых ресурсов на рынках принадлежит коммерческим структурам, которые, осуществляя хозяйственную деятельность, накапливают полученную прибыль, амортизацию, создают различные резервные фонды, а также населению. В качестве продавца финансовых ресурсов на современном этапе в РФ могло бы выступить государство, учитывая размеры накопленного Стабилизационного фонда, однако в целях ограничения инфляции местом его инвестирования остаются рынки развитых зарубежных государств.

2. Узость внутреннего предложения ресурсов. По проведенным опросам население готово вкладывать в ценные бумаги не более 3% своих сбережений. В банковском секторе, несмотря на введение системы страхования вкладов, доля россиян, потерявших интерес к банковским услугам по размещению средств, увеличилась в 2005 г. на 12%.

3. Чрезмерная концентрация собственности, торговой активности на ограниченной группе финансовых инструментов (семь - десять акций генерируют более 90% торгов), а также сверхконцентрация в столице внутренних денежных ресурсов страны (более 60%) и финансовых институтов (40-80%), финансовых ресурсов в Москве; очень незначительная доля акционерных капиталов, находящихся в свободном обращении; олигополия в структуре финансовых посредников и институциональных инвесторов (в различных сегментах внутреннего рынка доминируют по восемь - десять игроков).

В настоящее время капитализация отечественного фондового рынка составляет 1,04 трлн. долл.(по данным РБК от 10.11.2011), что соответствует доле в размере 2% в мировой капитализации. Для сравнения, у Бразилии, Индии и Германии этот показатель составляет 3%, у Великобритании и Китая – 7%, у США – 31%.

Отношение капитализации  российского фондового рынка  к ВВП составляет 66%, в то время  как у Китая – 70%, у Бразилии – 74%, у Индии – 106%, у США – 122%, у Великобритании – 171%. Ключевыми  проблемами российского фондового  рынка, по словам главы ФСФР, Дмитрия Панкина, являются: его незначительный объем, высокая концентрация оборота только в отдельных акциях, низкое число индивидуальных инвесторов (около 1 млн., из них активных – около 300 тыс.), недостаточное развитие НПФ и страховых компаний, а также высокая зависимость российского рынка от международных рынков капитала.

Утвержденная Стратегия  развития финансового рынка РФ на период до 2020 года основной целью видит обеспечение ускоренного экономического развития страны через повышение конкурентоспособности российского финансового рынка и формирование на его основе самостоятельного финансового центра (при активнейшей роли государства в этом процессе).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы: Учебник. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000.
2. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Пер. с.англ. – М.: ИНФРА, 2000.
3. Боди З., Мертон Р. Финансы: Пер. с англ. – М.: Издательский дом "Вильямс", 2003.
4. Бурсученко Э.И. Финансовый рынок – М: НОРМА-М, 2006.

5. Бункина М.К. Деньги, банки, валюта – М: ИНФРА, 2005.