Гибридные ценные бумаги

ГИБРИДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — ценные бумаги в виде облигаций, которые одновременно могут быть использованы как привилегированные кумулятивные акции. Гибридные ценные бумаги – конвертируемые акции и привилегированные акции с правом обмена на обыкновенные акции.

АКЦИИ КОНВЕРТИРУЕМЫЕ - акции, которые можно обменять на привилегированные или обычные по фиксированной цене в определенный срок. Условия конверсии, привилегии и срок их действия подробно указываются в проспекте. Они размещаются в результате дополнительной эмиссии ценных бумаг акционерным обществом. Порядок конвертации определяется решением о размещении конвертируемых акций.  При конвертации акций количество ценных бумаг, подлежащее обмену, прописывается в пункте «Акции общества» Устава компании-эмитента. В этом пункте указывается допустимое значение количества конвертируемых и других типов акций (привилегированных, кумулятивных).  Согласно закону, при размещении акций и иных ценных бумаг, подлежащих конвертации в акции, акционеры компании имеют преимущественное право на покупку этих акций. При этом, преимущественное право на покупку акций пропорционально количеству находящихся у акционера голосующих акций, при условии оплаты деньгами. Преимущественное право на приобретение конвертируемых акций может быть отменено решением большинства акционеров голосующих акций на общем собрании. Подобное решение действительно в течение 1 года. Собственники конвертируемых привилегированных акций не могут принимать решения об ограничении преимущественного права. Размещение конвертируемых акций в закрытых акционерных обществах, как правило, производится среди акционеров компании. По сравнению с открытыми акционерными обществами, ЗАО имеют отличительные особенности проведения доп. эмиссий:

Уставом акционерного общества может  ограничиваться количество размещаемых  первоначально ценных бумаг, количество принадлежащих одному лицу акций, их общая номинальная стоимость  и максимальное количество голосов  у одного акционера компании.

Конвертацию как приобретение прав собственности на размещаемые ценные бумаги за счет отчуждения прав собственности на ранее размещенные ценные бумаги.

Из указанного определения  следует, что участие в конвертации  могут принимать только лица, обладающие до ее осуществления правами собственности  на уже размещенные ценные бумаги. 
Конвертируемые привилегированные акции дают право держателю в течение определенного периода совершить обмен на обыкновенные акции или другие типы привилегированных акций того же эмитента. При выпуске таких акций определяются период, пропорциональность и курс обмена.

В зарубежной практике период обмена, как правило, составляет не менее трех лет. Курс конвертации  устанавливается в момент выпуска  таких акций и он обычно не намного выше текущего рыночного курса акций в тот период. Владелец совершает конвертацию, если в установленный период обмена текущий рыночный курс обыкновенной акции превысит курс конвертации.

Если срок обмена закончен, а владелец конвертируемой привилегированной  акции не обменял ее, то она признается прямой (простой) привилегированной  акцией.