Генуэзская валютная система

Генуэзская валютная система  сформировалась после Первой Мировой  войны. Финансирование войны и восстановления хозяйства после ее окончания  повлекло за собой инфляционный рост денежной массы. Новые кредитные  деньги выпускались огромными суммами, в то время как материальные активы уничтожались, а многие ресурсы, которые  ранее шли на потребление и  инвестиции, были направлены на войну. В результате денежная масса в обращении и цены резко возросли, однако это не сопровождалось соответствующим ростом добычи золота и золотых резервов.

Для решения этих проблем  была проведена Генуэзская конференция по экономическим и финансовым вопросам, которая состоялась в Генуе (Италия) в 1922 году. На данной конференции было составлено межгосударственное соглашение, благодаря чему вторая международная система, получившая название Генуэзской, стала юридически оформленной.

Генуэзская валютная система  базировалась на следующих принципах:

1. Ее основой являлись золото и девизы (валюты ведущих стран конвертируемые в золото). В тот период денежные системы 30 стран базировались на золото-девизном стандарте. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. (Резервная валюта — общепризнанная в мире национальная валюта, которая накапливается центральными банками иных стран в валютных резервах. Она выполняет функцию инвестиционного актива, служит способом определения валютного паритета и для проведения международных расчетов.) Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой.

2. Золотые паритеты (когда денежная единица страны имеет определенное, установленное законом и неизменное золотое содержание, а «цена» золота в денежных знаках соответствует этому паритету) были сохранены. 

3. Конвертация денежных единиц в золото стала осуществляться не только прямым, но и косвенным образом. Это означало, что многие мировые валюты были признаны слишком нестабильными, поэтому для конвертации в драгоценный металл было необходимо сначала поменять их, скажем, на доллары или фунты, которые в свою очередь уже открывали доступ к золотым слиткам.

4. был восстановлен режим свободных колеблющихся валютных курсов, а валютное регулирование осуществлялось самими странами по результатам многочисленных международных конференций и совещаний. 

В 1922—1928 гг. наступила относительная валютная стабилизация. Но методы валютной стабилизации предопределили ее шаткость. В большинстве стран были проведены девальвации (процесс снижения курса национальной валюты по отношению к твердым валютам других стран), причем в Германии, Австрии, Польше, Венгрии близкие к нуллификации. Французский франк был девальвирован в 1928 г. на 80%.

Стабилизация валют была проведена с помощью иностранных  кредитов. США, Великобритания, Франция  использовали тяжелое валютно-экономическое  положение ряда стран для навязывания им обременительных условий межправительственных займов. Одним из условий займов было назначение странных экспертов, которые контролировали валютную политику стран, которым выдавались кредиты.

Распространение золотодевизного  стандарта закрепило возможную  зависимость одних стран от других — доллар США и английский фунт стерлингов стали основой ряда валют. 

Валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом в 30-х  годах. Главные особенности мирового валютного кризиса 1929—1936 гг. таковы:

валютный кризис переплелся с мировым экономическим и  денежно-кредитным кризисом;

принципы золото-девизного стандарта потерпели крушение;

курс ряда валют снизился на 50—84%;

кризис поражал то одни, то другие страны, причем в разное время  и с различной силой.

Рассмотрим этапы мирового валютного кризиса Генуэзской валютной системы. Первый этап (1929— 1930 гг.) ознаменовался обесценением валют аграрных и колониальных стран, так как резко сократился спрос на сырье на мировом рынке и цены на него понизились на 50—70%, т.е. в большей степени, чем на импортируемые этими странами товары. Поскольку их скудные валютные резервы не могли покрыть дефицит платежного баланса, курс валют этих стран снизился на 25—54% (в Австралии, Аргентине, на 80% — в Мексике).

На втором этапе (середина 1931 г.) слабым звеном в мировой валютной системе оказались Германия и Австрия в связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением официального золотого запаса и банкротством банков. Германия ввела валютные ограничения, прекратила платежи по внешним долгам и размен марки на золото. Фактически в стране был отменен золотой стандарт, а официальный курс марки был заморожен.

Третий этап ознаменовался отменой золотого стандарта в Великобритании осенью 1931 г., когда мировой экономический кризис достиг апогея. Непосредственной причиной этого послужило ухудшение состояния платежного баланса и уменьшение официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта товаров и доходов от «невидимых» кредитных операций. 21 сентября 1931 г. был прекращен размен фунта стерлингов на золотые слитки, а курс его снижен на 30,5%. Великобритания выиграла от девальвации: за счет девальвационной премии английские экспортеры широко практиковали валютный демпинг (экспорт товаров по сниженным ценам), что вызвало валютную войну с Францией и США. В итоге уменьшилось пассивное сальдо платежного баланса Великобритании.

На четвертом этапе валютного кризиса был отменен золото-монетный стандарт в США в апреле 1933 г., когда экономический кризис перерастал в депрессию особого рода. Непосредственной причиной отмены послужило значительное и неравномерное падение цен, что вызвало массовые банкротства. Банкротство 10 тыс. банков подорвало денежно-кредитную систему США и привело к отмене размена долларовых банкнот на золотые монеты. Для ведения валютной войны в целях повышения конкурентоспособности национальных корпораций США проводили политику снижения курса доллара путем скупки золота. К январю 1934 г. доллар обесценился по отношению к золоту на 40% (по сравнению с 1929 г.) и был девальвирован на 41%, а официальная цена золота была повышена с 20,67 до 35 долл. за тройскую унцию. США взяли на себя обязательство обменивать доллары на золото по этой цене для иностранных центральных банков в целях укрепления международных позиций своей валюты.

На пятом этапе осенью 1936 г. в эпицентре валютного кризиса оказалась Франция, которая дольше других стран поддерживала золотой стандарт. Мировой экономический кризис охватил Францию позднее, и она усиленно обменивала фунты стерлингов и доллары на золото, несмотря на недовольство Великобритании и США. Опираясь на возросший золотой запас (83 млрд. франц. фр. в 1932 г. против 29 млрд. в июне 1929 г.), Франция возглавила золотой блок в целях сохранения золотого стандарта. Экономический кризис вызвал увеличение дефицита государственного бюджета и отлив золота из страны. В 1936 г. во Франции был прекращен размен банкнот на золотые слитки, а франк был девальвирован на 25%.

В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную  эластичность и стабильность. Несмотря на прекращение размена банкнот на золото во внутреннем обороте, сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании, Франции.

В 1937 г. мировая валютная система была потрясена вновь экономическим кризисом. Впервые на межгосударственном уровне введены консультации на базе трехстороннего соглашения между США, Великобританией и Францией. В ряде стран прокатилась волна обесценения валют. Страны вступили во вторую мировую войну с нестабильной мировой валютной системой.

В период второй мировой  войны валютные ограничения ввели  как воюющие, так и нейтральные  страны. Замороженный официальный курс валют почти не менялся в годы войны, хотя товарные цены росли, и покупательная способность денег падала в результате инфляции. Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы.

Разработка проекта новой  мировой валютной системы началась еще в годы войны, так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после первой мировой войны и в 30-х годах. Англо-американские эксперты с самого начала отвергли идею возвращения к золотому стандарту. Они стремились разработать принципы новой мировой валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негативные социально-экономические последствия экономических кризисов. Стремление США закрепить господствующее положение доллара в мировой валютной системе нашло отражение в плане Г. Д. Уайта.

В результате долгих дискуссий  по планам Г.Д.Уайта и Дж. М. Кейнса (Великобритания) формально победил американский проект, хотя кейнсианские идеи межгосударственного валютного регулирования были также положены в основу Бреттонвудской системы.