Формирование рынка государствнееых ценных бумаг

Котировальный лист «А» первого  уровня;  
 

Котировальный лист «А» второго  уровня;  
 

Котировальный лист «Б».  

Инициатором допуска при  прохождении процедуры листинга для включения в котировальный лист «А» вправе быть только эмитент ценной бумаги, в котировальный лист «Б» – эмитент ценной бумаги, Фонд государственного имущества Министерства экономики Республики Беларусь, член Секции фондового рынка биржи и сама биржа, а в перечень ВЦБ - эмитент ценной бумаги и член Секции фондового рынка биржи. Биржа проводит экспертизу представленного инициатором допуска необходимого пакета документов на соответствие эмитента и его ценных бумаг листинговым требованиям биржи и в случае положительного заключения включает ценные бумаги эмитента в заявленный котировальный лист биржи. В дальнейшем биржа периодически контролирует соответствие эмитентов и условий обращения их ценных бумаг вышеуказанным требованиям и при выявлении отклонений вправе понизить уровень листинга или исключить эти ценные бумаги из котировального листа биржи. Процедура делистинга проводится в основном по причине нарушения требований поддержания ценных бумаг в котировальном листе, при подаче инициатором допуска или эмитентом ценных бумаг заявления об их исключении, а также в случаях ликвидации эмитента, истечения срока обращения ценных бумаг, аннулирования государственной регистрации выпуска ценных бумаг и т.д.

Торговля ценными бумагами

Основными задачами, которые решает Белорусская валютно-фондовая биржа на рынке ценных бумаг в части организации и обеспечения торговли являются следующие:

От имени участников торгов сделки с ценными бумагами на бирже осуществляют физические лица (трейдеры), полномочия которых на участие в торгах и на совершение сделок подтверждаются соответствующей доверенностью. Участник несет ответственность за все действия, совершаемые его трейдерами на бирже. В биржевой электронной торговой системе в качестве клиентов участников вправе быть зарегистрированы любые инвесторы, включая страховые компании, промышленные предприятия, инвестиционные фонды, другие коммерческие и государственные предприятия.

Рынок ценных бумаг на бирже является электронным и функционирует  в виде универсальной автоматизированной торгово-клиринговой системы по ценным бумагам. Функции электронной торговой системы состоят в:

Так как система торговли ценными бумагами на бирже является полностью автоматизированной, то член биржи вправе участвовать в торгах с использованием удаленного торгового терминала – компьютера, подключенного к электронной торговой системе (ЭТС) и расположенного в офисе члена биржи. Автоматизированность практически всех биржевых процедур во многом определяет специфику применяемых механизмов организации торга, позволяет их диверсифицировать. Общая принципиальная схема заключения сделок с ценными бумагами в ЭТС состоит в том, что на первом этапе члены биржи подают в ЭТС электронные заявки на куплю/продажу. В случае совпадения стоимостных и/или объемных параметров в двух заявках на покупку и продажу по данной ценной бумаге происходит автоматическое заключение сделки, и ЭТС регистрирует ее. Затем следуют этапы оформления сделок, клиринга обязательств и расчетов по сделкам. В ЭТС можно заключать различные виды сделок, структурированные по форме расчетов, и заключать их различными способами. Каждый из способов (режимов) заключения того или иного вида сделок представляет собой самостоятельный метод электронной торговли ценными бумагами.

Все особенности торгового процесса, включая виды сделок и режимы их совершения, регулируются двумя основными  документами по организации биржевой фондовой торговли, структурированными по видам ценных бумаг. То есть отдельно существуют правила торговли по государственным ценным бумагам и отдельно – порядок торговли по всем видам негосударственных ценных бумаг. Содержание и продолжительность торгового дня устанавливаются регламентом торгового дня по операциям купли-продажи ценных бумаг. На бирже существует два регламента торгового дня, структурированные по видам ценных бумаг: регламент торгового дня по государственным ценным бумагам и регламент торгового дня по негосударственным ценным бумагам.

Торги по ценным бумагам проходят ежедневно большую часть рабочего дня. После окончания торгового дня в 15.45 все трейдеры, заключившие сделки с ценными бумагами, обязаны приехать на биржу и подписать итоговые протоколы торгов. Торговый зал биржи оборудован программно-техническими средствами, средствами коммуникаций и рассчитан на 20 рабочих мест. Подавляющее большинство участников торгов заключают сделки по ценным бумагам, проводят иные регламентные действия только с использованием удаленных терминалов. Исключение составляют несколько небанковских членов Секции фондового рынка, которые не проводят активных операций на бирже, не имеют УТТ, но при этом биржа гарантирует им доступ в торговую систему через компьютер, расположенный в зале электронных биржевых торгов.

Клиринговая деятельность

В условиях высокого уровня автоматизации  всех стадий организованного обращения  ценных бумаг теория и практика организации  клиринга предполагает его конвергенцию с этапом торговли. На белорусском  биржевом рынке ценных бумаг механизмы  клиринга и расчетов по итогам биржевых торгов различаются по сегментам фондового рынка. По сделкам с государственными ценными бумагами функции расчетного банка и расчетного депозитария выполняет Национальный банк Республики Беларусь. По сделкам с негосударственными ценными бумагам денежные расчеты проводятся также через Национальный банк, а депо-расчеты проводятся биржей, обладающей лицензией на деятельность депозитария.

Функции клиринга по всем сегментам  рынка выполняет на основании  лицензии Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь биржа. Основными из них являются следующие:

Депозитарная деятельность

ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» осуществляет депозитарную деятельность на основании лицензии, выданной Комитетом  по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь. При построении системы депозитарных расчетов по биржевым сделкам с ценными бумагами и учету прав на ценные бумаги биржей были учтены требования, изложенные в Концепции формирования расчетно-клиринговой системы Республики Беларусь. В соответствии с указанной Концепцией УП РЦДЦБ уполномочил ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» выполнять функции расчетного депозитария по биржевым сделкам с негосударственными ценными бумагами. Основные депозитарные функции, исполняемые биржей в лице своего обособленного депозитарного подразделения следующие:

Для автоматизации системы депозитарных расчетов биржей был разработан и внедрен программно-технический комплекс, объединивший расчетную (в том числе расчетный депозитарий) и ЭТС. Благодаря этому стало возможным производить клиринг и расчеты по ценным бумагам в автоматическом режиме. Таким образом, биржа обеспечивает депо-расчеты по обязательствам участников в день торгов и предоставляет 100% гарантии исполнения сделок одновременно по всем счетам «депо».

Тарифная политика биржи на рынке  ценных бумаг

В соответствии с Порядком заключения сделок по купле-продаже государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь от 23.11.1999 №1219 с изменениями и дополнениями от 23.10.2003 и 23.03.2004 биржевой сбор, с учетом налога на добавленную стоимость, по ставке 18%, составляет:

Через ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» проходит значительная часть общереспубликанского вторичного оборота по ценным бумагам, а также значительная часть операций по межбанковскому кредитованию под обеспечение государственных ценных бумаг. Суммарный объем биржевых торгов ценными бумагами всех видов в 2004г. составил 8,13 трлн рублей или 3,8 млрд долларов США в пересчете по официальному курсу Национального банка Республики Беларусь (при этом объем торгов ценными бумагами в 2003г. составил 5,6 трлн рублей или 2,7 млрд долларов США). Прирост рублевого эквивалента объема торгов ценными бумагами в 2004г. по отношению к 2003г. составил 44,6%.