Фонды денежного рынка

Содержание

 

 

1. Что  такое фонды денежного рынка

2. Типы  фондов денежного рынка

3. Во  что инвестируют фонды денежного  рынка?

4. Риски инвестирования в фонды денежного рынка

5. Вывод

6.  Сбербанк – Фонд  денежного рынка 
Фонды денежного рынка являются инвестиционными (взаимными) фондами, которые инвестируют привлеченные от инвестора средства на денежных рынках. Механизм инвестирования на денежных рынках аналогичен механизму инвестирования на фондовом рынке. Только вместо покупки или продажи акций, на нем осуществляется покупка или продажа денег, что реализуется путем получения или выдачи кредитов.

Аналогией таких фондов может быть депозитный счет в банке, поскольку фонды денежного рынка берут деньги инвесторов и вкладывают их. Затем фонд выплачивает им часть своих доходов в форме дивидендов, что, как правило, происходит ежемесячно, но при этом могут быть и некоторые альтернативы.

Фонды денежного рынка стремятся ограничить потенциальные убытки, которые могут возникнуть вследствие их подверженности кредитному риску, рыночному риску и риску ликвидности. В большинстве стран их деятельность регулируется и контролируется государством. Например, в США это попадает в сферу ответственности Комиссии по ценным бумагам и биржам (англ. Securities and Exchange Commission, SEC) в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях от 1940 года. Этот закон накладывает ограничения на качество долговых обязательств, срок возврата основной суммы долга и диверсификацию инвестиций, осуществляемых фондами денежного рынка. Согласно этому акту, денежный фонд должен покупать, главным образом, долговые обязательства с самыми высокими кредитными рейтингами, срок возврата основной суммы по которым должен наступить не позднее, чем через 13 месяцев. Портфель фонда должен поддержать средневзвешенный срок погашения (англ. Weighted Average Maturity, WAM) не более 60-ти дней, и не инвестировать более 5% средств в одного эмитента, за исключением сделок РЕПО (англ. Repurchase Agreement, REPO) и государственных ценных бумаг.

В отличие от большинства других финансовых инструментов, фонды денежного рынка стремятся поддерживать устойчивую стоимость одной акции, равную одной денежной единице валюты, в которой открыт счет инвестора (например, 1$ за акцию).

Ценные бумаги, в которые могут осуществляться инвестиции, включают коммерческие бумаги, соглашения РЕПО, краткосрочные облигации и в акции других фондов денежного рынка. При этом ценные бумаги должны быть чрезвычайно ликвидными и обладать высоким кредитным рейтингом.

Типы фондов денежного рынка

Институциональные фонды

Институциональные фонды денежного рынка выставляют высокие требования к минимально возможному размеру инвестиций, предлагают классы акций, предусматривающих низкие расходы, и нацелены на таких клиентов, как корпорации, правительства или фидуциары. Они часто сконструированы таким образом, чтобы деньги с главных операционных счетов компаний поступали к ним на условиях овернайт (англ. Overnight). Крупные национальные торговые сети, как правило, имеют множество банковских счетов по всей стране, но с помощью электроники свободные средства с них автоматически переводятся на депозит в фонде денежного рынка.

Розничные фонды

Розничные фонды денежного рынка ориентированы, прежде всего, на частных лиц, а на их долю приходится примерно треть активов всего денежного рынка.

Сами по себе они имеют несколько разновидностей: фонды, инвестирующие в государственные ценные бумаги; фонды, инвестирующие в негосударственные (коммерческие) ценные бумаги; не облагаемые налогом фонды. Их доходность обычно несколько выше, чем по сберегательным счетам в банке. В свою очередь, доходность фондов, вкладывающих средства инвесторов в коммерческие ценные бумаги (обладающих высоким кредитным рейтингом), несколько выше, чем по государственным ценным бумагам. Однако инвестирование в такие фонды предполагает более высокий риск потенциальных убытков, если компания, ценные бумаги которой были приобретены, допустит дефолт.

В зависимости от законодательства в конкретной юрисдикции, полученный инвестиционный доход от государственных ценных бумаг может быть освобождены от уплатыналога на доходы. В такие инструменты инвестируют свои средства не облагаемые налогом фонды денежного рынка. Однако их доходность практически всегда остается ниже рыночной. Тем не менее, они остаются довольно таки привлекательными для некоторых категорий инвесторов.

 

 

Во что инвестируют фонды денежного рынка?

Обычно фонды денежного рынка инвестируют в краткосрочные инструменты, период обращения которых не превышает одного года. Удерживая инвестиции в течение короткого периода времени, они достигают снижения риска. Общее правило таково, что средневзвешенный период погашения по всем вложениям не должен превышать 90 дней. Логика предельно проста, чем больший срок, на который одалживаются деньги, тем выше вероятность наступления непредвиденных событий и дефолта заемщика.

Типичными инвестиционными инструментами для фондов денежного рынка являются казначейские векселя, краткосрочные коммерческие бумаги и депозитные сертификаты.

Риски инвестирования в фонды денежного рынка

Существует, по крайней мере, три риска, которым подвержены все фонды денежного рынка.

Во-первых, акции фонда с технической точки зрения являются ценными бумагами. Хотя управляющие фондом и пытаются сохранять курс акций постоянным (например, $1 за акцию), нет никакой 100% гарантии, что он постоянно будет оставаться на этом уровне. Если курс акций будет снижаться, инвестор может частично или даже полностью потерять свои вложения. Например, Комиссия по ценным бумагам и биржам в США отмечает: «Хотя убытки инвесторов в фондах денежного рынка наблюдались чрезвычайно редко, тем не менее, они возможны”. Однако взамен этого риска инвестор может получить больший доход от своих наличных средств, чем от банковского сберегательного счета, средства на которых в большинстве стран являются застрахованными, например, в США это осуществляется Федеральной корпорацией страхования депозитов (англ. Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC). Средства на счетах в фондах денежного рынка, как правило, не застрахованы.

Следующим риском является то, что доходность фонда денежного рынка не является постоянной. Другими словами инвестор не знает заранее, какой доход принесут его инвестиции в следующем месяце. Следует отметить, что доходность может не только падать, но и расти. Однако если рост доходности является хорошей новостью для инвестора, то ее падение может привести к недополучению доходов и, как следствие, к нехватке наличных средств.

Последний риск, которому подвержены фонды денежного рынка, связан с фактором инфляции. Поскольку такие фонды являются более безопасными, чем другие виды инвестиций (например, акции), то в долгосрочной перспективе средняя доходность фондов денежного рынка, как правило, значительно меньше, чем по более опасным инвестициям. Поэтому воздействие инфляции в течение длительного периода времени может «съесть» все полученные доходы.

Подведем итоги

Фонды денежного рынка подходят инвесторам, которые хотят получать стабильный доход от относительно безопасных инвестиций. Их объектами инвестирования обычно являются ликвидный актив, что позволяет обычно выводить свои деньги в течение нескольких рабочих дней. Также инвесторы могут использовать в своих интересах рост процентных ставок, вкладывая деньги в инвестиции, доходность которых соответствует рыночной.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Сбербанк – Фонд денежного рынка

Цель инвестирования

ОПИФ «Сбербанк – Фонд денежного рынка» (до февраля 2013 г. – ОПИФ «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка») нацелен на получение прибыли путем инвестирования в краткосрочные облигации российских эмитентов с высоким кредитным качеством за счет повышения курсовой стоимости и получения купонного дохода, а также за счет получения процентов по краткосрочным депозитам в крупнейших российских коммерческих банках. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожидающих высокой ликвидности инвестиции, при низком риске и умеренной доходности, конкурирующей с краткосрочными ставками денежного рынка.

Инвестиционная стратегия

Объектами инвестирования являются краткосрочные рублевые депозиты в коммерческих банках, а также российские рублевые государственные облигации, облигации субъектов РФ, муниципальные и корпоративные облигации, обладающие высоким кредитным качеством со сроком погашения или оферты не более 12 месяцев. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента (или банка) и ликвидности инструмента.

Краткая информация по фонду на 17.10.2014

	17.10.2014	16.10.2014	Изменение, %
Стоимость пая, руб.	23 653,61	23 647,73	0,02
СЧА, руб.	1 523 803 528,42	1 435 924 551,42	6,12

 

 

 Динамика стоимости пая фонда, изменение в %, 17.10.2014

за день	0,02
с начала года	5,13
за 12 месяцев	6,32
за 24 месяца	13,43
за 36 месяцев	20,82