Финансы и финансовый рынок

Покупка (продажа) иностранной валюты резидентами  может осуществляться  на бирже  через исполняющий банк (банк Республики Беларусь, в котором открыт специальный счет для хранения купленной на внутреннем валютном рынке иностранной валюты резидента) на основании заявки на покупку (продажу). На бирже производится обязательная продажа государству субъектами хозяйствования части (30%) валютной выручки по официальному обменному курсу.

  Валютно-обменные  операции на внутреннем внебиржевом валютном рынке включают в себя три группы операций:

1) покупка иностранной  валюты – обмен белорусских  рублей на иностранную валюту  по установленным обменным курсам;

2) продажа иностранной  валюты – обмен иностранной  валюты на белорусские рубли по установленным обменным курсам;

3) конверсия иностранной  валюты – обмен одного вида  иностранной валюты на другой  по установленным обменным курсам.

Основными принципами, на основании которых осуществляется приобретение иностранной валюты на внутреннем внебиржевом валютном рынке Республики Беларусь, являются следующие.

• целевой характер покупки  для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей – резидентов Республики Беларусь. Приобретение иностранной  валюты гражданами и нерезидентами  не требует декларирования целей приобретения.

• срочность для резидентов – приобретенная на внутреннем валютном рынке иностранная валюта должна быть использована в течение определенного  срока (семи дней);

• свобода курсообразования. Обменный курс при проведении валютно-обменных операций на внутреннем валютном рынке (как биржевом, так и внебиржевом сегменте) устанавливается по договоренности сторон.

На  внебиржевом  валютном  рынке  субъект валютных  операций-

резидент  вправе  приобрести  иностранную  валюту  у  банка,  являющегося исполняющим банком, либо у банка-продавца, а именно: у  исполняющего  банка  покупка  иностранной  валюты  совершается  с зачислением  приобретенной  иностранной  валюты  на  специальный  счет субъекта  валютных  операций-резидента  либо  с  осуществлением  перевода  с покупкой; у  банка-продавца  покупка  иностранной  валюты  совершается  только  с зачислением  приобретенной  иностранной  валюты  на  специальный  счет субъекта валютных операций-резидента в исполняющем банке.

         При покупке иностранной валюты на внебиржевом валютном рынке у исполняющего банка и у банка–продавца  субъект валютных операций-резидент представляет в банк  заявку  на  покупку,  а  также  копии  документов, подтверждающих  основание  для  покупки  иностранной  валюты.

 

 

17.2. Система валютных курсов.

 

Система валютных курсов. Одним из основных элементов валютной системы любого государства (в том числе и Беларуси) выступает режим валютного курса. Формирование экономически обоснованного обменного курса между отдельными валютами дает возможность производить международные денежные сопоставления, сравнивать национальные издержки и цены с мировыми, проводить различные внешнеэкономические сделки.

Валютный курс - это  курс, с помощью которого одна валюта может быть обменена на другую. Официальные валютные курсы во всех странах устанавливаются государством.  Кроме официальных, в практике широко используются коммерческие валютные курсы - курсы, по которым коммерческие банки изъявляют готовность купить или продать ту или иную валюту. 

Наиболее важными понятиями, используемыми на валютном рынке, являются понятия реального и номинального валютного курса. Номинальный валютный курс показывает объявленный (официальный) обменный курс валют, действующий в  настоящий момент времени на валютном рынке страны.

 На основе номинального  курса  определяется реальный  валютный курс – номинальный  обменный курс, скорректированный  на показатель инфляции. Реальный  валютный курс выступает экономической  эндогенной переменной, уровень  которой определяется фундаментальными макроэкономическими показателями.

Факторы, влияющие на обменный курс. Одним из наиболее значимых факторов, влияющих во всех странах на валютный курс является политика правительства. Неожиданные изменения в политике государства довольно сильно и очень быстро могут сказаться на валютном курсе. 

Другим важным фактором, влияющим на изменение валютного  курса, выступает уровень развития национального производства. Если в  стране наблюдается быстрый экономический  рост, то валютный курс имеет возможность укрепиться. В застойной экономике валютный курс скорее всего будет падать. 

Кроме того, на валютный курс оказывают влияние такие  факторы, как бюджетный дефицит (или  профицит) и уровень инфляции. Так, в странах, постоянно испытывающих бюджетный дефицит, курс национальной валюты будет постепенно снижаться. В то же время валютный курс будет падать и в тех странах, уровень инфляции в которых будет постоянно превышать уровень инфляции стран - своих основных торговых партнеров.

Валютный курс, являясь элементом национальной экономики и национальной валютной системы, в то же время выступает как необходимый инструмент международного обмена и связующее звено между двумя сферами воспроизводства - внутренней и внешней. Для обоснованного определения валютного курса огромное значение имеет правильный выбор соответствующей методологии.

В рамках экономической  теории разработано несколько систем валютных курсов: фиксированные, плавающие  и смешанные.

"Свободно плавающим"  валютным курсам присущи следующие  особенности:

-"свободное плавание" курсов в переходных экономиках  приводит к слишком высокой  инфляции, в условиях которой государство вынуждено либо ослаблять рост инфляции, что приведет к увеличению безработицы, либо проводить политику полной занятости, соглашаясь с ростом инфляции;

- при "плавающих"  валютных курсах государство  не вмешивается в регулирование, поэтому при проведении на рынке спекулятивных операций валютные курсы могут значительно колебаться, что, в свою очередь, может вызвать экономический кризис.

Довольно широкое распространение получили альтернативные рассмотренным выше системы валютных курсов: регулируемые или изменяемые в нужном направлении в случае необходимости фиксированные курсы и управляемое плавание.

При системе изменяемых фиксированных курсов государство устанавливает валютный курс, поддерживая его постоянным в течение определенного периода времени, а затем изменяя его в "нужном" направлении. Этот вариант предусматривает определенную предсказуемость поведения обменного курса на заданный период времени. Основным здесь является обоснованное установление нижней и верхней границ обменного курса и временного периода его действия.

При системе управляемого плавания валютный курс по существу является плавающим, но государство осуществляет валютные интервенции, (в ряде случаев - ежедневные), пытаясь изменить курс в определенном направлении. Причиной этих интервенций может быть желание государства устранить слишком сильные колебания валютного курса или установить валютный курс на уровне, отличном от уровня свободного рынка.

 Выбор режима обменного  курса несомненно оказывает влияние  на проведение структурной перестройки  в стране с переходной экономикой. Однако не следует преувеличивать  общее стабилизирующее, антиинфляционное  воздействие обменного курса,  так как изменения курса и при фиксированных курсах , и при плавающем обменном курсе не обусловливают адекватные изменения инфляции, и, в частности, ее снижение.

Очень важное значение для  проведения структурной перестройки  экономики имеет выбор оптимального для данных условий режима обменного курса. Выбор режима обменного курса должен осуществляться государством с учетом анализа реализованных ранее в стране режимов, а также концепций социально-экономического развития страны на ближайшие годы.

Валютный курс в настоящее  время является основным целевым ориентиром денежно-кредитной политики Национального банка Республики Беларусь. С 2009года Национальный банк устанавливает обменный курс белорусского рубля  путем привязки к корзине валют,  в которую в равных долях включены доллар США, евро, российский рубль.