Финансовые риски и способы их снижения

 

Содержание: 
 

Финансовые риски  и способы их снижения…………………………2

Библиографический список……………………………………….....20 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Финансовые  риски и способы их снижения 

   Целью предпринимательства является получение  максимальных доходов  при минимальных затратах капитала в  условиях  конкурентной  борьбы.  Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного  (авансированного)  в производственно-торговую деятельность капитала  с  финансовыми  результатами этой деятельности.

   Вместе  с тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность  (риск)  потерь,  объем  которых  обусловлен спецификой  конкретного  бизнеса.  Риск  -  это  вероятность   возникновения потерь,  убытков,  недопоступлений  планируемых  доходов,  прибыли.  Потери, имеющие  место  в  предпринимательской  деятельности,  можно  разделить   на материальные, трудовые, финансовые.

   Для финансового  менеджера  риск  -  это  вероятность  неблагоприятного исхода. Различные инвестиционные  проекты  имеют  различную  степень  риска, самый высокодоходный вариант вложения  капитала  может  оказаться  настолько рискованным, что, как говорится, «игра не стоит свеч».

   Риск - это экономическая категория.  Как  экономическая  категория  он представляет собой событие, которое может  произойти  или  не  произойти.  В случае совершения такого  события  возможны  три  экономических  результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток);  нулевой;  положительный  (выигрыш, выгода, прибыль).

    Риск - это действие, совершаемое в  надежде  на  счастливый  исход  по принципу «повезет - не повезет».

    Конечно,  риска можно избежать, т.е. просто  уклониться от  мероприятия, связанного с риском. Однако для  предпринимателя  избежание  риска  зачастую означает отказ от возможной  прибыли.  Хорошая  поговорка  гласит:  «Кто  не рискует, тот ничего не имеет».

   Риском  можно управлять, т.е. использовать различные меры,  позволяющие в  определенной  степени  прогнозировать  наступление  рискового  события  и принимать  меры  к  снижению  степени   риска.   Эффективность   организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

   Классификация финансовых рисков по признакам.

   1. По  возможности страхования

• Страхуемый риск
• Нестрахуемый риск                  

2. По уровню  финансовых потерь

• Допустимый риск 
• Критический риск 
• Катастрофический риск         

3. По сфере возникновения    

• Внешний риск    
• Внутренний риск                

4. По возможности  предвидения

• Прогнозируемый риск
• Непрогнозируемый риск            

5. По длительности воздействия

• Постоянный риск 
• Временный риск  

6. По возможным  последствиям

• Риск, вызывающий финансовые потери
• Риск, влекущий упущенную выгоду
• Риск, влекущий потери или дополнительные доходы  

7. По объекту  возникновения

• Риск отдельной финансовой операции
• Риск различных видов финансовой деятельности
• Риск финансовой деятельности фирмы в целом

 
 

8. По возможности  дальнейшей классификации  

• Простой риск
• Сложный риск   

 

Способы снижения финансового риска

   Снижение  степени риска - это сокращение вероятности и объема потерь.

   Для снижения степени риска  применяются  различные  приемы. Наиболее

распространенными являются:

• Уклонение от риска;
• Принятие риска на себя;
• Передача риска;
• Страхование риска;
• Объединение риска;
• Диверсификация;
• Хеджирование;
• Использование внутренних финансовых нормативов;
• Другие методы.

   Предпринимательская фирма в  процессе  финансовой  деятельности  может отказаться от совершения финансовых операций, связанных  с  высоким  уровнем риска, т.е. уклониться от риска.

   Уклонение от риска  - это наиболее простое и радикальное направление нейтрализации  финансовых   рисков. Оно   позволяет   полностью   избежать потенциальных  потерь,  связанных  с  финансовыми  рисками,  но,  с   другой стороны,  не   позволяет   получить  прибыли,   связанной   с   рискованной деятельностью. Кроме  этого,  уклонение  от  финансового  риска  может  быть просто невозможным,  к  тому  же,  уклонение  от  одного  вида  риска  может привести  к  возникновению  других.  Поэтому данный  способ применим лишь в отношении очень  крупных рисков.

    Решение  об отказе от данного вида  финансового риска может быть  принято как на предварительной стадии принятия решения, так и позднее, путем отказа от дальнейшего осуществления финансовой операции, если  риск оказался  выше предполагаемого. Однако   большинство   решений об избежании рисков принимается на предварительной стадии принятия решения,  так  что  отказ  от продолжения  осуществления  финансовой  операции  часто влечет за собой значительные финансовые и иные потери для фирмы, а иногда  он  затруднен в связи с контрактными обязательствами.

   Применение  такого  метода  нейтрализации   финансовых   рисков,   как уклонение от риска, эффективно, если:

• отказ  от  одного  вида  финансового  риска  не   влечет   за   собой возникновение других видов рисков более высокого и однозначного уровня
• уровень риска намного выше  уровня  возможной  доходности  финансовой операции;
• финансовые потери по данному виду риска предпринимательская  фирма  не имеет возможности возместить за счет собственных финансовых  средств, так как эти потери слишком высоки.

    Естественно,  что не от всех  видов   финансовых  рисков  фирме   удается уклониться, большую, часть  из  них  приходится  брать  на  себя.  Некоторые финансовые риски принимаются, потому что несут в  себе  потенциал возможной прибыли, другие принимаются в силу их неизбежности.

   При принятии риска на себя основной задачей фирмы является  изыскание источников необходимых ресурсов для  покрытия  возможных  потерь.  В  данном случае потери покрываются из любых ресурсов,  оставшихся  после  наступления финансового риска, то есть понесения  потерь.  Если  оставшихся ресурсов у фирмы недостаточно,  это  может  привести  к  сокращению  объемов бизнеса.

   Ресурсы, которыми  предпринимательская  организация  располагает  для покрытия потерь, можно разделить на 2 группы:

1. ресурсы внутри самого бизнеса;
2. кредитные ресурсы.

 

   1. Ресурсы внутри самого бизнеса. При возникновении потерь  крайне  редко бывают повреждены все виды собственности одновременно, поэтому к  внутренним ресурсам относятся:

• наличность в кассе, которая не  страдает  при  физическом  повреждении зданий и сооружений, принадлежащих предприятию;
• остаточная стоимость поврежденной собственности;
• доход от частичного продолжения как финансовой, так и производственной деятельности;
• дивиденды и процентный доход от ценных бумаг и доходных инвестиций;
• дополнительные средства, вносимые  владельцами  бизнеса  с  целью его поддержания;
• неперераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном  периоде, до его  распределения  может  рассматриваться  как  резерв  финансовых ресурсов, направляемых в необходимом случае на  ликвидацию негативных последствий финансовых рисков;
• резервный фонд фирмы, который создается в соответствии с  требованиями законодательства и устава предпринимательской  фирмы  (о  формировании резервного капитала)

   2. Кредитные ресурсы. В том случае, если предпринимательская фирма не  в состоянии покрыть все потери  от  финансовых  рисков,  используя  внутренние ресурсы, часть потерь можно покрыть, используя кредитные ресурсы.

   Однако  в  данном  случае   доступность   кредитных   ресурсов   имеет существенные ограничения.  И главным из  них  является  перспектива  будущей прибыльности фирмы. Доступность кредитных  ресурсов  во  многом  зависит  от остаточной стоимости  бизнеса  после  возникновения  потерь.  Фирме  еще  до возникновения потерь необходимо иметь план  их  преодоления,  чтобы  убедить кредитные организации в перспективах деятельности фирмы.

    Другим   ограничением   в   привлечении   кредитных   ресурсов   после возникновения финансовых рисков может быть их цена. Использование  кредитных ресурсов может ослабить финансовое положение предприятия. Кредитные  ресурсы как  средство  покрытия  потерь  не  повышают   эффективность финансовых операций, так как влекут за  собой  дополнительные  расходы,  связанные  с процентными платежами.

   Следующий   возможный   метод   нейтрализации   финансовых    рисков, возникающих в финансовой деятельности фирмы, - это передача, или  трансферт, риска  партнерам  по  отдельным  финансовым   операциям   путем   заключения некоторых контрактов. При этом хозяйственным партнерам передается  та  часть финансовых  рисков  фирмы,  по  которой  они   имеют   больше  возможностей нейтрализации их негативных последствий и  располагают  более эффективными способами внутренней  страховой защиты.

   Передача  риска в современной практике управления  финансовыми  рисками осуществляется по следующим основным направлениям.

1. Передача  рисков  путем  заключения  договора  факторинга.

   Предметом передачи в данном случае  является кредитный риск предпринимательской фирмы, который  в  преимущественной  его доле  передается  банку или специализированной  факторинговой  компании,  что  позволяет  фирме  в существенной степени нейтрализовать негативные финансовые  последствия кредитного риска.

2. Передача риска путем заключения  договора  поручительства

   Российское  законодательство  предусматривает  возможность   заключения   договора поручительства, который определен ст. 361 Гражданского кодекса РФ.  В силу договора поручитель обязывается перед  кредитором  третьего  лица отвечать за  исполнение  последним его обязательства полностью или частично.  При  неисполнении  или  ненадлежащем  исполнении  должником обеспеченного  поручительством  обязательства  поручитель  и   должник  отвечают  перед  кредитором  солидарно. Предпринимательская  фирма использует поручительства для привлечения заемного капитала и при этом несет ответственность перед поручителем за четкое исполнение  договора поручительства. Таким образом, фирма-кредитор передает риск невозврата кредита и связанные с этим потери поручителю.

   Существует  еще один вид гаранта –  это  банковская  гарантия,  которая определена ст. 368 гражданского кодекса  РФ.  Это  письменное  обязательство кредитной  организации,  выданное  по  просьбе  другого  лица   -принципала, уплатить кредитору принципала  -  бенефициару  в  соответствии  с  условиями  даваемого гарантом   обязательства   денежную   сумму   по   представлении бенефициаром письменного  требования  о ее  уплате. За  выдачу  банковской гарантии принципал уплачивает гаранту  вознаграждение.  Банковская  гарантия позволяет предпринимательской фирме избежать рисков при заключении сделок  с оплатой в  будущем  или  по  факту  предоставления  услуг,  оказания  работ, отгрузки товаров.

3. Передача рисков поставщикам сырья и материалов.

   Предметом  передачи  в данном случае являются прежде  всего финансовые  риски,  связанные  с порчей  или потерей имущества в процессе  их   транспортировки  и осуществления погрузочно-разгрузочных работ. Однако потери,  связанные с падением рыночной цены продукции, несет  предпринимательская  фирма, даже если подобное падение вызвано задержкой доставки груза.