Дискуссионные вопросы о сущности и экономической природе инвестиций

     - получения инвесторами денежных доходов на капитал, землю и другие виды ресурсов (дивиденды, рента, проценты);

     - получения доходов от предпринимательской деятельности (предпринимательский доход);

     - получения доходов от труда (заработная плата);

     - осуществления трансфертных платежей (пенсии, пособия и т.д.).

     Фактором  продолжения предпринимателем процесса конкретного производства является достаточность потока денежных средств, получаемых им в единицу времени, как психологическая оценка ожидаемой  эффективности от стоимости, ранее  вложенной в производство. Обороты  капитала, производство и изменение  стоимости следуют непрерывно и  практически одновременно. Значительная часть капитала (составляющая Д) весьма жестко связана требованиями воспроизводства  в производственной сфере, поддерживая  ее текущие структуру и эффективность.

     Таким образом, сущность инвестиций проявляется  в долгосрочной мобилизации капитала в расширение действующего или авансирование  вновь создаваемого производства, сопровождаемой последовательным изменением форм стоимости и ее возрастанием. 

     Инвестиции  как экономическая категория  выполняют ряд важнейших функций:

     - обеспечивают процесс воспроизводства;

     - способствуют ускорению научно-технического прогресса;

     - являются фундаментом структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства и др.

     Экономический словарь дает следующее определение: «Инвестиции - долгосрочные вложения государственного или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты».

     «Инвестиции - финансовые средства, затрачиваемые  на строительство

новых и реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий, на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство»: говорит экономико-математический словарь.

     «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество,

в т.ч. имущественные  права, иные права, имеющие денежную оценку»- данное определение можно найти в юридическом словаре.

     Смысл этих определений сильно различается. Наиболее классическое «западное» определение инвестиций принадлежит Уильяму Шарпу, нобелевскому лауреату, автору известного учебника для американских ВУЗов с названием «Инвестиции».

     «В наиболее широком смысле слово «инвестировать» означает: расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем»

     Определение Шарпа не кажется мне удачным. Например, под это определение  вполне попадает покупка лотерейных билетов. Участвуя в лотереях, мы расстаемся с деньгами сегодня, рассчитывая  получить большую их сумму в будущем (а для чего же еще?). Однако идея считать  участие в лотереях инвестициями мне не кажется хорошей.

     Более удачное, на мой взгляд, определение  принадлежит Бенджамину Грэхему - человеку, которого называл своим учителем самый богатый и известный инвестор мира Уоррен Баффет: «Инвестиция - это операция, которая после тщательного анализа предполагает сохранность основного капитала и удовлетворительный доход»

     Однако  и в этом определении мы не найдем ответа на один важный вопрос: а откуда же возьмется доход, который мы хотим  получить? Что же может приносить  доход и создавать дополнительную стоимость?

     По  большому счету, только одно – бизнес. Поэтому мое определение инвестиций будет очень простым: инвестиции – вложения в бизнес.

     А дальнейшие рассуждения будут уточнением этого очень простого определения. Во-первых, уточним, что такое бизнес. Бизнес, согласно классическому определению - это «деятельность на свой риск и под свою ответственность, направленная на получение прибыли».Одно из важных слов в определении бизнеса – «деятельность». Деятельность – это то, что делают. Это процесс. Поэтому любые вложения во что-то, не предусматривающее «деятельности», «процесса», я к инвестициям относить не будут. Например, слиток золота «деятельностью» не является. А потому такие вложения я не буду относить к инвестициям.

     Часто можно услышать красивый слоган: «Инвестиции  – это когда ваши деньги работают за вас».Но. деньги сами по себе не работают.

     Второе  важное слово – «прибыль». Есть множество  видов деятельности, которые никакой  прибыли не приносят, а приносят лишь расходы. Поэтому когда, к примеру, благотворительная организация  собирает деньги на какие-то цели, абсолютно  некорректно говорить, что она  «привлекает инвестиции». Меценатство, спонсорство и т.п. – это все прекрасно и полезно. Но к инвестициям никакого отношения не имеет.

     Т.е. бизнес – это какой-то ПРОЦЕСС, в  результате которого зарабатываются ДЕНЬГИ. А инвестиции – это вложения в  такой процесс. 

     Во-вторых, помимо денежных потоков, изображенных выше, обязательно должны присутствовать и обратные денежные потоки: бизнес, в качестве оплаты за использование  предоставленных денежных средств, делится получаемой прибылью с инвестором.

     Т.е. если давать расширенное определение, то оно будет выглядеть следующем образом: инвестиции – это вложения в процесс, деятельность в результате которого зарабатываются инвестором деньги. 

     Инвестиции  и спекуляции. 

     Грань между инвестицией и спекуляцией  размыта. Обычно критерием разграничения  указывают фактор времени. Если операция длится более года — это инвестиция, и экономический эффект она даст через значительный срок после вложения. Если до года — это спекуляция. Например, «Современный экономический словарь» указывает:

     Инвестиции  — «долгосрочные вложения» государственного или частного капитала в собственной  стране или за рубежом с целью  получения дохода в предприятия  разных отраслей, предпринимательские  проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты.

     В то же время, когда говорят о биржевой торговле, то говорят о привлечении, например, «портфельных инвесторов», которые  чутко следят за ситуацией на рынке  и могут с него уйти, не обращая  внимания на длительность сделок.

     По  характеру заключаемых договоров, по характеру производимых действий, по целям, по юридическим последствиям биржевые инвестиции и спекуляции не отличаются.

     Бенджамин Грэм предлагал инвестицией считать операцию, основанную на тщательном анализе фактов, перспектив, безопасности вложенных средств и достаточном доходе. Всё остальное признавалось спекуляцией.

     Часто разграничение проводят по критерию организации нового бизнеса (реальная инвестиция, средства тратятся на покупку  оборудования, сырья, обучение персонала) или участия в уже существующем бизнесе (спекуляция, средства тратятся на покупку корпоративных прав, ценных бумаг).

     Иногда  критерием разделения служит цель операции. Спекуляцией считают операцию, у  которой целью является разница  в цене (акции, пая, товара). Сделка может  длиться долго, но доход формируется  только один раз при продаже или  погашении актива. Инвестицией считают  операцию, целью которой является доход в форме процентов (дивидендов), начисляемых на приобретённый актив. Начисления носят систематический  характер и время обращения купленного актива не ограничивается.

     Сущность  инвестиций в том, чтобы вложить  капитал на долгий срок в активы, которые приносят прибыль. Например, инвестировать можно в бизнес - либо напрямую, либо через покупку  акций. Основная цель инвестора - владение частью бизнеса и участие в  управлении предприятием. В различных  странах - свои тонкости корпоративного законодательства, но общая идея такова: чем большим количеством акций  вы владеете, тем сильнее ваши управленческие полномочия в этой компании. При  этом инвестор рассчитывает также на рост котировок акций компании в  долгосрочной перспективе и получение  дивидендов.

     

     Одним из наиболее известных в мире инвесторов является «оракул из Омахи» Уоррен Баффет. В своей торговле он использует исключительно инвестиционные принципы. Очень часто покупка больших пакетов акций позволяет его фонду участвовать в стратегическом управлении компаниями. Последней крупной сделкой Баффета стали инвестиции в BankofAmerica на сумму в $5 млрд.

     Спекуляции - это краткосрочные вложения в  активы исключительно с целью  перепродать их и получить прибыль  от роста или падения цен.

     

     Что выгоднее спекуляции или инвестиции?Однозначного ответа на этот вопрос не существует. Спекулянты рискуют больше и могут многое потерять, но могут и прибыль получить огромную. Инвесторы рискуют меньше, однако и доходность чаще всего будет умеренная. Любой участник торгов на бирже может совмещать как спекулятивную, так и инвестиционную деятельность. Выбрав необходимый баланс распределения своих средств между этими двумя «методами», можно косвенно управлять риском своего портфеля. Чем выше доля долгосрочных стратегических инвестиций с периодическими выплатами дивидендов или процентов, тем меньший риск вы принимаете на себя.

     Подводя итоги, выделим три основных различия между инвестициями и спекуляциями.

     1. Временная характеристика - принято  считать, что если финансовая  операция длится более одного  календарного года, то это инвестиция. Если же между началом операции и ее завершением прошло меньше года - то это спекуляция.

     2. Форма получения прибыли. Если  актив покупается с целью дальнейшей  продажи по более выгодной  цене, то в данном случае это  чаще всего спекуляция. Инвестицией  же всегда считается операция, при совершении которой преследуется  цель получения прибыли в форме  дивидендов (или процентов), которые  начисляются на купленный актив,  либо прирост капитализации компании  на основе фундаментальных факторов.

     3. Доходность и риск. Спекулятивные  операции обычно более прибыльные - за время работы одной инвестиционной  идеи можно совершить несколько  спекулятивных высокодоходных сделок. Правда, не стоит забывать, что  и риск соответствующий, особенно  при работе с заемными средствами.

     Для достижения более ощутимого результата своей финансовой деятельности надо уметь инвестировать и спекулировать, так как при инвестировании вы научитесь определять реальную стоимость  объекта и его перспективы, а  при спекуляциях — оптимальное  время входа на рынок и выхода из него. 
 

     Заключение 

     Таким образом, необходимо отметить, что в современной литературе многообразные определения инвестиций часто трактуют эту категорию недостаточно четко или чрезмерно узко, акцентируя внимание лишь на отдельные аспекты, характеризующие их сущность.

     Термин  «инвестиции» происходит от латинского слова investire — вкладывать. С финансовой и экономической точек зрения инвестирование может быть определено как долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения чистой прибыли в будущем, превышающей общий начальный объем инвестиций.

     Если  обобщить определения, то оно будет  выглядеть следующем образом: инвестиции – это вложения в процесс, деятельность в результате которого зарабатываются инвестором деньги.

     Выделяют 3 основныхразличия между инвестициями и спекуляциями:

     1. Временная характеристика 

     2. Форма получения прибыли. 

     3. Доходность и риск.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  использованных источников 

       

1. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в  Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»  от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3.
2. Игонина Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие. – М : Экономистъ, 2005
3. Нешитой А. С. Инвестиции: учеб. пособие. – М : Экономистъ, 2007
4. Е.Г. Непомнящий «Инвестиционное проектирование»: - Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2008.
5. http://www.ecollege.ru/xbooks/xbook158/book/index/index.html?go=part-003*page.htm
6. http://ru.wikipedia.org/wiki/%C8%ED%E2%E5%F1%F2%E8%F6%E8%E8_%E2_%D0%EE%F1%F1%E8%E8