Деятельность международных фондовых бирж

 

 

Курсовая работа

по дисциплине

«Финансовые рынки и институты»

Тема: «Деятельность международных фондовых бирж»

 

 

Выполнила:

 

Научный руководитель:

 

 

 

 

 

 

 

Москва 2013

 

Содержание:

Введение...........................................................................................................3

Глава 1. Понятие и характеристика международных фондовых бирж

1.1 Понятие и история фондовой биржи......................................................4-5

1.2 Цели и задачи фондовой  биржи..............................................................6-8

1.3 Виды фондовых бирж................................................................................8

1.4 Биржевые индексы...................................................................................9-10

1.5 Организация и участники фондовых бирж...........................................10-12

Глава 2. Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) (Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX)

2.1 История создания ММВБ.......................................................................13-14

2.2 Основные направления деятельности ММВБ......................................15-23

Заключение...................................................................................................24-25

Список использованной литературы.........................................................26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Ежедневно из средств массовой информации мы слышим биржевые сводки со всех уголков земли: «по итогам торгов индекс РТС к закрытию предыдущей сессии повысился на 3 пункта», «государственные облигации внушают доверие инвесторам» и так далее. Однако зачастую мы не понимаем до конца полученную информацию и то, как эти таинственные «пункты» могут повлиять на развитие экономической ситуации в мире и на жизнь обычных граждан.

Фондовая биржа выступает своеобразным регулятором финансового рынка. Она играет огромную роль в мобилизации, распределении и перераспределении капитала. Именно фондовая биржа обеспечивает концентрацию спроса и предложения ценных бумаг, их сбалансированность путем биржевого ценообразования, реально отражающего уровень эффективности функционирования акционерного капитала. Деятельность фондовой биржи предопределяет в значительной мере эффективность фондового рынка и степень воздействия на экономические процессы в стране.

Целями данной работы являются изучение понятия фондовой биржи, ее организации, а также изучение основных направлений деятельности Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) (Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX).

В соответствии с целью поставлены задачи:

1. Рассмотреть сущность, цели и задачи, виды фондовых бирж.

2.Рассмотреть участников  фондовых бирж.

3.Рассмотреть историю  и основные направления деятельности  Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) (Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX).

Теоретическая часть

Глава 1. Сущность и характеристика международных фондовых бирж.

1.1 Сущность фондовой  биржи.

Фондовая биржа (Stock Exchange) – это определенным образом организованный, постоянно действующей рынок, на котором производятся сделки купли-продажи ценных бумаг. Как некоммерческая организация фондовая биржа является организатором торговли на рынке ценных бумаг и не совмещает деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи, другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи. Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. Временное членство на бирже, равно как и сдача мест в аренду лицам, не являющимся членами данной фондовой биржи, согласно российскому законодательству не допускается, однако активно используется на некоторых зарубежных биржевых площадках.

Первые фондовые биржи возникли в конце XVIII в. в Великобритании, США и Германии, в 1850 г. они появились в Швейцарии,  а в   1878 г.  –  в Японии.  Появление фондовых бирж было обусловлено становлением рынка ценных бумаг. В мире существует около  170 фондовых бирж.  В Северной Америке – 15 бирж, в Европе – более 100, Центральной и Южной Америке – 20, остальные находятся в Азии, Африке и Австралии.1

Существует Международная федерация фондовых бирж (МФФБ) со штаб-квартирой в Париже, которая объединяет более 30 бирж стран с развитой рыночной экономикой. Целями МФФБ являются обеспечение равных прав для всех акционеров и координация структур рынков ценных бумаг.

Крупнейшая фондовая биржа – Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange – NYSE), которая уже в течение 50 лет не имеет равной себе среди бирж мира. Оборот Нью-йоркской биржи составлял в различные годы от половины до трети всего оборота ценных бумаг на фондовых биржах мира. Около 90% биржевого оборота приходится на акции. Более 1700 компаний со всего мира зарегистрировали свои акции на Нью-йоркской фондовой бирже. Процедура регистрации, так называемый листинг, предъявляет определенные требования к компаниям, желающим попасть в котировочный список (лист), например по минимальному объему выручки, безубыточности работы за последние несколько лет, минимальному рабочему капиталу, доказательствам того, что акции были удовлетворительно размещены на первичном рынке, и др.

Перечислим фондовые биржи России:

• Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) (Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX), имеющая крупнейшую по обороту секцию фондового рынка в РФ;
• Фондовая биржа РТС -классическая биржа; на ней торгуют крупными пакетами акций;
• Фондовая биржа Санкт-Петербург (ФБ СПб); на ней идут торги по акциям "Газпром";
• Московская фондовая биржа (МФБ).

Основными площадками по торговле акциями в России являются фондовая секция ММВБ и Фондовая биржа РТС. На ММВБ по-прежнему заключается порядка 70% биржевых сделок по акциям российских эмитентов.2

 

1.2 Цели и задачи  фондовой биржи.

Основными целями образования фондовой биржи являются:

1. создание специализированного места, оснащенного необходимыми техническими средствами для проведения торговых операций
2. оценка качества ценных бумаг эмитентов и допуск к биржевой торговле только высоконадежных ценных бумаг
3. ведение котировок ценных бумаг и установление равновесной цены
4. создание организованного рынка бумаг, на котором действия участников регулируются правилами и стандартами, установленными биржей
5. обеспечение гарантий исполнения сделок по ценным бумагам, поставки ценных бумаг и взаимных расчетов
6. обеспечение информационной открытости и прозрачности фондового рынка для всех участников

 

Основная роль фондовой биржи заключается в обслуживании движения денежных капиталов, которое опосредует распределение и перераспределение национального дохода как в целом в народном хозяйстве, так и между социальными группами, отраслями и сферами экономики.

Задачи (функции) международной фондовой биржи:

 

1. Мобилизация и концентрация временно свободных денежных накоплений и сбережений путем продажи ценных бумаг биржевым посредникам на первичном и вторичном фондовых рынках;
2. Выявление равновесной биржевой цены

Для выявления рыночной цены биржа должна собирать достаточно большое количество участников торгов, напрямую и через посредников. Реальная рыночная цена является важнейшим индикатором не только самих биржевых торгов, но и состояния экономики отдельных отраслей, регионов и целых стран. Стоимость ценных бумаг конкретного эмитента, допущенных к торгам, определяется на основе проведенных на бирже сделок и считается признанной котировкой по этим ценным бумагам при регулировании деятельности инвестиционных институтов, оценке стоимости чистых активов, налогообложении и т.д. Биржа предпринимает меры по

3. Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов

Для этого создаются условия свободного доступа к информации всех заинтересованных лиц.

4. Обеспечение арбитража

Очевидно, что в процессе биржевых торгов неизбежны разногласия и споры. Эти споры должны быть разрешены по возможности быстро и, что самое главное, справедливо. Для этого создается арбитражная комиссия биржи. Арбитражная комиссия должна обладать авторитетом и влиянием.

5.  Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале.

Каким образом биржа выступает гарантом исполнения сделок? Прежде всего, биржа гарантирует надежность ценных бумаг, прошедших процедуру допуска к биржевым торгам — листинг. Считается, что на биржевой фондовый рынок имеют доступ лучшие ценные бумаги, специально отобранные по определенным критериям.

Еще один фактор, влияющий на исполнение сделки, — ее немедленная регистрация сразу же после согласования условий.

6. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли

На многих зарубежных биржах разработан специальный документ — этические правила, соблюдение которого строго контролируется.

1.3 Виды фондовых  бирж

По своему организационному строению различают два типа бирж:

·  биржи публично-правового характера

·  биржи частного характера

Биржи публично-правового характера находятся под контролем государственных органов, которые назначают ведущих биржевых работников и контролируют их деятельность.

Примером страны, на фондовом рынке которой функционируют биржи только публично-правового характера, может служить Франция, где все биржи являются государственными.

Биржи частного характера образуются как закрытые компании в форме закрытых акционерных обществ, ассоциаций и т. п. В России биржи создаются в виде некоммерческого партнерства, участниками которого являются организации, имеющие статус профессиональных участников фондового рынка. Каждый учредитель биржи состоит ее членом, имеет торговое место на бирже. Исходя из этого число членов биржи ограничено.

 

 

 

 

 

 

 

1.4 Биржевые индексы

Биржевые индексы – это ключевые показатели, используемые для оценки, исследования и прогнозирования общего положения в фондовой торговле и в отдельных отраслях.

Исчисление биржевых индексов можно производить по разной методике.

Одни индексы являются простыми средними величинами (средние арифметические) движения курсов акций; другие же рассчитываются как средневзвешенные величины, где весы представляют собой показатели базисной рыночной стоимости обращающихся на рынке акций каждой включенной в его состав компании. С точки зрения основы измерения, одни индексы могут представлять рынок в целом, а другие – только конкретную отрасль или сектор рынка.

К наиболее главным и популярным в мире индексам относятся:

1. индексы Доу-Джонса (промышленный, транспортный, коммунальный и составной – простые средние показатели);
2. индексы «Стэндард энд пурз» («Стэндард энд пурз-500» – взвешенный по рыночной стоимости индекс акций 500 корпораций, «Стэндард энд пурз-100» – взвешенный показатель акций корпораций, имеющих зарегистрированные опционы на Чикагской бирже опционов) и др.3

В нашей стране одними из наиболее известных индексов являются фондовые индексы AK & M, рассчитанные акционерной компанией «AK & M», которая специализируется на информационно-аналитическом обеспечении рынка ценных бумаг.

Чтобы провести более подробный анализ экономики, используют отраслевые индексы, строящиеся на базе расширенного списка эмитентов для каждой отрасли.

Российскими индексами являются:

1. индекс РТС;
2. индекс российского внебиржевого рынка акций не корпоративных предприятий.

1.5 Организация  и участники фондовых бирж

Организация фондовой биржи

Биржи могут создаваться в форма ассоциаций (США), акционерных обществ (Великобритания, Япония) или действовать как публично-правовой (государственный) институт (Франция). Различаются центральные и региональные биржи (в США центральной биржей является Нью-йоркская, а региональными – биржи в Филадельфии, Лос-Анджелесе).

В РФ биржевой деятельности осуществляется на основании лицензии (весь процесс получения оговорен в Положении о лицензировании биржевой деятельности на рынке ценных бумаг), выдаваемой Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ4 .Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж, т.е. осуществлять торговлю на ней имеют право только ее члены. К ним относятся – ее акционеры, профессиональные участники рынка ценных бумаг, государственные органы, коммерческие банки.

Управление биржей осуществляет общее собрание членов биржи и выборные органы, составляющие общественную структуру биржи. Все органы управления демократически избираются, и вследствие этого биржа рассматривается как саморегулируемая организация, действующая на принципах самоуправления. Высший орган биржи, общее собрание членов, решает финансовые и организационные вопросы, определяет правила внутреннего распорядка. Для оперативного руководства деятельностью создается исполнительная дирекция. Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом назначается президент и вице-президент. Кроме того, надзор за всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например, аудиторский, бюджетный, системам, биржевым индексам, опционам.