Автор работы: Пользователь скрыл имя, 06 Мая 2015 в 18:37, доклад
Денежно-кредитная политика - это совокупность мер государственного воздействия на состояние денежного и кредитного рынков для достижения определенных макроэкономических целей.
Денежно-кредитная политика – одно из четырех направлений единой финансовой политики государства, обеспечивающих устойчивость экономики и достижение экономического роста. Именно она контролирует инфляцию и рост денежной массы.
«Денежно-кредитная политика»
Жашарова Сымбат
Денежно-кредитная политика - это совокупность мер государственного воздействия на состояние денежного и кредитного рынков для достижения определенных макроэкономических целей.
Денежно-кредитная политика – одно из четырех направлений единой финансовой политики государства, обеспечивающих устойчивость экономики и достижение экономического роста. Именно она контролирует инфляцию и рост денежной массы.
В Кыргызской Республике достаточно высокого уровня инфляции и несбалансированного роста денежной массы.
Выявление эффективности денежно-кредитной политики Национального банка, анализ применяемых инструментов, а также основных макроэкономических показателей.
Национальный банк является проводником данной политики. Вследствие исключительной важности проблем, решаемых денежно-кредитной политикой, средства массовой информации уделяют ей большое внимание. Публикуется множество аналитических статей, статистических сводок, прогнозов изменения ситуации в ближайшее время и на долгосрочную перспективу.
Одно из направлений экономической политики в рамках государственного регулирования экономики. Применяется наряду с финансовой, валютной, внешнеторговой, структурной и др. видами экономической политики. Проводник денежно-кредитной политики государства - Центральный (национальный) банк в соответствии с присущими ему функциями, а ее объекты - спрос и предложение на денежном рынке, изменяющиеся в результате операций центрального банка, коммерческих банков и решений небанковского сектора. Конечные цели денежно-кредитной политики - экономический рост, полная занятость, стабильность цен, устойчивый платежный баланс - достигаются с помощью долговременных мероприятий, рассчитанных на годы и не являющихся быстрой реакцией на изменение рыночной конъюнктуры. Текущая денежно-кредитная политика ориентируется на более конкретные и доступные цели. Например: на фиксацию количества денег, находящихся в обращении, определение уровня инфляции и т.п. Инструменты денежно-кредитной политики:
-прямые - лимиты кредитования, прямое регулирование ставки процента;
-косвенные - изменение нормы обязательных резервов, изменение учетной ставки процента (ставки рефинансирования), операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами.
Эффективность использования косвенных инструментов регулирования в рамках денежно-кредитной политики тесно связана со степенью развития денежного рынка. В переходных экономиках, особенно на первых этапах преобразований, используются как прямые, так и косвенные инструменты с постепенным вытеснением первых вторыми. Промежуточные цели денежно-кредитной политики непосредственно относятся к деятельности центрального банка и осуществляются в рыночной экономике в основном с помощью косвенных инструментов. В мировой экономической практике основным инструментом являются операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами. Путем покупки или продажи на открытом рынке государственных ценных бумаг Центральный банк может осуществлять либо вливание денежных резервов в кредитную систему государства, либо изъятие их. Операции на открытом рынке проводятся центральным банком обычно совместно с группой крупных банков и других финансово-кредитных учреждений. Если на денежном рынке наблюдается излишек денежной массы в обращении, центральный банк для ограничения или ликвидации этого излишка начинает активно предлагать государственные ценные бумаги на открытом рынке.Они предлагают банкам или населению, которые покупают государственные ценные бумаги через специальных дилеров. Поскольку предложение государственные ценных бумаг увеличиваются, их рыночная цена падает, а процентные ставки по ним растут, соответственно возрастает их «привлекательность» для покупателей. Активная скупка государственных ценных бумаг приведет, в конечном счете, к сокращению банковских резервов, что в свою очередь, уменьшит предложение денег в пропорции, равной банковскому мультипликатору. В случае недостатка денежных средств в обращении Центральный банк проводит политику, направленную на расширение денежного предложения, - начинает скупать государственные ценные бумаги у банков и населения, тем самым, увеличивая спрос на них. В результате их рыночная цена возрастает, процентная ставка по ним падает. Это делает ценные бумаги «непривлекательными» для владельцев. Их продажа населению и банками приведет к увеличению банковских резервов и (с учетом мультипликационного эффекта) к увеличению денежного предложения. Еще один инструмент денежно-кредитной политики - политика изменения учетной ставки (ставки рефинансирования) - процента, под который Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам (выступая как кредитор в последней инстанции), имеющим прочное финансовое положение, но терпящим временные финансовые трудности. Уменьшение учетной ставки делает для коммерческим банков займы резервных фондов дешевыми, они стремятся получить кредит. При этом увеличиваются их избыточные резервы, вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обращении. И наоборот, увеличение учетной ставки делает займы невыгодными, сокращение банковских резервов приводит к мультипликационному сокращению денежного предложения. Среди инструментов денежно-кредитной политики изменение учетных ставок занимает второе по значению место после операций Центрального банка на открытом рынке и проводится обычно в сочетании с ними. Так, при продаже государственных ценных бумаг на открытом рынке в целях уменьшения денежного предложения центральный банк устанавливает высокую учетную ставку, (выше доходности ценных бумаг), что ускоряет процесс продажи коммерческим банками государственных ценных бумаг населению, т.к. им становится невыгодно восполнять резервы займами у центрального банка, и повышает эффективность операций на открытом рынке. И наоборот при покупке центральным банком государственных ценных бумаг на открытом рынке он понижает учетную ставку. В этой ситуации коммерческим банкам выгоднее занимать резервы у центрального банка и направлять имеющиеся средства на покупку более доходных государственных ценных бумаг у населения, которое становится заинтересованным в их продаже. Расширительная политика центрального банка становится более эффективной. Используемый в качестве инструмента денежно-кредитной политики механизм действия изменения нормы обязательных резервов заключается в следующем: увеличение центральным банком этой нормы приводит к сокращению избыточных резервов банков и к мультипликационному уменьшению денежного предложения; при ее уменьшении происходит мультипликационное расширение предложения денег. Этот инструмент денежно-кредитной политики является наиболее мощным, но достаточно грубым, поскольку затрагивает основы деятельности макроэкономики. Трудность измерения продолжительности указанных этапов приводит к тому, что допущенные ошибки приобретают лавинообразный характер, так как их нельзя быстро скорректировать. Например, наивно думать, что если было предпринято антиинфляционное мероприятие и оно оказалось в конце концов бесполезным, то можно совершить обратное действие. За период, пока делается вывод об ошибочности действия и изменяется направленность политики, экономическому равновесию может быть нанесён значительный ущерб. Неясность в данной области обусловлена плохим знанием "закона больших чисел", отсюда возникло мнение, что достаточно компетентным органам правильно предвидеть результаты своих интервенций, чтобы ослабить циклические колебания экономики. Необходима очень большая способность предвидеть, чтобы политика оказала полное стабилизирующее воздействие.
Таким образом, выбор, применение и воздействие денежно-кредитной политики не являются явлениями мгновенного действия. В связи с этим даже правильно принятое направление чаще всего оказывает нужное влияние слишком поздно. В самом деле, методы, призванные противостоять затруднениям в момент принятия решения, могут оказаться неспособными противостоять затруднениям, которые возникают в момент их воздействия.
Кыргызстан единогласно приняли решение установить учетную ставку в размере 6% в соответствии с новой основой денежно-кредитной политики, которая направлена на усиление работы процентного канала трансмиссионного механизма. Это решение было принято 25 февраля 2014 года после рассмотрения отчета о денежно-кредитной политике за 2013 год и среднесрочного прогноза. Такое значение учетной ставки позволит обеспечить темпы инфляции на уровне ориентировочного показателя.
В течение всего 2013 года инфляция находилась в пределах однозначных показателей и соответствовала ориентиру, который был определен основными направлениями денежно-кредитной политики на 2013-2017 годы. К концу года темп прироста индекса потребительских цен в годовом выражении снизился до 4,0 процента. Темп прироста ВВП в реальном выражении составил 10,5 процента. Без учета предприятий по разработке месторождения «Кумтор» объем ВВП вырос на 5,8 процента.
По предварительным данным платежный баланс Кыргызстана за 2013 год сложился с положительным сальдо в размере 143,8 млн долларов США. Чистый приток трансфертов увеличился на 8,6 процента и составил 2 млрд 171,1 млн долларов США. В течение года внутренний валютный рынок был сбалансирован. Обменный курс доллара США по отношению к сому за год повысился на 3,9 процента. Предложение денег в экономику осуществлялось, главным образом, за счет сектора государственных финансов. Национальный банк проводил, в основном, стерилизационные операции. Основным инструментом изъятия избыточной ликвидности в банковской системе были ноты НБКР. Денежная база за год увеличилась на 13,4 процента или на 8,6 млрд сомов, составив 73,1 млрд сомов на конец декабря 2013 года. За рассматриваемый период основным инструментом изъятия избыточной ликвидности в банковской системе были ноты НБКР. Учетная ставка выросла с 2,64 процента до 4,17 процента. Предложение денег в экономику осуществлялось, главным образом, за счет сектора государственных финансов. Национальный банк проводил, в основном, стерилизационные операции. Объем нот НБКР в обращении увеличился до 6,6 млрд сомов к концу года с 3,1 млрд сомов на начало года.
Национальный банк также проводил операции по продаже ГЦБ на условиях репо. Объем ГЦБ в обращении, проданных на условиях репо, на конец 2013 года составил 584,4 млн сомов (на начало года – 795,8 млн сомов). В рамках кредитных аукционов за год было предоставлено кредитных средств на сумму 900,9 млн сомов.
В течение 2013 года внутренний валютный рынок был сбалансирован, что позволило НБКР минимизировать свое присутствие на межбанковском валютном рынке. Объем валютных интервенций (продаж) НБКР составил 14,7 млн долларов США. Обменный курс доллара США по отношению к сому за год повысился на 3,9 процента, с 47,4012 до 49,2470 сомов за 1 доллар США (в 2012 году – на 1,97 процента). Объем валовых международных резервов за год вырос на 172 млн долларов и на конец декабря 2013 года составил 2 млрд 238 млн долларов.
Список использованной литературы:
1.Макроэкономика Кузнецов Б.Т.
2. www.referat.kg
4.Национальный Банк Кыргызстана