Анализ современного состояния Государственного долга РФ

 Анализ современного состояния Государственного долга РФ

1.1. Анализ внутреннего долга РФ по состоянию на 2010 год

Согласно определению, данному  в статье 6 Бюджетного Кодекса РФ внутренний долг -   обязательства, возникающие в валюте Российской Федерации, а также обязательства  субъектов Российской Федерации  и муниципальных образований  перед Российской Федерацией, возникающие  в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных  кредитов (заимствований);

Внутренний государственный  долг РФ включает в себя задолженность  по ГКО (государственным краткосрочным  обязательствам), ОФЗ (облигациям федерального займа), ОГСЗ (облигациям государственного сберегательного займа), реструктурированную  задолженность по ОВГВЗ (облигациям внутреннего государственного валютного  займа), а также просроченную задолженность  по централизованным кредитам сельскому  хозяйству и северным регионам.

В объем внутреннего государственного долга включаются:

1) номинальная сумма долга  по государственным ценным бумагам  Российской Федерации, обязательства  по которым выражены в валюте  Российской Федерации;

2) объем основного долга  по кредитам, которые получены  Российской Федерацией и обязательства  по которым выражены в валюте  Российской Федерации;

3) объем основного долга  по бюджетным кредитам, полученным  Российской Федерацией;

4) объем обязательств  по государственным гарантиям,  выраженным в валюте Российской  Федерации;

5) объем иных (за исключением  указанных) долговых обязательств  Российской Федерации, оплата  которых в валюте Российской  Федерации предусмотрена федеральными  законами до введения в действие  настоящего Кодекса.

Резкое сокращение внешнего государственного долга стимулировало  рост внутренних заимствований, используемых для рефинансирования накопленного за последние годы государственного внутреннего долга. Это стало  фактором снижения относительной нагрузки на бюджет расходов по обслуживанию долга  и увеличения доли непроцентных расходов бюджета. При профиците федерального бюджета используются внутренние источники покрытия дефицита, которые приравниваются к обычным доходам.

Рост объема заимствований  на внутреннем рынке приводит к абсолютному  увеличению процентных расходов бюджета - со 156,8 млрд. руб. в 2007 г. до 247,1 млрд. руб. в 2010 г. Совокупное сальдо по источникам финансирования дефицита федерального бюджета увеличится по сравнению  с 2007 г. на 119,95 млрд. руб. и составит в 2008 г. 172,8 млрд. руб., в 2009 г. - 233,5 млрд. руб., в 2010 г.-333,31 млрд. руб 

В 2008 г. за счет размещения государственных  ценных бумаг на внутреннем рынке  привлечено 463,3 млрд. руб., что больше по сравнению с 2007 г. на 169,67 млрд. руб. В 2009-2010 гг. привлечение составит 496,7-673,3 млрд. руб. соответственно. Погашение  государственных ценных бумаг в  валюте Российской Федерации увеличится по сравнению с 2007 г. на 14,15 млрд. руб. и в 2008 г. составит 94,25 млрд. руб., в 2009 г. - 100,44 млрд. руб. в 2010 г. - 148,4 млрд. руб. Таким образом, чистое сальдо по привлечению  государственных ценных бумаг в 2008-2010 гт. возрастет с 369,04 млрд. руб. до 524,8 млрд. руб. - превысит полутриллионный  рубеж. 

Объем государственного внутреннего  долга Российской Федерации, млрд. руб.

По состоянию на:	всего
01.01.2007	1064,88
01.01.2008	1301,15
01.01.2009	1499,82
01.01.2010	2094,73

 

        С 2007 по 2010 год объем внутреннего долга увеличился в 523 раза, составив на 1 января 2010 года 2094 млрд рублей. С 1993 по 1998 наблюдалось стремительное увеличение объема долга (в 2-4 раза по сравнению с предыдущим годом). Значительный рост наблюдался в 2010 году по сравнению с 2009 на 595 млрд или на 28,4%

       Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации

По состоянию на:	всего
01.01.2010	2 094,731
01.02.2010	2 107,529
01.03.2010	2 118,250

 

Таким образом можно проследить положительную динамику, рост объема государственного долга РФ за первые месяцы 2010 года. За два месяца объем  государственного долга увеличился на 24 млрд рублей.

Если рассматривать структуру  государственного долга на апрель 2010, то можно заметить, что основную часть составляют ОФЗ-ПД и ОФЗ-АД, то есть 738 и 848 млрд рублей (или 39,5% и 45,4%) соответственно. ГСО-ППС составляют 150,4 млрд рублей,  ГСО–ФПС 132 млрд рублей. Всего государственный внутренний долг, выраженный в государственных  ценных бумагах, составил 1869 млрд рублей.

С декабря 2009 по апрель 2010 государственный  долг находится примерно на одном  уровне, динамика незначительная, в  то время как до декабря наблюдался его рост. С июня 2009 года по декабрь  рост составил 444 млрд или 20%.

Таким образом, можно отметить динамику увеличения госдолга с одновременным  уменьшением внешнего долга РФ.

1.2 Анализ внешнего государственного долга РФ по состоянию на 2010 год

С 1992 г. Россия начала активно  привлекать западные кредиты, увеличивая свой внешний долг, что активно  поддерживалось за рубежом. Взамен финансовой поддержки от России требовалось  держать курс на проведение реформ, направленных на минимизацию государственного вмешательства в экономику.

В настоящее время проблема внешней задолженности в России не стоит так остро, как даже пять лет назад. В последние годы доля государственного внешнего долга в  общем объеме государственного долга  Российской Федерации неуклонно  сокращалась. Это происходило вследствие осуществления в 2003 - 2005 гг. мер по замещению внешних заимствований  внутренними, и его досрочного погашения  в 2005 -- 2007 гг. за счет средств Стабилизационного  фонда РФ

Государственный внешний  долг РФ с 2007г по2010 год

Дата	Сумма, млрд долл. США
2007	52,0
2008	46,7
2009	40,6
2010	37,6

 

В абсолютном выражении российский внешний государственный долг на 1 января 2010 года составил 37,6 млрд долларов, что является одним из самых низких показателей в Европе. По относительным  показателям, российский внешний госдолг  составляет 3 % от объема ВВП страны. По состоянию на апрель 2010 года объем  внешнего долга снизился, составив $31,1 млрд, или 2,5% ВВП. В то же время  в этом месяце Россия после двенадцатилетнего  перерыва снова вернулась к заимствованиям на внешнем рынке, разместив два  транша еврооблигаций на $5,5 млрд.

Для сравнения — после  кризиса 1998 года внешний долг России составлял 146,4 % от ВВП

По принятому трёхлетнему  бюджету на период 2008—2010 гг., госдолг  должен был удерживаться в рамках 2,5 % от ВВП. Однако вследствие падения  цен на нефть бюджет России стал дефицитным, и уже в 2010-м году дефицит  планируется покрывать за счёт новых  кредитов. В наихудшем случае в  ближайшие три года внешний долг России может вырасти на $60 млрд.

Структура государственного внешнего долга по состоянию на 1 января 2010 года

Наименование	Сумма, млрд долларов США
Государственный внешний  долг Российской Федерации	37,6
Задолженность перед официальными кредиторами — членами Парижского клуба	1,0
Задолженность перед официальными кредиторами — не членами Парижского клуба	1,8
Задолженность бывшим странам  СЭВ	1,3
Коммерческая задолженность  бывшего СССР	0,8
Задолженность перед международными финансовыми организациями	3,8
Задолженность по еврооблигационным  займам	26,2
Задолженность по ОВГВЗ (облигации  внутреннего государственного валютного  займа)	1,8
Задолженность по гарантиям  Российской Федерации в иностранной  валюте	0,9

 

В структуре внешнего долга  уменьшается доля  государственных  ценных бумаг, номинированных в иностранной  валюте, задолженности по кредитам правительств иностранных государств и МФО, увеличивается доля государственных  гарантий.

На 1 января 2010 года основную часть государственного внешнего долга  составляет задолженность по еврооблигационным  займам – 26,2 млрд долларов или 69,7% от внешнего госдолга. Задолженность перед международными финансовыми организациями составляет 3,8 млрд долларов или  10%.  От 2% до 2,7% в структуре внешнего госдолга составляют  коммерческая задолженность бывшего  СССР, задолженность по гарантиям  Российской Федерации в иностранной  валюте и задолженность перед  официальными кредиторами — членами  Парижского клуба.  Задолженность  перед официальными кредиторами  — не членами Парижского клуба  – 1,8 млрд долларов или 4,8% от объема внешнего государственного долга.

К началу 2008 г. внешний государственный  долг был снижен до 46,7 млрд. долл. Сегодня  эта величина и того меньше, и  составляет 37,6 млрд долларов, то есть сократилась  почти на 20%. При нынешней инфляции внутренние займы размещаются под  невысокий процент. Однако в целом  и государственный внутренний долг, и совокупный внешний (государственный  и корпоративный) быстро растут. Внутренний государственный долг еще на 1 января 2005 г. составлял 757 млрд. руб., на начало 2006 г. - 851 млрд. руб., на начало 2007 г. - 1028 млрд. руб. В 2007 г. он превысил 1 трлн. руб. и к 2010 г. будет не менее 1,5 трлн. руб. Совокупный внешний российский долг на 1 января 2008 г. составлял 459,6 млрд. долл. и неконтролируемо растет.

Следовательно, необходима более взвешенная долговая политика.

В настоящее время действует  немало факторов, определяющих содержание этой политики, а следовательно, и  соотношение как государственных  внутренних и внешних заимствований, так и накопленных объемов  внутреннего и внешнего долга.

Государственный долг России возникает прежде всего в результате государственных заимствований  России, под которыми согласно п. 1 ст. 103 Бюджетного Кодекса РФ понимаются государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных  ценных бумаг от имени России, и  кредиты, привлекаемые от других бюджетов бюджетной системы РФ, кредитных  организаций, иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства России.

Другой составляющей частью государственного долга России являются долговые обязательства по государственным  гарантиям, предоставленным Россией.

Третьей составляющей государственного долга России являются долговые обязательства, возникшие в результате принятия законодательных актов РФ об отнесении  на государственный долг долговых обязательств третьих лиц, возникших до введения в действие Бюджетного Кодекса. Речь идет, наряду с прочим, об обязательствах бывшего Союза ССР, принятых на себя Россией.

Государственный долг Российской Федерации полностью и без  условий обеспечивается всем находящимся  в федеральной собственности  имуществом, составляющим государственную  казну. Следует сказать, что среди  болевых проблем современной  бюджетной политики проблема государственного долга занимает особое место. Она  является одной из основных проблем  российской экономики, оказывающей  непосредственное влияние как на темпы экономического роста страны в целом, так и на направление  финансовой и бюджетной политики[2].

Бюджетным кодексом Российской Федерации предусмотрено деление  государственного долга только по валюте обязательств. При таком подходе  понятие «внешний долг» носит  условный характер, так как объемы обязательств в валюте в полном объеме не являются внешними по отношению  к Российской Федерации. Принцип  деления долга, принятый в международной  практике развитых стран по признаку резидентства, Минфином России не применяется.

Перспективы развития и погашения государственного долга.

 Анализ бюджетного  послания президента и основные  направления бюджетной политики  на 2011 год и плановый 2012 и 3013 год.

Бюджетная политика в 2011-2013 гг. призвана способствовать восстановлению макроэкономической сбалансированности на основе уменьшения зависимости бюджетных  обязательств от нефтегазовых ресурсов и постепенного снижения дефицита федерального бюджета, а также созданию условий  для активизации модернизации экономики, в том числе – за счет структурных  преобразований в сфере образования  и здравоохранения.

Экономика Российской Федерации  в ближайшие годы будет функционировать  в условиях  относительно благоприятной  ситуации на мировых рынках сырья  и капитала, сопровождаться ростом доходов населения, инвестиционных программ естественных монополий и  улучшением ситуации с банковским кредитованием.

После серьезного снижения ВВП России в 2009 г. на 7,9% в 2010 г. ожидается  рост ВВП на уровне 4,0%, а в 2011-2013 гг. – на уровне 3-4% в год. Доходы федерального бюджета в 2011 -2013 годы, по ожидаемой  оценке, составят в 2011 г. 17,4% к ВВП, в 2012 г. – 16,5% к ВВП и в 2013г.–16,1% к  ВВП, расходы в 2011 году составят 20,9% к ВВП, а в 2012 и 2013гг.–19,6% к ВВП  и 19,0% ВВП соответственно.