Анализ платежеспособности предприятия

Анализ и оценка структуры  баланса предприятия проводится на основе показателей: коэффициента текущей  ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами. Основанием для признания структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия  – неплатежеспособным является одно из следующих условий:

- коэффициент текущей  ликвидности на конец отчетного  периода имеет значение менее  2;

- коэффициент обеспеченности  собственными средствами на конец  отчетного периода имеет значение  менее 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности  характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных  обязательств предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие  собственных оборотных средств  у предприятия, необходимых для  его финансовой устойчивости.

 

 

 

 

1.2. Методика анализа платежеспособности

1.2.1. Сущность анализ ликвидности баланса

Ликвидность любого предприятия, фирмы, хозяйствующего субъекта – это "способность быстро погашать свою задолженность". 
Ликвидность определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Ликвидными называются такие средства, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги в кассе, депозитные вклады, размещенные на счетах банках, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств, такие как: топливо, сырье и т.п.).

Ликвидность хозяйствующего субъекта можно узнать по его балансу. Значит, по существу, ликвидность баланса  изучаемого предприятия будет означать ликвидность всего предприятия  в целом.

Ликвидность баланса выражается, в свою очередь, в степени покрытия обязательств хозяйствующего субъекта, предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. 
Ликвидность означает безусловную платежеспособность предприятия и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления.⁴

  Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

   В зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в деньги, активы любого предприятия разделяются на следующие группы:

Показатель	Описание
А1	Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения. Данные для этого показателя берем из строки 260 раздела 2 "Оборотные активы" баланса предприятия;
А2	Быстро реализуемые активы. Они включают дебиторскую задолженность  и прочие активы. Данные для этого  показателя получаем, суммируя числа  из строк 230 и 240 раздела 2 баланса предприятия;
А3	Медленно реализуемые  активы. В этот показатель входят статьи раздела 2 актива "Запасы и затраты", за исключением строчки "Расходы  будущих периодов", а также  статьи "Долгосрочные финансовые вложения", "Расчеты с учредителями" из раздела 1 актива. Формула для вычисления данного показателя будет, таким  образом, иметь вид: (210 – 217) + 140;
А4	Трудно реализуемые активы. Под ними подразумеваются: "Основные средства", "Нематериальные активы", "Незавершенные капитальные вложения", "Оборудование к установке". В  строках баланса данный показатель получит следующее выражение: стр. 120+110+130.

 

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

 

Показатель	Описание
П1	Наиболее срочные пассивы. К ним относится кредиторская задолженность и прочие пассивы. Для того, чтобы высчитать этот показатель, суммируем следующие  строки баланса: с 620 по 670;
П2	Краткосрочные пассивы. Они  охватывают краткосрочные кредиты  и заемные средства. Нужная нам  строка баланса: 690;
П3	Долгосрочные пассивы. Они  включают долгосрочные кредиты и заемные средства. То есть, нам нужна, в данном случае, строка 590;
П4	Постоянные пассивы. К  ним относятся статьи раздела 1 пассива "Источники собственных средств". Для сохранения баланса актива и  пассива итог данной группы уменьшается  на сумму статьи "Расходы будущих  периодов", то есть строка 490 минус  строка 217 баланса.

 

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно  ликвидным, если:

Активы	Сравнение	Пассивы
А1	≥	П1
А2	≥	П2
А3	≥	П3
А4	≤	П4

 

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому  практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп  по активу и пассиву. Четвертое неравенство  носит "балансирующий" характер и  в то же время имеет глубокий экономический  смысл: его выполнение свидетельствует  о соблюдении минимального условия  финансовой устойчивости - наличии  у предприятия собственных оборотных  средств. В случае, когда одно или  несколько неравенств системы имеют  знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность  баланса в большей или меньшей  степени отличается от абсолютной.⁵

 

1.2.2. Характеристика показателей ликвидности предприятия

Платежеспособность предприятия  выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

Прогнозируемые платежные  возможности организации при  условии погашения краткосрочной  дебиторской задолженности и  реализации имеющихся запасов (с  учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия (коэффициент ликвидности):

К_л=       (1)

Данный коэффициент показывает, в какой степени предприятия  способно погасить свои текущие обязательства  за счет оборотных средств. Нижним пределом коэффициента покрытия можно считать 1.0.

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент  абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности  может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и  прочие краткосрочные займы, краткосрочную  кредиторскую задолженность, включая  задолженность по дивидендам, резервы  предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле:

 

К_а.л.=    (2)

Нормальное ограничение  К_а.л. ≥ 0,2, распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1 : 0,2).⁶

Общая платежеспособность предприятия  определяется, как способность покрыть  все обязательства предприятия (краткосрочные  и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

 

К_о.л.=     (3)

 

Естественным является следующее  ограничение для коэффициента: К_о.л ≥ 2

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность  компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных  активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко- и среднеликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов.⁷

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

К_б.л.= (4)

Это один из важнейших финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0.8. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности.

Кроме того, если коэффициент текущей ликвидности находится в допустимом интервале в то время как коэффициент быстрой ликвидности недопустимо низок, то это значит, что предприятие может восстановить свою техническую платежеспособность за счет продажи своего складского запаса и дебиторской задолженности, однако вследствие этого оно, возможно, лишится возможности нормально функционировать.

Основным фактором, обусловливающим  общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального  собственного капитала.

Сами по себе эти коэффициенты не несут серьезной смысловой  нагрузки, однако, взятые за ряд временных  интервалов, они достаточно полно  характеризуют работу предприятия.

Основанием для признания  структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнения одного из следующих  условий:

- коэффициент текущей  ликвидности на конец отчетного  периода имеет значение менее  2;

- коэффициент обеспеченности  собственными средствами на конец  отчетного периода - не менее  0.1.

Платежеспособность предприятия  с учетом предстоящих поступлений  от дебиторов характеризует коэффициент  текущей ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности  организация может покрыть в  ближайшей перспективе при условии  полного погашения дебиторской  задолженности:

К_тл=

(5)

Нормальное ограничение  означает, что денежные средства и  предстоящие поступления от текущей  деятельности должны покрывать текущие  долги. Для повышения уровня текущей  ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует  увеличивать собственные оборотные  средства и обоснованно снижать  уровень запасов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует  наличие собственных оборотных  средств у предприятия, необходимых  для его финансовой устойчивости.

Он определяется как отношение  разности между объемами источников собственных средств (реальный собственный  капитал) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости  находящихся в наличии у предприятия  оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов.

К_осс=    (6)

В зависимости от полученных конкретных значений К_т.л. и К_осс анализ и оценка структуры баланса развиваются по двум направлениям:

а) в случае, если хотя бы один из этих коэффициентов меньше предельно допустимого значения, следует определить коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев по следующей форме:

 

  (7)

где: k_т.л.¹ - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности

( k_т.л.) в конце отчетного периода;

k_т.л.⁰ - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности

(k_т.л. ) - начале отчетного периода ;

6 - период восстановления  платежеспособности в месяцах  ;

Т - отчетный период в месяцах (12 месяцев);