Анализ финансовой устойчивости ООО «СТК»

 

Финансовая устойчивость – это состояние счетов предприятия, гарантирующие его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может  остаться неизменным, улучшиться либо ухудшится [6, с. 624].

 

1.2. Факторы, влияющие на  финансовую устойчивость

 

На устойчивость организации  оказывают влияние такие факторы, как:

• положение организации на товарном и финансовом рынках;
• выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом у покупателей продукции;
• его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие неплатежеспособных дебиторов;
• величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;
• размер оплаченного уставного капитала;
• величина резервного капитала;
• эффективность коммерческих и финансовых операций;
• состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами;
• степень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения во внутренней и внешней среде и т.д. [7, с. 78].

В зависимости от влияния  различных факторов можно выделить следующие виды устойчивости.

Внутренняя устойчивость — такое общее финансовое состояние организации, при котором обеспечивается стабильно высокий результат ее функционирования. В основе достижения такой устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Общая устойчивость — такое  движение денежных потоков, которое  обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Финансовая устойчивость — определяется превышением доходов над расходами, обеспечивает организации свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации.

Финансовая устойчивость — это такое состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает ей развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Среди множества факторов, влияющих на финансовую устойчивость организации, можно выделить:

• по месту возникновения — внешние и внутренние;
• по важности результата — основные и второстепенные;
• по структуре — простые и сложные;
• по времени действия — постоянные и временные.

При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности организации, на которые она имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими.

К внутренним факторам относятся:

• отраслевая принадлежность организации;
• структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;
• размер оплаченного уставного капитала;
• величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;
• состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

К внешним факторам относят  влияние экономических условий хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую и кредитную политику Правительства РФ, законодательные акты по контролю за деятельностью организации, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др.  Воздействовать на эти факторы организация не в состоянии, она может лишь адаптироваться к их влиянию [3, с. 316].

 

1.3. Методы анализа финансовой  устойчивости организации

 

Для анализа финансовой устойчивости решающее значение имеет вопрос о  том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан прежде всего  с балансовой моделью, из которой  исходит анализ. в условиях рынка  эта модель имеет следующий вид:

F + E^з + R^а = И^с + С^кк + С^дк + К⁰ + R^p,                              (1)

где    F – основные средства и вложения;

E^з – запасы и затраты;

R^а – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

И^с – источники собственных средств;

С^кк – краткосрочные кредиты и заемные средства;

С^дк – долгосрочные кредиты и заемные средства;

К⁰ – ссуды, не погашенные в срок;

R^p – расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

По сути дела модель предполагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных с точки зрения сроков возврата величин заемных средств.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формула:

E^з + R^а = [(И^с+ С^дк) – F] + [С^кк+ К⁰+ R^p].                             (2)

Отсюда можно сделать  заключение, что при условии ограничения  запасов и затрат (E^з) величиной [(И^с+ С^дк) – F]:

E^з ≤ (И^с+ С^дк) – F                                                    (3)

будет выполняться условие  платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную  задолженность предприятия  (С^кк + К⁰ + R^p):

R^а ≥ С^кк+ К⁰+ R^p.                                                     (4)

Таким образом, соотношение  стоимости материальных оборотных  средств и величин собственных  и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового  состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками  формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками  есть причина той или иной степени  платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

  Одна из основных задач анализа финансового состояния – изучение показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Для нее свойственны превышение доходов над расходами, маневрирование свободными денежными средствами и эффективное их использование в процессе текущей (операционной) деятельности.

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет установить, насколько рационально предприятие  управляет собственным и заемным  капиталом в течение периода, предшествующей этой дате. Важно, чтобы  состав и структура собственных  и заемных источников средств  отвечали стратегическим целям развития предприятия, т.к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к его  неплатежеспособности, т.е. отсутствию денежных средств, необходимых для  расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств часто усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты.

Таким образом, содержание финансовой устойчивости характеризуют эффективным  формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для  нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относят, прежде всего, чистую (нераспределенную) прибыль и амортизационные отчисления

В ходе производственного  процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальной ценностей. В этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные  кредиты и займы). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости            (рис.1).

 

 

 

 

Рис. 1. Показатели, характеризующие  финансовую устойчивость предприятия

Обобщающим показателем  финансовой устойчивости является излишек  или недостаток источников средств  для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов. При  этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Общая величина запасов предприятия  равна сумме величин по статьям  запасов раздела  II «Оборотные активы»  бухгалтерского баланса (включая налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, поскольку до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов).

 Для детального отражения разных видов источников (внутренних и внешних) в формировании запасов используют следующую систему показателей.

• наличие собственных оборотных средств (СОС), равное разнице величины реального собственного капитала и суммы величин внеоборотных активов (итог раздела I баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности  (ДДЗ) (раздел II баланса):

СОС = СК – (ВОА+ДДЗ)                                               (5)

где СК – реальный собственный капитал (итог раздела III баланса);

ВОА - внеоборотные активы (итог раздела  I баланса).

• наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ), получаемое из предыдущего показателя путем увеличения на сумму долгосрочных обязательств:

СДИ = СОС + ДКЗ                 (6)

где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса).

• общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ), равная сумме долгосрочных источников (предыдущий показатель) и краткосрочных кредитов и займов:

ОИЗ = СДИ + ККЗ           (7)

где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (раздел V баланса).

Каждый из приведенных  показателей наличия источников формирования запасов и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации  оборотных средств. Иммобилизация  может скрываться в составе, как запасов, так и дебиторов и прочих активов, но определение ее величины при этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм.

В названии показателя наличия  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов и  затрат имеется некоторая условность. Поскольку долгосрочные кредиты  и заемные средства используются главным образом на капитальные  вложения и на приобретение основных средств, то фактически показатель наличия  отражает скорректированную величину собственных оборотных средств. Поэтому название «наличие собственных  и долгосрочных заемных источников»  указывает лишь тот факт, что исходная величина собственных оборотных средств увеличена на сумму долгосрочных кредиторов и заемных средств.

Используемый в практике капиталистических фирм показатель стоимости чистых мобильных средств, равный разности оборотных активов  и краткосрочной задолженности, соответствует обсуждаемому показателю наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Действительно, если краткосрочная задолженность будет перенесена в левую часть балансовой модели, то последняя примет следующий вид:

(E^з+ R^а) – (С^кк+ К⁰+ R^p) = (И^с+ С^дк) – F.                                (8)

В левой части равенства  имеем разницу оборотных средств  предприятия и его краткосрочной  задолженности, в правой – величину показателя E^с. Таким образом, эти преобразования позволяют установить обоснованные взаимосвязи между показателями финансового состояния предприятий и фирм.