Анализ динамики состава и структуры имущественного положения предприятия

4) средняя кредиторская задолженность за 2012 г. – 32095 тыс. р.

Результаты анализа представлены в табл. 5.

По данным табл. 5 можно сформулировать ряд выводов относительно оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «НУТЭП».

Во-первых, в 2011 г. сумма дебиторской задолженности фирмы продолжает уменьшаться, однако, в отчетном году она снижается значительно медленнее, чем в предыдущем – на 5,2%. Также можно отметить положительную тенденцию относительно обязательств организации – в отчетном году их сумма снизилась на 73%, в то время, как в 2010 г.  имел место рост кредиторской задолженности на 34,6% по сравнению с 2009 г.

 

Таблица 5

Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и

кредиторской задолженности за 2011 – 2012 гг.

Показатель	2011 г.	2012 г.	Изменение
1. Темп роста, %
1.1. дебиторской задолженности	85,7	90,9	5,2
1.2. кредиторской задолженности	134,6	27	-107,6
2. Оборачиваемость в оборотах,
2.1. дебиторской задолженности	1,7	2,9	1,2
2.2. кредиторской задолженности	1,9	4,1	2,2
3. Оборачиваемость в днях,
3.1. дебиторской задолженности	215,0	126,0	-89,0
3.2. кредиторской задолженности	192,0	89,0	-103,0
4. Снижение (превышение) краткосрочной средней дебиторской задолженности  над средней кредиторской задолженности, тыс.р.	- 29591,0	42895,0	72486,0

 

Дебиторская задолженность составляет часть оборотных активов компании. В зависимости от величины дней отсрочки платежа данный вид активов может быть достаточно рискованным с точки зрения возврата денег, поэтому важно обращать внимание на коэффициент оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, насколько эффективно в фирме организована работа по сбору денег за отгруженные товары. Рост данного показателя в 2012 г. свидетельствует о благоприятном положении дел в ОАО «НУТЭП».

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности следует сопоставить с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности для того, чтобы сравнить условия кредитования компании поставщиками и кредитования компанией своих покупателей.

Известно, что условием, обеспечивающим достаточность источников финансирования имущества организации является более быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской. Однако в рассматриваемом случае имеется обратная ситуация – в 2012 г. период оборачиваемости дебиторской задолженности значительно дольше, чем период оборачиваемости кредиторской: 126 дней против 89. Это значит, что дебиторская задолженность ОАО «НУТЭП» возвращается медленнее, чем предприятию приходится возвращать свои обязательства.

 

 

6 Анализ изменений в составе и структуре источников формирования активов предприятия за отчетный год и их влияние на финансовый результат

 

Причины увеличения (уменьшения) имущества предприятия устанавливают, параллельно изучая изменения в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств, характеристика которых отражена в пассиве бухгалтерского баланса. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Процесс формирования финансовой структуры совокупного капитала должен быть подчинен определенной политике, которая является частью финансовой стратегии.

Она заключается в обеспечении такого сочетания собственного и заемного капитала, которая оптимизирует соотношение приемлемого риска финансовой устойчивости и высокой рентабельности собственных средств. На политику формирования структуры совокупного капитала влияют факторы:

1) конъюнктура финансового  рынка;

2) стабильность продаж;

3) отраслевая принадлежность;

4) темпы развития предприятия;

5) уровень рентабельности  операционной деятельности.

В табл. 6 проведен структурно-динамический анализ пассивов баланса ОАО «НУТЭП», по результатам которого можно сформулировать следующие выводы.

Структура источников формирования имущества характеризуется преобладающим удельным весом заемного капитала, что вызывает опасения по поводу финансовой независимости организации. Однако, его доля в составе пассивов, хоть и незначительно – на 1%, но снижается, что является положительной динамикой в структуре совокупного капитала. В то же время растет доля имущества, покрываемого за счет собственного капитала – с 4% до 5%.

Изменения собственного капитала главным образом связаны со снижением краткосрочного заемного капитала, что свидетельствует о том, что в отчетном 2012 г. ОАО «НУТЭП» удалось погасить часть своих краткосрочных обязательств, т. е. предприятие, хоть и отчасти, но показало себя как платежеспособное.

В 2012 г. предприятие дополнительно привлекло дополнительные долгосрочные заемные средства, однако их рост – на 8% все же не перевесил суммарного снижения краткосрочных обязательств на 10%.

Можно сделать вывод, что изменения в структуре пассивов организации, то есть преобладающий рост заемных источников, а также изменения в составе заемного капитала в сторону увеличения долгосрочных платных обязательств, являются тревожным фактором в части финансовой устойчивости, платежеспособности и независимости организации в будущих периодах, особенно при условии возникновения в будущем у фирмы проблем со сбытом услуг.

 

Таблица 6

Изменения в составе и структуре источников формирования активов предприятия за 2012 год

№ п/п	Элементы (виды) пассивов баланса	На начало года		На конец года		Изменения
		Абсолютная величина, тыс.р.	Удельный вес во всех пассивах, %	Абсолютная величина, тыс.р.	Удельный вес во всех пассивах, %	Абсолютное,тыс.р.	Относительное, %	Структурное, %
А	Б	1	2	3	4	5	6	7
1.	Собственный капитал и резервы, всего	23742	4,333	39156	5,383	15414	164,92	1,050
1.1	Из  них Уставный капитал	10	0,002	9865	1,356	9855	198,65	1,354
1.2	Добавочный капитал	1941	0,355	1950	0,268	9	100,464	-0,087
1.3	Накопленный капитал (резервный капитал + нераспределенная прибыль)	21791	3,983	27341	3,759	5550	125,47	-0,224
1.4	Доходы будущих периодов
2.	Заемный капитал, всего	523406	95,661	688182	94,617	84776	116,197	-1,044
2.1	В  том числе Долгосрочный заемный капитал	368159	67,287	553624	76,117	185465	150,376	8,830
2.2	Краткосрочный платный заемный капитал	104702	19,136	120913	16,624	16211	115,483	-2,512
2.3	Кредиторская задолженность	50545	9,238	13645	1,876	-36900	-73,004	-7,362
2.4	Прочие краткосрочные обязательства
3.	Всего величина источников финансирования активов (имущества)	547148	100	727338	100	180190	132,933	–

 

Валюта баланса за рассматриваемый период выросла на 33%, что может свидетельствовать о повышении уровня деловой активности фирмы, однако, за счет заемных источников, как это уже было выяснено выше.

Используя данные табл. 1 и табл. 6 можем провести сравнительный анализ векторов структуры и динамики активов и пассивов баланса ОАО «НУТЭП» за 2012 г. и сформулировать ряд выводов.

Произошел рост совокупного капитала фирмы, причем большая часть этого капитала пошла на наращивание стоимости внеоборотных активов, что должно в будущем обеспечить возможности для расширения объема реализуемых услуг, т. е. обещают компании будущие экономические выгоды.

Однако, одновременное снижение доли внеоборотных активов в структуре имущества может понизить мобильность использования оборотных средств.

Отмечается снижение доли заемного капитала в составе источников формирования имущества ОАО «НУТЭП», однако заемные средства продолжают играть ведущую роль в обеспечении деятельности организации, составляя практически 95% всего совокупного капитала.

Собственный капитал обеспечивает лишь 5% совокупного капитала, не смотря на то, что в 2012 г. было выпущено в обращение дополнительное количество простых акций, за счет чего уставный капитал вырос на 9855 тыс. р.

 

 

7 Анализ динамики чистых активов

 

Широко известный в мировой практике показатель чистых активов стал использоваться для оценки финансового состояния российских предприятий сравнительно недавно.

Поскольку общие суммы активов и пассивов должны быть равны, а пассивы состоят из собственного и заемного капитала, показатель «чистые активы» по существу характеризует величину капитала предприятия, которая останется в распоряжении его собственников после удовлетворения требований всех кредиторов и иных лиц.

Рассчитаем чистые активы ОАО «НУТЭП» по данным бухгалтерского баланса и проведем динамический анализ изменения чистых активов предприятия за 2011-2012 гг.

 

Таблица 7

Расчет чистых активов за 2012 год

(в балансовой оценке, тыс. р.)

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение (+,–)
Активы, принимаемые к расчету
1. Внеоборотные активы	388818	572988	184170
2. Запасы	9363	15274	5911
3. Дебиторская задолженность	78547	71433	−7114
4. Краткосрочные финансовые  вложения	16769		−16769
5. Денежные средства	15114	6651	−8463
6. Прочие оборотные активы	38538	60992
7. Итого активов для  расчёта чистых активов	547149	727338	180189
Пассивы, принимаемые к расчету
8. Долгосрочные обязательства	368159	553624	185465
9. Краткосрочные займы  и кредиты	104702	120913	16211
10. Кредиторская задолженность	50545	13645	−36900
11. Задолженность перед  участниками (учредителями) по выплате доходов
12. Резервы предстоящих  расходов
13. Прочие краткосрочные  обязательства
14. Итого пассивов, исключаемых  из расчёта	523406	688182	164776
15. Стоимость чистых активов	23743	39156	15413

 

Показатель чистых активов ОАО «НУТЭП» растет на 15413 тыс. р., в основном благодаря увеличению стоимости внеоборотных активов на 184170 тыс. р., но также благодаря снижению кредиторской задолженности предприятия на 36900 тыс. р.

Этот факт создает благоприятные условия для роста финансовой устойчивости предприятия, а также является привлекательным для существующих инвесторов и собственников предприятия, т. к. фактически растет стоимость имущества, которым они могут непосредственно распоряжаться. Более того, рост чистых активов может способствовать привлечению новых инвесторов.

В целом проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их повышения, и для обеспечения дальнейшего роста стоимости чистых активов руководству ОАО «НУТЭП» предлагается предпринять следующие меры:

1) улучшение структуры активов, в частности, увеличение стоимости запасов за счет собственных источников финансирования;

2) выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов ¾ то есть, существенный пересмотр учетной политики организации;

3) продажа или ликвидация не используемого в деятельности предприятия имущества;

4) увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики;

5) осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации.

В результате этих мероприятий появятся возможности роста финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «НУТЭП», а также его инвестиционной привлекательности, что не мало важно, если учесть долгосрочную стратегию предприятия – планируется дальнейшее строительство новых производственных фондов и расширение объема реализуемых услуг.

 

 

8 Анализ ликвидности баланса

 

Задача анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Таким образом, ликвидность — это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. Проанализируем ликвидность баланса ОАО «НУТЭП» в табл. 8.

 

Таблица 8

Группировка активов по уровню их ликвидности и

обязательств по срочности оплаты

Группа активов	Начало 2011 года	Конец 2011 года	Группа пассивов	Начало 2012 года	Конец 2012 года
Наиболее ликвидные активы – А1	31883	6651	Наиболее срочные обязательства – П1	50545	13645
Быстрореализуемые активы – А2	78547	71433	Краткосрочные (платные) обязательства – П2	104702	120913
Медленнореализуемые активы – А3	47900	76266	Долгосрочные обязательства – П3	368159	553624
Труднореализуемые активы – А4	388818	572988	Постоянные пассивы – П4	23742	39156