Активизация инвестиционной деятельности как приоритетная финансовая политика государства

 Российское правительство в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство нестабильно, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических препятствий, а, кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции это не более чем «надувательство», и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику.

 Основным сдерживающим фактором  является отсутствие стабильной, учитывающей международную практику правовой базы, регулирующей деятельность отечественного и иностранного капитала. Постоянные изменения в законодательстве, регулирующем внешнеэкономическую деятельность, и многочисленные подзаконные акты в сочетании с правовым нигилизмом в значительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей на территории России. Определенную тревогу у иностранных инвесторов вызывает рост социальной напряженности в связи с ухудшением материального положения значительной части населения России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата и обязательным условием проведения любых радикальных экономических преобразований. На динамику оттока и притока инвестиций отрицательное влияние оказывает неразвитая инфраструктура, в том числе связь, система телекоммуникаций, транспорт и гостиничное хозяйство, т.е. отсутствие условий, привычных для большинства цивилизованных бизнесменов.

 Многие крупные инвесторы, реально  сознавая все негативные последствия региональной дезинтеграции России, отрицательно относятся к сепаратистским настроениям, которые присущи некоторым руководителям регионов, краев и областей.

 Весьма негативным фактором, влияющим на инвестиционный климат, являются коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности, которые поразили многие звенья внешнеэкономических связей России.

 Неблагоприятно на состояние  инвестиционного климата в России  влияют следующие факторы:

- отсутствие научно-обоснованной  экономической и социальной концепции развития страны;

- правовая нестабильность, сопровождающаяся  постоянным принятием новых законодательных  актов;

- неэффективное земельное законодательство;

- высокий уровень инфляции, нестабильность  обменного курса рубля;

- низкий уровень развития рыночной инфраструктуры;

- изношенность производственной  и транспортной инфраструктуры;

- непрогнозируемость таможенного  режима;

- слабое информационное обеспечение  иностранных инвесторов о возможных  объемах, отраслевых и региональных  направлениях инвестирования;

- сильная бюрократизация страны, коррупция, преступность и др.

 

Глава 2. Иностранные инвестиции в экономике РФ

 

2.1. Необходимость привлечения  иностранных инвестиций в российскую  экономику

 

 Иностранные инвестиции - это  все виды вложений имущественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России с целью получения последующего дохода.

 В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путем создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);

- создания предприятий, полностью  принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

- приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

- приобретение прав пользования  землей и иными природными  ресурсами, а также иных имущественных прав;

- предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав  и т.п.

 Проблема состоит в стимулировании  эффективного притока иностранного  капитала. В этой связи встает  два вопроса: во-первых, в какие  сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов.

 Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 10% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.

 Прямые зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

 Портфельными инвестициями принято называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций.

 Существуют и реальные инвестиции. Это - капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. Реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного капитала.

 Инвестиции, не подпадающие  под определение прямых и портфельных, указываются как прочие - торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации (кредиты международных финансовых организаций и т. п.), банковские вклады. В теории и государственной статистике выделяют инвестиции в основной капитал (в основные фонды) и финансовые инвестиции (инвестиции в ценные бумаги и уставный капитал).

 Политика Правительства РФ  направлена ныне на привлечение  иностранных инвестиций в экономику  России.

 Необходимость привлечения  иностранных инвестиций в российскую  экономику объясняется следующими  основными обстоятельствами:

1. 3а годы экономических (рыночных) реформ промышленное производство в Российской Федерации значительно сократилось. Продолжительное время наблюдается упадок. В 2005 году промышленное производство сократилось и составило 66% того объема, который был до реформ (в 1990 г.), а легкая промышленность (выпускающая товары для народа) - лишь I5% производства от того уровня, который был до реформ. Сокращение промышленного производства произошло почти по всем отраслям экономики России.

2. С помощью иностранных инвестиций  государство намерено приостановить упадок промышленного производства в стране, возникший проведением непродуманных темпов рыночных реформ.

3. Одной из главных причин  упадка промышленного производства  в ряде отраслей стала большая  степень износа основных производственных  фондов, упадка их производительности.

4. Основные фонды отраслей промышленности  России по состоянию на начало 2003 года оказались изношенными  на 44%, при этом происходит снижение  коэффициента обновления. Нешитой  А.С. Инвестиции // М: 2005г.

 Как и другие страны, Россия рассматривает иностранные инвестиции как фактор:

1) ускорения технического и экономического  прогресса;

2) обновления и модернизации  производственного аппарата;

3) овладения передовыми методами  организации производства;

4) подготовки кадров, отвечающих  требованиям рыночной экономики.

 

 

 

2.2. Динамика иностранных  инвестиций в экономику Российской  Федерации

 

 Создаваемые в России благоприятные  условия для иностранных инвестиций  в экономику Российской Федерации  позволили привлечь инвесторов  со своими капиталами. За последние годы иностранные инвестиции в экономику Российской Федерации достигли заметных размеров. Правда, по качеству вкладов они разнятся. Однако одно дело - вложения прямых инвестиций непосредственно в создание промышленных предприятий по выпуску продукции и товаров народного потребления, и совсем другое дело - скупка по дешевке ваучеров и акций у рабочих действующих предприятий. Сделаем анализ. Сначала по видам инвестиций.

 Объемы иностранных инвестиций  в экономику России по видам  показаны в таблицах № 2 и 3 (см. Приложение)

 В таблицах приведены все  виды вложения имущественных  и интеллектуальных ценностей  иностранными инвесторами в объекты  предпринимательской и других  видов деятельности на территории  России с целью получения последующего  дохода.

 Прямые инвестиции - инвестиции, сделанные юридическими или физическими  лицами, полностью владеющими предприятием  или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала  предприятия.

 Портфельные инвестиции - это  покупка нерезидентами акций  векселей и других долговых ценных бумаг у российских рабочих с целью завладения предприятием, и, как правило, такая покупка акций заканчивается скандалом, в котором разбираются судебные органы.

 Конечно, как видно из таблицы, прямые инвестиции резко сократились и занимают по I полугодию 2006 г. лишь 27,5%, в то время как в 2000 г. на них приходилось - 40,4% всех инвестиций. Иностранные инвесторы стремятся вложить капитал главным образом в форме кредитов с процентами и в ценные бумаги.

 Основной приток прямых инвестиций в Россию следует ожидать в 2006-2007 годах. Такие прогнозы содержатся в сценарных условиях социально-экономического развития и основных показателях сводного финансового баланса России на 2006 год и на период до 2008 года.

 По мнению Минэкономразвития, разработчика документа, общий рост инвестиций в 2006-2008 годах прогнозируется темпами около 10% в год. В 2006 году рост инвестиций составит 11%, благодаря направлению на инвестиции части средств, оставляемых у предприятий в результате осуществления налоговых новаций с 2006 года. Кроме того, решение о реализации стратегий отраслей и участия государства в их финансировании явится сигналом для частных инвесторов и положительно повлияет на инвестиционный климат, что в свою очередь будет способствовать приросту как отечественных, так и прямых инвестиций, отмечается в документе.

 Присвоение России инвестиционного  рейтинга тремя ведущими рейтинговыми  агентствами (Россия по итогам 2006 года заняла 15 место по размеру  принимаемых прямых инвестиций  и 16 место по вложению капитала за рубеж) является мощным стимулом для прихода в страну наиболее консервативных инвестиционных фондов с портфельными инвестициями, - отмечается в основных направлениях развития. - Ожидаемое вступление России в ВТО должно оказать значительное позитивное влияние уже на стратегических, а не портфельных инвесторов и увеличить приток прямых инвестиций.

 Учитывая это, Минэкономразвития  ожидает основного притока прямых  инвестиций в 2006 и 2007 годах, благодаря  чему уровень инвестиций относительно ВВП может повыситься с 1,6% в 2004 году, до примерно 2,5% ВВП в 2008 году. При этом критически отмечают разработчики документа, несмотря на увеличение прямых инвестиций в долларовом выражении за четыре года более чем вдвое, их относительный уровень по-прежнему значительно уступает параметрам стран Восточной Европы и Юго-Восточной Азии. www.government.ru - сайт Правительства РФ.

 В I полугодии 2006г. в экономику  России поступило 23,4 млрд. долларов  иностранных инвестиций, что на 41,9% больше, чем в I полугодии 2005 года. www.gks.ru - сайт Федеральной службы государственной статистики России.

 Два вида инвестиций (прямые  и портфельные) движимы аналогичными, но не одинаковыми мотивами. В  обоих случаях инвестор желает  получить прибыль за счет владения  акциями доходной компании. Однако при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием. Вкладывая капитал, он считает, что Россия - самое подходящее место для выпуска его продукции, которая будет реализовываться либо на российском потребительском рынке (пример ресторанов Макдоналдс), либо на мировом рынке (как в случае с некоторыми зарубежными инвестициями в российскую авиационно-космическую промышленность). России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительной мощи экономики.