Акции определение, характеристика, виды, цель выпуска (эмиссии) акций

Документы на выпуск акций, распространённых среди учредителей Акционерного общества при его учреждении, должны быть представлены в регистрирующий орган не позднее одного месяца со дня государственной регистрации Акционерного общества. В остальных случаях документы на государственную регистрацию выпуска ценных бумаг должны быть представлены не позднее трёх месяцев со дня утверждения решения о выпуске акций.

     До момента регистрации эмиссии акций любые сделки с акциями невозможны, а заключённые сделки считаются недействительными.

 
Этапы эмиссии и акций: 
 
1. Стандартная процедура 
- Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг  
- Утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг  
- Государственная регистрация выпуска  
- Размещение (передача акций первичным владельцам)  
- Государственная регистрация отчёта об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг или передача в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска.  
При учреждении Акционерного общества или реорганизации юридического лица осуществляемой в форме слияния, разделения выделения и преобразования процедура эмиссионных ценных бумаг будет отличаться от стандартной.  
 
2. Нестандартная процедура.  
- Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг  
- Размещение эмиссионных ценных бумаг  
- Утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг  
- Одновременная государственная регистрация выпуска и отчёта об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.  
 
Цели эмиссии акций  
 
Эмиссия ценных бумаг осуществляется эмитентом с одной из следующих целей: 
- Формирование первоначального капитала при учреждении Акционерного общества  
- Увеличение уставного капитала  
- Консолидация или дробление ранее выпущенных бумаг  
- Реорганизация акционерного общества или иных форм юридических лиц (при преобразовании в акционерное общество)  
- Изменение объёма прав, представляемых ранее выпущенными ценными бумагами  
- Пополнение собственного капитала (привлечение незаёмных инвестиций)  
- Привлечение заёмных инвестиций  
 
Документы необходимые для регистрации эмиссии акций:  
- Свидетельство о государственной регистрации  
- Устав со всеми изменениями и дополнениями  
- Копия бухгалтерского отчётности за последний завершённый финансовый год и за последний квартал, предшествующие дате представления документов для государственной регистрации выпуска ценных бумаг, срок представления которой в соответствии с требованиями Федерального закона уже наступил.  
 
Годовая отчётность эмитента должна состоять из:

 
- Бухгалтерского баланса (форма 1)  
- Отчёта о прибылях (форма2)  
- Приложений к ним, предусмотренных нормативными актами Российской Федерации формы (3-5)

 
Квартальная бухгалтерская отчётность должна состоять из:  
 
- Бухгалтерского баланса (форма 1)  
-Отчёта о прибылях и убытках (форма 2)  
- Протокол учредительного собрания, на котором было принято решение об учреждении акционерного общества  
- Договор о создании Акционерного общества  
- Свидетельство о постановке на налоговый учёт  
- Свидетельство Госкомстата  
- Паспортные данные главного бухгалтера.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

V. Цена акции

Акции являются самыми распространенными  ценными бумагами из всего многообразия ценных бумаг. Это объясняет повышенный интерес к ним не только инвесторов и профессиональных менеджеров, но и ученых экономистов. Основной вопрос, который волнует всех участников, - это принципы оценки акций.

Вопрос стоимостной оценки акций  связан с жизненным циклом выпущенной акции, включающим в себя выпуск, первичное размещение и обращение акции.

Первой оценкой, появляющейся в  момент выпуска акций, является номинальная  стоимость акции.

Номинальная стоимость  акции - это такая официальная цена акции, указываемая на ее лицевой стороне, которая устанавливается создателями акционерного общества в момент утверждения устава общества, поэтому иногда ее называют нарицательной или лицевой стоимостью. Все акции выпускаются одного номинала. Уставный капитал общества равен сумме номиналов всех акций, находящихся в обращении.

Выпуск обществом акций определенного  номинала не гарантирует их реальной ценности. Это прерогатива рынка. Номинальная стоимость служит некоторой базой отсчета для определения будущей цены акции.

Эмиссионная стоимость - это цена акции, по которой ее приобретает первый держатель. Эмиссионная цена едина для всех первых инвесторов и не может быть ниже номинальной стоимости. Превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью называется эмиссионной выручкой или эмиссионным доходом. Эмиссионный доход не может быть использован на цели потребления, он присоединяется к собственному капиталу акционерного общества.

Эмиссионная цена, как правило, ниже рыночной, что позволяет успешно  реализовать:

· преимущественное право приобретения действующими членами общества при новой эмиссии;

· вознаграждение посредников, занимающихся первичным размещением новых эмиссий акций.

На вторичном рынке стоимостной  характеристикой акций является рыночная цена акции - это цена, по которой акция покупается и продается. Она устанавливается на торгах на фондовой бирже и отражает реальную цену акции при проведении большого числа сделок.

Биржевой курс - результат биржевой котировки, определяемый складывающимся соотношением спроса и предложения.

Как правило, реальная цена, то есть цена продажи или покупки акции, находится  между ценой, устанавливаемой продавцом (ценой предложения - оффертой), и ценой, по которой покупатель желает приобрести акцию (ценой спроса - бидом). Если спрос превышает предложение, то курсовая цена акции будет равняться цене предложения, а при избыточном предложении - цене спроса.

 

 

 

 

 

5.1. Порядок расчета и выплаты дивидендов по акциям

Дивиденд - это доход по акциям, выплачиваемый за счет части чистой прибыли АО, распределяемой между его акционерами в расчете на одну акцию. Дивиденд может быть выражен в абсолютной сумме и в виде коэффициента. Коэффициент, или процентная ставка дивиденда, определяется как отношение дивидендного дохода в денежном выражении к номинальной стоимости акции. Процентная ставка дивиденда определяет доходность акции.

Дивиденды могут быть выплачены  не только в денежной форме, но и  оплачены иными товарно-материальными  ценностями в случаях, предусмотренных  уставом общества.

Дивиденды по размещенным акциям могут выплачиваться в соответствии с решением акционеров раз в год. Источником их выплаты является чистая прибыль. Размер и форма выплаты годовых дивидендов определяются решением общего собрания акционеров. Срок выплаты годовых дивидендов определяется уставом общества или решением общего собрания акционеров.

Порядок выплаты дивидендов зависит  от вида акций. Прежде всего дивиденды  выплачиваются по привилегированным акциям. По привилегированным акциям определенных типов дивиденды могут выплачиваться за счет специально создаваемых из чистой прибыли фондов.

Характерно, что законом об АО предусмотрено  право общего собрания акционеров принимать  решение о невыплате дивидендов по определенным категориям акций и, более того, о неполной выплате  дивидендов по привилегированным акциям даже при наличии свободного остатка чистой прибыли. Такое решение может быть вполне правомерным в связи с направлением средств на инвестиции и другие цели, связанные с развитием предпринимательской деятельности общества.

Выплата дивидендов по видам акций  производится в установленной очередности. В первую очередь выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям льготного типа с фиксированным в уставе размером дивиденда.

Далее, дивиденды выплачиваются  по типам привилегированных акций  в порядке уменьшения льготных прав по этим акциям. Наконец, выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям без фиксированного в уставе размера дивиденда.

После полной выплаты предусмотренных  обществом дивидендов по всем типам  привилегированных акций выплачиваются  дивиденды по обыкновенным акциям. По обыкновенным акциям дивиденды могут не выплачиваться в случае финансовых затруднений, при получении недостаточной суммы прибыли, а также в связи с направлением средств на развитие хозяйственной деятельности.

Фактическая сумма дивидендов за год  объявляется общим собранием акционеров по предложению совета директоров. По акциям, которые не были выпущены в обращение или находящимся на балансе АО, дивиденды не выплачиваются. Дивиденды не выплачиваются также до полного выполнения обществом условий обязательного выкупа акций у своих акционеров.

Дивиденды не выплачиваются, если были выявлены признаки несостоятельности (банкротства) общества или такие  признаки появятся в результате выплаты дивидендов.

 

 

 

 

VI. Методы оценки акций

В мировой практике используется много  методов определения цены акций, наиболее распространённые из которых:

• способ оценки по ожидаемой доходности;
• способ оценки на основе постоянного роста дивидендов;
• модифицированная модель оценки акций.

Обычно оценкой стоимости занимаются инвестиционные банки или независимые аналитические агентства, которые предоставляют независимую аналитику стоимости акций.

Оценка акций в российском бухгалтерском учёте

Оценка акций в российском бухгалтерском учёте регулируется «Положением по бухгалтерскому учёту „Учёт финансовых вложений“ ПБУ 19/02», утверждённым Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 10 декабря 2002 года N 126н:

1. Финансовые вложения принимаются к бухгалтерскому учёту по их первоначальной стоимости.
2. Первоначальной стоимостью финансовых вложений, приобретённых за плату, признаётся сумма фактических затрат организации на их приобретение.
3. Первоначальная стоимость финансовых вложений, по которой они приняты к бухгалтерскому учёту, может изменяться в случаях, установленных законодательством и настоящим Положением.
4. При выбытии актива, принятого к бухгалтерскому учёту в качестве финансовых вложений, по которому не определяется текущая рыночная стоимость, его стоимость определяется исходя из оценки, определяемой одним из следующих способов в соответствии с учётной политикой организации:

                        а) по первоначальной стоимости каждой единицы бухгалтерского учёта      финансовых вложений;

б) по средней первоначальной стоимости;

в) по первоначальной стоимости первых по времени приобретения финансовых вложений (способ ФИФО).

Инвестиционные  свойства акции

Акция представляет собой инструмент для инвестирования капитала, она относится к долевым ценным бумагам. Инвестиционный потенциал акций зависит от ряда характеристик, основными из которых являются финансовое состояние эмитента, надёжность, ликвидность и доходность.

Инвестиционные возможности обыкновенных акций связаны с тем, что они могут обращаться на биржевом или внебиржевом рынке и приносить доход не только в форме дивидендов, но и за счёт изменения стоимости в разные периоды времени. Колебания стоимости могут быть очень существенными и значительно превосходить размер дивидендов. Многие акционерные общества не выплачивают дивидендов, но при этом стоимость их акций может увеличиваться в несколько раз.

 

 

6.1. Плюсы и минусы владения акциями.

Каковы же основные достоинства  и недостатки выпуска и покупки акций? С точки зрения эмитента (акционерного общества) достоинством акций является:

1. Возможность привлечения финансовых  средств без принятия обязательства  их возврата (обратного выкупа  акций);

2. Отсутствие обязанности уплачивать дивиденды (по простым акциям). Решение об их выплате и размере зависит исключительно от лиц, имеющих возможность реально влиять на принятие решений в акционерном обществе. В случае неблагоприятных финансовых результатов (отсутствие прибыли), дивиденды по простым акциям в любом случае не начисляются;

3. Возможность роста рыночной  стоимости акций, обращающихся  на вторичном рынке, что ведет  автоматически к увеличению рыночной  стоимости компании. В то же  время, падение рыночной стоимости акций ведет к противоположным последствиям.

Недостатками для эмитента акций  является:

1. Частичная утрата прав управления  компанией в случае продажи  обыкновенных акций;

2. Необходимость выплачивать по  привилегированным акциям фиксированные  дивиденды вне зависимости от величины прибыли;

3. Отсутствие у эмитента безоговорочного  права выкупа обыкновенных и  привилегированных акций, если такое желание возникло. Только при согласии владельца ценной бумаги её продать, эмитент сможет произвести ее выкуп.

Владение акциями выгодно инвестору, поскольку: