Взаимосвязь финансовых и реальных инвестиций

Большинство форм и разновидностей реальных инвестиций, за исключением  вложений в оборотные активы, обновления отдельных видов оборудования, механизмов и т. п., осуществляются как реальные инвестиционные проекты с соответствующими бизнес-планами. В бизнес-планах инвестиционных проектов наряду с традиционными разделами должны быть проработаны и изложены вопросы минимизации уровня инвестиционных рисков, а также вопросы обеспечения необходимого уровня ликвидности объектов реального инвестирования.

С экономической точки  зрения финансовые инвестиции представляют собой инструменты, с помощью  которых решаются стратегические и  оперативные задачи эффективного размещения капитала предприятий на отечественных  и зарубежных финансовых рынках.

Финансовые инвестиции преимущественно  осуществляются при наличии у  предприятия свободных финансовых ресурсов. Они выступают в форме  внешнего инвестирования (за исключением  случаев, когда предприятия выкупают собственные ценные бумаги, например акции). В современных условиях России ряд крупнейших компаний активно осуществляют стратегические финансовые инвестиции путем приобретения контрольных пакетов акций, в том числе через механизм банкротства предприятий, диверсифицируя свои виды деятельности, поглощая предприятия-конкуренты и т. п. Ввиду недооцененности (т. е. заниженности оценки) акций «поглощаемых» предприятий подобного рода инвестиции обеспечивают во многих случаях стратегическим инвесторам колоссальные прибыли. В то же время стратегические финансовые инвестиции могут осуществляться и при отсутствии текущего инвестиционного дохода в расчете на долгосрочный прирост капитала.

Подавляющая часть предприятий  финансовые инвестиции осуществляет с  целью получения дополнительного  инвестиционного дохода от использования  свободных денежных средств (спекулятивного дохода). Выбор конкретных инструментов финансового инвестирования даже в  условиях формирующегося финансового  рынка в России достаточно широк.

Уровень доходности вложений в те или иные финансовые инструменты  напрямую связан с уровнем риска. Чем выше доходность, тем выше и риск финансовых неудач.

С целью диверсификации риска  и получения желаемого уровня доходности по финансовым вложениям  предприятия (инвесторы) приобретают  различные финансовые инструменты  с соответствующими уровнями доходности и риска или, другими словами, формируют портфель финансовых инвестиций спекулятивного характера.

Ввиду изменчивости конъюнктуры  финансового рынка процесс получения  желаемого уровня доходности предполагает постоянный мониторинг доходности, риска, ликвидности различных финансовых инструментов и принятия соответствующих  управленческих решений по изменению  структуры финансового портфеля. В качестве основных финансовых инструментов спекулятивного финансового портфеля выступают долевые и долговые ценные бумаги, а также депозитные вклады и валютные ценности. В процессе мониторинга в зависимости от вида финансовых инструментов учитываются и анализируются различные факторы, влияющие на изменение их уровней доходности, риска и ликвидности.

Среди факторов, негативно  влияющих на уровень доходности долевых  финансовых инструментов, особо значимыми  являются:

- повышение уровня налогообложения инвестиционного дохода предприятий-эмитентов;

- конъюнктурные изменения объемов продаж компаний-эмитентов (в особенности это относится к нефтяным компаниям);

- уменьшение размера дивидендов вследствие снижения объемов прибыли;

- уменьшение (либо снижение темпов прироста) стоимости чистых активов предприятий-эмитентов;

- спекулятивные игры участников фондового рынка.

К факторам, снижающим уровень  доходности ликвидности долговых ценных бумаг, относятся следующие:

- рост средней ставки процента на финансовом рынке;

- рост уровня инфляции; повышение уровня налогообложения инвестиционного дохода предприятия-эмитента;

- снижение уровня финансовой устойчивости предприятия; снижение платежеспособности предприятия-эмитента.

На доходность, ликвидность  и риски по денежным инструментам существенную роль оказывают: уровень  учетной ставки центрального банка; устойчивость национальной валюты; финансовая устойчивость институтов депозитного  типа; изменение средней ставки процента на финансовом рынке.

По результатам мониторинга  инвестиционного рынка выявляются тенденции уровней доходности, риска  и ликвидности как по отдельным  инструментам спекулятивного инвестиционного  портфеля, так и по портфелю в  целом. Полученная информация служит основой  для принятия решений о необходимости  и направлениях реструктуризации портфеля.⁶

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Инвестиции - сложное экономическое  понятие, требующее всестороннего  изучения. Инвестиции играют значительную роль в экономике как на микро- так и макроуровнях.

Реальные инвестиции состоят  главным образом из долгосрочных капитальных вложений. Реальные инвестиции включают следующие элементы: инвестиции в основные фонды (основной капитал), затраты на приобретение земельных  участков, инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, научно-исследовательские  и опытно-конструкторские разработки, инвестиции), в пополнение запасов  материальных оборотных средств.

 Финансовые инвестиции - это практически капитал, вкладываемый в акции, облигации, векселя и другие виды ценных бумаг. Возникновение и обращение финансового капитала тесным образом связаны с функционированием реального (т. е. производительного) капитала.

Таким образом, финансовые инвестиции являются необходимым звеном инвестиционного  процесса. Реальные инвестиции оказываются  невозможными без финансовых инвестиций, а финансовые инвестиции получают свое завершение в осуществлении реальных инвестиций.

Расширение производства может осуществляться также за счет заемных средств, привлекаемых за счет выпуска долговых ценных бумаг. Следовательно, и в этом случае процесс реального  инвестирования осуществляется с помощью  финансовых инвестиций.

Приток  инвестиций жизненно важен для достижения среднесрочных целей - выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни россиян. Россия заинтересована в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала.

Из сказанного можно сделать  вывод о том, что финансовые инвестиции являются связующим звеном на пути превращения сбережений в реальные инвестиции и служат одним из важнейших  каналов, по которому сбережения поступают  в производство, и в то же время  они могут выступать как относительно самостоятельная форма инвестиций. Учитывая то, что в настоящее время довольно распространенной организационно-правовой формой предприятий являются акционерные общества, а также то, что расширение производства зачастую осуществляется с помощью заемных средств, привлекаемых путем выпуска ценных бумаг, можно утверждать, что финансовые инвестиции и рынок ценных бумаг играют очень важную роль в инвестиционном процессе на пути превращения сбережений в реальные инвестиции.

Нужно стремиться создать  благоприятный инвестиционный климат для инвесторов. Российскому частному капиталу также нужны гарантии от принудительных изъятий и произвола властей, система страхования от некоммерческих рисков, а также стабильные условия работы при осуществлении долгосрочных капиталовложений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ (ред. от 12.12.2011 г.)

2. Бочаров В. В. Инвестиции: Учебник для вузов. 2-е изд.- СПб.: Питер, 2009. - 384 с.

3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. - 3-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2008. - 528 с.

4. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснование. - СПб.: Изд-во Санкт-Петербургского университета, 2008. - 528с.

5. Инвестиции: учебник / под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. -2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2010. - 592 с.

6. Инвестиции: Учеб. пособие / Л.Л. Игонина; Под ред. В.А. Слепова - М.: Юристъ, 2012. - 480 с.

7. Инвестиции: Учебник - 5-е изд., перераб. и испр. - А.С. Нешитой - М.: Дашкова и Ко, 2007. - 372 с.

8. Инвестиции: учебное пособие - А.Ф. Лещинская, Ю.Ю. Костюхин, Н.В. Балахина - М.: Изд-во РГТЭУ, 2008. -132 с.

9. Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие.- М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008. - 496 с.

10. Курс финансового менеджмента: Учебник  / Ковалев В.В - М.: ТК Велби, Проспект - 2008. - 448 с.

11. Управление инвестициями: Учебное пособие / Ю.П. Анискин. - М.: Омега-Л, 2010. - 166 с.

12. Экономическая теория: Учебник для вузов / под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича, 3-е изд., перераб. и доп. - СПбГУЭФ, Изд. «Питер», 2008. - 544 с.

13. Прямые инвестиции: непрямой путь в экономику / А. С. Навой / Вопросы экономики. - 2007. - № 11. - С. 63-75.

14. www.std72.ru - Инвестиции: учебный курс (Виды инвестиций. Взаимосвязь финансовых и реальных инвестиций)

15. www.side.ru - Инвестиции (Глава 2. Содержание и основные этапы инвестиционного процесса)

¹ Экономическая теория: Учебник для вузов / под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича - 3-е изд. - СПбГУЭФ, Изд. «Питер», 2008.

² Инвестиции: Учеб. пособие / Л.Л. Игонина; Под ред. В.А. Слепова - М.: Юристъ, 2012.

³  Инвестиции: учебник / под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2010.

⁴ Прямые инвестиции: непрямой путь в экономику / А. С. Навой/ Вопросы экономики. - 2007. - № 11. - С. 63-75.

⁵  Инвестиции: учебник / под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2010.

⁶ www.side.ru - Инвестиции (Глава 2. Содержание и основные этапы инвестиционного процесса)