Управление и прогнозирование денежных потоков организации

 

Положительная тенденция наблюдается в увеличении чистого денежного потока от финансовой деятельности в 2013 г. по сравнению с 2012 г. на 128888357 тыс. руб., при увеличении поступлений от займов и кредитов, предоставленных другими организациями, на 30 % или на  
80487676 тыс. руб. (что и стало причиной увеличения притока денежных средств от финансовой деятельности), а также увеличении расходования денежных средств по финансовой деятельности  в 2 раза или на 189733452 тыс. руб.

Недoстаток прямого метода состоит  в том, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств. Косвенный метод является предпочтительнее с аналитической точки зрения, так как позволяет установить взаимосвязь полученной прибыли с изменением денежных средств. Таким образом, косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по видам деятельности и показывает, где конкретно овеществленa прибыль предприятия и куда вложены «живые деньги». Косвенный метод базируется на изучении «Отчета о финансовых результатах». Расчеты, осуществленные косвенным методом, представлены в табл. 2.5.

Таблица 2.5

Показатели движения денежных средств ОАО «ГАЗПРОМ» за 2012-2013 гг.

(тыс. руб.)

Показатели	2012 г.	2013 г.	Отклонение (+, -)
1	2	3	4
1. Текущая деятельность
1.1. Чистая прибыль	556387169	628311221	71924052
1.2.Изменение амортизационных отчислений	+446098338	+508084776	61986438
1.3.Краткосрочные финансовые вложения	-21046052	-30642250	-9596198
1.4.Изменение дебиторской задолженности	-2012827396	-2108538791	-95711395
1.5. Абсолютный прирост запасов	-350733995	-402256939	-51522944
1.6.Изменение кредиторской задолженности	+513089718	+556089971	43000253
Итого денежных средств от текущей деятельности	-869032218	-848952012	20080206

 

 

Продолжение табл. 2.5

1	2	3	4
2. Инвестиционная  деятельность
2.1. Абсолютный прирост стоимости основных средств	-5559595966	-5679205304	-119609338
2.2. Абсолютный прирост нематериальных активов	-523393	-277132	246261
2.3. Абсолютный прирост незавершенных капитальных вложений	-12326516	-24951519	-12625003
2.4. Абсолютный прирост долгосрочных финансовых вложений	-1769588382	-2006056074	-236467692
2.5. Абсолютный прирост прочих внеоборотных активов	-27615257	-28020262	-405005
Итого денежных средств от инвестиционной деятельности	-7369649514	-7738510291	-368860777
3. Финансовая деятельность
3.1.  Изменение собственного  капитала	7883295478	8369830929	486535451
3.2.Изменение долгосрочных  обязательств	+774749753	+944249743	169499990
3.3. Изменение краткосрочных  обязательств	+526648116	+655966239	129318123
Итого денежных средств от финансовой деятельности	9184693347	9970046911	785353564
Всего изменение денежных средств от всех видов деятельности	946011615	1382584608	436572993

 

По данным табл. 2.5, за анализируемый период изменение денежных средств по видам деятельности составляет:

текущая деятельность 20080206 тыс. руб., инвестиционная деятельность

-368860777 тыс. руб., финансовая деятельность 785353564 тыс. руб. Общее изменение денежных средств составило 436572993 тыс. руб.

Составленный отчет о движении денежных средств пoзволяет сделать следующие выводы:

 

1) у предприятия достаточно полученной чистой прибыли (71924052 тыс. руб.) для удовлетворения его текущих потребностей в денежных средствах;

2) предприятие имеет достаточное количество денежных средств  
(20080206 тыс. руб.) для осуществления текущей деятельности;

3) произошел отток денежных средств от инвестиционной деятельности за анализируемый период на (-368860777 тыс. руб.) за счет увеличения НМА на 246261 тыс. руб.;

4) по финансовой же деятельности произошел приток денежных средств (785353564 тыс. руб.) за счет увеличения долгосрочных обязательств на 169499990 тыс. руб.

Таким образом, анализируя соотношения притоков/оттоков денежных средств в разрезе видов деятельности, можно сделать вывод о том, что ОАО «Газпром» находится в вполне нормальной ситуации, когда текущие операции покрывают потребности в новом развитии и достаточны для погашения ранее взятых на себя обязательств.

Помимо прямого и косвенного методов анализа денежных потоков в работах отечественных аналитиков предлагается использование факторного анализа денежных потоков, построенного на основе коэффициентного метода. В рамках данного метода предлагается изучать динамику различных коэффициентов. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами организации, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации ими. В табл. 2.6 представлен расчет этих коэффициентов.

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.6

Расчет коэффициентов рентабельности денежных средств  
ОАО «ГАЗПРОМ» за 2011-2013 гг.

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Сумма денежных притоков (поступления), тыс.руб.	3823511721	4265121606	4602153188
Сумма денежных оттоков (платежей), тыс. руб.	2733839663	3347815363	3394697697
Финансовый результат деятельности предприятия, тыс. руб.	879601664	556387169	628311221
Средний остаток денежных средств, тыс. руб.	187778183	120666566	380231778
Коэффициент достаточности денежного потока	139,86	127,40	135,57
Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств	32,17	16,62	18,51
Коэффициент рентабельности поступивших денежных средств	23,01	13,05	13,65
Коэффициент рентабельности остатка денежных средств	468,43	461,09	165,24

 

Анализируя данные таблицы, можно сделать следующие выводы. Коэффициент достаточности денежного потока характеризует отдачу на вложенные средства. В 2011, 2012 и 2013 гг. поступления покрывают расходы на 139,86 %, 127,4 % и 135,57 %, соответственно.

Коэффициенты рентабельности характеризуют уровень отдачи денежных средств в финансовых результатах.

Сумма расходов денежных средств в прибыли на 2011 г. составляла 32,17 %, а на 2013 г. – 18,51 %. Наблюдается уменьшение данного коэффициента за анализируемый период на 13,66 %.

Сумма доходов денежных средств в сумме прибыли также снижается в 2012 г. По сравнению с 2011 г. произошло снижение на 9,96 %. А в 2013 г. сумма доходов вновь увеличивается.

По сумме остатков денежных средств наблюдается их снижение. В 2013 г. они составили 165,24 %.

Таким образом, в ходе управления возникает необходимость в информации о движении денежных средств по направлениям деятельности, а внутри направлений – по видам. Если предприятие продвигает на конкурентном рынке несколько видов продукции и услуг, то в денежных потоках от текущей деятельности ему целесообразно выделять потоки по каждому виду уставной деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.  Мероприятия, направленные на повышение эффективности управления денежными потоками ОАО «Газпром»

3.1. Эффективность управления  денежными потоками ОАО «Газпром»

 

Для оценки эффективности денежного потока предприятия рассчитывается и анализируется коэффициент эффективности денежного потока, как отношение чистого денежного потока к величине отрицательного денежного потока. В таблице 3.1 приведен расчет показателей эффективности денежного потока ОАО «Газпром»  
в 2012-2013 гг.

Таблица 3.1

Оценка эффективности денежного потока ОАО «Газпром»

Показатель	2012 год	2013 год	Изменение
			абсолютное, тыс. руб.	относительное, %
Чистый денежный поток, тыс. руб.	946011615	1382584608	436572993	146,1
Отрицательный денежный поток, тыс. руб.	7369649514	7738510291	368860777	105,0
Эффективность ЧДП, % (стр.1/стр.2*100%)	12,84	17,87	5,03	139,2

 

Показатели эффективности чистого денежного потока предприятия за анализируемый период имеют тенденцию к увеличению на 5,03 п.п. Данный факт отражает эффективность денежных потоков.

В первую очередь, данный факт обусловлен увеличением на 785353564 тыс. руб. чистого денежного потока от финансовой деятельности.

Также стоит обратить внимание на неэффективное управление в области инвестиционной деятельности, которое привело к сокращению чистого денежного потока на 368860777 тыс. руб.

Невысокие значения эффективности денежного потока предприятия являются причиной недостаточного уровня общей эффективности деятельности предприятия в области инвестиций и финансов.

 

 

 

3.2. Направления оптимизации денежных потоков ОАО «Газпром»

 

При разработке политики управления денежными потоками стоит учесть, что при выборе источников формирования денежных ресурсов стоит исключить «обеспечение финансовой устойчивости», поскольку финансовую устойчивость ОАО «Газпром», на основaнии расчётов, мoжно оценить лишь с положительных сторон.

Приток денежных средств по текущей деятельности за анализируемый период увеличился  на 778641467 тыс. руб. 

Темп роста расходования денежных средств по текущей деятельности составил 24 %, что составило 660858034 тыс. руб.

Таким образом, чистый денежный поток от текущей деятельности в 2013 г. по сравнению с 2012 г. увеличился на 290149248 тыс. руб.

Рассматривая движение денежных потоков по инвестиционной деятельности, стоит отметить опережающий темп роста поступивших денежных средств, равный  43 %, относительно потраченных, темп снижения которых составил 14 %.

Положительная тенденция наблюдается в увеличении чистого денежного потока от финансовой деятельности в 2013 г. по сравнению с  
2012 г. на 128888357 тыс. руб., при увеличении поступлений от займов и кредитов, предоставленных другими организациями, на 30 % или на  
80487676 тыс. руб. (что и стало причиной увеличения притока денежных средств от финансовой деятельности).

Таким образом, анализируя соотношения притоков и оттоков денежных средств в разрезе видов деятельности, можно сделать вывод о том, что ОАО «Газпром» находится в вполне нормальной ситуации, когда текущие операции покрывают потребности в новом развитии и достаточны для погашения ранее взятых на себя обязательств.