Управление денежными средствами предприятия

Основная деятельность - это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы, а также прочие виды деятельности, не связанные с инвестициями и  финансами [10, с.40]. Ниже приведены основные направления притока и оттока денежных средств (табл. 1).

 

Таблица 1 Основные направления притока и оттока денежных средств по основной

деятельности

ПРИТОК	ОТТОК
1. Выручка от реализации  продукции, работ, услуг. 2. Получение авансов от  покупателей и заказчиков. 3. Прочие поступления  (возврат сумм от поставщиков;  сумм, выданных подотчетным лицам).	1. Платежи по счетам  поставщиков и подрядчиков. 2. Выплата заработной  платы. 3. Отчисления в соцстрах  и внебюджетные фонды. 4. Расчеты с бюджетом  по налогам. 5. Уплата процентов по  кредиту. 6. Авансы выданные

 

Поскольку основная деятельность является главным источником прибыли, она  должна являться основным источником денежных средств.

Инвестиционная деятельность связана  с реализацией и приобретением  имущества долгосрочного использования  [5,с.98].

Сведения о движении денежных средств, связанных с инвестиционной деятельностью  отражают расходы на приобретение ресурсов, которые создадут в будущем приток денежных средств и получение  прибыли (см. табл. 2).

Таблица 2 Основные направления притока и оттока денежных средств по

 инвестиционной деятельности

ПРИТОК	ОТТОК
1. Выручка от реализации  активов долгосрочного использования. 2.  Дивиденды и проценты  от долгосрочных финансовых вложений 3. Возврат других финансовых  вложений	1. Приобретение имущества  долгосрочного использования (основные  средства, нематериальные активы). 2. Капитальные вложения 3. Долгосрочные финансовые  вложения

Инвестиционная деятельность в  целом приводит к временному оттоку денежных средств.

Финансовая деятельность - это деятельность, результатом которой являются изменения  в размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия  [5, с.108].

Считается, что предприятие осуществляет финансовую деятельность, если оно  получает ресурсы от акционеров (эмиссия  акций), возвращает ресурсы акционерам (выплата дивидендов), берет ссуды  у кредиторов и выплачивает суммы, полученные в качестве ссуды. Информация о движении денежных средств, связанных  с финансовой деятельностью позволяет  прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь  права поставщики капитала предприятия. Направления оттока и притока  денежных средств по финансовой деятельности представлены в таблице 3.

 

 

Таблица 3 Основные направления притока и оттока денежных средств по финансовой

 деятельности 

ПРИТОК	ОТТОК
Полученные ссуды и займы Эмиссия акций, облигаций Получение дивидендов по акциям и процентов по облигациям	1. Возврат ранее полученных кредитов 2. Выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям 3. Погашение облигаций

 

Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в  распоряжении предприятия для финансового  обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

По каждому направлению деятельности нужно подвести итоги. Плохо, когда  по текущей деятельности будет преобладать  отток денежных средств. Это говорит  о том, что полученных денежных средств  недостаточно для того, чтобы обеспечить текущие платежи предприятия. В  этом случае недостаток денежных средств  для текущих расчетов будет покрыт заемными ресурсами. Если к тому же наблюдается отток денежных средств  по инвестиционной деятельности, то снижается  финансовая независимость предприятия.

Одним из условий финансового  благополучия предприятия является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит  о том, что реально предприятие  терпит убытки, связанные с обесценением денег, а также с упущенной  возможностью их выгодного размещения. Это говорит о том, что необходимо управлять движением денежных потоков, а для этого на первом этапе  анализируется доля денежных средств  в составе текущих обязательств, то есть определяется коэффициент абсолютной ликвидности по формуле:

                         денежные средства + краткосрочные финансовые вложения

      краткосрочные обязательства

Этот коэффициент показывает, какая  часть текущей задолженности  может быть погашена на дату составления  баланса. Если фактическое значение коэффициента будет меньше  0,2-0,3, то это свидетельствует о дефиците денежных средств на предприятии. В  этих условиях текущая платежеспособность будет полностью зависеть от надежности дебиторов.

Если в ходе анализа выяснится, что сумма денежных средств в  составе текущих обязательств уменьшается, а текущие обязательства увеличиваются, то это негативная тенденция.

На втором этапе производится оценка достаточности денежных средств. Для  этого определяют длительность периода  их оборота по формуле:

Длительность          Средние остатки денежных средств * Длительность расчетного периода

одного оборота                                  Оборот денежных средств за период

денежных средств 

Средние остатки денежных средств  рассчитываются по средней хронологической. Для расчета берутся данные о  величине остатков на начало и конец  периода по счетам денежных средств. Для исчисления среднего оборота  следует использовать кредитовый оборот по счету 51 за анализируемый период. По счету 51 необходимо очистить кредитовый оборот от внутренних оборотов.

Основным документом для анализа  движения денежных потоков является "Отчет о движении денежных средств".

Для определения потоков денежных средств используется прямой и косвенный  метод. Разница между ними состоит  в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств.

Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных  ссуд и займов и др.) денежных средств, то есть исходным элементом является выручка. Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить  ликвидность предприятия, поскольку  детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет  делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных затрат.

Косвенный метод основан  на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, на учете  операций, связанных с движением  денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, то есть исходным элементом является прибыль.

Косвенный метод позволяет  показать взаимосвязь между разными  видами деятельности предприятия, устанавливает  взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия  за отчетный период. Его суть состоит  в преобразовании величины чистой прибыли  в величину денежных средств. При  этом исходят из того, что имеются  отдельные виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль, не затрагивая величину денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных  расходов (доходов) производят корректировку  чистой прибыли так, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком  средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.

Не вызывают оттока денежных средств хозяйственные операции, связанные с начислением амортизации  основных средств, нематериальных активов, которые уменьшают величину финансового  результата. В данном случае уменьшение прибыли не сопровождается сокращением  денежных средств (для получения  реальной величины денежных средств  сумма начисленного износа должна быть добавлена к чистой прибыли). При  анализе взаимосвязи полученного  финансового результата и изменения  денежных средств следует учитывать  возможность получения доходов, отражаемых в учете ранее реального  получения денежных средств (например, при учете реализованной продукции  по моменту ее отгрузки).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  используемой литературы

1. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./ Научн. ред. перевода чл. – корр. РАН И.И. Елисеев. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 624с.
2. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 800с.
3. Гриценко Г.А. Кризис на мировом финансовом рынке и его влияние на денежный рынок России// Банковское дело. - 1998. - №3. - с.22-24.
4. Дэниэл Гарнер, и др. ПОСОБИЯ ЭРНСТ ЭНД ЯНГ. Привлечение капитала/ Пер. с англ. – М.: "Джон Уайли энд Санз", 1995. – 464с.
5. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бух. учет, 1996. – 208с.
6. Камаев В.Д. и коллектив авторов. Учебник по основам экономической теории (экономика). - М.: "ВЛАДОС", 1994. - 384с.: ил.
7. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 432с.
8. Малиевский Д. Российский рынок ценных бумаг в конце 1997 года: последствия кризиса// Рынок ценных бумаг. - 1998. - №2. - с.5-8.
9. Моляков Д.С., Докучаев М.В., Большаков С.В. Актуальные проблемы финансов предприятий// Финансы. - 1996. - №4. - с.3-7.