Управление денежными потоками предприятия

- чи має місце зростання акціонерного (статутного) капіталу за рахунок

додаткової емісії акцій;

- чи відбувався розпродаж майна підприємства протягом звітного періоду;

- чи спостерігається скорочення запасів товарно-матеріальних цінностей, незвершеного виробництва, готової продукції на складі і товарів.

Позитивні відповіді на ці питання є свідченням того, що збільшення вхідного грошового потоку не можна вважати абсолютно позитивним явищем, оскільки воно може призвести до значних відтоків грошових коштів в майбутньому, або свідчити про проблеми підприємства з поточними розрахунками, формуванням капіталу тощо.

2. В процесі аналізу вихідних грошових потоків:

- чи має місце скорочення показників оборотності оборотних активів;

- чи спостерігається зростання величини запасів і дебіторської заборгованості;

- чи відбувалось різке зростання обсягів продажу товарів, що потребувало додаткових витрат, пов’язаних з їх реалізацією;

- чи відбувалися надлишкові виплати акціонерам понад рекомендованої норми розподілу чистого прибутку (близько 30%);

- чи спостерігається затримка по сплаті податків, зборів і обов’язкових платежів;

- чи спостерігається затримка виплат персоналу по заробітній платі.

Позитивні відповіді на вказані питання можуть свідчити про те, що збільшення вихідного грошового потоку має різні причини і може свідчити як про позитивні (розширення підприємства), так і про негативні наслідки, наприклад, неефективне управління рухом грошових коштів, про проблеми з виробництвом і реалізацією продукції, про надлишкове «вимивання» капіталу з підприємства тощо [3].

Для аналізу рівня ефективності використання грошових потоків підприємства застосовують певні методичні підходи, а для підвищення ефективності - відповідні конкретні заходи.

Основними показниками для  оцінки ефективності є:

• коефіцієнт оборотності;
• коефіцієнт завантаження;
• тривалість одного обороту;
• рентабельність.

В результаті аналізу руху грошових коштів можна зробити попередні висновки про причини дефіциту грошових коштів, якими є:

- низька рентабельність продажу, активів і власного капіталу;

- великі капітальні витрати, не забезпечені відповідними джерелами фінансування;

- велике податкове навантаження, а також значні виплати акціонерам;

- надлишкова частка позикового капіталу в пасиві балансу і пов’язані з цим високівитрати на обслуговування капіталу (значні процентні платежі);

- зниження показників оборотності оборотних активів, тобто залучення до обороту підприємства додаткових грошових ресурсів.

Таким чином, аналіз руху грошових коштів дає можливість зробити більш обґрунтовані висновки про те, в якому обсязі та з яких джерел були отримані грошові кошти, що надійшли; які основні напрями їх використання, чим пояснюється розбіжність величини отриманого прибутку і наявності грошових коштів. Дані можуть порівнюватися в динаміці за ряд періодів на основі одного або декількох звітів.

Оборотність активів (Nа) - це показник кількості оборотів активів підприємства за певний період (переважно за рік), тобто

Nа =В/Кa,

де В - виручка від усіх видів діяльності підприємства за певний період;

Ка - середня величина активів  за той самий період.

Оборотність товарно-матеріальних запасів (Nтмз) виражається кількістю оборотів за певний період:

Nтмз = Сp/Мз,

де Ср - повна собівартість реалізованої продукції за певний період;

Мз - середня величина запасів у грошовому виразі.

Активність підприємства у сфері розрахунків з партнерами характеризується середніми термінами  оплати дебіторської та кредиторської  заборгованості.

Середній термін оплати кредиторської  заборгованості постачальникам (tодз) визначається співвідношенням:

tокз = Зк•Дк/М,

де Зк - кредиторська заборгованість;

Дк - кількість календарних днів у періоді, за який обчислюється показник;

М - обсяг запасів.

Для більш детальнішого аналізу  пропоную розглянути на практичних даних, а саме розрахувати оборотність активів підприємства у наступному розділі моєї курсової роботи . 

РОЗДІЛ 2

 

АНАЛІЗ СИСТЕМИ УПРАВЛІННЯ ГРОШОВИМИ ПОТОКАМИ ВАТ

 

2.1 Аналіз обсягу та  структури грошових потоків підприємства

 

Відкрите акціонерне товариство Акціонерна Компанія «Комбінат «Придніпровський» був заснований у 1990р. на базі Дніпропетровського міськмолзавод № 2, побудованого ще в 1976р. 25 років керівником підприємства був Веретенников Віктор Олександрович, який є ініціатором та натхненником першого в Україні приватизації трудовим колективом державного підприємства, що здійснює свою діяльність за чотирма напрямками:

• молочні продукти; 
• продукти дитячого харчування; 
• мережа магазинів і супермаркетів торгового центру «Злагода»;
• виробництво теле- та кінофільмів.

 

 Основна сфера діяльності підприємства - молочна промисловість. За 30 років  свого існування комбінат зарекомендував себе, як виробник високоякісної молочної продукції в широкому асортименті і вже багато років утримує позиції лідера на українському ринку. На даний момент, підприємство входить до трійки найсильніших виробників молокопродуктів в Україні. Щодня переробляється понад 200 т молока. Пріоритетним напрямом підприємства є виробництво глазурованих сирків , асортимент яких , на даний момент, налічує 26 найменувань. Смак сирків від "Злагоди" знають на Україні та за її межами. Місія комбінату - виробництво смачних, корисних для здоров'я молочних продуктів у кращих національних традиціях, з використанням передових технологій. Це дає кожному співробітнику підприємства гідну зарплату, стабільність і впевненість у завтрашньому дні, а партнерам - прибутковий спільний бізнес. Останні 10 років продукцію підприємства являє торгова марка « Злагода» , яка, продовжуючи традиції комбінату і спираючись на досвід кваліфікованих співробітників підприємства, за кращу якість натуральних продуктів харчування неодноразово відзначалася вищими нагородами на міжнародних виставках , конференціях, ярмарках і дегустаціях , що проходили в США, Франції, Швейцарії, Бельгії, Німеччини, Росії та Україні. Також ТМ «Злагода» має Диплом якості євроринку. Завдяки особливому смаку продукції, широкої різноманітності асортименту, розумному з'єднанню корисних властивостей, ціни і якості ТМ "Злагода" заслужила довіру і вдячність українських споживачів. Продукція ТМ "Злагода" - завжди свіже, корисне для здоров'я, живе харчування. Кілька років активної реконструкції кардинально змінили обличчя комбінату і дали можливість використовувати новітні технології та обладнання для поповнення асортименту. Фахівці підприємства спільно з науково - дослідним інститутом України постійно працюють над розробкою нової більш якісної та корисної продукції, йде вдосконалення як обладнання, так і технологічної схеми переробки продукту. Результатом такої роботи є виведення на ринок України двох торгових марок "Лінія життя" і "Улюбленець". Під торговою маркою "Лінія життя" була випущена принципово нова унікальна серія кисломолочних лікувально-профілактичних продуктів. Торгова марка комбінату "Придніпровський" "Улюбленець" являє собою нову серію глазурованих сирків з вищим вмістом жирності. Виготовляються сирки цієї торгової марки на новому японському обладнанні за новим рецептурами . Також під торговою маркою "Улюбленець" випускається дитячі сирки - дієтичні і легені. А ще вишукані та надзвичайно смачні сирні маси (23% жирності) з родзинками, курагою, ваніліном і з вареним згущеним молоком. Прекрасне поєднання старовинних перевірених часом рецептів з новітніми передовими технологіями роблять продукцію комбінату "Придніпровський" улюбленої у покупців. Очолює "Комбінат" "Придніпровський" президент компанії Андрій Веретенников, який також є депутатом міської ради.

 

Таблиця 2.1 Динаміка основних показників фінансової діяльності ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський" за 2010-2012 рр., тис грн.

Стаття	2010	2011	2012	Абс. приріст		Темп росту, %
				2011 р. до 2010 р.	2012 р. до 2011 р.	2012 р. до 2011 р.	2012 р. до 2010 р.
Доходи	400721	540368,8	655180,2	114811,4	254459,2	121,25	163,50
Витрати	388965	530383,5	596803,6	66420,1	207838,6	112,52	153,43
Прибуток	11756	9985,3	58376,6	48391,3	46620,6	584,63	496,57

 

 

Рисунок 2.1 - Динаміка основних показників фінансової діяльності ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський" за 2010-2012 рр., тис грн.

Як ми бачимо на підприємстві є досить стабільна ситуація. Доходи підприємства мають тенденцію до збільшення. Так протягом 2011-2012 року вони зросли на 114811,4 тис. грн., (на 21,25%) протягом 2010-2012 року на 254459,2 тис. грн. (на 163,5%).

Витрати підприємства також  відповідно зросли за 2011-2012 роки на 66420,1 тис. грн. (на 12,52%), за 2010-2012 роки на 207838,6 тис. грн. (на 53,43%). Можна зазначити, що темпи росту доходів перевищують темпи росту витрат, що говорить про покращення фінансового стану підприємства та застосування більш ефективних технологій та покращення продуктивності праці. Звичайно, що це позитивно відобразилося на прибутку. Протягом 2 років він зріс на 48391,3 тис. грн., тобто становить 584,63% прибутку 2011 року. Порівнюючи ріст прибутку за 2010-2012 роки, то ми бачимо, що він зріс на 46620,6 тис. грн., що становить 496,57% прибутку, отриманого в 2011 році.

Проаналізуємо динаміку грошового  потоку ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський".

 

Таблиця 2.2 Динаміка додатного грошового потоку ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський" за 2010-2012 роки, тис. грн.

Стаття	2010	2011	2012	Абс. приріст		Темп росту, %
				2012 р.  до 2011р.	2012 р.  до 2010 р.	2012 р.  до 2011 р.	2012 р. до 2010 р.
виручка від реалізації	395214,2	474972,5	559522,4	84549,9	164308,2	117,80	141,57
інші операційні доходи	5081,4	58272,2	59718,4	1446,2	54637	102,48	1175,24
Інші фінансові доходи	52,4	7,8	19,2	11,4	-33,2	246,15	36,64
Продовження табл. 2.2
1	2	3	4	5	6	7	8
Інші доходи	373	7116,3	35920,2	28803,9	35547,2	504,76	9630,08
всього дохід	400721	540368,8	655180,2	114811,4	254459,2	121,25	163,50

 

Рисунок 2.2 - Динаміка додатного грошового потоку ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський" за 2010-2012 роки, тис. грн.

Як ми бачимо, основні  доходи, що отримує підприємства є  від його операційної діяльності так станом на 2010 рік доходи від  неї становили 99%, в 2011 - 88%, в 2012 - 86%. Виручка  від реалізації продукції за 2010-2012 рік збільшилася на 84549,9 тис. грн. або на 17,8%, порівнюючи її з 2010 роком, то вона зросла на 164308,2 тис. грн., або на 41,57%.

Інші операційні доходи на 2010 рік становили близько 1%, в 2011 році - 11%, і в 2012 - 9%. Протягом 2011-2012 року дані доходи збільшилися на 1446,2тис. грн., протягом 2010-2012 року - на 54637 тис. грн. Інші фінансові доходи відіграють незначну роль у формуванні фінансових результатів підприємства.

Інші доходи складають  також менше 1% валових доходів  підприємства. Протягом 2011-2012 року вони збільшилися на 28803,9 тис. грн., за 3 роки - на 35547,2 тис. грн., що становить 9630,08% доходів в 2010 році.

Проаналізуємо динаміку від’ємного грошового потоку на підприємстві за 2010-2012 роки (табл.2.3).

 

Таблиця 2.3 Динаміка від’ємного грошового потоку ВАТ "Акціонерна компанія "Комбінат "Придніпровський" за 2010-2012 роки, тис грн.

Стаття		2010		2011	2012		Абс. приріст				Темп росту, %
							2012 р. до 2011р.		2012 р.  до 2010 р.		2012 р.  до 2011 р.	2012 р. до 2010р.
Собівартість реалізованої продукції		346096,4		411916	469804,4		57888,4		123708		114,05	135,74
Адміністративні витрати		23784,4		31698,4	24707,1		-6991,3		922,7		77,94	103,88
Витрати на збут		3584,9		12418,8	16433,5		4014,7		12848,6		132,33	458,41
Інші операційні витрати		8747,3		61821,7	61129,2		-692,5		52381,9		98,88	698,84
Фінансові витрати		846,8		3469,8	2300,4		-1169,4		1453,6		66,30	271,66
інші витрати		967,8		4333,1	3969		-364,1		3001,2		91,60	410,11
Податок на прибуток від звичайної  діяльності		4937,4		4725,7	18460		13734,3		13522,6		390,63	373,88
Продовження табл. 2.3
1	2		3			4		5	6	7		8
Всього витрати		388965		530383,5	596803,6		66420,1		207838,6		112,52	153,43