Роль корпоративных финансов рыночной экономике

- коэффициент маневренности  собственного капитала (должен быть  больше нуля).

Платежеспособность предприятия – это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. Коэффициент платежеспособности (автономии) рассчитывается как отношение собственного капитала предприятия к итогу баланса предприятия и показывает удельный вес собственного капитала в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.

До 2011 г. по данному показателю наблюдалось ежегодное увеличение, в 2012 г. коэффициент платежеспособности снизился на 24,64 % по сравнению с 2011 г. и на 7,14 % по сравнению с 2009 г. Данное снижение обуславливается снижением коэффициента абсолютной ликвидности.

Коэффициент финансовой зависимости (соотношения заемных и собственных средств) показывает, сколько гривен средств предприятие привлекает со стороны на 1 грн собственного капитала, то есть показывает финансовый риск на предприятии (на сколько предприятие зависит от внешних источников финансирования):

Оптимальным данный коэффициент считается когда он меньше либо равен 2. До 2011 г. ОАО «ММК» снижал данный показатель, в 2012 г. он вырос до 1,92, что на 33,33 % больше чем в предыдущем году и 8,47 % больше чем в 2009 г.

Коэффициент финансирования рассчитывается как соотношение привлеченных и собственных средств и характеризует зависимость предприятия от привлеченных средств.

Оптимальным считается коэффициент финансирования если он меньше единицы. Здесь наблюдается такая же динамика как и с коэффициентом финансовой зависимости. В 2012 г. по сравнению с 2011 г. коэффициент финансирования увеличился на 109,09%, а по сравнению с 2009 г. на 19,48%.

Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами рассчитывается как отношение величины чистого оборотного капитала к величине оборотных активов предприятия и показывает обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами.

В 2012 г. по сравнению с 2011 г. данный коэффициент снизился на 72,10%, а по сравнению с 2009 г. он вырос на 54,0%. Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами считается оптимальным если он больше 0,1.  В 2012 г. данный показатель не соответствовал оптимальному значению и составлял 0,77. Данное снижение обуславливается увеличением оборотных активов или снижением чистого оборотного капитала.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложенная в оборотные средства, а какая – капитализированная.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается как отношение чистого оборотного капитала к собственному капиталу. В 2012 г. по сравнению с 2011 г. наблюдалось увеличение данного показателя – на 7,14 %, а по сравнению с 2009 г. он вырос на 106,90%.

Коэффициент оборачиваемости активов вычисляется как отношение чистой выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней величине итога баланса предприятия и характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения.

Для предприятия ОАО «ММК» характерна следующая ситуация:  в 2012 г. по сравнению с 2011 г. данный коэффициент увеличился на 3,10%, а по сравнению с 2009 г. – уменьшился на 12,50%. Данный коэффициент из года в год должен стремиться к максимуму. За анализируемый период однозначности не выявлено, строгой зависимости не установлено. Коэффициент то снижается, то увеличивается с каждым годом.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции к среднегодовой величине кредиторской задолженности и показывает скорость обращения кредиторской задолженности предприятия за период, который анализируется, расширение или снижение коммерческого кредита.

  Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности должен  стремиться к минимуму. В 2012 г. на  предприятии ОАО «ММК» данный  коэффициент начал снижаться. В 2012 г. по сравнению с 2011 г. он снизился  на 47,62%, а по сравнению с 2009 г. –  на 3,91%.

 Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности рассчитывается  как отношение чистой выручки  от реализации продукции  к  среднегодовой величине дебиторской  задолженности и показывает скорость  обращения дебиторской задолженности предприятия за период, который анализируется, расширение или снижение коммерческого кредита, которое предоставляется предприятием.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности должен стремиться к максимуму. На анализируемом предприятии наблюдается обратная динамика. В 2012 г. по сравнению с  2011 г. данный коэффициент уменьшился на 51,16%, а по сравнению с 2009 г. – уменьшился на 59,17 %.

Срок погашения дебиторской и кредиторской задолженностей рассчитывается как отношение длительности отчетного периода к коэффициенту оборотности дебиторской или кредиторской задолженности и показывает средний период погашения дебиторской или кредиторской задолженностей предприятия. 

Коэффициент оборачиваемости запасов рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости материальных запасов и характеризует скорость реализации товарно-материальных запасов предприятия.

Данный показатель в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличился на 31,60%, а по сравнению с 2009 г. наоборот уменьшился – на 4,50%.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости основных средств.

Данный коэффициент должен иметь тенденцию к ежегодному увеличению. В 2012 г. по сравнению с 2011 г. данный коэффициент увеличился на 28,13%, а по сравнению с 2009 г. – на 43,50 %.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как отношение чистой выручки от реализации продукции к среднегодовой величине собственного капитала предприятия и показывает эффективность использования собственного капитала предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала должен увеличивать обороты с каждым годом. До 2011 г. на комбинате наблюдалось ежегодное уменьшение, а в 2012 г. коэффициент возрос на 118,62 % по сравнению с предыдущим годом и на 71,25 % по сравнению с 2009 г. Это связано с увеличением чистой выручки от реализации товарной продукции.

Операционный цикл – период времени между приобретением запасов для осуществления деятельности и получением средств от реализации произведенной из них продукции. Длительность операционного цикла рассчитывается как сумма продолжительности оборота материальных оборотных средств и длительности оборота дебиторской задолженности.

Операционный цикл должен стремиться к ежегодному уменьшению, что не было выявлено в ходе анализа на комбинате «ММК». Данный показатель с каждым годом за исследуемый период, наоборот, имел тенденцию к увеличению. Так, в 2012 г. по сравнению с 2011 г. операционный цикл увеличился на 29,32 %, а по сравнению с 2009 г. – на 53,09%.

Финансовый цикл представляет собой период, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

На ОАО «ММК» финансовый цикл, как и операционный цикл стремится к ежегодному увеличению. Так, в 2012 г. по сравнению с 2011 г. финансовый цикл увеличился на 25,75%, а по сравнению с 2009 г. – на 59,71%. Как и операционный цикл, финансовый цикл должен с каждым годом уменьшаться, что не наблюдается на предприятии.

Коэффициент рентабельности активов позволяет определить эффективность использования активов предприятия.

Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица активов. Наблюдается следующая ситуация: в 2012 г. по сравнению с 2011 г. данный показатель увеличился на 9,09%, но по сравнению с 2009 г. – снизился на 25, 0%.

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала.

Данный показатель является главным для стратегических инвесторов. Он не должен быть менее 0,20. В 2012 г. по сравнению с 2011 г. рентабельность собственного капитала увеличилась на 17,65%, а по сравнению с 2009 г. – снизилась на 20,0%. Данный показатель позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в акции других предприятий. Под собственным капиталом обычно понимается сумма акционерного капитала и резервов, образованных из прибыли предприятия. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.

С 2010 г. по 2012 г. показатель рентабельности деятельности не менял своего значения и составлял 0,09, по сравнению с 2009 г. – показатель рентабельности деятельности снизился на 10,00 %.

Рентабельность продукции может быть валовой, операционной и чистой.

Валовая рентабельность продукции в 2012 г. по сравнению с 2011 г. уменьшилась на 25,0%, и по сравнению с 2009 г. – на 16,67%.

Операционная рентабельность продукции в 2012 г. по сравнению с 2011г. и с 2009 г . уменьшилась на 14,29%.

В  2012 г. по сравнению с 2011 г. и 2009 г. данный показатель уменьшился на 31,25%.

Проанализировав финансовое положение ОАО «ММК» можно сделать вывод о том, что финансовое состояние предприятия значительно ухудшилось в 2012 г. по сравнению с 2011 г. Об этом говорят резкое снижение таких показателей как коэффициентов ликвидности, коэффициента платежеспособности, коэффициента обеспечения собственными оборотными средствами, показателей рентабельности продукции. Валовая и операционная рентабельность продукции снизились при этом очень существенно. Также об ухудшении финансового состояния говорит рост коэффициента финансовой зависимости, операционного и финансового циклов. Данное положение объясняется начавшимся мировым финансовым кризисом. У предприятия резко снизились заказы на металлопродукцию. Необходимо также отметить, что китайский металл завоевывает все большие рынки сбыта за счет того, что его себестоимость намного ниже металла, производимого российскими металлургическими предприятиями.

 

 

Заключение

 

 

Сегодня, как никогда, важно каждому россиянину хорошо знать природу финансов, глубоко разбираться в особенностях их функционирования, видеть способы наиболее полного их использования в целях эффективного развития общественного производства. Ведь то, что происходит в настоящее время в финансовой сфере нашей страны, теснейшим образом связано с личным благополучием каждого.

И так, в данной курсовой работе мы дали определение корпоративных финансов, а так же выяснили, что корпоративные финансы — важнейшая составная часть единой системы финансов государства. Финансы государства зависят от корпоративных финансов, так как большая часть доходов бюджета государства состоит из налоговых поступлений от предприятий. Рассмотрели функции финансов и определили, что основными являются распределительная и контрольная.

Корпоративные финансы играют очень большую роль в системе финансов государства, так как Корпоративные финансы обеспечивают формирование финансовых ресурсов страны, используемых для образования бюджета и внебюджетных фондов; обеспечивают сферу материального производства необходимыми финансовыми ресурсами и денежными средствами для непрерывного процесса расширенного воспроизводства; могут использоваться для регулирования отраслевых пропорций в рыночной экономике, способствовать ускорению развития отдельных отраслей экономики, созданию новых производств и современных технологий, ускорению научно-технического прогресса.

 

 

Список использованной литературы

 

1. Балдин К.В. Управление рисками: Учеб. пособие – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2005. – 511 с.
2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-центр, Эль-га, 2001. – 528 с.
3. Борисов А. Б. Большой экономический словарь – М.: Книжный мир, 2003 – 895 с.
4. Ворбьев С.Н., Балдин К.В. Управление рисками в предпринимательстве – М.: Дашков и Ко, 2007. – 772 с.
5. Воронцовский А.В. Управление рисками: Учеб. пособие. 2-е изд., испр. и доп. – СПб.: Изд-во С.-Петерб. ун-та, 2000; ОЦЭиМ, 2004. – 458 с.
6. Гиляревская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчиво-сти коммерческого предприятии.– СПб.: Питер, 2003. – 256 с.
7. Кононенко О. Анализ финансовой отчетности. – 2-е изд. Перераб. и доп. – Х.: Фактор, 2003. – 148 с.
8. Коршунова Л.Н. Проданова Н.А Оценка и анализ рисков – Ростов-на-Дону: Феникс, 2007 – 97 с.
9. Макаревич Л.М. Управление предпринимательскими рисками. – М.: ДиС, 2006. – 448 с.
10. Лупей Н.А - Финансы торговых организаций: учебное пособие. - Издательство: Юнити-Дана, 2012 г.
11. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие - 7-е изд., испр. – Мн.: Новое знание, 2002.– 704 с.
12. Лупей Н.А., Соболев В.И. - Финансы. Учебное пособие - Издательство: Инфра-М, 2013г
13. http://www.mmk.ru/

Приложения

 

Приложение А

БАЛАНС на 31.12.2012
Актив	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. Необоротные активы
Нематериальные активы:
- остаточная стоимость	010	4225	10266
- первичная стоимость	011	20054	31107
- накопленная амортизация	012	( 15829 )	( 20841 )
Незавершенное строительство	020	2165737	716137
Основные средства:
- остаточная стоимость	030	2600428	4096205
- первичная стоимость	031	6472700	8312966
- износ	032	( 3872272 )	( 4216761 )
Долгосрочные финансовые инвестиции:
которые учитываются по методу участия в капитале других предприятий	040	147700	134789
другие финансовые инвестиции	045	7794	14388
Долгосрочная дебиторская задолженность	050	10823	17644
Отсроченные налоговые активы	060	248232	318115
Другие необоротные активы	070	0	0
Всего по разделу I	080	5184939	5307544
II. Оборотные активы
1	2	3	4
- производственные запасы	100	1437935	1203161
- животные на выращивании и  откорме	110	0	0
- незавершенное строительство	120	569199	581157
- готовая продукция	130	38000	101682
- товары	140	3483	2373
Векселя полученные	150	2298	0
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги:
- чистая реализационная стоимость	160	3797018	9102653
- первичная стоимость	161	3798847	9123993
- резерв сомнительных долгов	162	( 1829 )	( 21340 )
Дебиторская задолженность по расчетам:
- с бюджетом	170	216001	303330
- по выданным авансам	180	491448	335814
- из начисленных доходов	190	0	0
- из внутренних расчетов	200	0	0
Другая текущая дебиторская задолженность	210	281830	1363568
Текущие финансовые инвестиции	220	14464	6679
Денежные средства и их эквиваленты:
- в национальной валюте	230	60902	4133
- в т.ч. в кассе	231	0	0
- в иностранной валюте	240	364564	506551
Другие оборотные активы	250	256008	233594
Всего по разделу II	260	7533150	13744695
III. Затраты будущих периодов	270	77480	113698
IV. Необоротные активы  и группы выбытия	275	0	139
Баланс	280	12795569	19166076
Пассив	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. Собственный капитал
Уставный капитал	300	1048574	1051000
Паевой капитал	310	0	0
Дополнительный вложенный капитал	320	0	0
Другой дополнительный капитал	330	1060219	1055169
Резервный капитал	340	276009	276009
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	350	6948209	7616943
Неоплаченный капитал	360	( 0 )	( 0 )
Изъятый капитал	370	( 0 )	( 0 )
Всего по разделу I	380	9333011	9999121
Часть меньшинства	385	0	0
II. Обеспечение следующих расходов  и платежей
Обеспечение выплат персоналу	400	50527	22323
Другие обеспечения	410	0	0
Целевое финансирование	420	0	0
Всего по разделу II	430	50527	22323
III. Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты банков	440	883750	1347500
Другие долгосрочные финансовые обязательства	450	0	0
Отсроченные налоговые обязательства	460	0	0
Другие долгосрочные обязательства	470	27242	13238
Всего по разделу III	480	910992	1360738
ІV. Текущие обязательства
Краткосрочные кредиты банков	500	252500	0
Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам	510	0	0
Векселя выданные	520	1967	15566
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	530	423740	1872091
Текущие обязательства по расчетам:
- с полученных авансов	540	553117	627174
- с бюджетом	550	38300	12723
- с позабюджетных платежей	560	0	0
- со страхования	570	17711	16141
- с оплаты труда	580	37385	33566
- с участниками	590	0	1295310
- из внутренних расчетов	600	0	0
Другие текущие обязательства	605	0	0
Всего по разделу IV	610	1176319	3911323
V. Доходы будущих периодов	620	2501039	7783894
Баланс	630	0	0
Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам	640	12795569	19166076