Пути оптимизации инвестиционной деятельности предприятия

Введение

 

Актуальность темы исследования. Сложность и многофункциональность современных мировых финансовых и товарных рынков в совокупности с многообразием форм фондовых и инвестиционных инструментов обуславливают постоянный поиск новых, более эффективных критериев оценки инвестиционной и производственно-финансовой стратегии предприятия и методов их оптимизации.

Однако следует отметить, что оценка оптимальности структуры используемых ресурсов при формировании инвестиционной стратегии фирмы является одной из наиболее спорных и неоднозначных теорий в современной экономической науке. Наряду с достаточно широким использованием различных методов оценки оптимального соотношения долг собственный капитал в зарубежной практике, в доступной литературе практически отсутствуют данные об использовании какой-либо методики при анализе решений по формированию инвестиционных ресурсов отечественных компаний, действующих в специфических условиях перехода к рыночной экономике.

Между тем, любое предприятие постоянно сталкивается с проблемой выбора источников финансирования инвестиционных проектов, часто, однако, не учитывая, к каким конечным результатам может привести то или иное решение. Учитывая вышесказанное, становится понятной и не вызывающей сомнений актуальность данной работы, ее практическая значимость и научная привлекательность.

Одной из ключевых проблем функционирования финансовых рынков являются методы принятия инвестиционных решений, необходимые как компаниям, так и инвесторам.

Актуальность решения методики анализа инвестиционных решений, ее целевой ориентации на достижение максимально возможных экономических результатов, соблюдения целенаправленности предпринимаемых мер в разделах стратегического плана возрастает в условиях экономического и финансового кризисов, инновационных, маркетинговых, информационных изменений в любой отрасли, в том числе и торговле.

Таким образом, выбранная тема курсовой работы предопределена актуальностью поставленной проблемы повышения эффективности деятельности компании и необходимостью применения методов анализа инвестиционных решений в торговой отрасли - на примере магазинов брендовой одежды ТОО «BHS».

Цель исследования заключалась в разработке методов анализа инвестиционной деятельности предприятия, действующей в условиях рыночной экономики Казахстана и определение ее экономической эффективности. Для достижения заданной цели в работе исследовались и решались в логической последовательности, применительно к казахстанским условиям, следующие задачи:

- раскрыть теоретические аспекты формирования инвестиционной стратегии предприятия;

- изучить существующие методы оценки инвестиционных решений;

- произвести анализ основных  экономических показателей деятельности  ТОО «BHS»;

- произвести оценку инвестиционной деятельности ТОО «BHS»;

- рассчитать экономическую эффективность инвестиционного проекта, реализуемого на предприятии ТОО «BHS»;

- предложить пути оптимизации  инвестиционной деятельности предприятий  Казахстана;

- предложить и рассмотреть способы комплексной оценки эффективности инвестиционной деятельности на предприятиях;

- раскрыть предложения по развитию инвестиционной деятельности ТОО «BHS»;

Предмет исследования - методология и методы анализа инвестиционной деятельности предприятий, действующих в условиях рыночной экономики, а также определение их экономической эффективности.

Объектом исследования выступает деятельность ТОО «BHS» - магазина брендовой одежды.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы  разработки инвестиционной стратегии  предприятия

1.1 Экономическая сущность  инвестиционной стратегии предприятия

 

В настоящее время большинство предприятий сталкиваются с проблемой формирования своей деятельности, с необходимостью установления четких стандартов подготовки и принятия инвестиционных решений.

В условиях, когда финансовые ресурсы ограничены, реализация потенциально интересных инвестиционных замыслов оказывается невозможной. Финансовому менеджеру приходится решать проблему выбора – из общего списка определять подмножество инвестиционных проектов, удовлетворяющих критерию реализуемости и критерию максимизации стоимости бизнеса.

Успешное развитие предприятия во многом зависит от их инвестиционной стратегии. В современной экономической литературе термину «инвестиционная стратегия» даются разные смысловые значения.

В работе В.К. Гуртова инвестиционная стратегия представляет собой экономические отношения между государством, предприятием и домохозяйствами (физическими лицами).[Гуртов В.К. - Инвестиционные ресурсы]

В.В.Бочаров рассматривает инвестиционную стратегию предприятия как составную часть общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления производственного потенциала.[Бочаров В. В. - Инвестиционный менеджмент]

М.А. Лимитовский характеризует инвестиционную стратегию как систему мер, направленных на установление структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования с целью получения максимальной отдачи, обеспечения безопасности и ликвидности в условиях нестабильности среды окружения. [Лимитовский М. А. - Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках]

М.В. Гречишкина под инвестиционной стратегией представляет систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения. [Гречишкина М.В. - Выбор оптимального варианта инвестиций]

О.С. Виханский инвестиционную стратегию представляет как генеральное направление (программу, план) инвестиционной деятельности организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта. [Виленский П.Л. - Оценка эффективности инвестиционных проектов]

В случае формирования внутренней инвестиционной стратегии предприятия, на первый план выступают динамические прогнозы движения денежных и материальных потоков. Причина состоит в том, что в стандартной ситуации прогноз будущих потоков для конкретного предприятия оказывается неизвестен участникам фондового рынка, и им приходится ориентироваться на исторические сведения, надеясь, что будущее будет в той или иной степени повторять будущее.

В случае принятия инвестиционных решений в рамках предприятия руководству обычно доступна более детальная информация, в частности, бизнес-планы с конкретными оценками будущих денежных потоков. Это позволяет более точно поставить и решить задачи оптимизации инвестиционной деятельности, обеспечив тем самым максимально возможный рост стоимости бизнеса.

На современном этапе все большее число организаций осознают необходимость сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды.

Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реализации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия.

Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм деятельности организации, характер формирования ресурсов и последовательность этапов реализации долгосрочных целей, обеспечивающих предусмотренное развитие организации.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.

Разработка инвестиционной стратегии предприятия основана на современной концепции «стратегического менеджмента», активно внедряемой с начала 70-х годов в корпорациях США и большинства стран Западной Европы.

Основанная на новой парадигме управления разработка инвестиционной стратегии базируется на предварительной идентификации достигнутого стратегического инвестиционного уровня предприятия.

В процессе такой идентификации должно быть получено четкое представление о том, на что могла бы пойти организация и на что она в действительности способна.

Разработка инвестиционной стратегии играет большую роль в обеспечении эффективного развития организации. Она обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития организации в целом и отдельных ее структурных единиц.

Она позволяет реально оценить инвестиционные возможности организации, обеспечить максимальное использование его внутреннего инвестиционного потенциала и возможность активного маневрирования инвестиционными ресурсами.

Она обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней инвестиционной среды.

Разработка инвестиционной стратегии учитывает заранее возможные вариации развития неконтролируемых организацией факторов внешней инвестиционной среды и позволяет свести к минимуму их негативные последствия для деятельности организации. Она отражает сравнительные преимущества организации в инвестиционной деятельности в сопоставлении с его конкурентами.

Наличие инвестиционной стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью организации. Она обеспечивает соответствующую программу организационного поведения в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений.

В системе инвестиционной стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования.

Разработанная инвестиционная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления и фирменной культуры.

 

 

1.2 Основные этапы разработки инвестиционной стратегии предприятия

 

В условиях, когда финансовые ресурсы ограничены, реализация потенциально интересных инвестиционных замыслов оказывается невозможной. Финансовому менеджеру приходится решать проблему выбора – из общего списка определять подмножество инвестиционных проектов, удовлетворяющих критерию реализуемости и критерию максимизации стоимости бизнеса. Следовательно, речь идет об оптимизации внутреннего инвестиционного портфеля компании.

Исходной предпосылкой формирования внутренней инвестиционной стратегии является общая стратегия финансового менеджмента предприятия. Инвестиционная стратегия по отношению к стратегии финансового менеджмента носит подчиненный характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам практической реализации.

Процесс разработки инвестиционной стратегии организации осуществляется по этапам.

На первом этапе осуществляется анализ общей, функциональной и инвестиционной стратегии организации, изучение инвестиционных намерений и ожиданий на соответствие организационной миссии.

На втором этапе осуществляется сценка результативности разработанной инвестиционной стратегии. Это предполагает контроль общих ограничений на структуру портфеля предприятия.

Обобщением по данному этапу является определение ограничений по инвестированию других сегментов рынка.

На третьем этапе осуществляется исследование факторов внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка, что представляет собой тщательный учет и оценка влияния элементов макроокружения; а также анализ внутренней составляющей.

При формировании инвестиционного портфеля предприятия, необходимо обозначить особенности управления портфелем бизнеса за счет собственных средств и посредством внешних источников финансирования. В случае формирования внутренней инвестиционной стратегии, предприятия на первый план выступают динамические прогнозы движения денежных и материальных потоков.

В случае принятия инвестиционных решений в рамках предприятия руководству обычно доступна более детальная информация, в частности, бизнес-планы с конкретными оценками будущих денежных потоков.

Это позволяет более точно поставить и решить задачи оптимизации инвестиционной деятельности, обеспечив тем самым максимально возможный рост стоимости бизнеса.

Итогом внутренней инвестиционной стратегии должно быть удовлетворение интересов руководителей предприятия и инвесторов за счет оптимально предельного значения инвестиционных возможностей и оптимально предельного временного предпочтения инвесторов при равной ставке процента совершенного рынка капиталов

В случае внешней - прогноз будущих потоков для конкретного предприятия оказывается неизвестен участникам фондового рынка, и им приходится ориентироваться на исторические сведения, надеясь, что будущее не будет в той или иной степени повторять будущее.

На четвертом этапе дается оценка сильных и слабых сторон внешней и внутренней составляющих организации, непосредственным образом влияющих на его инвестиционную деятельность.

А в условиях ограниченности финансовых ресурсов только системный анализ внутренней и внешней составляющих позволяет объективно оценить возможности предприятия в обеспечении соотношения областей потребительских нужд и реальных капитальных ресурсов по их удовлетворению для получения прибыли.