Автор работы: Пользователь скрыл имя, 06 Ноября 2012 в 13:50, реферат
Финансовый менеджмент реализуется в рамках отдельно взятой или частично обособленной предпринимательской структуры. Предприни-мательская структура является самоокупающейся или самофинансируемой системой, которая должна обеспечивать рентабельную работу. В связи с этим особое значение приобретают способы финансирования предпринимательской структуры.
Способы финансирования определяются в процессе стратегического финансового менеджмента. При этом различают два понятия: вертикальная и горизонтальная интеграция.
19 Понятие финансового обеспечения 3
59 Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности 5
29 Дивидендная политика и цена акций. Дробление, консолидация и выкуп акций 11
Библиографический список 13
Курсовая цена акций и дивидендная политика взаимосвязаны, хотя какой-то предопределенной формализованной зависимости не существует. Разумная дивидендная политика может способствовать снижению флуктуации курсовой цены. Курсовая цена складывается под воздействием различных случайных факторов. В финансовом менеджменте разработаны некоторые приемы искусственного регулирования курсовой цены, которые при определенных условиях могут оказать влияние и на размер выплачиваемых дивидендов. К ним относятся дробление, консолидация и выкуп акций.
Методика дробления акций
Операция дробления акций, называемая также их расщеплением или сплитом, не относится непосредственно к форме выплаты дивидендов, однако она может влиять как на размер дивидендов, так и на курсовую стоимость акций. В литературе описаны ситуации, когда дробление акций приводило к росту капитализированной стоимости компании ввиду повышения ликвидности акций и, следовательно, роста числа потенциальных акционеров. Так, в феврале 1989 г. компания "General Motors" впервые с момента своего образования в 1955 г. объявила о дроблении акций в отношении 2 : 1; в результате цена акций резко возросла, что привело к увеличению капитализированной стоимости компании на 1,3 млрд. долл.
Следует отметить, что и эта, и предыдущая методика имеют одну общую негативную черту — они сопровождаются дополнительными расходами по выпуску новых ценных бумаг.
Методика выкупа акций
Выкуп собственных акций разрешен не во всех странах, в частности в Германии он запрещен. Основная причина — желание избежать преувеличения общей величины активов компании за счет отражения в балансе активов, ценность которых не вполне очевидна.
Причины, которые заставляют компанию выкупать свои акции, в случае, если это не запрещено законом, могут быть различными. В частности, акции в портфеле нужны для предоставления своим работникам возможности стать акционерами своей компании, для уменьшения числа владельцев компании, для повышения курсовой цены и др. В определенной степени эта операция оказывает влияние на совокупный доход акционеров.
Таким образом
компания должна выбрать такую дивидендную
политику, которая бы удовлетворяла и
саму компанию и её акционеров.
Библиографический список
1.Бланк И.А. Концептуальные основы финансового менеджмента. - М.: Омега-Л, 2009.
2.Бобылева А.З. Финансовый менеджмент. Проблемы и решения. - М.: Дело, Академия народного хозяйства, 2008.
3.Ермасова Н.Б., Ермасов С.В. Финансовый менеджмент. - М.: Юрайт, ИД Юрайт, 2010.
4.Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Проспект, 2010.
5.Никулина Н.Н., Суходоев Д.В., Эриашвили Н.Д. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика. - М.: Юнити-Дана, 2009.
6.Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент фирмы. - М.: Высшая школа, 2008.
7.Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия. - М.: Академия, 2008.