Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Сентября 2014 в 18:02, контрольная работа
Финансовый менеджер компании ОАО «Восход» обратил внимание на то, что за последние двенадцать месяцев объем денежных средств на счетах значительно уменьшился.
Все закупки и продажи производились в кредит, период – один месяц.
Требуется
1. Проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2007 и 2008 годы.
2. Составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды.
МИНОБРНАУКИ РОССИИ
Федеральное государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Всероссийский заочный финансово-экономический институт»
филиал в г. Воронеже
Кафедра финансового менеджмента
Факультет Финансы и кредит
Специальность Финансовый менеджмент
Контрольная работа по дисциплине
«Финансовый менеджмент»
Тема: Оценка деловой активности компании
Вариант 2
Студентка Колесникова Ольга Владимировна
5 курс, 2-е высшее образование
№ зачётной книжки 09ФФД62087
Преподаватель Сивальнева Наталья Николаевна
Воронеж – 2011
Финансовый менеджер компании ОАО «Восход» обратил внимание на то, что за последние двенадцать месяцев объем денежных средств на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» приведена в таблице 2.1.
Таблица 2.1
Все закупки и продажи производились в кредит, период – один месяц.
Требуется
Дополнительная информация:
Решение задачи
Таблица 2.2
Рассчитаем валовую прибыль предприятия:
Валовая прибыль = Выручка от реализации – Себестоимость реализованной продукции
за 2007 год: 477 500 – 350 000 = 127 500 рублей,
за 2008 год: 535 800 – 370 000 = 165 800 рублей
Абсолютное изменение за 2008-2007 годы: 58 300 – 20 000 = 38 300 руб.
Относительное изменение за 2008-2007 годы: 12,21 – 5,7 = 6,51%
Себестоимость продукции в 2007 году составила 73,3% от выручки, а в 2008 году – 69% от выручки, что вместе с увеличением выручки от реализации оказало влияние на рост валовой прибыли.
Рост выручки можно объяснить следующими причинами:
Таблица 2.3
ЧОК = ДЗ + Запасы + Незав. произ-во + ГП –КЗ
В 2007 году: ЧОК = 80 900 + 18 700 + 24 100 + 58 300 – 19 900 = 162 100 руб.
В 2008 году: ЧОК = 101 250 + 25 000 + 28 600 + 104 200 – 27 900 = 232 000 руб.
Таким образом, абсолютное изменение чистого оборотного капитала в 2007-2008 г. составило: 20 350 + 6 300 + 4 500 + 45 900 – 7 150 = 69 900 руб., а относительное изменение ЧОК: 25,15 + 33,69 + 18,67 + 78,73 – 35,93 = =120,32%
Коэффициент покрытия вычисляется по формуле:
Данный коэффициент показывает, в какой степени текущие обязательства покрываются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц (рублей) текущих активов приходится на денежную единицу текущих обязательств. Полученный результат сопоставляется с 1. В нашем случае получается соотношение 9:1. Соотношение 3:1 и более отражает высокую степень ликвидности и благоприятные условия для кредиторов и поставщиков. Но это также может означать, что предприятие имеет в распоряжении больше средств, чем оно может эффективно использовать. Как правило, это приводит к ухудшению показателей рентабельности и оборачиваемости (деловой активности).
Соотношение 2:1 теоретически считается нормальным и означает, что, реализовав свои текущие активы всего за половину их стоимости (1/2=0,5 или 50%), фирма сможет полностью расплатиться по своим краткосрочным обязательствам. Для различных сфер бизнеса оно может колебаться от 1,2 до 3 и выше и сильно зависит как от отраслевых особенностей, так и от выбранной стратегии управления оборотным капиталом.
Абсолютное изменение коэффициента покрытия:
Таблица 2.4
Показатели оборачиваемости (деловой активности) играют важную роль в финансовом анализе, так как характеризуют скорость превращения различных ресурсов фирмы в денежную форму и оказывают непосредственное влияние на ее ликвидность, платежеспособность и рентабельность. Они также служат мерой эффективности и интенсивности использования активов, которыми обладает предприятие.
Оборачиваемость запасов характеризует среднее время, необходимое фирме для реализации своих продуктов и услуг. Другая интерпретация этого показателя – период обеспеченности запасами при данном среднедневном объеме продаж. Чем меньше период оборачиваемости, тем более эффективными являются производство и сбыт продукции, при этом необходимо также учитывать среднеотраслевые значения.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях характеризует средний период времени, в течение которого средства от покупателей поступают на расчетные счета предприятия. Чем меньше значение этого показателя, тем в более выгодных условиях находится предприятие. Слишком короткий период погашения не всегда следует расценивать как положительный фактор, поскольку это может означать жесткие условия оплаты, ведущие к потере потенциальных клиентов. В нашей задаче оборачиваемость дебиторской задолженности в 2008 году стала равна 68 дням, что на 7 дней больше по сравнению с 2007 годом.
Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях характеризует среднее количество дней, в течение которых предприятие оплачивает свои счета. Оборачиваемость кредиторской задолженности в 2007 году была равна 40 дней, в 2008г. увеличилась и равна 44 дня.
Сравнение величин дебиторской и кредиторской задолженности позволяет сопоставить условия получения денежных средств предприятием от своих клиентов с условиями оплаты продуктов и услуг его поставщикам. Считается предпочтительнее, когда условия оплаты поставщикам лучше, чем те, которые предлагаются клиентам. Тогда у предприятия образуются источники дополнительного финансирования за счет разницы во времени между платежами. Соотношение не в пользу предприятия (как в нашей задаче оборачиваемость дебиторской задолженности на 3 дня превышает оборачиваемость кредиторской задолженности) может означать проблемы со сбытом продукции, т.е. реализацию на любых условиях.
На базе показателей оборачиваемости рассчитывается длительность операционного и финансового (денежного) цикла предприятия.
Операционный цикл (operating cycle period – OCP) – период оборота всех текущих активов с момента закупки сырья и материалов и до получения денег за реализованные товары и услуги.
OCP2007 = 44,88 + 23,93 + 59,97 + 60,99 = 190 дней,
OCP2008 = 49,15 + 23,94 + 101,38+ 68,03 = 242 дня.
Абсолютное изменение операционного цикла: 242 – 190 = 52 дня
Продолжительность оборота наличности рассчитывается следующим образом: Запасы + Незав.произв. + Запасы ГП + ДЗ – КЗ
В 2007 году продолжительность оборота наличности составила:
44,88 + 23,93 + 59,97 + 60,99 – 40 = 150 дней,
В 2008 году продолжительность оборота наличности составила:
49,15 + 23,94+ 101,38 + 68,03 – 44,3 = 198 дней,
Абсолютное изменение продолжительности оборота наличности за 2007-2008г. равно: 198 – 150 = 48 дней.
Объем реализованной продукции в 2008 году на 12,21% выше, чем в 2007 году, а себестоимость реализованной продукции выше на 5,7%. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 162,1 тыс. руб. до 232 тыс. руб., или на 70%, что непропорционально росту объема продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.
Прирост чистого оборотного капитала на 69,9 тыс. руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2008 года на 26,65 тыс. руб. больше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2008 года, поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.
Коэффициент общей ликвидности без учета наличности и краткосрочных ссуд свыше 9:1 (9 денежных единиц (рублей) текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств) можно считать слишком высоким. Причины роста чистого оборотного капитала:
а) рост объема продаж;
б) увеличение периодов оборачиваемости.
Вторая из перечисленных причин более существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с 45 до 49 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 до 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличился с 61 до 68 дней. Этот срок представляется слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 60 дней до 101 дня, причем точную причину этого установить не представляется возможным. Выросший период оборачиваемости свидетельствует о неэффективности процесса производства и сбыта продукции. Это можно объяснить также падением спроса или повышением цен на продукцию.
Список использованной литературы