Обыкновенные акции:понятие,виды

Содержание.

 

 

1. Понятие, свойства  и особенности акции…………………… стр.2

2. Обыкновенные акции …………………………………………стр.5

   Использованная  литература.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие, свойства  и особенности акции.

 

 Рынок  ценных  бумаг   -  часть финансового  рынка и ему принадлежит  большая  роль  в  современной  экономике. Наличие разных форм собственности, акционерных обществ, возможность привлекать необходимые средства путем выпуска ценных бумаг обусловили создание механизма перераспределения денежных накоплений через рынок ценных бумаг, способствующий мобилизации денежных ресурсов на макро- и микроуровнях.

Ценные бумаги, будучи обобщенным понятием, существуют в различных  видах. Виды ценных бумаг в мире чрезвычайно  разнообразны, однако их принято подразделять на группы по тому или иному признаку. Ценные бумаги классифицируются по эмитентам, времени обращения, способу выплаты  дохода, экономической природе, уровню риска, территориям и др.

Они  служат удобным  инструментом  организации  и  функционировании коммерческих субъектов ( акции ), являются кредитными (облигации,  векселя  и др.) и платежными ( чеки) средствами,  используются в товарном обороте (коносаменты и др.), обеспечивая при этом, в отличие от общих правил гражданского права, упрощенную и оперативную передачу и осуществление прав на материальные и иные блага.

Среди ценных  бумаг  различают : долевые   бумаги  или  фонды  и  долговые  бумаги  или  долги.

Акция - основной вид долевых бумаг. Назначение рынка акций состоит  в том, чтобы собрать воедино сбережения и относительно мелкие капиталы для формирования крупного денежного капитала и финансирования производства, приносящего прибыль. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятием, находящимся в акционерной форме.

Выпуск  акций называется эмиссией, а акционерное общество, выпустившее их, - эмитентом. Покупатели, которые осуществляют вложения в акции с целью получения дохода, называются инвесторами. 

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение  части  прибыли акционерного   общества в  виде дивидендов, на участие  в  управлении акционерным обществом  и  на часть  имущества, остающегося                  после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой. 

Акция свидетельствует о том, что ее обладатель - совладелец общества, являющегося  юридически самостоятельной  организацией (с обособленным имуществом, своим бухгалтерским балансом, отличным от баланса предприятия). Размер пая определяется количеством принадлежащих ему акций. Приобретая акции, акционер получает право их отчуждения в форме продажи или уступки другому лицу. Выпущенные акционерным обществом акции обеспечиваются всем его имуществом.                               При реорганизации такого общества все обязательства по выпущенным акциям переходят к правопреемникам. При ликвидации                    акционерного общества предприятие имеет право на   получение         части его активов, оставшейся после удовлетворения требований   кредиторов, а также погашения обязательств перед теми, кому      принадлежат привилегированные акции. Размер имущества, получаемого при этом   каждым   акционером,   определяется   пропорционально   доле принадлежащих им акций, в общем, их объеме.

Держатели акций  имеют  право  на получение  дохода в форме дивидендов. Размер дивидендов по обыкновенным акциям раз  в год  определяется советом  директоров общества и утверждается собранием  акционеров, исходя из полученных финансовых результатов и потребностей в использовании прибыли для расширения и развития деятельности акционерного общества. Обычно по обыкновенным акциям возможность получения дивидендов и их уровень не гарантируются, хотя в отдельных случаях такие гарантии могут быть даны.

          Таким образом, акция за ее держателем закрепляет три вида прав:

1) на участие в получении прибыли (дивиденда);

2) на участие в управлении (акция даст право голоса);

3) на долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость).

 Акции обладают следующими свойствами:

- акция - это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

- она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

- для нее характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

- для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они выступа- 
ют как одно лицо;

- акции могут расщепляться и консолидироваться.

Акции - это формальный документ, поэтому  согласно определению  ценной бумаги она должна иметь обязательные реквизиты. По существующим нормативным документам акция должна содержать следующие реквизиты:

1. Фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение.

2. Наименование ценной бумаги — «акция».

3. Ее порядковый номер.

4. Дата выпуска.

5. Вид акции (простая или привилегированная).

6. Номинальная стоимость.

7. Имя держателя при выпуске именных акций.

8. Размер уставного фонда на день выпуска акций.

9. Количество выпускаемых акций.

10.Срок выплаты дивидендов, ставка дивиденда и ликвидационная стоимость.

11. Подпись председателя правления акционерного общества.

12. Печать компании - эмитента.

          2. Обыкновенные акции.

Основным видом акций являются обыкновенные (обычные или простые) акции. Обыкновенная акция – это  ценная бумага,  дающая право голоса на собрании акционеров и на участие  в распределении  чистой  прибыли  после пополнения  резервов,  выплаты  процентов  по облигациям  и дивидендов по привилегированным  акциям.

Обыкновенные акции довольно важный инструмент финансового рынка. В  формировании финансовых ресурсов акционерных  обществ обыкновенные акции играют решающую роль. Их доля в уставном капитале общества в соответствии с российским законодательством не может быть менее 75%. В подавляющем большинстве  удельный вес обыкновенных акций  в капитале компаний значительно  выше. Во многих обществах уставный капитал сформирован только за счет обыкновенных акций. Владельцы обыкновенных акций имеют следующие права  и преимущества перед владельцами  привилегированных акций:

-  право участвовать в управлении  АО через голосование на собраниях  акционеров;

-  право на получение дивиденда.  Размер годового дивиденда на  обыкновенную акцию определяет  совет директоров (наблюдательный  совет) АО, который выносит этот  вопрос на общее собрание акционеров. Собрание может согласиться с  рекомендациями наблюдательного  совета по величине дивиденда  или понизить его;

-  возможность быстро нарастить  вложенный капитал, увеличение  которого идет за счет двух  факторов: начисления дивидендов  и роста курсовой стоимости  акций;

-  возможность достаточно легко  продать или купить дополнительные  акции, так как обыкновенные  акции в большей степени, чем  привилегированные, удовлетворяют  условиям рынка;

-  право на получение части  имущества АО при его ликвидации, но после удовлетворения требований  кредиторов и владельцев привилегированных  акций.

Одна из главных особенностей обыкновенной акции как носителя права собственности  заключается в том, что акционер в большинстве случаев не может  потребовать у АО вернуть ему  внесенную сумму. Именно это позволяет  АО свободно распоряжаться своим  капиталом, не опасаясь, что часть  его придется вернуть акционерам по их запросу. Отсюда следует, что обыкновенная акция - это бессрочная ценная бумага, которая не выпускается на какой-то оговоренный период. Жизнь акции  заканчивается лишь с прекращением существования АО. Это может произойти  при добровольной ликвидации фирмы, поглощении ее другой фирмой или слиянии  с ней, а также в результате принудительной ликвидации по решению  суда, если предприятие признано банкротом  и нецелесообразно проведение реорганизационных  процедур.

Обыкновенные акции всегда связаны  с риском финансовых потерь. В случае ликвидации АО по причине несостоятельности, а этот случай нельзя исключить, выстраивается  очередь из тех, кто имеет права  на имущество разорившегося общества. Прежде всего подлежат урегулированию отношения со всеми кредиторами, затем - с владельцами привилегированных  акций, и на самом последнем месте  стоят владельцы обыкновенных акций.

В странах с развитой инфраструктурой  фондового рынка существуют различные  типы обыкновенных акций, ограничивающие права акционеров. Эмитент, чтобы  не допустить скупку контрольного пакета, выпускает разновидности обыкновенных акций с ограничением права голоса. Эти акции называют ограниченными.

В зависимости от наличия права  голоса можно выделить следущие типы  ограниченных обыкновенных акций:

1) неголосующие акции вообще  не дают их обладателям права  голоса на собрании акционеров. С точки зрения права голоса  данный тип акций приравнен  к привилегированным акциям (не  голосуют), а с точки зрения  получения дивидендов и имущества  при ликвидации АО - к обыкновенным (дивиденд не фиксирован, и акционер  получает свою долю в имуществе  ликвидированного АО в последнюю  очередь). Однако данные акции  пользуются популярностью у тех  инвесторов, которые не претендуют  на участие в управлении предприятием, но рассчитывают на получение  стабильного и более высокого  дохода на вложенный капитал,  так как дивиденд по всем  видам обыкновенных акций выплачивается  в одинаковом размере, а рыночная  стоимость неголосующих акций  ниже, чем обыкновенных акций  с правом голоса. К выпуску неголосующих            акций   могут прибегать  компании,   которые     регулярно     выплачивают        дивиденды   по обыкновенным   акциям;

2) подчиненные акции дают право  голоса, но в меньшей степени,  чем обыкновенные акции другого  типа, выпущенные данным АО. Например, в США компании иногда выпускают  обыкновенные акции типа А  и типа В. В условиях выпуска  компания может указать, что  акции типа А дают 1 голос на 1 акцию на собрании акционеров, а акции типа В - 1 голос на 10 акций. Все другие условия,  касающиеся начисления дивидендов, участия в управлении и т.  п., у этих акций такие же, как  для всех других обыкновенных  акций; 
3) акции с ограниченным правом голоса дают владельцу право голоса только при наличии у него определенного числа акций. Например, акционер получает право голоса, если он владеет не менее чем 200 акций, и т. п. Ограниченные акции вызывают недовольство инвесторов, так как рядовому акционеру трудно разобраться во всех тонкостях прав и полномочий, которые дают различные типы обыкновенных акций. В этой связи важная роль в разъяснении особенностей действия акций различных типов принадлежит средствам массовой информации. Фондовые биржи и государственные органы регулирования фондового рынка требуют от эмитентов, чтобы они обеспечивали добросовестный выпуск ограниченных акций. Поэтому обыкновенные ограниченные акции должны быть обозначены особым кодом или термином (например, акции типа В);при публикации проспекта эмиссии описываются все свойства ограниченных акций; держатели ограниченных акций должны получать все документы, которые рассылаются владельцам голосующих акций; владельцы ограниченных акций должны иметь свободный доступ на собрания акционеров с правом высказывать свое мнение.

В Российской Федерации выпуск обыкновенных акций с ограниченным правом голоса фактически запрещен, так как законодательство предусматривает, что все владельцы  обыкновенных акций имеют равные права.

В ряде случаев компании в уставе оговаривают для определенных групп  владельцев обыкновенных акций особые права. Примером таких ценных бумаг  могут быть учредительные акции, которые закрепляют за учредителями определенный процент акций. Например, в учредительных документах может  быть предусмотрено, что доля учредителей (всех или части из них) не должна быть ниже 40%. Это означает, что при  всех последующих эмиссиях учредители получат акции, соответствующие 40% добавочного  капитала. Иногда в уставе предусматривается  право учредителей представлять в наблюдательном совете определенное число директоров или накладывать  вето на некоторые решения, принимаемые  на общем собрании, независимо от числа  имеющихся у них голосов.

Обыкновенные акции продаются  и покупаются на рынках ценных бумаг, акции крупных компаний - на фондовых биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или Американская фондовая биржа (AMEX). Торговля корпоративными акциями в России производится в рамках компьютеризованной Российской торговой системы (РТС). Фондовая биржа не продает ценные бумаги. Биржа - это просто то место, где тысячи людей каждый рабочий день покупают и продают ценные бумаги через своих агентов - брокеров. Точно также фондовая биржа не имеет никакого отношения к установлению цены, по которой покупается или продается та или иная акция.

Существует шесть инвестиционных категорий обыкновенных акций:

- "Голубые фишки" - наиболее известные и престижные акции. Элитные акционерные компании, попавшие в эту категорию, обычно выплачивают дивиденды своим акционерам в течение продолжительного времени как в хорошие, так и в неблагоприятные для компании годы. К ним в нашей стране относятся ценные бумаги таких акционерных обществ, как «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Норильский Никель», «Ростелеком», Сбербанк, «Сургутнефтегаз».

- Акции роста - это акции компаний, имеющих хороший потенциал для будущего роста прибыли. Обычно получаемая компанией прибыль вкладывается в дальнейшее развитие производства, а акционерам выплачиваются либо малые дивиденды, либо не выплачиваются вовсе. Цена акций роста очень изменчива и обычно повышается или понижается быстрее, чем цены других акций.

- Доходные акции - это акции, текущая доходность по которым соперничает с доходностью ценных бумаг с фиксированным доходом. Это акции с длительной историей и стабильными выплатами дивидендов, более высоких, чем в среднем. Обычно это акции компаний, лучших в своей отрасли, причем и отрасль в будущем имеет большие шансы оставаться одной из ведущих в мире.