Методы управления оборотным капиталом предприятия. Нормирование оборотного капитала как метод управления им

 

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Забайкальский государственный университет»

(ЗабГУ)

Факультет экономики и управления

Кафедра антикризисного управления, финансов и кредита

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Финансовый менеджмент»

на тему: «Методы управления оборотным капиталом предприятия. Нормирование оборотного капитала как метод управления им»

 

 

 

Выполнил: ст. гр. ФК-10-2

Буланова Ю.А.

Проверил: доцент кафедры

Климова Л.Ю.

 

 

 

 

 

Чита

2014

Содержание

Введение……………………………………………………………………………...3

1 Основы управления оборотным  капиталом5

1.1 Сущность и классификация  оборотного капитала5

1.2 Принципы и модели  управления оборотным капиталом9

1.3 Нормирование оборотных  средств14

2 Анализ состояния оборотного  капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн» 19

2.1 Общая характеристика  предприятия19

2.2 Анализ состава и структуры оборотных средств предприятия19

2.2.1 Анализ состава, наличия  и движения запасов22

2.2.2 Анализ наличия и движения финансовых вложений23

2.2.3 Анализ наличия и  движения дебиторской задолженности25

2.3 Анализ эффективности  использования оборотных средств28

2.4 Пути повышения эффективности  использования оборотных средств

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Любому хозяйствующему субъекту для успешной работы необходимо использовать свои оборотные средства так, чтобы после покрытия всех издержек предприятие имело положительный результат, то есть получало прибыль. Таким образом, величина прибыли зависит от того, насколько рационально используются оборотные средства.

Оборотный капитал участвует в процессе производства и является одним из основных вопросов управления на предприятии. Основные составляющие оборотного капитала на предприятии требуют специфических подходов к управлению ими.

Эффективное управление оборотным капиталом предприятия и заемными средствами позволяет решать задачи технического и технологического обновления производства, повышения конкурентоспособности предприятия и рентабельности его деятельности.

Процессы становления рыночных отношений в России существенно изменили характеристики и условия управления оборотным капиталом предприятия, что обусловило необходимость применения новых методов и подходов к управлению.

Объектом исследования данной работы является оборотный капитал, а предметом – основы и методы управления им.

Целью исследования является выявление влияния использования оборотного капитала на деятельность предприятий, а так же анализ состояния оборотного капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн».

Для достижения поставленной цели в работе сформулированы следующие задачи:

1. раскрыть сущность оборотного капитала;
2. изучить принципы и модели управления оборотным капиталом;
3. рассмотреть нормирование как метод управления оборотным капиталом;
4. провести анализ состояния оборотного капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн».

 

Глава 1. Основы управления оборотным капиталом

 

1. Сущность и классификация оборотного капитала

Предприятию для обеспечения процесса производства необходимо закупать сырье, материалы, тару, комплектующие изделия и т.д. Для непрерывности процесса реализации хозяйствующий субъект должен накапливать определенные объемы готовой продукции. Расчеты за готовую продукцию отвлекают из оборота денежные средства, создавая иногда дебиторскую задолженность. Для поддержания ликвидности предприятие может размещать временно свободные денежные средства в различных краткосрочных вложениях, которые должны обладать высокой ликвидностью и свободно превращаться обратно в денежные средства (например, вложения в ценные бумаги, на депозитный счет).

Следовательно, для обеспечения процесса производства предприятие должно формировать оборотный капитал. Оборотный капитал состоит из оборотных средств и краткосрочных финансовых вложений (рисунок 1)1.

 

 

 

Рисунок 1 – Структура оборотного капитала.

Оборотный капитал – это денежное выражение всей совокупности текущих активов, представляющих собой часть имущества предприятия, используемых для обеспечения процесса производства, реализации продукции и для приращения доходов путем вложения в краткосрочные инструменты финансового рынка, то есть это часть капитала, авансированного в оборотные активы.

Оборотные средства – это денежное выражение части текущих активов, используемых для текущих операций во время каждого операционного цикла. Основная функция оборотных средств заключается в обеспечении процесса производства. Этот процесс должен проходить ритмично, в связи с чем, необходимо заранее определить потребность в оборотных средствах в целях избежания остановки производства из-за нехватки сырья, материалов, денежных средств, и т.п.

К оборотным производственным фондам относятся средства в запасах (сырье, материалы, вспомогательные материалы, топливо, запасные части) и средства в производстве (незавершенное производство и расходы будущих периодов).

Фонды обращения подразделяются на готовую продукцию, товары для перепродажи, товары, отгруженные, денежные средства в кассе и на расчетных счетах, дебиторскую задолженность.

Дебиторская задолженность входит в структуру оборотных средств, т.к. обеспечивает процесс реализации продукции и является промежуточным звеном между отгрузкой и поступлением средств за готовую продукцию. Необходимо помнить, что часть дебиторской задолженности будут составлять безнадежные долги. Дебиторская задолженность также увеличивает текущие финансовые потребности предприятия.

К краткосрочным финансовым вложениям относятся займы другим предприятиям, а также приобретение высоколиквидных ценных бумаг и получение дохода от операций их купли-продажи.

В зависимости от объектов оборотный капитал представляет собой совокупность запасов, денежных средств для текущих финансовых операций, дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений.

По охвату планированием статьи оборотного капитала делятся на нормируемые и ненормируемые. Норматив – это минимальный плановый размер оборотных средств, необходимый для обеспечения непрерывности процесса производства, реализации продукции и управления размерами запасов, формируемый за счет собственных источников. Нормируемыми являются оборотные производственные фонды и готовая продукция, так как они определяют условия снабжения, производства и сбыта на предприятии. Другие составляющие оборотного капитала не планируются. Однако для целей управления определяется минимальная потребность в денежных средствах, необходимых для текущих финансовых операций, исходя из прогноза платежного оборота в предстоящем периоде и оборачиваемости денежных активов. Эти расчеты производятся с целью определения возможностей отвлечения денежных средств из финансового цикла и осуществления краткосрочных финансовых вложений.

По обслуживанию сфер кругооборота оборотный капитал делится на капитал, выступающий в денежной, производительной и товарной формах. На первой стадии кругооборота происходит авансирование денежных средств в сырье, материалы и другие предметы труда, необходимые для производства продукции, таким образом, капитал из денежной формы переходит в товарную. На второй стадии создается продукт, включающий в себя потребленную и вновь созданную стоимость. На этой стадии капитал из товарной формы, путем воздействия рабочей силы превращается в производительную форму, а затем в новую товарную форму. На третьей стадии промышленное предприятие реализует готовую продукцию, и средства, высвобождаясь из товарной формы, вновь принимают денежную форму. Кругооборот считается завершенным, когда денежные средства за реализованную продукцию поступят на расчетный счет предприятия.

Если на счете предприятия произошло накопление денежных активов в сумме, превышающей текущие финансовые потребности, то их необходимо разместить в краткосрочные финансовые вложения, основной функцией которых является поддержание ликвидности предприятия путем временного размещения свободных денежных средств и получение от этой операции дополнительного дохода. Это могут быть вложения на депозитный счет и получение процентов по нему. Предприятие может заработать дополнительный доход на разнице процентов, начисляемых по депозитному и текущему счету.

Также можно разделить элементы оборотного капитала по уровню ликвидности. Немедленно реализуемыми считаются все денежные средства, находящиеся на текущем, расчетном, валютном счетах и в кассе предприятия, а также вложения на денежном рынке. К быстро реализуемым относятся вложения в высоколиквидные ценные бумаги, дебиторская задолженность, обеспеченная залогом, поручительством или банковской гарантией и по которой не истек срок исковой давности. Медленно реализуемыми являются производственные запасы. К трудно реализуемым статьям оборотного капитала относятся залежалые запасы сырья и готовой продукции, неликвидными являются безнадежные долги, т.е. дебиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности или обязательство прекращено в связи с банкротством покупателя и его ликвидацией.

Если рассматривать вложения в оборотный капитал с точки зрения риска, то безрисковыми вложениями можно считать вложения на денежном рынке при условии его стабильности. Дебиторская задолженность в зависимости от условий ее образования может иметь любую степень риска: среднюю, низкую, нулевую.

Оборотный капитал можно подразделить на постоянный и временный в зависимости от влияния сезонных и циклических колебаний спроса на производимую предприятием продукцию. Постоянный капитал не зависит от колебаний конъюнктуры рынка, а временный - является дополнительным к постоянному и создается под сезонные и циклические колебания продаж.

 

 

1.2 Принципы и модели управления оборотным капиталом

Политика управления оборотными активами включает в себя выбор стратегических решений относительно заданных уровней для каждой категории оборотных средств и способа их финансирования.

Целевой установкой политики управления оборотным капиталом является определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Взаимосвязь данных факторов и результатных показателей достаточно очевидна. Хроническое неисполнение обязательств перед кредиторами может привести к разрыву экономических связей со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Сформулированная целевая установка имеет стратегический характер.

В теории рассматриваются три альтернативные стратегии в отношении общего уровня оборотных средств. Они различаются лишь объемом оборотных средств, которые фирма считает необходимым иметь для поддержания заданного уровня производства.

Стратегии управления оборотными активами:

• Осторожная, расслабленная стратегия предполагает относительно высокий уровень денежных средств, товарно-материальных запасов и ликвидных ценных бумаг. При этом объем реализации стимулируется политикой кредитов, предоставляемых покупателям, что приводит к высокому уровню дебиторской задолженности;
• Ограничительная стратегия - предполагает, что денежная наличность, ценные бумаги, товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность сведены до минимума;
• Умеренная стратегия представляет нечто среднее между осторожной и ограничительной стратегией управления оборотными активами.

С точки зрения влияния на продолжительность финансового цикла ограничительная политика будет способствовать ускорению оборачиваемости оборотных активов и, следовательно, сокращению периода обращения денежных средств. Осторожная политика допускает и более высокие уровни страхового запаса оборотных средств, и более продолжительные периоды их обращения

Выбор стратегии относительно объемов оборотных средств зависит от решений финансового менеджера. Не менее важным является и вопрос финансирования оборотных активов.

В теории финансового менеджмента существует еще один подход, согласно которому различают четыре модели поведения: идеальная, агрессивная, консервативная, компромиссная.

Выбор той или иной модели стратегии финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами:

ОК = ДП-ВА,

Следовательно, каждой стратегии поведения соответствует свое базовое балансовое уравнение.

Различие между моделями определяется тем, какие источники финансирования выбираются для покрытия варьирующей части текущих активов.

Для удобства рассмотрения моделей введены следующие обозначения:

ВА - внеоборотные активы;

ТА - текущие активы (ТА = СЧ + ВЧ);

СЧ - системная часть текущих активов;

ВЧ - варьирующая часть текущих активов;

КЗ - краткосрочная кредиторская задолженность;

ДЗ - долгосрочный заемный капитал;

СК - собственный капитал;

ДП - долгосрочные пассивы (ДП = СК + ДЗ);

ОК - чистый оборотный капитал (ОК = ТА-КЗ).