Ликвидность предприятия. Клиринг. Ипотека. Инвестор

Министерство  образования и науки российской федерации

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

курганский  государственный университет

 

 

Кафедра «Финансы и кредит»

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

Дисциплина «Финансовый  менеджмент»

 

 

 

Вариант № 4

 

 

 

Студент группы  ЭЗ-5729вв                           Нечухрина И.И.

 

 

 

Руководитель                                                 Федорец Е.В.  

 

 

 

 

 

Дата защиты _____________________

 

Оценка__________________________

 

 

 

 

 

Курган 2011

 

 

 

 

 

Содержание

Введение.............................................................................................................	3
Теоретический вопрос: Этапы становления финансового  менеджмента как научной дисциплины.	5
Термины: Ликвидность предприятия. Клиринг. Ипотека. Инвестор.	9
Задача 4	13
Список литературы	16

 

Введение

 

Переход экономики нашей  страны к рыночным преобразованиям  требует существенных изменений в руководстве предприятиями. Это касается всех сторон деятельности предприятия. Особая роль в этом процессе принадлежит финансовой составляющей деятельности предприятия, конкретно – управлению финансами.

Область экономической  науки, изучающая и анализирующая  вопросы движения финансовых ресурсов фирмы, на Западе получила название финансовый менеджмент. В России этот термин также закрепился за отраслью знания, рассматривающей движение финансовых потоков предприятия. Таким образом, можно говорить, что финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.

Однако у нас она  имеет свои специфические черты. Российская экономика не является нормально  рыночной. В нашей стране существует во многом не сопоставимая с западными стандартами система учета и статистики предприятия. Поэтому «напрямую», без соответствующей переработки невозможно применить теорию и практику финансового менеджмента западного образца.

 

Этапы развития и становления финансового менеджмента

В странах с  рыночной экономикой принципы и методы этого управления еще на рубеже XIX-XX веков оформились в специализированную область знаний, получившую название "финансовый менеджмент" (известный  американский специалист в области финансового менеджмента - Ю. Бригхем - связывает его зарождение как самостоятельной научной дисциплины в США, где впервые возник этот термин, с 90-ми годами XIX столетия).

И.А. Бланк считает, что за прошедший период финансовый менеджмент прошел ряд этапов, в процессе которых постоянно расширялся круг изучаемых им проблем и углублялся методологический аппарат их исследования.

На первоначальном этапе своего становления (1890-1930 гг.) финансовый менеджмент был направлен на решение следующих основных проблем:

определение источников и  форм привлечения капитала в процессе создания новых фирм и компаний;

изучение возможностей увеличения финансовых ресурсов в процессе расширения бизнеса за счет таких внешних источников, как эмиссия акций и облигаций ; формирование организационно-экономических основ эмиссионной деятельности компаний;

рассмотрение финансовых аспектов и форм объединения отдельных  компаний;

формирование системы  рейтинговой оценки облигаций и других долговых обязательств, а позднее и акций;

разработка системы основных индикаторов состояния и динамики конъюнктуры финансового рынка. Первый такой индекс, отражающий динамику котировки основных фондовых инструментов, был предложен      Ч. Доу, что заложило основы технического анализа конъюнктуры фондового рынка.

Второй этап развития финансового менеджмента (1931-1950 гг.) был связан, прежде всего, с преодолением негативных последствий Великой депрессии 1930 г. и послевоенного экономического спада. Для этого периода были характерны высокие темпы инфляции , массовое банкротство предприятий, низкая инвестиционная активность субъектов хозяйствования, коллапс всех основных видов финансовых рынков. Важнейшими целями управления финансовой деятельностью предприятий этого периода являлись вывод предприятий из кризисного состояния и предотвращение их банкротства, с одной стороны, и восстановление их активности как субъектов финансового рынка, с другой.

Соответственно, научные  усилия в области финансового  менеджмента были направлены на решение  следующих основных проблем:

формирование системы  методов углубленной диагностики  и критериев интегральной оценки финансового состояния предприятий (с соответствующим совершенствованием информационной базы). В эти годы была разработана обширная система финансовых коэффициентов и ряд моделей интегральной оценки финансового состояния хозяйствующих субъектов; заложены методологические основы современного финансового анализа; унифицированы основные стандарты финансовой отчетности предприятий;

определение основных направлений  вывода предприятий из финансового  кризиса, а также форм и методов  регулирования процедур санации  и банкротства. На этом этапе были сформированы основы антикризисного финансового управления предприятием;

унификация основных инструментов финансового инвестирования, условий  и правил их эмиссии;

унификация правил и норм поведения хозяйствующих субъектов  на различных организованных финансовых рынках, а также процедур ведения торгов;

формирование методов  и показателей оценки реальной рыночной стоимости

основных финансовых инструментов инвестирования. С этим периодом связана первая разработка методологических принципов оценки различных финансовых инструментов с учетом фактора риска.

Научные разработки в области  финансового менеджмента получили отражение в целом ряде правовых актов того времени. В частности, на их основе в США в этом периоде были приняты Закон о ценных бумагах (1933 г.), Закон о банках (1933 г.), Закон о фондовой бирже (1934 г.), Закон о холдинговых компаниях (1935 г.), Закон о банкротстве (1938 г.) и другие, которые заложили основу современного государственного регулирования финансовой деятельности предприятий.

Третий этап развития финансового менеджмента (1951- 1980 гг.) - период расцвета его концептуальных основ. Этот этап характеризовался поступательным экономическим развитием большинства стран, активной интеграцией отдельных национальных экономик в систему мирового экономического хозяйства, углублением исследований в области общеэкономической теории и теории менеджмента, индивидуализацией методов управления всеми основными аспектами финансовой деятельности предприятий.

На этом этапе научные  разработки в области финансового  менеджмента были сконцентрированы на решении следующих основных проблем:

теоретическое обоснование  главной цели финансовой деятельности предприятия (а соответственно и финансового менеджмента) и ее места в системе общих целей его развития;

выявление условий эффективного формирования портфеля финансовых инвестиций ;

углубление методологических подходов и методического аппарата оценки реальной рыночной стоимости (инвестиционной привлекательности) различных видов финансовых инструментов инвестирования (финансовых активов, обращающихся на фондовом рынке);

формирование условий  равного доступа к информации для всех участников финансового  рынка, обеспечение его прозрачности;

разработка методологии  оценки стоимости капитала, привлекаемого из различных источников, и управления его структурой;

формирование теоретических  основ дивидендной политики компании, обеспечивающей возрастание ее рыночной стоимости ;

повышение эффективности  управления оборотными активами предприятия и оптимизация отдельных их видов (запасов, дебиторской задолженности , денежных средств и их эквивалентов);

оптимизация схем и диверсификация источников финансирования активов предприятия;

формирование  методологических основ финансового планирования и бюджетирования;

исследование  финансовых аспектов слияния, поглощения, разделения и других форм реорганизации предприятий.

Четвертый, современный этап развития финансового менеджмента (с 1981 г. по настоящее время) характеризуется усилением процессов глобализации экономики, возрастанием нестабильности конъюнктуры отдельных видов финансовых рынков, как национальных, так и мировых (наиболее ощутимым в этом отношении был финансовый кризис 1997-1998 гг.), ускорением темпов научно-технологического прогресса. В этих условиях развитие финансового менеджмента направлено на решение следующих основных проблем:

интеграция теоретических  выводов различных научных школ (американской, европейской, японской и др.) по основным концептуальным подходам к управлению финансами предприятия;

обоснование принципов и  моделей финансового обеспечения  устойчивого роста предприятия;

совершенствование системы  методов фундаментального анализа  конъюнктуры финансового рынка  с учетом специфики функционирования отдельных его видов и сегментов;

активная разработка новых  финансовых инструментов и финансовых технологий в сфере управления финансами предприятий;

формирование нового направления финансовой науки - "финансовой инженерии";

дальнейшее развитие информационных технологий в сфере финансового  рынка и финансов предприятий; интеграция теоретических выводов и методического  аппарата финансового менеджмента  и управленческого учета;

углубление методов оценки инвестиционной привлекательности отдельных финансовых активов, в первую очередь, производных ценных бумаг;

совершенствование методов  оценки и формирование эффективной  системы управления недиверсифицируемыми финансовыми рискам и предприятия;

конкретизация теоретических положений и методов  стратегического менеджмента в  процессе формирования методологических основ разработки финансовой стратегии  предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Термины

 

Ликви́дность (от лат. liquidus — жидкий, перетекающий) — экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги.

Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидности будет соответствовать скорость его реализации по номинальной цене.

Активы предприятия отражаются в бухгалтерском балансе и имеют разную ликвидность (по убыванию):

• денежные средства на счетах и в кассах предприятия
• банковские векселя, государственные ценные бумаги
• текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя)
• запасы товаров и сырья на складах
• машины и оборудование
• здания и сооружения
• незавершённое строительство

 

 

Кли́ринг (англ. clearing — очистка) — безналичные расчёты между странами, компаниями, предприятиями за поставленные, проданные друг другу товары, ценные бумаги и оказанные услуги, осуществляемые путём взаимного зачёта, исходя из условий баланса платежей.

Клиринг — процедура  финансовых оборотов, в которой клиринговый  субъект работает в качестве посредника, и принимает на себя роль покупателя и продавца в данной транзакции с  целью обеспечения заказов между двумя сторонами. Такая практика используется обычно в международном обороте между предприятиями. По-другому такие транзакции называют ещё компенсационными транзакциями.

Клиринг также  используется в банковском деле, как  «очищение» взаимных обязательств, часто работая циклически, а для выполнения этих функций банки часто используют клиринговые дома. В этом случае клиринг выступает формой безналичных двусторонних или многосторонних расчётов в системе платежей.

Основой клиринга могут быть также торговые договоры, которые подписываются с целью уравновешивания стоимости в оборотах и определяющие количество и тип товаров, а также платежные договоры, которые устанавливают условия выполнения расчётов между партнёрами. Оплата наличными может быть реализована только между двумя партнёрами. Она выравнивает балансовую разницу в конечном сальдо сторон, как двух- или многосторонних обязательств, которые являются следствием соглашений гражданско-правовых, публично-правовых, или соглашений смешанного характера.

Различают виды клиринга: банковский, между предприятиями, между государствами (двусторонний и многосторонний). Клиринговые учреждения по форме собственности делятся  на частные и государственные.

В Российской Федерации  клиринговое учреждение создается  на основе любой формы собственности, предусмотренной законодательством Российской Федерации, и осуществляет свою деятельность на коммерческой основе.

Пример