Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"

Оглавление

 

Задание №1

В настоящее время у компании операционная прибыль 800тыс. руб., в  обращении находится 100000 обыкновенных акций, ставка налога – 24%. Компания рассматривает возможность привлечения 2млн. руб. посредством выпуска одного из видов финансовых инструментов:

А) 200000 обыкновенных акций;

Б) 10% облигаций;

В) привилегированных акций с  фиксированным дивидендом 12%.

Оценить целесообразность привлечения капитала с помощью возможных альтернативных источников.

Целесообразнее привлечение денежных средств путем выпуска 200000 обыкновенных акций.

Вспомним главное правило инвестирования: опасность лишиться вложенного капитала прямо пропорциональна доходу, приносимому ценными бумагами¹. Наибольший дивиденд сулят самые рискованные – обычные акции, затем привилегированные акции, дающие право участия в дивидендах. Доход же, приносимый прочими более надежными привилегированными акциями, фиксирован. Привилегированные акции отличаются от обычных прежде всего тем, что выплата дивидендов по ним осуществляется в первую очередь, то есть до выплаты по обычным акциям, а в случае ликвидации компании притязания держателей привилегированных акций также удовлетворяются до выплат по обычным акциям. В нашем примере сумма выплачиваемого дивиденда равна 240тыс. руб. (2млн. руб.*12%).

Облигация – это долговое обязательство, своего рода долговая расписка. Выпуская облигации, копания как бы берет  в долг у инвестора и обязуется выкупить к определенному сроку свои облигации по номинальной стоимости плюс выплачивать ежегодно определенный процент. В данном случае предприятию необходимо выпустить 200000 облигаций (2млн. руб.*10%).

 

Задание №2.

 

Рассчитать длительность финансового цикла

 При следующих условных данных: (млн.руб)

1.Приобретение сырья    -  67

2.использование сырья за период  млн.руб. -65

3.Выручка от продаж (вся продукция  продана в кредит) 250

4.себестоимость реализованной  продукции –180

5.Среднняя КЗ 14

6.Средний запас сырья 12

7.Средний объем незавершенного  производства 10

8. Средний запас готовой продукции   21

9.Средняя величина ДЗ 47

 

Решение

Продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле ПФЦ=ПОЦ-ВОК=ВОЗ+ВО Д-ВОК

где ПОЦ — продолжительность операционного цикла; ВОК — время обращения кредиторской задолженности; ВОЗ — время обращения производственных запасов; ВОД — время обращения дебиторской задолженности, т — длина периода, по которому рассчитываются средние показатели (как правило, год, т.е. т =365).

ВОК = 14/180* 365 = 28,4 млн.руб.

ВОД = 47/250 * 365 = 68,6 млн.руб.

ВОЗ = (12+10+21)/180 * 365 = 87,2 млн.руб.

ПФЦ = 87,2+68,6-28,4 = 127,4 млн.руб

 

Тестовое задание №3.

 

1. Взаимодополняющее действие активов двух или нескольких предприятий, совокупный результат которого, намного превышает сумму результатов отдельных действий этих компаний - это

А)эффект масштаба

Б)эффект финансового рычага

В)эффект операционного  рычага

Г)синергетический эффект                         

 

2. Финансирование всего объема основных средств и некоторой части постоянных оборотных средств путем долгосрочных кредитов, а оставшейся доли постоянной части при помощи краткосрочных кредитов  - это

А)агрессивная стратегия финансирования оборотных средств 

Б)консервативная стратегия финансирования оборотных средств

В)умеренная стратегия финансирования оборотных средств

 

3.Измерителем роста  компании обычно является:

А) прибыль;

Б)рентабельность собственного капитала

В)доход на одну акцию

Г)рыночная добавленная стоимость

Д)экономическая добавленная стоимость

 

4.При превышении сбалансированных  темпов роста целесообразно:

А)произвести дополнительную эмиссию  акций

Б)снизить финансовый левередж

В) уменьшить дивидендные выплаты

 

5. Модель Дюпона раскладывает  по факторам этот показатель :

А)рентабельность продаж

Б)рентабельность продукции

В)оборачиваемость

Г)рентабельность собственного капитала

 

6. В качестве методов регулирования курса акций может быть использован следующий метод выплаты дивидендов:

А)выплата дивидендов акциями

Б)дробление акций 

В)выплата фиксированного дивиденда

Г)постоянное процентное распределение  прибыли

 

7. При разработке дивидендной политики перед финансовым менеджментом встает вопрос компромиссного распределения:

А)нераспределенной прибыли между выплатой дивидендов и финансированием капитальных вложений

Б)операционной прибыли между выплатой процентов и налогов

В)нераспределенной прибыли между  выплатой дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям

 

8. Оптимальная структура капитала подразумевает такое сочетание собственного и заемного капитала, которое обеспечивает:

А)максимальное значение средневзвешенной цены капитала (WACC)

Б) максимальное значение рыночной стоимости капитала

В) максимальное значение рентабельности активов

 

9. К показателям оценки эффективности инвестиционных проектов относится следующий показатель:

А)коэффициент автономии

Б)прибыль на одну акцию (EPS)

В)индекс рентабельность (PI)

Г)коэффициент ликвидности

 

10. Цена источника капитала "обыкновенные акции" зависит от:

А)ставки налогообложения прибыли

Б)годового дивиденда, цены затрат на размещение акций, темпа прироста дивидендов

В)ожидаемого дивиденда, рыночной цены акции, ожидаемого темпа прироста дивидендов

Г)размера дивиденда, рыночной цены обыкновенной акции, затрат на их размещение, ожидаемого темпа прироста дивидендов по обыкновенным акциям

 

 

Список используемой литературы

1. Кокорев В. П. Курс лекций по менеджменту. Учебное пособие. - Барнаул: АГУ, 2010.-214с.

2. Кунц Т., О'Доннел С. Управление: системный и ситуационный анализ управленческих функций. М.: Прогресс, 2010.-652с.

3. Литовских А.М. Финансовый менеджмент: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2010.- 76с.

4. Михайлушкин А. И., Шимко П. Д. Финансовый менеджмент. М.: Феникс, 2011.-347с.

5. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. Самсонова Н. Ф. М.: Юнити-Дана, 2011.-415с.

¹ Литовских А.М. Финансовый менеджмент: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005.- 22с.