Контрольная работа по «Финансам»

Оглавление

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 1

Рассчитать по имеющимся данным за отчетный период финансовые коэффициенты структуры капитала предприятия. Амортизация – 120 тыс. руб. Выплата основного долга – 296 и Т (налог) = 40%.

Сделать выводы по результатам.

Бухгалтерский баланс, тыс. руб.

Статья	На 01.01.2007г	На01.01.2008г
	актив
Основные средства	4100	5300
Запасы и затраты	2700	2450
Дебиторская задолженность	910	980
Денежные средства	115	40
Баланс	7825	8770
	пассив
Источники собственных средств	3250	3650
Долгосрочные заемные средства	1890	2320
Краткосрочные ссуды банка	500	200
Кредиторская задолженность	2185	2600
Баланс	7825	8770

 

 

Отчет о прибылях и убытках,тыс. руб.

Показатель	За 2007г	За 2008г
Выручка от продажи	34090	38450
Затраты	14900	17640
Коммерческие расходы	1250	1680
Управленческие расходы	5000	6000
Проценты к уплате	970	1060
Налоги и прочие обязательные очисления	34%	34%

 

 

Решение:

1. Коэффициент концентрации  собственного капитала

где Кс — собственный капитал; К — суммарный (собственный и заемный) капитал; Ккск — доля собственного капитала в финансовой структуре капитала.

 

Для сохранения финансовой устойчивости Ккск должен быть не менее 60% (Ккск ≥ 60%).

Для 2007г Ккск = 3250/(1890+500) = 136%

Для 2008г Ккск = 3650/(2320+200) = 144,85%

2. Коэффициент финансовой  зависимости

где Кз — заемный капитал; Кс — собственный капитал; Кфз — характеризует финансовую зависимость предприятия от внешних займов.

Чем выше Кфз, тем выше финансовая зависимость хуже финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия связана с понятием «цена капитала».

Цена (стоимость) капитала — это общая сумма средств, которую необходимо уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему.

Для 2007 г Кфз = 2390/3250 = 73,5 %

Для 2008 г Кфз = 2520/3650 = 69,0 %

3. Коэффициент текущей  ликвидности.

Ктл = оборотные активы/краткосрочные пассивы

Для 2007 г Ктл = (4100+2700)/(2185+500) = 2,5

Для 2008 г = Ктл = (5300+2450)/(2600+200) = 2,76

Норма – 2,0

4. Коэффициент срочной  ликвидности.

Ксл = текущие активы – ТМЗ / краткосрочные пассивы

Для 2007 г Ксл = (7825-2700)/(500+2185) = 1,9

Для 2008 г Ксл = (8770-2450)/(200+2600) = 2,25

Норма – 1,0

5. Коэффициент абсолютной  ликвидности.

Кла = ден. ср-ва + ценные бумаги/краткосрочные пассивы

Для 2007 г Кла = 115/2685 = 0,04

Для 2008 г Кла = 40/2800 = 0,14

Норма – 0,05-1,0

6. Коэффициент оборачиваемости ТМЗ

Кобпз = объем продаж/средние ПЗ

Для 2007 г Кобз = 34090/14900 = 2,28

Для 2008 г Кобз = 38450/17640 = 2,18

Добпз = 365/Кобпз

Для 2007 г Добпз = 365/2,28 = 160 дней

Для 2008 г Добпз = 365/2,18 = 167 дней

7. Средний период инкассации.

СПИ = дебиторская задолженность / (выручка/365)

Для 2007 г СПИ = 910/(34090/365) = 9,74

Для 2008 г СПИ = 980/(38450/365) = 9,3

Оборачиваемость дебиторской задолженности = объем продаж/дебиторская задолженность

Для 2007 г = 34090/910 = 37,46

Для 2008 г = 38450/980 = 39,23

8. Коэффициент оборачиваемости  активов = объем продаж/суммарные активы

Для 2007 г = 34090/7825 = 4,35

Для 2008 г = 38450/8770 = 4,38

9. Коэффициент оборачиваемости  основных средств = объем продаж/ чистая стоимостьОК

Для 2007 г = 34090/3250 = 10,48

Для 2008 г = 38450/3650 = 10,53

10. Коэффициент общей задолженности.

Коэффициент долга = (активы – капитал) / активы

Для 2007 г = (7825-3250)/7825 = 0,58

Для 2008 г = (8770-3650)/8770 = 0,58

11. Коэффициент долгосрочной  задолженности = долгосрочная задолженность/ долгосрочная задолженность+капитал

Для 2007 г = 1890/(1890+3250) = 0,36

Для 2008 г = 2320/(2320+3650) = 0,38

12. Отношение заемных средств к капиталу.

К = заемные средства/капитал

Для 2007 г = 1890/3250 = 0,58

Для 2008 г = 2320/3650 = 0,63

13. Коэффициент покрытия  процентов = EBIT/ процентные платежи

Для 2007 г = (34090-14900-1250-5000)/970 = 13,34%

Для 2008 г = (38450-17640-1680-6000)/1060 = 12,38%

14. Коэффициент денежного  обеспечения =  EBIT+ амортизация/ процентные платежи

Для 2007 г = (34090-14900-1250-5000)+ 120/970 = 13,45

Для 2008 г = (38450-17640-1680-6000)+120/1060 = 12,5

15. Коэффициент полного  покрытия постоянных затрат =  EBIT+ амортизация/ процентные платежи+ 296/(1-Т)

Для 2007 г = 12940+120/296(1-40) = 39

Для 2008 г = 13130+120/296(1-40) = 39,5

16. Коэффициент прибыльности = чистая прибыль/объем продаж

Для 2007 г = 12940/34090 = 0,38

Для 2008 г = 13130/38450 = 0,34

17. Коэффициент базовой  прибыльности активов = EBIT/активы

Для 2007 г = 12940/7825 = 1,65

Для 2008 г = 13130/8770 = 1,49

Вывод: предприятие занимает устойчивое положение на рынке.

 

Задача 2.

Предприниматель собирается взять кредит для расширения своей деятельности в размере – 5000 тыс. руб. Банк предлагает ставку – 20 %. Собственные средства предпринимателя – 1000 тыс. руб. Заемные – 500 тыс. руб. Предполагаемый НРЭИ – 2000 тыс. руб. Рассчитайте наиболее выгодную для предпринимателя ставку, если учесть, что он хочет получить эффект финансового рычага равный -59 %.

Решение:

Экономическая рентабельность активов.

Кэр =  (Прибыль до налогообложения/Средняя величина активов) х 100%

Кэр = (2000 тыс.руб./5500 тыс.руб.)х100% = 36,36%

Оценка уровня финансового левриджа также позволяет в общем виде описать процесс кредитования. В этом случае финансовый левридж находится по формуле.

 

Уровень ЭФР = 2/3 (ЭР-СРСП) х (ЗС/СС)

59% = 2/3 (ЭР-СРСП) х (5500 тыс. руб./1000 тыс.руб.)

2/3(ЭР-СРСП) = 59% / 5,5

2/3(ЭР-СРСП) = 10,8%

2/3(36,36 –х)=10,8%

СРСП = 20%

Вывод: наиболее выгодная для предпринимателя ставка – 20%, если учесть, что он хочет получить эффект финансового рычага равный -59 %.

Задача 3.

Компания не реинвестирует прибыли, и предполагается, что дивиденды по привилегированным акциям составят 5 руб. на акцию. Если в настоящее время цена акции равна 40 руб., какова ставка рыночной капитализации?

Решение:

Если компания не реинвестирует прибыли, то Ро = Dо/k, отсюда k = Dо/Po

k = 5/40 = 0,125, или 12,5%

 

Задача 4.

По данным таблицы рассчитать доходность и стандартное отклонение портфеля, состоящего на 50% из акций АА и на 50% из акций ВВ, если коэффициент корелляции между ожидаемыми доходностями активов равен 0,923.

Динамика доходности фин. активов

Доходность,%	Актив АА	Актив ВВ
Первый год	10	14
Второй год	13	16
Третий год	14	19

 

Расчет:

1. Расчитываем наиболее вероятную доходность актива.

Kml = ∑ki х 1,0

КmlАА = (10х1) + (13х1) + (14х1) = 37

КmlВВ = (14х1) + (16х1) + (19х1) = 39

2. Рассчитываем стандартное отклонение.

σ = 

σАА  = 42,82

σВВ = 39,42

3. Доходность портфеля Кр рассчитывается по формуле:

Кр = ∑ Kj dj, где

Kj - ожидаемая доходность j-го актива

Dj – доля j-го актива в портфеле.

КрАА = (10х50) + (13х50) + (14х50) = 1850

КрВВ = (14х50) + (16х50) + (19х50) = 2450

4. Вариация доходности портфеля.

σ =  + 2хdAA хdBBхrхσAAхσBB = 4032,2

Задача 5.

Проект, рассчитанный на пять лет, требует инвестиций в размере 21 млн. руб. Ежегодный доход составит 6300 тыс. руб.

Оценить целесообразность принятия проекта, если стоимость капитала – 5% (1050 тыс. руб.)

 

Решение:

PI = ∑Pk/(1+r) / IC, где

Pk – годовые доходы,

r – доля капитала.

IC – первоначальные инвестиции

NPV = 1,169

Вывод: так как PI ≥0, проект целесообразно принять.

 

Задача 6.

Имеются данные о денежном потоке, осуществляемом на условиях предварительных платежей: первый год – 150 долл., второй год - 220 долл., третий год -300 долл., четвертый год – 340 долл., пятый год – 280 долл.

Определите будущую стоимость потока при ставке – 12 %.

 

 

 

 

NPV = 150/(1+12) + 220/(1+12)2 + 300/(1+12)3 + 340/(1+12)4 + 280/(1+12)5 = 11,53 + 1,3 +  0,13 + 0,011 + 0,00075 = 13

Ответ: 13 долл.