Коэффициенты платежеспособности

Поэтому радикальное повышение  точности оценки ликвидности достигается  в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Показатели  оценки платежеспособности и  ликвидности

Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и  в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.

Ликвидность - это способность  отдельных видов имущественных  ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

Понятия платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком  уровне платежеспособности предприятия  его финансовое положение характеризуется  как устойчивое. В то же время  высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в  частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой  продукцией, наличие безнадежной  дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

Устойчивое финансовое положение  предприятия является важнейшим  фактором его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно  знать, насколько платежеспособно  предприятие и какова степень  ликвидности его активов.

Для анализа устойчивости финансового положения предприятия  целесообразно рассчитывать показатели оценки платежеспособности и ликвидности. Показатели могут быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной  чистого оборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность  предприятия погасить свои краткосрочные  обязательства легкореализуемыми  средствами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует  об устойчивом финансовом положении  предприятия, низкое их значение - о  возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Для характеристики показателей  оценки платежеспособности и ликвидности  предприятия представим их в таблице 1 с указанием наименований этих показателей, встречающихся в экономической  литературе.

Таблица 1. Сводная таблица показателей оценки платежеспособности и ликвидности.

Показатель	Экономическое содержание
1 . Коэффициенты  платежеспособности  и ликвидности
1.1. Коэффициент текущей  платежеспособности	Характеризует, в какой  степени все краткосрочные обязательства  обеспечены оборотными активами
1.2. Коэффициент промежуточной  платежеспособности и ликвидности	Каковы возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами, финансовыми вложениями и привлечением для ее погашения дебиторской задолженности
1.3. Коэффициент абсолютной ликвидности	Какая часть краткосрочных  обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями
2.Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидности
2.1. Структура активов  по их ликвидности	Позволяет оценить реальную платежеспособность в зависимости  от возможного обращения активов  в деньги
2.2. Чистый оборотный капитал	Превышение оборотных  активов над краткосрочной кредиторской задолженностью. Часть оборотных  активов, которая финансируется  собственным капиталом и долгосрочными  заемными ресурсами.
2.3. Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала	Характеризует долю чистого  оборотного капитала в денежных средствах
2.4. Коэффициент соотношения  запасов и чистого оборотного  капитала	Характеризует долю чистого  оборотного капитала, связанного в  нереализованных запасах
2.5. Коэффициент ликвидности  при мобилизации запасов	Характеризует степень зависимости  платежеспособности предприятия от запасов при мобилизации средств  от их конверсии в деньги, для  покрытия краткосрочных обязательств
2.6. Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности	Характеризует общее соотношение  расчетов по видам задолженности  предприятия
2.7. Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности  по коммерческим операциям	Характеризует соотношение  расчетов за приобретенную и поставленную продукцию

 

Порядок расчета и рекомендуемые  значения показателей платежеспособности и ликвидности предприятия представлены в таблице 2.

При исчислении финансовых показателей платежеспособности и  ликвидности за базу для расчета  принимается сумма краткосрочных  обязательств предприятия.

Таблица 2. Расчет показателей оценки платежеспособности и ликвидности и рекомендуемые значения коэффициентов.

Показатель	Расчет показателя	Формула расчета  показателя по данным баланса	Рекомендуемые значения, тенденции
1 . Коэффициенты  платежеспособности  и ликвидности
1.1. Коэффициент текущей  платежеспособности	Оборотные активы/ Краткосрочная кредиторская задолженность	(Стр.290 - стр.216 -   -стр.244) / (Стр.690 -   - стр.640 - стр.650)	от 1 до 2       не менее 2
1.2. Коэффициент промежуточной пла­тежеспособности и ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные  финансовые вложения + Дебиторская  задолженность)/ Краткосрочная кредиторская  задолженность	(Стр.290 -стр.210 -   - стр.244) /(Сгр.690-   - стр.640 - стр.650)	1 и более       для России   0,7 - 0, 8   [19,41]
1.3. Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные  финансовые вложения) / Краткосрочная  кредиторская задолженность	(Стр.260 + стр.250)/ (Стр.690 - стр.640 -   - стр.650)	0,2 - 0,3   [14,19,41]
2. Показатели качественной  характеристики платежеспособности  и ликвидности
2.1. Структура активов  по их ликвидности
2.2. Чистый оборотный капитал	Оборотные активы - Краткосрочные  обязательства или (Собственный  капитал + Долгосрочные заемные средства) - Внеоборотные активы	(Стр.290-стр.244-стр.216) -(Стр.690-стр.640-стр.650)   или   (Стр.490+стр.590) -стр.190	Рост показателя в динамике - положительная тенденция
2.3. Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала	Денежные средства / Чистый оборотный капитал	Стр.260 /[(Стр. 290 - стр.244 - стр.216)-(стр.690 -стр.640-стр.650)]	0-1   Рост в динамике -положительная тенденция
2.4. Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала	Запасы / Чистый оборотный капитал	(Стр.210-стр.216)/ [(Стр.290-стр.244 -стр.216)- (стр.690 - стр.640 - стр.650)]	Чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже
2.5. Коэффициент ликвидности  при мобилизации запасов	Запасы / Краткосрочная кредиторская задол­женность	(Стр.210-стр.216)/ (Стр.690-стр.640 - стр.650)	0,5 - 0,7 [19]
2.6. Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности	Сумма дебиторской задолженности / Сумма кредиторской задолженности	(Стр.230+ стр.240 -стр.244) / (Стр. 690-стр.640-стр.650)
2.7. Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности  по коммерческим операциям	Сумма дебиторской задолженности  за продукцию (товары, работы, услуги) / Сумма кредиторской задолженности  за продукцию (товары, работы, услуги)	Баланс, приложение к балансу  и аналитические данные

 

Коэффициент текущей платежеспособности рассчитывается как отношение фактической  стоимости оборотных активов  предприятия в виде денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, запасов, дебиторской задолженности  и прочих оборотных активов к  сумме срочных обязательств предприятия, включающих краткосрочные кредиты, займы, различную кредиторскую задолженность. Он характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения его срочных обязательств.

Этот коэффициент используют в качестве одного из основных показателей  платежеспособности и ликвидности  предприятия, так как он показывает, в какой степени краткосрочные  обязательства предприятия покрываются  его оборотными активами, способными, как предполагается; превратиться в денежную форму в сроки, совпадающие с погашением долгов.

Предприятие, испытывающее финансовые трудности, начинает медленнее  погашать имеющиеся у него долги, “проедать” выручку от текущей  деятельности, по возможности прибегать  к использованию заемных средств. Краткосрочная задолженность в  связи с этим может расти более  быстро, чем оборотные активы, что  приведет к снижению коэффициента платежеспособности и ликвидности.

Если у предприятия  из года в год наблюдается недостаток оборотных средств, то ситуация носит  рискованный характер. Это может  говорить, например, об иммобилизации  оборотных средств для инвестиционной деятельности.

Иммобилизация оборотных  средств оправдана в размерах, не приводящих к сокращению основной деятельности, в противном случае, она приводит к снижению платежеспособности предприятия и сложностям в осуществлении  им операционной деятельности.

Коэффициент промежуточной  платежеспособности и ликвидности  позволяет лучше, чем коэффициент  текущей ликвидности оценить  платежеспособность, так как включает при расчете в состав активов  их наиболее ликвидную часть. Он рассчитывается как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности  к сумме краткосрочной кредиторской задолженности. Запасы, вынужденная  продажа которых может принести убытки, при расчете этого коэффициента исключаются.

Коэффициент абсолютной ликвидности  рассчитывается как отношение суммы  денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений к сумме краткосрочной  кредиторской задолженности. Он показывает, какая часть срочных обязательств может быть погашена наиболее мобильными оборотными средствами.

При необходимости на основе баланса и аналитических данных рассчитывают коэффициент платежеспособности как отношение остатка денежных средств к сумме срочных платежей, либо как отношение готовых средств платежа (денег и ликвидных краткосрочных финансовых вложений) к сумме наиболее срочных (например, сроком до одного месяца) финансовых обязательств предприятия.

Все названные коэффициенты являются модификациями общего показателя оценки способности предприятия  покрыть краткосрочную задолженность  при сохранении возможности ведения  уставной деятельности.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности характеризуют  оборотные активов в их балансовой оценке в сопоставлении с краткосрочными обязательствами, но не отражают качество активов. В составе оборотных  активов могут оказаться “некачественные” активы с точки зрения возможной  их конверсии в денежную форму  в размере, равном их балансовой стоимости. Так, корпоративные ценные бумаги и другие финансовые активы могут иметь рыночную стоимость ниже балансовой, в составе дебиторской задолженности может быть задолженность безнадежная или трудная к взысканию, часть дебиторской задолженности может не  иметь  потенциальной возможности  превратиться в наличность (авансированные работы, выполнение которых не подтверждено актами на отчетную дату, предоплата за продукцию превратятся не в деньги, а в затраты и запасы).

Таким образом, в составе  оборотных активов могут иметь  место неликвидные или низко ликвидные активы в виде безнадежной дебиторской задолженности, ценных бумаг, материальных запасов, готовой продукции, товаров, некачественно выполненных работ; предприятие может иметь недостаточное наличие запасов для производственной деятельности. Все это является следствием неплатежей, нестабильности рынка, в том числе фондового, неэффективного использования предприятием имеющихся активов и ряда других причин. В этом случае, несмотря на возможную положительную оценку платежеспособности на основе коэффициентов, предприятие может испытывать дефицит наличных средств для текущих расчетов по обязательствам и (или) операционной деятельности. То есть, показатели платежеспособности могут быть достаточно высокими, в то время как предприятие будет не в состоянии произвести расчеты по обязательствам в срок. В этой связи, важно произвести не только общую оценку коэффициентов платежеспособности, но и реальную способность предприятия погасить свои текущие долги.

Следует отметить, что при  расчете коэффициента текущей платежеспособности по официальной методике не учтено влияние структуры оборотных  активов на значение этого показателя.

Для прогноза реальной платежеспособности требуется рассмотрение структуры  оборотных активов предприятия  с точки зрения их ликвидности, то есть способности быть конверсированными  в денежную форму в сроки, соответствующие  погашению задолженности. При этом следует помнить, что рыночная оценка отдельных оборотных средств, например, дебиторской задолженности, материально-производственных запасов, не совпадает с их балансовой оценкой. Соответственно этому и  коэффициенты уровня ликвидности отдельных  оборотных средств будут отличаться в зависимости от оценок.

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3 Анализ  состояния  счетов предприятия на предмет  его платежеспособности

Анализ финансовой устойчивости  — анализ состояния счетов предприятия  на предмет его платежеспособности. Анализ устойчивости предприятия производится на основе построения баланса неплатежеспособности, который включает в себя показатели, характеризующие общую величину неплатежей, причины неплатежей и  источники средств, ослабляющих  финансовую напряженность. Цель анализа  финансовой устойчивости — оценить  способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять  права владения предприятием в долгосрочной перспективе. Способность предприятия  погашать обязательства в долгосрочной перспективе определяется соотношением собственных и заемных средств  и их структурой. Интегральным показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент  автономии. Коэффициент автономии  соизмеряет собственный и заемный  капитал организации.

Коэффициент автономии = Собственный  капитал / Заемный капитал

Для финансово устойчивого  предприятия коэффициент автономии  должен быть больше единицы. С экономической  точки зрения это означает, что  в случае если кредиторы потребуют  свои средства одновременно, предприятие, реализовав активы, сможет расплатиться по обязательствам и сохранить за собой права владения предприятием. Возможности предприятия отвечать по обязательствам напрямую зависят  от структуры активов, точнее, от степени  ликвидности активов. В связи  с этим рекомендуется расчетным  путем определять коэффициент автономии, допустимый для данной конкретной организации. Методика расчетов показателя автономии, допустимого для предприятия, основывается на общеизвестном экономическом  принципе: для обеспечения финансовой устойчивости необходимо, чтобы за счет собственных средств была профинансирована наименее ликвидная часть активов. К наименее ликвидной части активов  в классическом случае относятся основные средства, запасы материалов и незавершенное производство. Для различных предприятий и организаций состав наименее ликвидной части активов может изменяться. Для оценки структуры источников финансирования наравне с коэффициентом автономии используется коэффициент платежеспособности. Коэффициент платежеспособности определяет долю собственного капитала в общих источниках финансирования организации.