Формирование и особенности функционирования Российского фондового рынка

 

Введение ……………………………………………………………………………….2

Глава 1. Фондовый рынок как элемент экономики: теоретические аспекты

   1.1 Понятие, причины возникновения и структура фондового рынка ……………4

  1.2 Роль фондового рынка в фазах процесса общественного воспроизводства…..8

Глава 2. Формирование и особенности функционирования Российского фондового рынка

   2.1 Этапы становления, тенденции и макроэкономическая среда развития фондового рынка России……………………………………………………………………...11

  2.2 Российский фондовый рынок как источник привлечения финансовых ресурсов: возможности и ограничения……………………………………………………..15

   2.3 Эффективность фондового рынка в процессе стимулирования развития Российской экономики……………………………………………………………….........17

Заключение……………………………………………………………………………..19

Литература ……………………………………………………………………………..20

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

          Фондовый рынок служит основой движения капитала, создавая рыночный механизм регулируемого его перераспределения в наиболее актуальные отрасли экономики путем работы с ценными бумагами. Исследование фондового рынка является жизненной необходимостью для России, именно он обеспечивает экономический рост, от которого зависит судьба и величие нашей страны, ее место в мировом сообществе.

Рынок ценных бумаг существенно отличается от товарных, денежных или других видов рынков, прежде всего особым характером товара, который на нем обращается. Этот товар - ценные бумаги, на которых обозначен их номинал, однако цена этого товара зависит не от величины номинала, а от реального капитала, который он представляет.

Как и любой другой рынок, рынок ценных бумаг складывается из спроса, предложения и уравновешивающей цены.

    Российский рынок ценных бумаг в настоящее время представляет собой бурно развивающуюся сферу финансового рынка страны. Даже в условиях финансового кризиса, прогнозы специалистов о развитии российского рынка ценных бумаг довольно оптимистичны.

Уровень развития финансового рынка и его составных элементов - рынка ценных бумаг, валютного рынка, кредитного рынка и так далее - играет, без преувеличения, решающую роль в создании цивилизованной рыночной экономики. Финансовый рынок России еще формируется, но уже сегодня обладает такими потенциальными возможностями и объемами, что способен привлекать пристальное внимание всего финансового мира. Западные профессионалы высоко оценивают потенциал российского рынка.

Организованный или биржевой рынок исчерпывается понятием фондовой биржи, как особого, институционально организованного рынка.

    Фондовая биржа - это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.

    Функции фондовой биржи:

- создание постоянно действующего рынка;

- определение цен;

- распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их цен и условий обращения;

- поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;

- выработка правил;

- индикация состояния экономики, её товарных сегментов и фондового рынка.

      Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что фондовый рынок является важной составной частью финансового рынка. Его появление и развитие напрямую связано с ростом потребности в привлечении инвестиционных ресурсов в условиях расширения хозяйственной деятельности. Фондовый рынок занимает особое место в системе воспроизводственного процесса, обеспечивая свободное движение денежных ресурсов. Актуальность изучения фондового рынка особенно возрастает в условиях мирового финансового кризиса.

      Целью данной работы явилось исследование особенностей и тенденций развития фондового рынка России.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:

- исследовать фондовый рынок как элемент экономики;

- рассмотреть основные особенности  формирования и функционирования Российского фондового рынка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Фондовый рынок как элемент  экономики: теоретические аспекты

1.1 Понятие, причины возникновения  и структура фондового рынка

     Фондовый рынок, рынок акций, облигаций и иных ценных бумаг - составная часть рынка капиталов; рынок торговли ценными бумагами, как допущенными к торгам на какой-либо бирже, так и торгуемыми вне биржи, т.е. на внебиржевом рынке, Фондовый рынок представляет собой абстрактное понятие, служащее для обозначения совокупности действий и механизмов, делающих возможными торговлю ценными бумагами (акции, облигации, производные финансовые инструменты и т.д.). Его не следует путать с понятием фондовая биржа, обозначающим организацию, целями которой являются предоставление места для совершения торговых сделок и сведение вместе покупателей и продавцов ценных бумаг.

     Целью фондового рынка является аккумулирование финансовых ресурсов и обеспечение возможности их перераспределения путём совершения разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществление посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвестора к эмитентам ценных бумаг.

     Задачами фондового рынка являются:

- мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

- формирование рыночной инфраструктуры отвечающей мировым стандартам;

- развитие вторичного рынка;

- активизация маркетинговых исследований;

- трансформация отношений собственности;

- совершенствование рыночного механизма и системы управления;

- обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;

- уменьшение инвестиционного риска;

- формирование портфельных стратегий;

- развитие ценообразования;

- прогнозирование перспективных направлений развития.

 

      Функциями фондового рынка являются:

- учётная (регистрация участников РЦБ, учёт всех видов ценных бумаг, фиксация фондовых операций оформленных различными договорами);

- контрольная (контроль за соблюдением норм законодательства участниками рынка);

- сбалансирование спроса и предложения (обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путём проведения операций с ценными бумагами);

- стимулирующая (мотивация юридических и физических лиц, стать участниками рынка ценных бумаг);

- перераспределительная (перераспределение денежных средств между субъектами хозяйствования, государством и населением, отраслями и регионами);

- регулирующая (регулирование различных общественных процессов по средствам конкретных фондовых операций).

      Важным вопросом является определение инфраструктуры фондового рынка, которая включает следующие элементы:

- правовая сеть;

- информационная сеть (финансовая  пресса, системы фондовых показателей и т.д.);

- депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы);

- регистрационная сеть.

     В зависимости от уровня развития инфраструктуры рынка ценных бумаг и соответствующей ей способов торговли ценными бумагами в каждом из видов рынков ценных бумаг можно выделить типы рынков:

- первичный рынок - рынок размещаемых в процессе эмиссии ценных бумаг, которые приобретаются их первыми владельцами;

- вторичный рынок - сфера обращения выпущенных ранее ценных бумаг, объединяющая всю совокупность сделок купли-продажи и иных форм перехода прав собственности на ценные бумаги между их владельцами;

- организованный рынок - обращение ценных бумаг между участниками рынка, регулируемое системой специальных правил, законодательно установленных органами государственного регулирования рынка ценных бумаг и саморегулируемыми организациями. На этом рынке действуют, прежде всего, лицензированные профессиональные участники, образующие инфраструктуру рынка. Свою деятельность они осуществляют как в своих интересах (за свой счет), так и по поручению других участников рынка.

    Неорганизованный рынок отличает деятельность его участников без соблюдения единых для всех правил. Для него характерно отсутствие постоянных участников рынка, а часто и мест торговли;

     Биржевой рынок - торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Он является организованным рынком, так как фондовые биржи являются саморегулируемыми организациями, устанавливающими строгие правила торговли ценными бумагами и отбора ее участников;

      Внебиржевой рынок функционирует вне фондовых бирж. Он может быть как организованным, так и неорганизованным (уличным). В первом случае уровень его организации обусловливается технологическими возможностями и требованиями телекоммуникационных систем связи, объединяющих участников рынка по поводу регламентированного в этой системе набора операций с ценными бумагами.

     Электронный рынок основывается на компьютерных сетях, объединяющих профессиональных участников рынка в единый региональный или национальный рынок, на котором операции с ценными бумагами проводятся без физического контакта участников сделок, а факты их осуществления фиксируются в виде электронных записей по счетам специализированных организаций. Основной задачей участника такого рынка является лишь своевременный ввод заявки на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.

     Традиционный рынок предполагает непосредственное взаимодействие профессиональных участников рынка, действующих в своих интересах или в интересах их клиентов в процессе торгов фондовой биржи или иной торговой системы.

     В основу рынка ценных бумаг РФ положены следующие принципы:

- смешанная модель, при которой с равными правами действуют как коммерческие банки, так и небанковские инвестиционные институты;

- сочетание либеральных принципов организации рынка с усилением государственного надзора за ним;

- единство государственного регулирования рынка. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» предусматривает функционирование единой Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) при сохранении ряда функций за Банком России (в части регулирования операций банков с ценными бумагами);

- недопущение выпуска и обращения суррогатов ценных бумаг, безлицензионной деятельности участников рынка.

    Рынок ценных бумаг выполняет как специфические, присущие только ему, функции так и общерыночные функции. [7]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Роль фондового рынка в фазах  процесса общественного воспроизводства

       Сущность рынка наиболее полно проявляется в его функциях, о которых уже упоминалось выше. Основные функции рынка [17]: регулирующая, информационная, посредническая,    ценообразующая, санирующая. Первое место занимает регулирующая функция, которую рынок выполняет посредством оперативного реагирования на изменение спроса и предложения. Колебание спроса и предложения оказывает немедленное воздействие на цены. Рост цен - сигнал к расширению производства, снижение цен - сигнал к его сокращению. Так рынок способствует согласованию производства и общественных потребностей, сбалансированности спроса и предложения.

    Информационная функция рынка воплощена в ценах. Состояние и динамика рыночных цен позволяют строить и прогнозировать рыночную конъюнктуру, характеризующую состояние производства и потребления в конкретный период времени.

    Посредническая функция рынка позволяет экономически обособленным производителям в условиях общественного разделения труда совершать взаимовыгодный обмен результатами своей деятельности. Рынок обеспечивает деловую порядочность своих субъектов. В процессе конкуренции отторгаются антирыночные действия продавцов и покупателей. Место на рынке занимают субъекты с высокой репутацией.

      Ценообразующая функция рынка обеспечивает признание лишь общественно необходимых затрат, только их согласен оплатить покупатель. Рынок как бы усредняет индивидуальные материальные и трудовые затраты, воплощенные в продуктах и услугах одного назначения.

Рынок выполняет санирующую функцию, очищая общественное производство с помощью конкуренции от экономически неустойчивых, нежизнеспособных хозяйственных единиц. В результате рыночная система обретает устойчивое развитие.

Расширенное воспроизводство включает непрерывное возобновление и расширение производственных фондов, воспроизводство рабочей силы и производственных отношений, рост ВВП и его главной части - национального дохода.

Оно осуществляется с использованием товарно-денежных, финансовых и кредитных отношений. Важная роль в воспроизводстве всех составных частей ВВП принадлежит государственным финансам и фондовым рынкам.

     Государство воздействует на воспроизводственный процесс через финансирование отдельных предприятий и отраслей народного хозяйства, социальных мероприятий и налоговую политику.

В условиях углубления рыночных реформ происходит перестройка всей системы финансовых отношений в народном хозяйстве. Государственные финансы, прежде всего бюджетная система, путем соответствующего направления средств должны обеспечить структурную перестройку экономики, ускорение научно-технического прогресса, повышение эффективности производства и на этой основе рост жизненного уровня народа.

   За счет централизованных фондов обеспечиваются потребности расширенного воспроизводства на макроуровне; осуществляется межотраслевое и территориальное перераспределение ресурсов для выравнивания уровня экономического и социального развития отдельных регионов.

    Особенно велика роль финансов в расширенном воспроизводстве предприятий различных форм собственности, поскольку при их непосредственном участии создается ВВП и происходит его распределение внутри предприятий и отраслей. На уровне конкретных субъектов хозяйствования финансовые параметры (например, прибыль) утверждаются в роли не только оценочных показателей эффективности производственно-хозяйственной деятельности, но и главной цели самого функционирования предприятия. Наиболее наглядно место фондовых рынков в общественном воспроизводстве и экономике в целом можно рассмотреть на примере процесса формирования и распределения финансовых ресурсов, комплексно отражающего финансовые отношения на всех уровнях управления.