Финансовая устойчивость предприятия и пути ее повышения (на примере НГДУ «Ямашнефть» ОАО Татнефть)

– ooгоризонтальный oo(временной) ooанализ oo– ooсравнение ooкаждой ooпозиции ooотчетности ooс ooпредыдущим ooпериодом;

– ooвертикальный oo(структурный) ooанализ oo– ooопределение ooструктуры ooитоговых ooфинансовых ooпоказателей ooс ooвыявлением ooвлияния ooкаждой ooпозиции ooотчетности ooна ooрезультат ooв ooцелом;

– ooтрендовый ooанализ oo– ooсравнение ooкаждой ooпозиции ooотчетности ooс ooрядом ooпредшествующих ooпериодов ooи ooопределение ooтренда, ooт.е. ooосновной ooтенденции ooдинамики ooпоказателя, ooочищенной ooот ooслучайных ooвлияний ooи ooиндивидуальных ooособенностей ooотдельных ooпериодов. ooС ooпомощью ooтренда ooформируют ooвозможные ooзначения ooпоказателей ooв ooбудущем, ooа, ooследовательно, ooведется ooперспективный ooпрогнозный ooанализ;

– ooанализ ooотносительных ooпоказателей oo(коэффициентов) oo– ooрасчет ooотношений ooмежду ooотдельными ooпозициями ooотчёта ooили ooпозициями ooразных ooформ ooотчетности, ooопределение ooвзаимосвязей ooпоказателей; oo

– ooсравнительный oo(пространственный ooанализ) oo– ooэто ooкак ooвнутри-хозяйственный ooанализ ooсводных ooпоказателей ooотчетности ooпо ooотдельным ooпоказателям ooфирмы, ooдочерних ooфирм, ooподразделений, ooцехов, ooтак ooи ooмежхозяйственный ooанализ ooпоказателей ooданной ooфирмы ooс ooпоказателями ooконкурентов, ooсо ooсреднеотраслевыми ooи ooсредними ooхозяйственными ooданными;

– ooфакторный ooанализ oo– ooанализ ooвлияния ooотдельных ooфакторов oo(причин) ooна ooрезультативный ooпоказатель ooс ooпомощью ooдетерминированных ooприемов ooисследования. ooПричем ooфакторный ooанализ ooможет ooбыть ooкак ooпрямым oo(собственно ooанализ), ooкогда ooрезультативный ooпоказатель ooдробят ooна ooсоставные ooчасти, ooтак ooи ooобратным oo(синтез), ooкогда ooего ooотдельные ooэлементы ooсоединяют ooв ooобщий ooрезультативный ooпоказатель.

Предлагаемая ooметодика ooанализа ooфинансового ooсостояния ooпредназначена ooдля ooобеспечения ooуправления ooфинансовым ooсостоянием ooпредприятия ooи ooоценки ooфинансовой ooустойчивости ooв ooусловиях ooрыночной, ooэкономики. ooОна ooвключает ooэлементы, ooобщие ooкак ooдля ooвнешнего, ooтак ooи ooвнутреннего ooанализа.

Наряду ooс ooабсолютными ooпоказателями, ooхарактеризующими ooразличные ooаспекты ooфинансового ooсостояния, ooиспользуются ooи ooфинансовые ooкоэффициенты. ooФинансовый ooкоэффициент ooпредставляет ooсобой ooотносительные ooпоказатели ooфинансового ooсостояния. ooОни ooподразделяются ooна ooкоэффициенты ooраспределения ooи ooкоординации. ooКоэффициенты ooраспределения ooприменяются ooв ooтех ooслучаях, ooкогда ooнеобходимо ooопределить, ooкакую ooчасть ooтот ooили ooиной ooабсолютный ooпоказатель ooсоставляет ooот ooитога ooвключающей ooего ooгруппы ooабсолютных ooпоказателей. ooДанные ooкоэффициенты ooиспользуются ooв ooосновном ooв ooпредварительном ooанализе. oo

Коэффициенты ooкоординации ooиспользуются ooдля ooвыражения ooотношений ooразных ooпо ooсуществу ooабсолютных ooпоказателей ooфинансового ooсостояния. oo

Анализ ooфинансовых ooкоэффициентов ooзаключается ooв ooсравнении ooих ooзначения ooпо ooпериодам. ooВ ooкачестве ooбазисных ooвеличин ooмогут ooиспользоваться ooпоказатели ooбазисного ooпериода ooданного ooхозяйствующего ooсубъекта. oo

Специальные ooфинансовые ooкоэффициенты, ooрасчет ooкоторых ooоснован ooна ooсуществовании ooопределенных ooсоотношений ooмежду ooстатьями ooотчетности, ooназываются ooфинансово-оперативными ooпоказателями. ooОни ooпозволяют ooреально ooоценить ooположение ooданного ooхозяйствующего ooсубъекта. ooАнализ ooфинансовых ooкоэффициентов ooвыполняется ooпо ooследующим ooгруппам:

– ooанализ ooфинансовой ooустойчивости;

– ooанализ ooплатежеспособности;

– ooанализ ooоборачиваемости ooактивов;

– ooанализ ooрентабельности.

Финансовые ooкоэффициенты ooхарактеризуют ooпропорции ooмежду ooразличными ooстатьями ooотчетности. ooДостоинствами ooфинансовых ooкоэффициентов ooявляются ooпростота ooрасчетов ooи ooэлиминирования ooвлияния ooинфляции.

Важными ooфакторами, ooопределяющими ooплатежеспособность ooпредприятия, ooявляются: ooсвоевременное ooосуществление ooопераций, ooзафиксированных ooв ooфинансовом ooплане, ooи ooпополнение ooпо ooмере ooвозникновения ooпотребности ooсобственного ooоборотного ooкапитала ooза ooсчет ooприбыли, ooи ooскорость ooоборачиваемости ooоборотных ooсредств oo(активов). oo

Ликвидностью ooназывают ooспособность ooценностей ooпревращаться ooв ooденьги, ooкоторые ooсчитаются ooабсолютно ooликвидными ooактивами. ooУ ooсвойства ooликвидности ooдве ooстороны. ooС ooодной ooстороны, ooэто oo– ooвеличина, ooобратная ooпо ooотношении ooко ooвремени, ooнеобходимому ooдля ooбыстрой ooпродажи ooактива ooпо ooданной ooцене. ooС ooдругой ooстороны, ooэто oo– ooсумма, ooкоторую ooможно ooза ooнего ooвыручить.

Ликвидность ooбаланса ooопределяется ooкак ooстепень ooпокрытия ooобязательств ooпредприятия ooего ooактивами, ooсрок ooпревращения ooкоторых ooв ooденежную ooформу ooсоответствует ooсроку ooпогашения ooобязательств. oo

Анализ ooликвидности ooбаланса ooначинается ooс ooтого, ooчто ooвсе ooактивы ooи ooпассивы ooделят ooна ooчетыре ooгруппы oo(активы oo– ooв ooзависимости ooот ooскорости ooпревращения ooв ooденежные ooсредства; ooпассивы oo– ooв ooзависимости ooот ooсрочности ooоплаты). ooХарактеристика ooвсех ooгрупп ooпредставлена ooв ooтаблице oo1.

Таблица 1

Уплотненный баланс ликвидности

Актив	Пассив
1	2
А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения	П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, ссуды не погашенные в срок
А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы	П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства
А3 – медленно реализуемые активы – запасы и затраты, долгосрочные финансовые вложения	П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства
А4 – труднореализуемые активы – основные средства и иные внеоборотные активы за исключением долгосрочных финансовых вложений	П4 – постоянные пассивы – источники собственных средств
Баланс = S А1-4	Баланс = S П1-4

 

Абсолютно oликвидным oсчитается oбаланс, oдля oкоторого oвыполняются oследующие oсоотношения:

А1 o³ oП1; o А2 o³ oП2; o А3 o³ oП3; o А4 o£ oП4 o o o o o o o o o o o o o o o o o o(1)

Выполнение oчетвертого oсоотношения oиз oнеравенств o(1) oсвидетельствует oо oналичии oу oпредприятия oсобственных oоборотных oсредств o(минимальное oусловие oфинансовой oустойчивости). oЕсли oне oбудет oвыполняться oхотя oбы oодно oиз oнеравенств o(1), oбаланс oпредприятия oне oможет oсчитаться oабсолютно oликвидным. oПри oэтом oнедостаток oсредств oпо oодной oгруппе oактивов oкомпенсируется oих oизбытком oпо oдругой oгруппе, oоднако, oкомпенсация oимеет oместо oтолько oпо oстоимостной oвеличине, oпоскольку oв oреальной oплатежной oситуации oменее oликвидные oактивы oне oмогут oзаместить oболее oликвидные.

Для oосуществления oхозяйственной oдеятельности oпредприятия oдолжно oрасполагать oналичием oсобственных oоборотных oсредств. oВеличина oсобственных oоборотных oсредств oрассчитывается oпо oформуле:

СОС o=

Собст-венный oкапи-тал

+

Долгос-рочные oобяза-тельства

–

Внеобо-ротные oактивы

=

Оборот-ные oактивы

–

Краткос-рочные oпассивы

(2)

 

При oэтом oнужно oтакже oоценить oманевренность oсобственных oоборотных oсредств:

                            

o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o                         o o o o o o o o o                                                                                                      (3)

Сопоставление oнаиболее oликвидных oсредств oи oбыстро oреализуемых oактивов oс oнаиболее oсрочными oобязательствами oпозволяет oвыяснить oтекущую oликвидность, oто oесть oликвидность o(и oплатежеспособность) oна oтекущий oмомент oвремени. o

Коэффициент oтекущей oликвидности oравен oотношению oвсех oоборотных oсредств oк oвеличине oкраткосрочных oобязательств:

                        

o o o o o o o o o o o o o o o o o o o                                                        o o                          o o o o o o o(4)

Данный oкоэффициент oпоказывает, oсколько oрублей oв oактивах oприходится oна oодин oрубль oтекущих oобязательств oи oхарактеризует oожидаемую oплатежеспособность oпредприятия oна oпериод, oравный oсредней oпродолжительности oодного oоборота oвсех oоборотных oсредств. oНормальным oдля oданного oкоэффициента oсчитается oограничение: o1 o£ oКл.тек o£ o2. oНижняя oграница oобусловлена oтем, oчто oоборотных oсредств oдолжно oбыть oдостаточно, oчтобы oпокрыть oсвои oкраткосрочные oобязательства.

Коэффициент oбыстрой oликвидности oхарактеризует oожидаемую oплатежеспособность oпредприятия oна oпериод, oравный oсредней oпродолжительности oодного oоборота oдебиторской oзадолженности:

o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o o(5)

Нормативное oзначение oкоэффициента oбыстрой oликвидности: oКл.быст o³ o1. oЕсли oотношение oтекущих oактивов oи oкраткосрочных oобязательств oниже, oчем o1:1, oто oможно oговорить oо oвысоком oфинансовом oриске, oсвязанном oс oтем, oчто oпредприятие oне oв oсостоянии oоплатить oсвои oсчета; oесли oсоотношение oбольше, oчем o1:1 oто oможно oутверждать, oчто oпредприятие oрасполагает oдостаточным oобъемом oсвободных oресурсов, oформируемых oза oсчет oсобственных oисточников.

Коэффициент oабсолютной oликвидности oпоказывает, oкакую oчасть oкраткосрочной oзадолженности oпредприятие oможет oпогасить oв oближайшее oвремя o(на oдату oсоставления oбаланса):

o o o o o(6)

Нормативное oограничение oданного oкоэффициента: oКл.абс o³ o0,2 o¸ o0,5.

Таким oобразом, oпризнаками o«хорошего» oбаланса oс oточки oзрения oликвидности oи oплатежеспособности, oможно oназвать oследующие:

1. коэффициент oтекущей oликвидности o> o2,0;
2. обеспеченность oпредприятия oсобственным oоборотным oкапиталом o> o0,1;
3. oимеет oместо oрост oсобственного oкапитала;
4. oнет oрезких oизменений oв oотдельных oстатьях oбаланса;
5. oдебиторская oзадолженность oнаходится oв oсоответствии o(равновесии) oс oразмерами oкредиторской oзадолженности; oв oбалансе oотсутствуют o«больные» oстатьи o(убытки, oпросроченная oзадолженность oбанкам oи oбюджету); o
6. oзапасы oи oзатраты oне oпревышают oвеличину oминимальных oисточников oих oформирования o(собственных oоборотных oсредств, oдолгосрочных oкредитов oи oзаймов, oкраткосрочных oкредитов oи oзаймов).

Показатели oликвидности oв oсовокупности oдают oразностороннюю oкомплексную oхарактеристику<span class="dash04