Банкротство и реорганизация компании на примере ОАО «Борхлеб»

 

Министерство образования и науки РФ

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение

высшего образования

«Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского»

Факультет подготовки региональных кадров

 

Специальность «Финансы и кредит»

Курсовая работа

 

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

 

Банкротство и реорганизация компании на примере ОАО «Борхлеб»

 

Выполнил студент 4 курса очной формы обучения (гр.1-14ФК/17)

_________________

(подпись)

Научный руководитель

преподаватель асс. каф. финансов Ражев А.А.

__________________

(подпись)

 

 

 

 

 

 

Нижний Новгород

2014 год

 

Содержание

Введение………………………………………………………………………3

1. Банкротство и реорганизация  компании

1.1Понятие, виды и причины банкротства  ………………………………...5

1.2 Методы диагностики вероятности банкротства ……………………….8

1.3 Сущность реорганизации компании  ……………………………………14

1.4 Виды реорганизации компании  …………………………………………15

Реорганизация ОАО «Борхлеб» ……………………………………………..18

2.1 Общая характеристика ОАО «Борхлеб»…………………………….......18

2.2 Предпосылки банкротства ОАО «Борхлеб ……………………………...19

3. Пути предотвращения банкротства ……………………………………….25

3.1 Пути предотвращения банкротства компаний…………………………..25         

3.2 Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования………….28

Заключение ……………………………………………………………………33

Список используемой литературы……………………………………………34

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Банкротство компаний (предприятий) - новое явление для современной российской экономики, осваивающей рыночные отношения. Оно является неблагоприятным состоянием для компании. Существует два возможных пути выхода из состояния банкротства: ликвидация и реорганизация компании. Ликвидация подразумевает собой полное прекращение существования компании, тогда в этих условиях предпочтение отдается процедуре реорганизации.

Реорганизация юридического лица - это прекращение или иное изменение его правового положения, влекущее за собой отношения правопреемника.  Реорганизация является как одной из форм создания, так и ликвидации юридического лица. При этом несколько юридических лиц могут ликвидироваться и создаваться одновременно. При реорганизации происходит замена субъектов, которые имеют определенные обязанности и права, поэтому в последнее время реорганизация так и популярна, как своеобразная ликвидация.

Банкротство – неизбежное следствие и необходимое условие развития современных экономических отношений. Принимая это экономическое явление как объективную реальность, государство обязано упорядочить общественные отношения, складывающиеся по поводу несостоятельности (банкротства), создать правовой режим, способный обеспечить баланс частных и публичных интересов различных субъектов права, вовлеченных в процедуры банкротства.

При неплатежеспособности должника и недостаточности его имущества для удовлетворения требований кредиторов гражданско-правовые и иные отношения не могут развиваться так, как в обычных условиях хозяйствования – решение задач банкротства требует изменения режима реализации субъективных прав.

Определяя государственную политику в сфере регулирования несостоятельности (банкротства), государство исходит из существующих политических и экономических реалий. В современной России институт банкротства развивался в условиях зарождения рыночной экономики и формирования демократических институтов. Правовое регулирование отношений в сфере банкротства (несостоятельности) не лишено существенных недостатков, что вызывает справедливую критику.

Актуальность темы исследования является неудовлетворительное финансово-хозяйственное состояние компаний, которое приводит к банкротству.

Вторым не менее важным условием исследования является неэффективность системы управления компаний, которая прежде всего обусловливается: отсутствием стратегии в деятельности, недостаточным знанием конъюнктуры рынка; отсутствием мотивации работников, неэффективностью финансового менеджмента и управления, издержками производства.

Третьим аргументом является резкое обострение проблем неплатежей, долгов, которое приводит к несостоятельности компании.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Банкротство и реорганизация компании

1.1 Понятие, виды и причины банкротства

Под несостоятельностью (банкротством) в новом Федеральном законе понимается неспособность должника удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, то есть неплатежеспособность.

Юридическое лицо (организация) считается неспособной удовлетворить требования кредиторов подснежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства не исполнены ею в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены (ст.3 Закона).

Основания для признания компании банкротом определяются федеральным законом о несостоятельности (банкротстве).

Под несостоятельностью (банкротством) компании понимается признанная арбитражным судом ее неспособность удовлетворить требования кредиторов и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Компания считается неспособной удовлетворить требования кредиторов подснежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязанности не исполнены ею в течение одного месяца с момента наступления даты их исполнения (ст.2 Закона).

Виды банкротства. Понятие банкротства можно разделить на несколько основных видов:

• Реальное банкротство - характеризует неспособность компании восстановить свою платежеспособность в силу реальных потерь собственного и заемного капитала. Высокий уровень потерь капитала, повышение доли кредиторской задолженности обуславливают невозможность ведения хозяйственной деятельности, вследствие чего она объявляется арбитражным судом несостоятельной в соответствии с законом о несостоятельности (банкротстве).
• Банкротство бизнеса. Термин банкротство бизнеса используется компанией «Dun & Bradstreet» — крупнейшим агентством по статистике банкротств, как характеристика такого вида бизнеса, который прекратил операции, принеся убытки своим кредиторам. Бизнес определяется «Dun & Bradstreet» как несостоятельный, даже если он формально не прошел процедуру банкротства.
• Временное (условное) банкротство - характеризуется состоянием неплатежеспособности компании, которое вызвано превышением актива баланса предприятия над пассивом, а также большим размером дебиторской задолженности и затовариванием готовой продукции. Такой вид банкротства компании при антикризисном управлении с использованием инструментария санирования не приводит к его ликвидации. В условиях проведения арбитражных процедур административного и внешнего управления появляется реальная возможность восстановить платежеспособность предприятия, переориентировать производство с учетом требований рынка и обеспечить его устойчивое развитие.
• Преднамеренное (умышленное) банкротство - связано с преднамеренным созданием владельцами компании состояния его неплатежеспособности, нанесением ему экономического вреда. Выявленные арбитражными управляющими факты преднамеренного банкротства передаются в суд для привлечения виновных к уголовному преследованию.
• Фиктивное банкротство — это ложное объявление компанией о своей неплатежеспособности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них льгот по уплате денежных обязательств, либо для погашения долгов фирмы. Виновные в ложном объявлении компании неплатежеспособным, в утаивании активов для погашения кредиторской задолженности преследуются в уголовном порядке по представлению арбитражных управляющих.

Внешние и внутренние причины банкротства.

Внешние факторы.

• Экономические: инфляция, спад производства, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы и изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства -  высокий уровень налогообложения.
• Политические: политическая нестабильное состояние общества, разрыв прежних экономических связей и потеря рынков сбыта, изменение условий импорта и экспорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права и антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства, усиление конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.
• Демографические: низкая численность населения и уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей, платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Внутренние факторы.

• Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики компании.
• Низкий уровень техники, технологии и организации производства.
• Снижение эффективности использования производственных ресурсов компании, и производственной мощности - как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, "съедание" собственного капитала.
• Создание сверхнормативных остатков незавершенного производства, производственных запасов и готовой продукции, в связи с этим происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет компанию залезать в долги и может быть причиной его банкротства.
• «Плохая» клиентура компании, которая платит с опозданием или не платит вовсе, также вынуждает компанию самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.          
• Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции и портфеля заказов, конкурентоспособности  и низкого качества выпускаемой продукции.
• Привлечение заемных средств на невыгодных условиях, также ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.
• Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении дополнительных краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате компания попадает под контроль банков и (или) других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

Банкротство является следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. В развитых странах с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 - с внутренними.

1.2 Методы диагностики вероятности банкротства 

Для диагностики вероятности банкротства используют несколько методов, основанных на применении:

• анализа обширной системы критериев и признаков;
• ограниченного круга показателей и интегральных показателей;
• рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий и др.;
• факторных регрессионных и дискриминантных моделей.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести - системный и комплексный подходы. К недостаткам этой системы индикаторов возможного банкротства  — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи,  субъективность прогнозного решения, информативный характер рассчитанных показателей.

В соответствии с действующим законодательством о банкротстве (несостоятельности) компаний для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности.

Основанием для признания баланса неудовлетворительным, а компании неплатежеспособной является наличие одного из условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного; Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике принято рассматривать как благоприятную тенденцию. В зарубежной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя — 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного. Данный коэффициент не имеет распространения в западной практике финансового анализа. В российской практике коэффициент был введен нормативно Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р и ныне не действующим Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 г. N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий". Согласно указанным документам, данный коэффициент используется как признак несостоятельности (банкротства) организации. Согласно указанным документам, нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1. Следует отметить, что это достаточно жесткий критерий, свойственный только российской практике финансового анализа; большинству компаний сложно достичь указного значения коэффициента.