Анализ структуры капитала

Анализ  структуры капитала.

В современных экономических  условиях - структура капитала предприятия, является тем основным фактором, который  непосредственным образом оказывает  влияние на финансовое состояние  предприятия, его платежеспособность, уровень дохода, рентабельность экономической  деятельности. Оценка структуры капитала предприятия, его источников финансирования, проводится как внутренними, так  и внешними информативными источниками.

Внешние информативные источники  – это, прежде всего банки, инвесторы, кредиторы, которые оценивают изменение  части собственной доли в предприятии, в общей сумме источников финансирования, с точки зрения финансового риска, при заключении и участия в  сделках. Риск может нарастать с  уменьшением свой доли собственного капитала в предприятии.

Внутренний анализ структуры  капитала предприятия, связан в первую очередь, с оценкой альтернативных источников финансирования экономической  деятельности предприятия. При этом главными критериями выбора источников финансирования, являются условия привлечения  заемных средств, их процентная ставка, уровень риска, свобода в направлении  их использования и прочее.

Капитал - в структуре  капитала предприятия, может быть представлен  разными составляющими, хотя, как  правило, представлен собственными финансовыми средствами и заемными.

Собственный финансовый капитал любого предприятия должен быть рассмотрен, в следующих главных аспектах ведения его хозяйственной деятельности, прежде всего финансовом, учетном  и правовом.

Финансовый аспект, в первую очередь, что немаловажно - основан на понимании  собственного капитала, как финансовая и материальная разность, между активами и обязательствами предприятия. При этом нужно не забывать о том, что обязательства перед кредиторами  не уменьшаются, в случае изменения (падения) стоимости активов.

Учетный - предполагает собой оценку первоначального инвестирования капитала учредителями и его последующих  изменений, связанных с дополнительными  вложениями, полученной чистой прибылью, полученной с момента начала функционирования предприятия, другими причинами, которые  привели к прибыли (уменьшению) собственного капитала.

Правовой вопрос - можно охарактеризовать остаточным принципом распространения  претензий учредителей (собственников  предприятия), на получаемые ими доходы от деятельности предприятия. Данный аспект стоит рассматривать и учитывать, при анализе принимаемых решений  собственниками, как фактор финансового  риска.

Теперь об анализе собственного капитала на предприятии - который имеет следующие основополагающие цели:

•   выявить экономически приемлемые источники формирования собственного капитала предприятия, определиться с возможными последствиями их изменений, для финансовой стабильности (устойчивости) предприятия;
•   необходимо определить финансовые, правовые договорные, прежде всего - ограничения в распоряжении текущей и не распределенной (будущей) прибылью предприятия;
•   оценить приоритеты прав и размера получения дивидендов;
•   определить приоритеты прав собственников предприятия, в случае его ликвидации.

Анализ структуры капитала предприятия

Под структурой владения капиталом  предприятия, стоит понимать не предмет  и виды активов, составляющих капитал  предприятия, а структуру владения капиталом.

Структура владения капиталом, в буквальном смысле – тот, кому принадлежит капитал  предприятия и в каких его  частях (долях), а значит и определяется влияние, на принятия решений по управлению капиталом предприятия (и соответственно им самим).

Сюда могут относиться вопросы  инвестирования получаемой прибыли, вопросов источников финансирования, определения  финансовой устойчивости предприятия (выхода учредителей из бизнеса и  изъятия долей), как и вопросов прекращения ведения хозяйственной  деятельности и прочее

Анализируя структуру владения капиталом предприятия, можно сделать  такой вывод – структуру владения капиталом, можно подразделить на капитал  индивидуальный, который принадлежит  физическому или юридическому лицу в единственном лице, и на капитал  коллективный, который принадлежит  соответственно нескольким лицам.

Индивидуальный  капитал на предприятии

Индивидуальным капиталом предприятия, может являться – фактический  капитал, принадлежащий одному лицу.

Фактичность принадлежности капитала предприятия заключается в следующем:

• формально капитал предприятия, может находиться во владении разных юридических лиц, которые в свою очередь сами могут принадлежать единственному одному собственнику предприятия.
• капитал предприятия формально, может принадлежать в действительности, нескольким разным собственникам, которые в свою очередь, в силу специфики владения собственностью предприятия, фактически не имеют реального доступа к управлению финансовым капиталом.

Последнее имеет место, в тех  случаях, когда в акционерном  предприятии, кто-то из его учредителей (акционеров), имеет контрольный  пакет акций.

В таких случаях, другие учредители предприятия (акционеры), как бы и  являются владельцами части капитала, а в реальной действительности, не имеют реального доступа к  управлению капиталом (в том числе  и своей частью доли).

В случае владения капиталом на предприятии  в индивидуальной форме - управления данным капиталом (как и всем предприятием), вопросов инвестирования получаемой финансовой прибыли, вопросов выхода участников бизнеса  и изъятия (выплаты) их долей, вопросов прекращения хозяйственной деятельности предприятия и прочее, не возникает.

Все вопросы в вышеперечисленных  случаях решает собственник предприятия, единолично.

Коллективный  капитал на предприятии

Под коллективным капиталом предприятия  подразумевается тот капитал, который  принадлежит нескольким собственникам, которые в свою очередь имеют  реальный доступ к участию в управлении финансовым капиталом.

Коллективность владение капиталом  предприятия, помимо положительного фактора  в виде распределения рисков, на нескольких человек, имеет и ряд  отрицательных моментов.

Практика показывает, что когда  капитал принадлежит нескольким лицам, а управляет им лицо в единственном числе, особых проблем с осуществлением управления предприятия не существует.