Анализ финансового состояния предприятия

Однако на практике большинство предприятий ежедневно осуществляет огромное число операций, вызывающих движение денежных средств, поэтому движение денежных средств довольно трудно анализировать и классифицировать. В этой связи метод построения на основе учетных данных зачастую оказывается слишком трудоемким даже для внутренних бухгалтерских служб. Кроме того, он неприемлем для внешних пользователей, которые не имеют доступа к учетным данным предприятия, составляющим его коммерческую тайну.

В этой ситуации более простым и универсальным способом является использование данных баланса и отчета о прибылях и убытках с соответствующими корректировками.

Недостатком рассмотренного метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия.

В оперативном управлении прямой метод определения денежного потока может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и получения выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежного потока дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на счетах, а также показывает степень покрытия инвестиционных и финансовых потребностей предприятия имеющимися у него денежными ресурсами.

 

4.2 Косвенный метод построения отчета о движении денежных средств

 

Отчет о движении денежных средств в разрезе операционной деятельности может быть получен и с помощью косвенного метода. По алгоритму построения этот метод является обратным к прямому.

При использовании косвенного метода чистая прибыль или убыток фирмы корректируются с учетом результатов операций неденежного характера, а также изменений, произошедших в операционном оборотном капитале. Таким образом, данный метод:

– показывает взаимосвязи между разными видами деятельности предприятия;

– устанавливает зависимость между чистой прибылью и изменениями в оборотном капитале предприятия за отчетный период.

Алгоритм формирования денежного потока от операционной деятельности косвенным методом включает реализацию следующих этапов.

По данным отчетности определяется чистая прибыль предприятия. К чистой прибыли добавляются суммы статей затрат, не вызывающих в реальности движение денежных средств (например, амортизация). Вычитаются (прибавляются) любые увеличения (уменьшения), произошедшие в статьях текущих активов, за исключением статьи «Денежные средства». Прибавляются (вычитаются) любые увеличения (уменьшения), произошедшие в статьях краткосрочных обязательств, не требующих процентных выплат.

Косвенный метод показывает, где конкретно овеществлена прибыль компании, или куда инвестированы «живые» деньги. Помимо простоты расчетов, основным преимуществом использования косвенного метода в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и изменениями в оборотном капитале, задействованном в основной деятельности. В долгосрочной перспективе этот метод позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и, соответственно, наметить пути выхода из подобной ситуации.

Кроме того, важным фактором при выборе метода составления отчета о движении денежных средств является доступность данных. Зачастую информацию, необходимую для заполнения статей раздела «Операционная деятельность» прямым методом, очень сложно выделить из совокупного денежного потока компании, а затраты на его формирование достаточны высоки.

Использование различных форм и методов построения отчета о денежных потоках позволяет проводить анализ их объемов и структуры в нескольких аспектах. В результате пользователь получает детальное представление об операционных, инвестиционных и финансовых операциях, проведенных предприятием за рассматриваемый период. Это, в свою очередь, позволяет ему сформировать суждение о сильных и слабых сторонах данного предприятия, его текущих и потенциальных проблемах.

В общем случае способность предприятия генерировать значительные денежные потоки от основной деятельности является положительным фактом. Однако в процессе анализа следует всегда обращать внимание на то, в какой степени операционные потоки покрывают потребность в инвестициях, выплаты по займам или дивидендам. Стабильность операционного потока в динамике свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, эффективной работе его менеджмента. В то же время слишком большая зависимость от внешнего финансирования для покрытия текущих потребностей должна рассматриваться как негативный сигнал.

Наконец, стабильная отрицательная величина чистого денежного потока свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях, ведущих к банкротству.

Построение и анализ различных отчетов о денежных потоках в сочетании с другими видами отчетности обеспечивает более глубокое понимание реального положения предприятия, фактических результатов его деятельности и будущих перспектив.

 

 

 

 

 

 

 

Практическая часть.

5. Описание компании

История Storm Real Estate ASA

В апреле 2007 года – Учреждена компания Eastern Property AS (в будущем Storm Real Estate ASA). Первоначальный капитал Компании, образованный закрытым размещением ценных бумаг, составляет 560 миллионов норвежских крон.

В августе 2007 года – Компания становится участником норвежского внебиржевого рынка ценных бумаг.

В октябре 2007 года – Компания меняет название на E-Star Property AS.

В ноябре 2007 года – Компания приобретает объект Газфилд в Москве.

В ноябре 2008 года – Storm Capital Management Ltd получает пятилетний договор на управление активами и ведение дел Компании, заменив предыдущее руководство. Впоследствии Компания меняет свое название на Storm Real-Estate Fund AS.

В апреле 2009 года – Компания приобретает объект Грифон Хаус в Санкт-Петербурге за 17 миллионов долларов США без учета долгов.

В декабре 2009 года – Компания меняет наименование на Storm Real Estate AS.

В мае 2010 года – на ежегодной встрече акционеров принимается решение трансформировать Компанию из частной акционерной компании с ограниченной ответственность в публичную. После внесения записи о Компании в Норвежском Реестре Хозяйствующих Субъектов года Компания называется Storm Real Estate ASA.

В июле 2010 года – Компания проходит листинг и становится участником Биржи Осло, тиккер STORM.

В апреле 2011 года – Компания объявляет о владении 10%-ным пакетом акций в Eastern Property Holdings Ltd.

Инвестиционная стратегия

Бизнес-стратегией Storm Real Estate ASA является строительство лидирующей компании в сфере недвижимости посредством приобретения и управления коммерческой недвижимостью в России, включая инвестиции в акции и облигации.

Юридическая структура компании позволяет обеспечить гибкость как в отношении инвестиционной надежности, так и в совершении сделок.

В течение последних лет Storm Real Estate ASA создал пакет объектов в Москве и Санкт-Петербурге. Управлением объектов занимается собственное подразделение компании в России с аутсорсингом технических функций профессиональной эксплуатирующей компании.

Компания поддерживает открытое взаимодействие со своими акционерами, включая полное раскрытие информации об акционерной политике. Своевременное предоставление информации по любым вопросам, которые могут повлиять на рыночную цену на акции Компании, позволяет цене на акции отражать действительную рыночную стоимость Компании.

Акции внесены в реестр Норвежского Центрального Депозитария ценных бумаг под номером (ISIN) NO0010360175, регистратором акций является Нордеа.

Есть только один класс акций, и каждая дает право на один голос. Storm Real Estate ASA придерживается принципа равного отношения ко всем акционерам, включая миноритариев и нерезидентов. Все акционеры имеют возможность получить положенное возмещение при нарушении их прав. Крупные акционеры не имеют прочих коммерческих преимуществ в Компании помимо общего дохода, получаемого от владения акциями.

Основными бизнес-партнерами и клиентами Storm Real Estate ASA в России являются крупнейшие Российские компании, работающие в нефтегазовой сфере, а также представительства крупных иностранных компаний в России (Glatt, MTU, PSI). Нашим ключевым принципом работы с клиентами является открытость и готовность к конструктивному диалогу. Еще одним нашим преимуществом являются развитые и долгосрочные отношения с ведущими Российскими и международными банками (такими, как Газпром, Raiffeisen, Nordea, Swedbank), а также аудиторскими компаниями (Ernst and Young, KPMG) и консультантами (ADE).

 

6. Анализ  показателей

В компании была поставлена задача, провести анализ финансовых потоков, исходя из существующих данных 2013 года, и дать прогноз на 3 года, при неблагоприятных условиях в 2015 г.

Расчеты основаны на управленческом учете.

Доходная часть компании состоит из трех основных направлений:

• арендная плата
• плата за размещение оборудования
• аренда парковочных мест

Расходная часть (затраты) состоит так же из трех основных составляющих

• затраты на коммунальные услуги
• расходы, связанные со зданием
• управленческие затраты

Затратная часть учитывает возмещение части коммунальных затрат от арендаторов.

Итоговая таблица показывает те свободные средства, которые компания может направить на модернизацию, на развитие бизнеса,  а также привлечение кредита для дальнейшей покупки нового Бизнес-Центра.

 

 

 

Заключительные выводы.

По заданным условиям Обществу необходимо было понять ситуацию, которая может сложить в случае съезда основного арендатора в 2015 году. И так год разделен на кварталы, в каждом из которых свободные площади заполнялись пропорционально. При анализе доходов и расходов можно сказать, что при нынешних условиях ведения бизнеса и при возможной неблагоприятной ситуации на рынке коммерческой недвижимости в 2015 году, компания может обоснованно рассчитывать на успешное привлечение сторонних средств, т. ч. займов и кредитов, для дальнейшего приобретения новых площадей,  а также обслуживания существующих зданий.

Так же возможно сделать прогноз по выручке до 2018 года, ориентируясь на среднюю годовую величину увеличения чистого дохода.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Литература

1. http://www.unilib.org/ - Электронные книги об экономической науке

2. «Два метода формирования отчета о движении денежных средств» 2009 И.Я. Лyкaceвич, д.э.н.