Содержание
Введение…………………………………………………………………………..
3
Глава 1. Лизинг как метод финансирования
инвестиционных проектов……. 5
1.1. Экономическое содержание лизинга……………………………………….
5
1.2. Формы и основные типы лизинга…………………………………………..
8
Глава 2. Развитие лизинга в России……………………………………………
14
2.1. Преимущества использования лизинга…………………………………...
14
2.2. Недостатки лизинга………………………………………………………...
23
2.3. Перспективы и проблемы развития лизинга
в России…………………... 25
Заключение………………………………………………………………………
37
Список литературы……………………………………………………………..
39
Введение
В данной работе рассматривается
тема «Исследования лизинга как метод
финансирования инвестиционных проектов.
Преимущества, недостатки и перспективы
использования этого метода финансирования
в России».
Лизинг (англ. leasing от англ. to lease – сдать
в аренду) – вид финансовых услуг, связанных
с формой приобретения основных фондов.
Лизингодатель обязуется приобрести в
собственность определённое лизингополучателем
имущество у указанного продавца и предоставить
лизингополучателю это имущество за плату
во временное владение и пользование.
Чаще всего это осуществляется для предпринимательских
целей. Договор может предусматривать,
что выбор продавца и приобретаемого имущества
делает лизингодатель. Лизингодатель
может изначально являться собственником
имущества (совмещать в своём лице продавца).
По сути, лизинг - это долгосрочная
аренда имущества для предпринимательских
целей с последующим правом выкупа, обладающая
некоторыми налоговыми преференциями.
Тема лизинга является одной из наиболее
актуальных в создавшейся ситуации в экономике
большинства предприятий РФ. Актуальность
развития лизинга в России, включая формирование
лизингового рынка, обусловлена прежде
всего неблагоприятным состоянием парка
оборудования: значителен удельный вес
морально устаревшего оборудования, низка
эффективность его использования, нет
обеспеченности запасными частями и т.
д. Одним из вариантов решения этих проблем
может быть лизинг, который объединяет
все элементы внешнеторговых, кредитных
и инвестиционных операций.
Целью курсовой работы является исследование
лизинга, как метода финансирования инвестиционных
проектов. Его преимущества, недостатки
и перспективы использования в России.
Для достижения цели были поставлены следующие
задачи:
– рассмотреть лизинг как метод финансирования
инвестиционных проектов;
– охарактеризовать развитие лизинг в
Российской Федерации.
Объектом исследования курсовой работы
является сущность лизинга. Предмет исследования
– возникновение и развитие лизинга как
специфической формы арендных отношений,
особенностей его формирования в России.
Теоретическую базу исследования составили
труды отечественных и зарубежных ученых
по вопросам лизинга. В работе использовались
данные российских лизинговых компаний,
а также многочисленные публикации в периодических
изданиях по указанной проблематике, касающиеся
особенностей функционирования и развития
лизинга.
Информационной базой послужили
данные официальной статистики, материалы
выборочных наблюдений, научные труды,
информация из сети Интернет.
Рассмотрим подробнее лизинг как метод
финансирования инвестиционных проектов.
Глава 1. Лизинг как
метод финансирования инвестиционных
проектов
1.1. Экономическое содержание лизинга
Предприятие и коммерческие
организации все активнее привлекают
средства на основе долгосрочной финансируемой
аренды. Эти операции получили название
лизинга. Сегодняшний лизинг определяется
не просто как долгосрочная аренда, а как
новая нетрадиционная форма по финансированию
производства. Она не исключает, а наоборот,
дополняет исторически сложившиеся формы.
Чтобы получать прибыль, совсем не обязательно
иметь средства производства или иное
имущество в собственности, достаточно
лишь иметь право его использовать и извлекать
доход – такова основная идея лизинга.
Лизинг - это форма финансирования
вложений в основные активы через посредство
лизинговой службы, которая приобретает
для третьего лица право собственности
на имущество и отдает ему в аренду на
определенный период.
Лизинговая операция по своей экономической
сути – это операция кредитная, поскольку
имеет место передача оборудования в пользование
на условиях срочности, возвратности и
платности.
Реализация лизинговых операций включает
в себя совокупность экономических, правовых
и организационных взаимоотношений участников
лизингового оборота.
Любая лизинговая операция,
как правило, оформляется договором о
лизинге. Договор лизинга предполагает
обязательное участие в операции как минимум
трех лиц: продавец или поставщик, покупатель
или лизингополучатель и лизинговая служба
и лизинговая служба или лизингодатель.
Лизинговую службу имеет, как правило,
коммерческий банк. Но это может быть и
самостоятельная лизинговая компания.
Предметом лизинга может быть имущество,
приобретенное баком самостоятельно и
в дальнейшем сданное в аренду, либо имущество
в приобретении которого участвует сам
лизингополучатель.
Экономическое содержание лизинга заключается
в приобретении лизингодателем по просьбе
лизингополучателя у изготовителя имущества
на условиях купли-продажи и в получении
его арендатором в пользование на определенный
срок, указанный в договоре, с выплатой
арендатором арендных платежей. При этом
имущество остается собственностью лизингодателя.
Лизинговая служба подписывает лизинговое
соглашение с потребителем-арендатором.
В лизинговом соглашении отражаются:
предмет лизинга и возникновение права
собственности на него у лизингодателя;
срок аренды; сумма арендных платежей
и периодичность их выплаты; условия страхования
объекта сделки; порядок владения имуществом
после истечения срока аренды; ответственность
сторон; обязанности лизингодателя и лизингополучателя.
Поскольку лизинговая сделка
– это одновременно и своеобразная дополнительная
кредитная линия лизингополучателю со
стороны лизингодателя, последний взимает
с клиента процент, включаемый в ставку
лизинговых платежей. Сумма платы за лизинг
покрывает полные затраты лизингодателя,
как амортизация, плата за денежные ресурсы,
привлекаемые для осуществления сделки
(кредитные ресурсы), лизинговая маржа
или комиссионное вознаграждение и доля
рисковой премии, величина которой зависит
от уровня различных рисков лизингодателя.
Для расчета суммы арендных лизинговых
платежей можно воспользоваться различными
подходами:
– арендный процент устанавливается договором
аренды на уровне процента, вычисленного
арендодателем экспертным путем;
– арендный процент рассчитывается по
остаточному принципу.
По истечении срока аренды,
заранее установленного договором, и следовательно
после оплаты периодических взносов, оговоренных
с арендодателем, арендатор может:
– продлить аренду на дальнейший срок
по пониженной стоимости;
– возвратить товар арендодателю;
– выкупить товар по остаточной стоимости.
Лизинг дает всем участникам
сделки значительные преимущества. Для
предприятия-арендатора (лизингополучателя)
участие банка или лизинговой фирмы вызвано
в основном отсутствием финансовых ресурсов
для приобретения основных средств. Лизинг
позволяет предприятию-лизингополучателю
пользоваться имуществом, не отвлекая
деньги из оборота. Получаемый в результате
их эксплуатации доход должен покрывать
все расходы, включая выплачиваемую арендную
плату, и приносить прибыль. Лизинг стимулирует
эффективное использование основных средств
и полностью исключает наличие неустановленного
оборудования.
Лизинговое оборудование в течение срока
действия лизингового контракта находится
на балансе лизинговой фирмы, а лизинговые
платежи относятся к текущим расходам
предприятия – лизингополучателя, т.е.
включаются в себестоимость продукции
и соответственно уменьшают сумму прибыли,
облагаемую налогом. Лизинговые операции
выгодны и лизингодателю.
1.2. Формы и основные типы лизинга
В российских условиях выделяется
еще два варианта организации лизинга:
1. Лизинговые компании, создаваемые
министерствами и ведомствами
для решения узких внутриведомственных
задач. В этом случае ресурсы
лизинговых компаний получаются
из государственного или местного
бюджета (как это сделано для
развития лизинга комбайнов российского
производства).
2. Лизинговые компании, созданные
иностранными инвесторами.
В России организация лизинга,
в которой лизингодателем выступает банк,
была характерна для этапа становления
рынка лизинговых услуг. Однако широкого
развития на этом этапе лизинг не получил.
Этому способствовал ряд причин:
1. Для банков (в основном
средних и мелких) всегда является
обременительным введение нового
департамента в свою и без
того сложную организационную
структуру.
2. Специфика лизинговой
деятельности трудно «вписывается»
в деятельность банка. Нужна специальная
квалифицированная экспертиза, новые
маркетологи, менеджеры.
3. Неудобства в бухгалтерском
учете, связанные с обобщением
информации о лизинговом имуществе,
амортизации лизингового имущества,
лизинговых платежей.
4. Лизинговое имущество,
находясь на балансе коммерческого
банка, утяжеляет его, тем самым
приводит к ухудшению экономических
нормативов деятельности банка.
Приказом Центрального Банка
Российской Федерации от 30 января
1996 год была введена в действие
Инструкция №1 «О порядке регулирования
деятельности кредитных организаций».
Этой инструкцией были установлены
обязательные экономические нормативы
деятельности кредитных организаций.
Эта инструкция послужила точкой отсчета
для фактического сворачивания лизинговых
отделов в структуре коммерческих банков
России, т.к. исходя из этих нормативов
на много выгоднее вместо того, чтобы держать
объекты лизингового договора на балансе
(ухудшая показатели), кредитовать лизинговую
компанию, созданную банком (улучшая показатели).
Тем не менее, привлекательность
лизинга как инструмента для осуществления
инвестиционной деятельности, снижающего
риски, продолжает интересовать финансовые
институты, которые начали искать оптимальные
пути и формы его применения.
Сегодня наибольшим потенциалом
по объему лизинговых операций обладает
вторая из перечисленных групп лизингодателей.
Первоочередная проблема, решаемая любой
лизинговой компанией, - поиск стабильных
источников финансовых ресурсов для закупки
лизингуемого оборудования. Эта проблема
автоматически решается в лизинговых
компаниях, созданных при участии коммерческих
банков.
Аналогичный путь был выбран
при создании одной из первых специализированных
лизинговых компаний - «Балтийский лизинг»
(Санкт-Петербург): в качестве основных
его учредителей выступили один из крупнейших
банков России - Санкт-Петербургский «Промышленно-строительный
банк» и один из лидеров страхового рынка
- «Росгосстрах». Таким образом, решились
сразу две задачи: формирование надежного
источника финансирования лизинговых
операций и одновременно их страхование.
Использование относительно дешевых и
долгосрочных кредитов помогло «Балтлизу»
выжить в тяжелых экономических условиях.
Эта лизинговая компания работает и по
сей день.
Основные преимущества лизинговых
компаний, создаваемых с участием коммерческих
банков заключаются в следующем.
Кредиты, выдаваемые коммерческими
банками, улучшают экономические показатели.
Возможность коммерческого
банка получать дивиденды от лизинговой
компании.
Мировая практика выработала многочисленные
варианты лизинговых соглашений. Причем
достаточно порой немного изменить условия
уже известного вида лизинга, как получается
новый его тип.
В зарубежной практике в зависимости
от сроков принято различать три вида
лизинговых сделок:
- краткосрочная (рентинг);
- среднесрочная (хайринг);
- долгосрочная (лизинг).
Здесь следует отметить, что несмотря
на разнообразие английских терминов,
означающих аренду, в международном лексиконе
прижилось только слово лизинг, и большинство
арендных соглашений по срокам, не соответствующих
лизингу, все же называют лизинговыми
(рентинг остался в обиходе лишь для бытовой
техники).
В зависимости от техники проведения
операции лизинг может быть прямым или
косвенным.
Прямая лизинговая сделка полностью
финансируется ссудодателем. В таких случаях
последний подписывает специальное соглашение
с производителем оборудования, создаваемого
в лизинге. При этом ссудодатель полностью
возмещает производителю стоимость предоставленного
пользователю оборудования, т.е. фактически
покупает его и передает в лизинг. При
этом ссудодатель полностью возмещает
производителю стоимость предоставленного
пользователю оборудования, т.е. фактически
покупает его и передает в лизинг. Для
оформления прямой лизинговой сделки
требуются в значительное время, повышенные
расходы, хорошее знание рынка. Такая сделка
может осуществляться при наличии длительных,
устойчивых связей между производителем
и лицом, финансирующим сделку. Как правило,
прямая лизинговая сделка заключается
в случае предоставления в аренду дорогостоящего
оборудования или недвижимого имущества.
Косвенная сделка во многом похожа на
продажу товара в рассрочку. Ссудодатель
финансирует покупку средств производства,
а затем вносит арендные платежи клиента.
В косвенном лизинге участвуют четыре
лица: лизинговая компания (обслуживает
сделку), банк (финансирует), промышленная
компания (передает оборудование и проводит
его обслуживание), потребитель (получает
и совершат арендные платежи).
Представляется интересным деление на
внутринациональный и международный виды
лизинга. До сих пор во всех странах наиболее
распространенным был внутринациональный
лизинг, т.е. когда и лизинговая компания,
и фирма-арендатор расположены в одной
стране. Сейчас же чаще стали заключаться
международные лизинговые контракты,
в которых лизинговая компания представляет
одну страну, а фирма-пользователь - другую.