Система показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации

Содержание

 

 

 

 

 

Введение

 

Изменение экономических условий для наших предприятий связано с попаданием их в зону хозяйственной неопределенности и повышенного риска. Получив право на самостоятельное заключение сделок на внутреннем и внешнем рынке, большинство предприятий впервые перед проблемой оценки финансового состояния и надежности потенциальных партнеров. Не менее сложной оказалась задача анализа финансовой устойчивости предприятия: имеет ли оно необходимое количество средств для того, чтобы отвечать по своим обязательствам: как быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги; на сколько эффективно используется имущество и т.д. Для того чтобы квалифицированно отвечать на эти вопросы, необходимо обладать знаниями не только в традиционной сфере текущего учета, но и в сфере финансового анализа.

В условиях продолжающегося становления  рыночных отношений «анализ финансового состояния организации» – одна из важнейших тематик. При нестабильных внешних условиях экономики важно вовремя оценить состояние организации, что поможет выявить причины и факты, повлиявшие на его изменение.

Для сохранения нормальных темпов развития и недопущения банкротства, нужно знать, как управлять финансами организации, какова должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные и заемные средства. Для достижения этих целей используют такие понятия рыночной экономики, как финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность и др., которые и являются содержанием финансового анализа. Полученные показатели (как относительные, как и абсолютные) можно сравнивать с общепринятыми нормами, с аналогичными данными других организаций, а  также данными за предыдущие периоды.

Цель данной работы – охарактеризовать систему показателей финансового состояния предприятия.

 

 

 

1.​ Система показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации

 

Для оценки эффективности финансовой деятельности предприятий в настоящее время используются финансовые и экономические показатели, рассчитываемые по результатам финансовых отчетов предприятий (балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках и др.). Методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния организаций, утвержденными Федеральной службой РФ по финансовому оздоровлению и банкротству, были рекомендованы 26 показателей, разбитых на пять групп1:

• общие показатели;
• показатели платежеспособности и финансовой устойчивости;
• показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности);
• показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности;
• показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами.

Многие из этих групп показатели являются зависимыми между собой и, следовательно, малоинформативными. Кроме того, при анализе такого большого количества показателей неизбежно возникает проблема установления приоритетности как между группами, так и между отдельными показателями, а также формирования интегральной оценки эффективности деятельности предприятия.

Многие отечественные экономисты считают принятую выше систему финансово-экономических показателей переразмеренной и недостаточно структурированной. В связи с этим возникает задача формирования некоторой системы агрегированных показателей, позволяющих с одной стороны более просто, а, с другой стороны, достаточно достоверно оценивать финансово-экономическое состояние предприятия и принимать соответствующие управленческие решения.

В основе системы показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации, лежит иерархическая декомпозиция известных финансово-экономических показателей, между которыми установлены логические и функциональные связи. В методике используются обозначения финансово-экономических показателей, принятые в международном финансовом менеджменте, но дается их интерпретация, соответствующая отечественной финансовой отчетности.

Эффективность хозяйственной деятельности любого предприятия определяется показателем его рентабельности ROA (Return on total assets ratio), характеризующий величину чистой прибыли NP (Net profit) полученной на единицу затрат ресурсов (активов) предприятия TA (Total accets):

Используя цепную подстановку, получаем мультипликацию показателей:

Так, NPM характеризует рентабельность производственно-финансовой деятельности предприятия. Она зависит от рентабельности продукции, рентабельности производства, эффективности системы маркетинга и сбыта. уровня налоговой и кредиторской нагрузки на предприятие.

Показатель оборачиваемости текущих активов CART характеризует скорость оборота активов, т.е. деловую активность предприятия.

Доля оборотных активов WCA выступает характеристикой ликвидности предприятия.

Приведенные выше частные показатели являются независимыми, т.е. ни один из них не может быть выражен через остальные показатели. Данный набор показателей относится к показателям первого уровня.

В свою очередь каждый из частных показателей первого уровня можно представить в виде определенных соотношений из показателей второго уровня, характеризующих эффективность предприятия в определенной сфере (финансы, производство, менеджмент).2

Например,

Коэффициент покрытия IC отражает возможность выплаты предприятием всех процентных платежей по кредитам и налогам из прибыли, что означает его высокую текущую платежеспособность и сулит хорошую перспективу для привлечения займов.

Норма операционной прибыли OPM характеризует рентабельность производства и продаж продукции, ее рост означает повышение эффективности основной деятельности предприятия.

Для показателя оборачиваемости оборотных активов CATR имеет место следующее соотношение:

 

 

Показатель WCTR отражает эффективность использования оборотного капитала, а показатель CR — текущую платежеспособность предприятия.

Показатель ликвидности предприятия WCA можно выразить через коэффициент покрытия оборотных активов предприятия собственными средствами и долей собственного капитала в активах предприятия:

В результате получаем следующую иерархию показателей для анализа производственно-финансовой деятельности предприятия (рис. 1).

Следует отметить, что и частные показатели второго уровня также являются независимыми в совокупности показателями.

Таким образом, получена система из шести показателей, отражающие основные стороны производственно-финансовой деятельности предприятия, которые последовательно свертываются в один интегральный показатель эффективности предприятия - ROA.

Анализ данных по финансово-экономическим показателям зарубежных и отечественных предприятий в докризисный период позволил определить ориентировочные значения этих показателей для различных состояний предприятий (табл. 1).3

 

Таблица 1

Значения показателей финансово-экономического состояния предприятий для различных стратегий развития

Показатели / Состояние предприятия	Устойчивый рост	Стабильность	Депрессия	Кризис
Норма операционной прибыли ОРМ, в %	>8	8.4	4.2	<2
Оборачиваемость оборотных активов CATR	>2,5	2...1,5	1,5.. .1,1	<1,1
Коэффициент текущей ликвидности CR	>1,5	1,5...1,2	1,2 1,0	<1,0
Покрытие оборотных активов собственным капиталом SECA	>0,8	0,8...0,3	0,3... 0,1	<0,1
Покрытие процентов IC	>5	5...3	3...1,5	<1,5
Коэффициент финансовой независимости ER	>0,5	0,5...0,3	0,3...0,2 0, ,3 0,	<0,2
Рентабельность активов ROA, в %	>8...6	6...4	4...1	<1

 

С помощью представленной системы показателей можно оценивать финансовоесостояние предприятия, определять возможные стратегии развития предприятия и параметры управления его целевыми показателями.

 

2.​ Задача

Рассчитать величину прибыли на акцию, если прибыль акционерного общества, направляемая на выплату дивидендов, составляет 5 000 тыс. руб., общее количество оплаченных акций – 4500, в том числе привилегированных акций – 500 номиналом 1 тыс. руб. с фиксированным размером дивиденда 120% к номиналу.

 

Прибыль на акцию представляет собой отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций. Этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акций, поскольку он рассчитан на владельцев обыкновенных акций. Его рост способствует увеличению операций с ценными бумагами данной компании, повышению ее инвестиционной привлекательности.

 

Так как по условию величина дивиденда по привилегированным акциям составляет 120% к номиналу, то величина дивидендов на привилегированную акцию равна 1,000*120%/100%=1,200 тыс.руб.

Сумма дивидендов на привилегированные акции = 500*1,200=600 тыс.руб.

Величина прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям = 5000-600=4400 тыс. руб.

Прибыль на акцию = РД/А= 4400/4000=1,1 тыс. руб.,

где РД – прибыль за вычетом дивидендов на привилегированные акции;

А – количество обыкновенных акций.

 

Прибыль на одну акцию составляет 1,1 тыс.руб.

 

Заключение

 

 

Основной целью работы предприятия в условиях рыночной экономики является повышение эффективности деятельности и получение прибыли, обеспечивающей стабильную работу организации. Одним из направлений в достижении этой цели является анализ ликвидности, рентабельности и нормы прибыли. В условиях, когда хозяйствующий субъект полностью отвечает по своим обязательствам его анализ финансовой деятельности позволяет определить его реальное состояние и предложить новые пути развития.

Анализ финансового состояния предприятия необходим как для понимания текущей ситуации, так и для принятия стратегических управленческих решений. Данный анализ позволяет оценивать эффективность работы предприятия, выбирать наиболее перспективные направления деятельности, определять целесообразность реструктуризации предприятия.

На основе анализа финансового состояния предприятия делается вывод, об эффективности работы предприятия, на основании которого определяются возможные стратегии развития предприятия и параметры управления его целевыми показателями.

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

 

1. Баканов М. И., Мельник М. В., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2009. – 536 с.
2. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. М.: Инфра-М, 2011. – 240 с.
3. Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. СПБ.: Питер, 2009. – 464 с.
4. Васильева Л. С., Штейн Е. М., Петровская М. В.  Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий. М.: Экзамен, 2009. – 319 с.
5. Владыка М.В., Гончаренко Т.В. Финансовый менеджмент. М.: КноРус, 2009. – 264 с.
6. Голубева Т. М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебное пособие для начального профессионального образования. М.: Академия, 2009. – 208 с.
7. Гридчина М.В. Финансовый менеджмент. Киев: МАУП, 2009. – 156 с.
8. Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. М.: Форум. 2009. – 336 с.
9. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. М.: ДиС, 2009. – 144 с.
10. Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент. Конспект лекций. М.: Юрайт-Издат, 2010. – 192 с.
11. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 2004. – 528 с.
12. Зенкина И.В. Экономический анализ в системе финансового менеджмента. М.: Феникс, 2010. – 320
13. Миронов М.Г. Финансовый менеджмент. Учебник. М.: ГроссМедиа, 2011. – 144 с.
14. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Теория и практика М.: Перспектива, 2011. – 656 с.
15. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. М.: Инфра-М, 2009. – 367 с.

 

1 Владыка М.В., Гончаренко Т.В. Финансовый менеджмент. М.: КноРус, 2009. С. 89.

2 Миронов М.Г. Финансовый менеджмент. Учебник. М.: ГроссМедиа, 2011. С. 104.

3 Васильева Л. С., Штейн Е. М., Петровская М. В.  Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий. М.: Экзамен, 2009. С. 183.