Задачи по "Экономика"

Задача №10

Предприятие рассматривает вопрос о целесообразности замены старого оборудования «С» на новое «Н». Старое оборудование было куплено 5 лет назад за 20 000,00 и прослужит еще в течение 5 лет, после чего подлежит списанию. В настоящее время оно может быть продано за 12 000,00.

Новое оборудование с нормативным сроком эксплуатации 5лет стоит 30 000,00. Его доставка и установка обойдутся в 5 000,00. Поскольку оборудование «Н» имеет более высокую производительность, предприятие должно будет увеличить начальный запас сырья и материалов на 5000,00. По завершению срока полезной службы оборудование будет списано.

Ожидается, что внедрение нового оборудования позволит сократить затраты на оплату труда на 10 000,00 в год, а также снизить расходы на предпродажную подготовку продукции на 1000,00  в год. При этом потери от брака снизятся с 8000,00 до 3000,00. Расходы на обслуживание и ремонт оборудования возрастут на 4000,00 в год.

Ставка налога на прибыль равна 35%, ставка налога на доходы от реализации основных средств – 30%. Используется линейный метод амортизации.

1. Разработайте план движения денежных потоков и  определите, при какой максимальной ставке дисконтирования (средней цене капитала) проект может быть принят.
2. Осуществите анализ эффективности проекта из расчета стоимости капитала для фирмы, равной 75% от максимально допустимой.

 

Решение

1)Составим вспомогательную таблицу 1. Согласно условию, общий объем инвестиций на начало реализации проекта включает затраты на покупку, доставку оборудования, а также формирование оборотного капитала за минусом стоимости реализованного имущества

Остаточная стоимость оборудования «С»= 20000,00-20000,00/10*5=10000,00

Поскольку остаточная стоимость  меньше стоимости реализации, то цена оборудования без налога составит:   12000-(12000-10000)*0,3=11400

Iо==30000,00 + 5000,00 + 5000,00 -11400 =28600,00

Определим ежегодные амортизационные отчисления.

Списанию подлежат затраты на покупку, доставку, установку оборудования за минусом его ликвидационной стоимости

Амортизация нового оборудования =(30000,00+5000,00)/5=35000,00/5=7000,00

амортизация старого оборудования равна 20000/10=2000.

Дополнительный денежный поток от операционной деятельности создается от изменения операционных затрат и амортизационных отчислений. 

                              Денежные потоки по инвестиционному проекту                                                    Таблица 1

 

 

 

Для определения максимальной ставки дисконтирования, воспользуемся  функциями Microsoft Excel                                                             

Таким образом, максимальная ставка дисконтирования равна 22%.

Осуществим анализ эффективности проекта, при условии, что процентная ставка будет составлять 75% от максимальной, т.е. будет равна 22%*0,75=16,5%.

 

                                                                                            

 

      1)                     Расчет чистой приведенной стоимости      

 

принимаем этот проект, т.к. чистая приведенная стоимость больше 0.

3. внутренняя норма доходности (IRR) (внутренняя ставка доходности)

Мы принимаем этот проект, т.к. IRR>r (23%>16,5%).

3) Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR

      Расчет модифицированной  внутренней нормы доходности

 

MIRR = 26%

4)  Индекс рентабельности

 

 

 

 

 

Проект принимается, т.к. PI больше 1.