Виды рисков во внешнеэкономической деятельности

 

1. Инвестиционный риск - это вероятность  финансовых потерь в процессе  осуществления инвестиционной деятельности  фирмы. В соответствии с возможными видами этой деятельности выделяют два основных вида инвестиционного риска: риск финансового инвестирования (риски на рынке ценных бумаг) и риск реального инвестирования (проектные риски).

 

Кроме того, инвестиционные риски  можно классифицировать по уровню оценки, причинам возникновения, виду потерь. Риск по уровню потерь подразделяется на общегосударственный, отраслевой, фирменный, связанный с положением отдельного инвестора. Общегосударственный, или страновой, риск, связан с политическим и экономическим положением в стране, где осуществляет свою деятельность компания-эмитент. Страновой риск - это многофакторное явление, характеризующееся тесным переплетением множества финансово-экономических и социально-политических переменных. Этот вид риска определяется инвестиционным климатом, созданным в государстве, регионе. И если в развитых странах уровень странового риска - достаточно медленно меняющаяся величина, то для стран с развивающимися фондовыми рынками риску присуща непостоянность.

 

Инвестиционные риски по причинам возникновения подразделяются на:

 

- социально-правовой, означающий нестабильность  «правил игры», которые действуют  на фондовом рынке - налогообложения,  политической ситуации, законодательных  гарантий и т.д.

 

- инфляционный - риск того, что инфляция по своим темпам опередит рост доходов по инвестициям;

 

- рыночный риск возникает в  результате возможного падения  спроса на данный вид ценных  бумаг, который является объектом  инвестирования;

 

- операционный - риск потерь в  результате сбоя в работе информационных систем или компьютерной техники;

 

- функциональный связан с ошибками, допущенными при формировании  и управлении портфелем ценных  бумаг;

 

- селективный - риск неправильного  выбора видов вложения капитала;

 

- риск ликвидности возникает  при невозможности высвободить без потерь инвестированные средства;

 

- кредитный инвестиционный риск  существует там, где инвестиции  производятся из заемных средств.  Он состоит в том, что заемщик-инвестор  будет не в состоянии погасить  основной долг и (или) причитающиеся  проценты из-за отсутствия ликвидных средств на счетах к моменту погашения долга или недостаточной эффективности проекта.

 

По виду потерь инвестиционные риски  можно разделить на:

 

- риск упущенной выгоды - риск  наступления косвенного финансового  ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия;

 

- риск снижения доходности может  возникнуть в результате уменьшения  процентов и дивидендов по  портфельным инвестициям;

 

- риски прямых финансовых потерь  представляют собой опасность  в результате не правильного выбора вложения средств, полной или частичной потери инвестированного капитала.

 

2. Процентный  риск - этот вид риска возникает  из-за непредвиденных изменений  процентной ставки на финансовом  рынке (как депозитной, так и  кредитной). Процентный риск приводит к изменению затрат на выплату процентов или доходов на инвестиции и, следовательно, к изменению ставки доходности на собственный капитал и на инвестируемый капитал по сравнению с ожидаемыми ставками доходности.

 

Причинами возникновения процентного  риска являются: изменение конъюнктуры  финансового рынка под влиянием внешней предпринимательской среды, рост или снижение предложения свободных  денежных ресурсов, государственное  регулирование экономики и другие факторы. Бизнес-риск - характерен для акционерных обществ. Он заключается в невозможности акционерного общества поддержать уровень дохода на акцию на неснижающемся уровне.

 

Также существует другая классификация, в которой можно выделить риски  объективные и субъективные.

 

Объективные макроэкономические риски  связаны с неопределенностью  внешней экономической среды. Это  изменение конъюнктуры мирового рынка, возникновение региональных или мировых финансовых кризисов, существенные изменения в соотношении  валютных курсов разных стран и др. В масштабах отдельной страны также формируются собственные макроэкономические риски. Нередко они связаны со структурными сдвигами в производстве, бюджетным дефицитом, неуправляемой инфляцией. В странах с переходной экономикой неопределенность экономических процессов возрастает под влиянием политической нестабильности и социальных потрясений. Импульсы макроэкономических рисков распространяются на деятельность отдельных предприятий, фирм, усиливая их собственные риски.

 

Субъективный риск - это склонность (или способность) к риску, характеризующая индивидуальные особенности человека.

 

С точки зрения результата внешнеторговые риски, в том числе названные  выше, подразделяют на чистые и спекулятивные.

 

Чистые допускают возможность  как отрицательного, так и нейтрального (нулевого) результата. К ним относятся: естественно-природные, техногенные, экологические, политические, социальные, транспортные и частично коммерческие, производственные, торговые, имущественные.

 

Спекулятивные риски содержат возможность как положительного, так и отрицательного результата. К таковым относятся финансовые, связанные с покупательской способностью денег, курсами валют, а также инвестиционные, т.е. связанные с вложением капитала. Международные экономические отношения Рассмотрев различные классификации рисков, можно сделать вывод, что во внешнеторговых и в целом во внешнеэкономических операциях сосредотачиваются в реальности почти все виды предпринимательских рисков. При этом под последними понимается возможность отклонения фактического результата, осуществляемой операции от программируемого под воздействием неблагоприятных изменений в ключевых факторах, формирующих этот результат. В принципе, чем больше диапазон таких отклонений, тем выше внешнеторговый риск.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. Способы минимизации рисков во внешнеэкономической деятельности

 

Контроль над риском составляет существенную часть успешной торговли. Эффективное управление риском требует  не только внимательного наблюдения за размером риска, но также стратегию минимизации убытков. Для борьбы с рисками применяются известные методы управления. Для уменьшения производственных рисков (например, невыполнения плановых заданий по объему и качеству выпускаемой продукции) разрабатываются соответствующие организационно-технологические мероприятия, включающие систему текущего и оперативно-календарного планирования, систему управления качеством и другие аналогичные мероприятия, имеющие целью создание на предприятии системы, исключающей невыполнение плановых заданий в срок и надлежащее качество продукции. Для снижения других рисков разрабатываются адекватные мероприятия, главным критерием которых является их эффективность, т.е. отношение результата (уменьшение убытков или прирост прибыли) к затратам на их осуществление.

 

Главная проблема управления рисками во внешнеэкономической деятельности предприятия состоит в управлении рисками, наступление которых не зависит от усилий предприятий, и которые являются внешними.

 

Можно выделить следующие группы методов, направленных на уменьшение возможных убытков, вызываемых этими рисками:

 

Страхование;

Хеджирование как метод использования  биржевых фьючерсных контрактов и опционов;

Применение различных форм и  методов расчетно-кредитных отношений, сводящих к минимуму риск неплатежа  за поставленные товары, или неполучения товаров против их оплаты. Например, подтвержденный документарный аккредитив, различные банковские гарантии, авалирование, залог и др.;

Анализ и прогнозирование конъюнктуры (спроса, предложения, цены) на внешнем  рынке, планирование и своевременная разработка мероприятий за счет собственных и заемных ресурсов с целью избежания возможных убытков, вызванных неблагоприятными конъюнктурными изменениями;

Другие методы (уклонение от риска, компенсация риска и его последствий, локализация риска, распределение (диссипация) риска).

Среди методов управления рисками  в ВЭД значительное место отводят  страхованию.

По своей природе страхование - форма предварительного резервирования ресурсов, предназначенных для компенсации  ущерба от ожидаемого проявления различных рисков. В принципе, это также передача риска. Стороной, принимающей финансовые риски в данном случае, выступает страховая компания. Цель страхования субъекта экономики - защита от финансовых последствий (имущественного ущерба) вследствие наступления неблагоприятных событий. Экономическая сущность страхования заключается в создании резервного (страхового) фонда, отчисления в который для отдельного страхователя устанавливаются на уровне, значительно меньшем сумм ожидаемого убытка и, как следствие, страхового возмещения.

 

Наряду со страхованием применяют  также другие методы управления рисками. Для управления рисками, связанными с падением цен на биржевые товары, фондовые ценности, а также неблагоприятным  падением курса валют, широко применяются различные методы хеджирования.

 

Преимущество хеджирования - возможность  оперативного принятия решений, сравнительно невысокая стоимость. К недостаткам  следует отнести относительно узкий  спектр действия (только ценовые параметры  сделок на товары, фондовые ценности и валюту), сложность используемых приемов, которые требуют высокого уровня квалификации специалистов. Это позволяет использовать этот метод, как правило, на крупных предприятиях и при больших объемах внешнеэкономических операций.

 

Отдельная область управления рисками в ВЭД связана с расчетно-кредитными отношениями и предполагает использование довольно большого разнообразия форм и методов. К основным из них относятся:

 

применение безотзывного подтвержденного  документарного аккредитива при  расчетах за поставку товара;

использование банковских гарантий (например, авалирование переводных векселей - тратт  и др.).

Преимущество данного механизма  снижения рисков - простота и доступность  использования для участников ВЭД, недостаток - относительная дороговизна данного типа услуг.

Перечисленные способы не в состоянии  обеспечить абсолютную защиту от возможных  рисков, хотя и могут существенно  их уменьшить. В значительной мере риски  могут быть предотвращены путем  эффективного внутрифирменного управления (например, диверсификацией деятельности и др.). Наибольший эффект может быть достигнут за счет сочетания, комбинации различных методов управления рисками: страхованием, хеджированием, применением современных методов управления, форм и методов расчета во внешнеэкономических операциях. В условиях командно-административной экономики привыкли к тому, что экономическая обстановка формируется «сверху» в виде набора определенных норм и правил. Конечно, такая жесткая система централизованных установок и предписаний сковывала инициативу, подавляя интерес и творческое начало. Но она вносила, по крайней мере, кажущуюся четкость, обеспечивала навязанный «порядок».

 

Рынок же есть, прежде всего, экономическая  свобода. А за экономическую свободу  приходится платить. Ведь свободе одного предпринимателя сопутствует одновременно и свобода других предпринимателей. К тому же предприниматель-конкурент вообще склонен вытеснять своего оппонента с рынка. Поэтому, хотим мы этого или нет, но приходится иметь дело с неопределенностью и повышенным риском.

 

В этих условиях задача состоит в  том, чтобы заниматься делом с  заведомо предвидимым результатом, искать дело без риска. При этом подходе  к рыночной экономике можно вообще оказаться вне дела. Надо не избегать неизбежного риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможного низкого уровня.

 

Риск - вероятностная категория, и  в этом смысле наиболее обоснованно  с научных позиций характеризовать  и измерять его как вероятность  возникновения определенного уровня потерь. При всесторонней оценке риска следовало бы установить абсолютное или относительное значение величины возможных потерь, вероятность возникновения такой величины.

 

Высшая степень риска приводит к необходимости поиска путей  ее минимизации. Эти действия ведутся  в двух направлениях:

 

избежание появления возможных рисков;

снижение воздействия риска  на результаты деятельности.

Большинство решений об избежании  риска применяется на стадии принятия решений. Принимая такое решение  можно полностью избежать возможных  потерь, но это не позволит получить объем прибыли, связанный с рискованной деятельностью. При этом надо иметь в виду, что: