Валютный рынок и валютные операции

Биржевые облигации. Биржевая облигация — эмиссионная ценная бумага, позволяющая привлекать краткосрочное финансирование на срок до 3 лет по упрощенной процедуре эмиссии, предназначенная для широкого круга инвесторов, размещающаяся и обращающаяся исключительно на фондовой бирже. Для осуществления их эмиссии не требуется государственная регистрация выпуска и отчет об итогах выпуска. На Фондовой бирже ММВБ создана вся необходимая инфраструктура для регистрации, размещения и обращения биржевых облигаций. Первым размещенным выпуском биржевых облигаций стали облигации «РБК Информационные системы». Всего Фондовой биржей ММВБ было зарегистрировано 66 выпусков биржевых облигаций 8 эмитентов общим объемом 159млрд рублей, размещено 15 выпусков 3 эмитентов — ОАО «РБК Информационные системы», ОАО «АвтоВАЗ» и ОАО «Группа „Разгуляй“» — объемом 16,5млрд рублей.

Российские депозитарные расписки. (РДР) — новый инструмент российского фондового рынка, доступный на Фондовой бирже ММВБ. Основная суть этого инструмента — возможность выхода иностранных эмитентов на российский рынок посредством осуществления депозитарных программ на акции и (или) облигации. Российская депозитарная расписка имеет ряд особенностей по сравнению с другими видами ценных бумаг, существующих в России:

• не регистрируется отчет об итогах выпуска РДР;
• нет требования о завершении размещения РДР в течение одного года с даты государственной регистрации их выпуска;
• обращение РДР может осуществляться после государственной регистрации их выпуска;
• РДР погашается при выдаче владельцу РДР удостоверяемых ею ценных бумаг;
• с погашением РДР максимальное количество РДР, которые могут одновременно находиться в обращении в соответствии с решением о выпуске РДР, не изменяется;
• реестр РДР может вести их эмитент — российский депозитарий независимо от числа владельцев РДР.

3.2 Государственные ценные бумаги и денежный рынок

 

ММВБ является общенациональной системой торговли государственными ценными бумагами (ГЦБ), объединяющей восемь основных региональных финансовых центров России. На ММВБ участники рынка получают доступ к широкому спектру инструментов рынка ГЦБ, среди которых, наряду с ГКО и ОФЗ, присутствуют иные государственные облигации и облигации Банка России (ОБР). Помимо этого участникам рынка предоставляется возможность использовать полный комплекс операций с облигациями: от первичного размещения и вторичных торгов до заключения и исполнения сделок репо (как прямого и обратного репо с Банком России, так и междилерского репо).

В настоящее время  на рынке ГЦБ осуществляют операции более 280 уполномоченных дилеров. Общий объём сделок на рынке ГЦБ и денежном рынке в 2006 году составил 4,87 трлн рублей (181 млрд долларов), включая сделки с ГКО-ОФЗ, операции Репо и депозитные операции Банка России. Рынок ГЦБ на ММВБ предоставляет широкие возможности Банку России при проведении денежно-кредитной политики, а для участников рынка создает эффективный инструментарий инвестирования временно свободных средств и управления ликвидностью. ММВБ публикует индексные показатели и индикаторы доходности рынка ГЦБ, а также кривую бескупонной доходности по гособлигациям.

Банк России использует торговую систему ММВБ для проведения депозитных и кредитных операций с кредитными организациями, расположенными в разных регионах РФ. По итогам 2006 года объём таких депозитных операций составил около 470 млрд руб. (17 млрд долл.), а количество участников данного рынка превысило 140 банков. В 2006 году перечень депозитных операций Банка России на ММВБ был расширен за счет депозитных сделок «до востребования». Кроме того, организовано обслуживание на бирже принципиально нового сегмента — кредитных операций Банка России (ломбардное кредитование). Одним из значимых итогов 2006 года также стала организация обслуживания нового сегмента рынка ГЦБ — государственных сберегательных облигаций (ГСО), предназначенных для институциональных инвесторов.

ММВБ является одним  из ведущих организаторов торгов на российском срочном рынке и занимает доминирующие позиции на рынке валютных фьючерсов. Доля ММВБ в этом сегменте срочного рынка превышает 97 %. На бирже организованы торги фьючерсами на доллар США и евро, а также на курс евро к доллару США. По итогам 2006 года объём сделок в Секции срочного рынка ММВБ составил около 900 млрд рублей (33 млрд долларов), объём открытых позиций достигает 2 млрд долларов. В 2006 году на ММВБ началось обращение фьючерсов на процентные ставки межбанковского денежного рынка (MosIBOR и MosPrimeRate). Для обеспечения исполнения обязательств по срочным сделкам на бирже функционирует надежная система управления рисками. За счет собственных средств биржи сформированы резервный фонд покрытия рисков в размере 250млн рублей и гарантийный фонд по клирингу на рынке фондовых деривативов в размере 250млн рублей. Усилия ММВБ по дальнейшему развитию срочного рынка направлены на расширение перечня обращающихся инструментов, в первую очередь за счет запуска торгов фьючерсными и опционными контрактами на индекс ММВБ. Кроме того, предполагается дальнейшее расширение номенклатуры деривативов на фондовые, процентные и валютные активы, а также на дальнейшее совершенствование системы управления рисками с внедрением технологии портфельного маржирования на базе методологии анализа рисков портфеля SPAN, разработанной Чикагской товарной биржей и применяемой многими ведущими биржами и клиринговыми организациями мира.

Являясь инфраструктурным элементом товарного рынка, ЗАО «Национальная товарная биржа» принимает участие в организации и проведении биржевых торгов при осуществлении государственных закупочных и товарных интервенций на рынке зерна. В стратегических планах НТБ — разработка и внедрение производных инструментов на товарные активы — сельхозпродукты, энергогосители и другие товары.

 

 

Таблица 3.3. Динамика объёмов продаж на биржевых торгах ММВБ

По рынкам ММВБ		2000 г	2001 г	2002 г	2003 г	2004 г	2005 г	2006 г	2007 г	2008 г
Валютный рынок	млрд.	3512,13	2110,29	2017,77	4441,6	10051,9	16789,7	25890,4	37995,7	67708,3
	руб
Фондовый рынок	млрд.	707,67	977,37	1528,8	3021,16	4246,64	6024,01	15049,1	28569,4	17621,5
	руб
Рынок «репо»	млрд.	-	-	104,56	1118,02	1452,9	3257,2	9745,42	37399,8	56944,2
	руб
Депозиты Банка России	млрд.	-	-	-	-	199,29	198,8	468,18	722,84	1185,81
	руб
Срочный рынок	млрд.	0,57	4,74	13,31	3,51	13,07	186,79	894,29	2207,52	3324,67
	руб
Оборот ММВБ	трлн.	4,22	3,09	3,66	8,58	15,97	26,46	52,05	106,89	149,85
	руб
	млрд.	149,99	105,85	117,3	280,8	555,4	932,2	1924,82	4212,36	5979,08
	долл

 

 

 

 

Таблица 3.4. В состав акционеров ЗАО ММВБ входят следующие организации

№	Наименование акционера	Доля акционера в уставном капитале ЗАО ММВБ (%)
1	Центральный банк Российской Федерации	29,793
2	ЗАО «ЮниКредит Банк»	12,741
3	Внешэкономбанк	11,813
4	Банк ВТБ (ОАО)	7,617
5	АК Сберегательный банк	7,542
6	АКБ «Росбанк» (ОАО)	4,945
7	АКБ «ЦентроКредит» (ЗАО)	4,283
8	Международный банк	3,435
	экономического сотрудничества
9	ОАО «Промышленный коммерческий Автовазбанк»	3,435
10	ОАО "Банк «Санкт-Петербург»	3,435
11	«Газпромбанк» (ОАО)	3,435
12	АКБ «Банк Москвы» (ОАО)	0,179
13	Ассоциация российских банков	0,137
14	ОАО «Социнвестбанк»	0,024
15	ЗАО «Депозитарно-Клиринговая Компания» (номинальный держатель)	6,76
	В распоряжении ЗАО ММВБ	0,426

 

Заключение

 

В зависимости от целей  участников валютные операции могут  быть подразделены на следующие виды:

1) валютообменные, или  конверсионные;

2) спекулятивные и  арбитражные операции;

3) иностранное инвестирование;

4) международный трансферт  платежей. Важное значение имеет разделение валютных операций с точки зрения времени и техники их осуществления на кассовые сделки или операции спот (spot) и срочные операции.

Основными видами срочных  сделок с валютой являются:

1) форвардные операции (операции аутрайт);

2) фьючерсные сделки;

3) опционные сделки.

Например, на рынке FOREX в настоящее время до 80% операций осуществляются с целью получения прибыли игроками. Но на рынке можно не только спекулировать, но и строить систему защиты от рисков.

 

Список использованных источников

 

1. Астахов В.П. Бухгалтерский учет и валютный контроль во внешнеэкономической деятельности.- 3-е изд., перераб.,доп. М.:Феникс,2006.
2. Балабанов И.Т. Валютные операции. М. 2008.С.16
3. Бурлак Г.Н., Кузнецова О.И. Техника валютных операций. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
4. Деньги, кредит,банки: учебное пособие/Е.И. Кузнецова; под ред. Н.Д. Эриашвили.-М.:ЮНИТИ-ДИАНА, 2007.-527с.
5. Емелин А.В. Основы правового регулирования валютных отношений//Закон.2006. №4. С.5-10.
6. Инструкция ЦБ РФ от 15.07.2005 № 124-И (ред. От 14.11.2007).
7. Принципы управления рисками активных операций банка. Бухгалтерия и банки, 2007, №12.
8. Федеральный закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2008г. №173-ФЗ.
9. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2008 г. №86 (в ред. от 10 января 2003.)
10. Щеголева Н. Валютные операции. М.: Маркет ДС,2009.
11. Голубович А.Д. Валютные операции в коммерческих банках. – М.: АО «Менатеп-Информ», 2006.
12. Госубович А.Д. Международная торговля валютой. – М.: АО «АРГО», 2006.
13. Деменков А. А. О валютном регулировании и валютном контроле. // Налоговый вестник. - 2007. - № 4.
14. Дробозина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит. – М.: ЮНИТИ, 2007.
15. Доронин И.Г. Валютный рынок России. – М.: Финансы, 2009.
16. Жарковская Е.П. Банковское дело: учебник. М.: Омега-Л, - 2008.

¹ Лука К. Торговля на мировых валютных рынках. Изд. 2.– М.: Евро, 2004. С. 8.

² Моисеев С.Р.Международные валютно-кредитные отношения: Учебное пособие. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003. С. 98.

³  http://www.teletrade.ru 

⁴ http://www.megatrader.ru/