Управление финансовыми рисками

Введение

Риск – это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Риск – это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Риска можно избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли.

Менеджер призван предусматривать  дополнительные возможности для  смягчения крутых поворотов на рынке, поэтому особенное внимание уделяется постоянному совершенствованию управления риском – риск-менеджменту. Риск-менеджмент представляет систему оценки риска, управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе бизнеса.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Сущность  риск-менеджмента.

Риск - это финансовая категория. Поэтому на степень и  величину риска можно воздействовать через финансовый механизм. Такое воздействие осуществляется с помощью приемов финансового менеджмента и особой стратегии. В совокупности стратегия и приемы образуют своеобразный механизм управления риском, т.е. риск-менеджмент. Таким образом, риск-менеджмент представляет собой часть финансового менеджмента.

 В основе риск-менеджмента  лежат целенаправленный поиск  и организация работы по снижению  степени риска, искусство получения  и увеличения дохода (выигрыша, прибыли)  в неопределенной хозяйственной ситуации. Конечная цель риск-менеджмента соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска.

Функции риск-менеджмента

 Риск-менеджмент выполняет  определенные функции. Различают  два типа функций риск-менеджмента: 

1) функции объекта  управления;

2) функции субъекта  управления.

 К функциям объекта управления  в риск-менеджменте относится  организация: 

- разрешения риска;

- рисковых вложений капитала;

- работы по снижению величины риска;

- процесса страхования рисков;

- экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса.

 К функциям субъекта управления  в риск-менеджменте относятся: 

- прогнозирование;

- организация;

- регулирование;

- координация;

- стимулирование;

- контроль.

 Прогнозирование в риск-менеджменте  представляет собой разработку  на перспективу изменений финансового  состояния объекта в целом  и его различных частей. Прогнозирование это предвидение определенного события. Оно не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Особенностью прогнозирования является также альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая разные варианты развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций. В динамике риска прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и на основе прямого предвидения изменений. Эти изменения могут возникнуть неожиданно. Управление на основе предвидения этих изменений требует выработки у менеджера определенного чутья рыночного механизма и интуиции, а также применения гибких экстренных решений.

 Организация в риск-менеджменте  представляет собой объединение  людей, совместно реализующих  программу рискового вложения  капитала на основе определенных  правил и процедур. К этим правилам  и процедурам относятся: создание  органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т.п.

 Регулирование в риск-менеджменте  представляет собой воздействие  на объект управления, посредством  которого достигается состояние устойчивости этого объекта в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений. Координация в риск-менеджменте представляет собой согласованность работы всех звеньев системы управления риском, аппарата управления и специалистов. Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

 Стимулирование в риск-менеджменте  представляет собой побуждение финансовых менеджеров и других специалистов к заинтересованности в результате своего труда.

 Контроль в риск-менеджменте  представляет собой проверку  организации работы по снижению  степени риска. Посредством контроля  собирается информация о степени выполнения намеченной программы действия, доходности рисковых вложений капитала, соотношении прибыли и риска, на основании которой вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой работы, организацию риск-менеджмента. Контроль предполагает анализ результатов мероприятий по снижению степени риска.

 Риск-менеджмент представляет  собой систему управления риском  и экономическими, точнее, финансовыми  отношениями, возникающими в процессе  этого управления.

 Риск-менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления.

 Под стратегией управления  понимаются направление и способ  использования средств для достижения  поставленной цели. Этому способу  соответствует определенный набор  правил и ограничений для принятия  решения. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения поставленной цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии.

 Тактика - это конкретные  методы и приемы для достижения  поставленной цели в конкретных  условиях. Задачей тактики управления  является выбор оптимального  решения и наиболее приемлемых  в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

 Риск-менеджмент как система  управления состоит из двух  подсистем: управляемой подсистемы (объекта управления) и управляющей  подсистемы (субъекта управления). Схематично  это можно представить следующим  образом. 

 Объектом управления в риск-менеджменте являются риск, рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска. К этим экономическим отношениям относятся отношения между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями (партнерами, конкурентами) и т.п.

 Субъект управления  в риск-менеджменте - это специальная  группа людей (финансовый менеджер, специалист по страхованию, аквизитор, актуарий, андеррайтер и др.), которая посредством различных приемов и способов управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления.

 

2.Организация риск-менеджмента.

Организация риск-менеджмента – это система мер, направленных на рациональное сочетание всех его элементов в единой технологии процесса управления риском.

Первый этап организации риск-менеджмента – определение цели риска и цели рисковых вложений каптала. Цель риска – результат, который необходимо получить. Им может быть выигрыш, прибыль, доход. Цель рисковых вложений капитала – получение максимальной прибыли.

Второй этап – получение информации о хозяйственной ситуации и ее анализ. На основе анализа и с учетом целей риска можно правильно определить вероятность наступления события, выявить степень риска и оценить его стоимость.

Третий этап – на основе имеющейся информации разрабатываются различные варианты рискового вложения капитала и проводится оценка их оптимальности путем сопоставления ожидаемой прибыли и величины риска. Это позволяет правильно выбрать стратегию и приемы управления риском, а также способы снижения степени риска.

Четвертый этап – разработка программы действия по снижению риска. Здесь необходимо учитывать психологическое восприятие рисковых решений, так кА одна и та же рисковая ситуация воспринимается разными людьми по-разному.

Пятый этап – организация мероприятий по выполнению намеченной программы действия, т.е. определение отдельных видов мероприятий, объемов и источников финансирования этих работ, конкретных исполнителей, сроков выполнения и т.д.

Шестой этап – контроль за выполнением намеченной программы, анализ и оценка результатов выполнения выбранного варианта рискового решения.

 

3.Стратегия риск-менеджмента.

Стратегия риск-менеджмента – это искусство управления риском в неопределенной хозяйственной ситуации, основанное на прогнозировании риска и приемов его снижения. Стратегия риск-менеджмента включает в себя правила, на основе которых принимаются рисковые решения и способы выбора варианта решения:

1. максимум выигрыша, т.е. из возможных вариантов рисковых вложений выбирается вариант, дающий наибольшую эффективность результата при минимальном или приемлемом для инвестора риске;
2. оптимальная вероятность результата, т.е. из возможных решений выбирается то, при котором вероятность результата является приемлемой для инвестора;
3. оптимальная колеблемость результата, т.е. из возможных решений выбирается то, при котором вероятность выигрыша и проигрыша для одного и того же рискового вложения капитала имеют небольшой разрыв;
4. оптимальное сочетание выигрыша и величины риска, т.е менеджер оценивает ожидаемые величины выигрыша и риска и принимает решение вложить капитал в то мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска.

Существуют следующие способы выбора решения:

- выбор варианта решения  при условии, что известны вероятности  возможных хозяйственных ситуаций. В этом случае определяется  среднее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал и выбирается вариант с наибольшей нормой прибыли.

- выбор варианта решения  при условии, что вероятности  возможных хозяйственных ситуаций  неизвестны, но имеются оценки  их относительных значений. Путем  экспертной оценки устанавливается значение вероятностей условий хозяйственных ситуаций и дальше делается расчет среднего ожидаемого значения нормы прибыли на вложенный капитал

- выбор варианта решения  при условии, что вероятности  возможных хозяйственных ситуаций  неизвестны, но существуют основные направления оценки результатов вложения капитала, к которым относятся:

• выбор максимального результата из минимальной величины;
• выбор минимальной величины риска из максимальных рисков;
• выбор средней величины результата.

4.Приемы риск-менеджмента.

Приемы риск-менеджмента – это приемы управления риском. Они состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска.

Средства разрешения рисков:

- избежание риска –  уклонение от мероприятия, связанного  с риском, однако это зачастую для инвестора означает отказ от прибыли.

- удержание риска –  это оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности.

- передача риска –  передача ответственности за  риск кому-то другому, например  страховой компании.

- снижение степени  риска – это сокращение вероятности и объема потерь.

Для снижения степени  риска  применяются различные приемы:

1.диверсификация –  распределение капитала между  различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны  между собой;

2.приобретение дополнительной информации о выборе и результатах, в данном случае информация выступает в форме ценного товара;

3.лимитирование –  установление лимита сумм расходов  или кредита;

4.самострахование –  децентрализованная форма создания  натуральных и страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску.

Существует такое понятие  как хеджирование – это метод страхования валютных рисков.

Различают:

 Хеджирование на повышение – биржевая операция по покупке срочных контрактов или опционов; применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем, что позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретен реальный товар.

Хеджирование  на понижение – биржевая операция с продажей срочного контракта, позволяет застраховаться от возможного снижения цен в будущем и т.д.

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Литовских А.М. Финансовый менеджмент: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2009

2. Кадинская, О.А. Управление финансовыми рисками / О.А. Кадинская. – М.: ИНФРА-М, 2009

3. Качалов, Р.М. Управление хозяйственным риском / Р.М. Качалов. – М.: Наука, 2008

4. Гарантуров, В.Н. Экономический риск / В.Н. Гарантуров. – М.: Дело и Сервис, 2007

5. Глухов, В.В. Финансовый менеджмент / В.В. Глухов. – СПб.: Специальная литература, 2008