Сущность и принципы регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации

Формой выражения государственного регулирования рынка ценных бумаг, прежде всего, являются нормативно-правовые акты, с помощью которых осуществляется  регулирование. Область законодательства гораздо легче поддается влиянию  государства, чем другие составляющие рынка ценных бумаг. Следовательно, с помощью разумных законов можно обеспечить наиболее сильное воздействие с целью ускорения процесса становления фондового рынка.

Основные проблемы в  этой области заключаются не в  самом факте регулирования, а в конкретных способах и формах, которыми оно должно осуществляться. Кроме того, учитывая, что наше государство само является крупным акционером, необходимо иметь механизм общественного (независимого) контроля и регулирования рынка ценных бумаг.

 На сегодняшний  момент имеется около 1000 законодательных  и нормативных документов, регулирующих  различные стороны деятельности  его участников [5 – 376c.]. Основные законодательные акты, которыми регулируется российский рынок ценных бумаг:

Гражданский кодекс РФ, части I и II (1995 –1996г.г.);

Закон «О банках и банковской деятельности» (1990г.)

Закон «О центральном  банке Российской Федерации» (1995г.)

Закон «О приватизации государственных  и муниципальных мероприятий в РСФСР» (1991г.)

Закон «О товарных биржах и биржевой торговле» (1992год)

Закон «О валютном регулировании  и валютном контроле» (1992год)

Закон «О государственном  внутреннем долге Российской Федерации» (1992год)

Закон «Об акционерных обществах» (1996год)

Закон «О рынке ценных бумаг» (1996год)

Указы Президента по развитию рынка ценных бумаг и т. д.

Важнейшим документом является Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. «О рынке ценных бумаг», согласно которому эмитентам ценных бумаг, помимо других юридических лиц, выступают органы исполнительной власти и органы местного самоуправления. В законе систематизируется технология фондового рынка, классифицируются виды ценных бумаг, виды профессиональной деятельности и участники рынка, регламентируются вопросы организации фондовой биржи, рассматриваются вопросы информационного обеспечения рынка ценных бумаг [5 – 377c.].

Государство может осуществлять так называемое прямое управление рынком ценных бумаг, которое состоит в разработке норм и правил и контроля за их выполнением.

Кроме этого государство  осуществляет и косвенное, или экономическое  управление рынком ценных бумаг через систему налогообложения, денежную политику, государственные капиталы и государственную собственность и ресурсы.

В настоящий момент преобладающим является косвенное регулирование рынком ценных бумаг, а именно:

• контроль за денежной массой в обращении и объемом предоставленных кредитов с помощью влияния на ставки ссудного процента;
• изменения в налогообложении и сроках амортизационных отчислений;
• гарантии правительства (по депозитам, кредитам, займам частного сектора и др.);
• внешнеэкономическая (операции с иностранной валютой, золотом, мероприятия по стимулированию экспорта, валютные ограничения и т. д.) и внешнеполитическая деятельность (развитие или свертывание политических контактов, отражающиеся на внешней торговле и экономических связях, военные действия и пр.).

Структура органов государственного регулирования российского рынка  ценных бумаг в настоящее время  еще не сложилась. Регулированием РЦБ на государственном уровне занимаются:

Высшие органы государственной  власти:

Государственная дума (издает законы, регулирующие РЦБ);

Президент (издает указы);

Правительство (выпускает  постановления, обычно в развитие указов президента).

Государственные органы регулирования РЦБ министерского уровня:               

Министерство финансов РФ (регистрирует выпуски ценных бумаг  корпораций, субъектов федерации  и органов местного самоуправления, лицензирует фондовые биржи, инвестиционные компании и фонды, осуществляет выпуск государственных ценных бумаг и регулирует их обращение).

Центральный банк РФ (регистрирует выпуски ценных бумаг кредитных организаций, осуществляет операции и регулирует порядок осуществления кредитными организациями операций на открытом рынке ценных бумаг, устанавливает и контролирует антимонопольные требования к операциям на рынке ценных бумаг и т. д.).

Министерство РФ по антимонопольной  политике и подднржке предпринимательства (устанавливает антимонопольные правила и осуществляет контроль за их исполнением).

Министерство экономического развития и торговли РФ (Отвечает за общеэкономическую политику и распределение централизованных инвестиций).

Указом Президента РФ от 9 марта 2004г. N 314 Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг упразднена.Функции по контролю и надзору переданы Федеральной службе по финансовым   рынкам. [3 – 196 c.]. ФСФР является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков. ФСФР России:

• разрабатывает основные направления развития фондового рынка,
• координирует деятельность государственных органов по вопросам его регулирования,
• устанавливает требования к проспектам эмиссии и операциям с ценными бумагами,
• лицензирует различные виды профессиональной деятельности на рынке.

3. Саморегулируемые  организации профессиональных участников  рынка ценных бумаг

Кроме государства на рынке ценных бумаг процесс регулирования  осуществляется и самостоятельно так  называемыми саморегулирующими  организациями, которые в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» представляют собой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующие в соответствии с законом и функционирующие на принципах некоммерческой организации [1 – 51c.]. Важной особенностью такой организации является ее некоммерческая направленность, то есть ее участники и учредители не используют вырученные средства на собственное потребление, а только на реализацию представленных им функций.

Саморегулируемая организация  в соответствии с лицензией, выданной Федеральной комиссией, осуществляет следующие функции:

• устанавливает правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и операций с ценными бумагами для своих членов;
• выдает ходатайства для получения в лицензирующих органах лицензий на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
• осуществляет контрольные полномочия;
• налагает санкции и применяет меры воздействия к своим членам, нарушающим требования законодательства Российской Федерации о ценных бумагах;
• направляет в Федеральную комиссию предложения по совершенствованию законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, а также анализирует практику реализации законодательства Российской Федерации о ценных бумагах;
• в соответствии с квалификационными требованиями Федеральной комиссии разрабатывает учебные программы и планы, осуществляет подготовку руководителей и сотрудников организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, определяет квалификацию указанных лиц и выдает им квалификационные аттестаты.

Саморегулируемые организации  призваны помочь государству в решении  задач развития и совершенствования  системы функционального регулирования  рынка ценных бумаг; установлении правил и стандартов проведения операций с  ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг; осуществлении контроля и надзора за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг; защиты интересов владельцев ценных бумаг и клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации; повышении стандартов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, включая стандарты профессиональной этики на рынке ценных бумаг; обеспечении условий профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Количество и направленность саморегулируемых организаций должны устанавливаться государством, так  как один и тот же предмет саморегулирования  не может регулироваться сразу двумя  или более однотипными органами.

Различают несколько  видов саморегулируемых организаций:

Международные организации (например, Международная организация  фондовых бирж).

Национальные организации. Обычно в каждой стране есть саморегулируемые организации, претендующие на представительство  интересов всего профессионального мира, связанного с финансовым рынком той или иной страны.

Региональные саморегулируемые организации могут учреждаться  при наличии относительно замкнутых  региональных финансовых рынков.

Самой крупной и авторитетной саморегулируемой организацией профессиональных участников фондового рынка в России является Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), объединяющая более 860 компаний – участников фондового рынка, ведущих главным образом брокерскую и дилерскую деятельность [2 – 104c.].

Другой известной саморегулируемой организацией профессиональных участников фондового рынка является Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД), которая занимается разработкой правил и стандартов деятельности по учету и осуществлению перехода прав на ценные бумаги, депозитарной деятельности.

 

Заключение

В   данной    контрольной   работе выяснены сущность и принципы регулирования рынка ценных бумаг в  Российской Федерации, изучено государственное регулирование рынка ценных бумаг, а также рассмотрены саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В настоящее  время  в  нашей стране всё большее развитие получает рынок ценных бумаг.  Практически все субъекты экономических отношений, ведущие  бухгалтерский учет  непосредственно сталкиваются с учётом операций с ценными бумагами. Учитывая исключительную важность этой отрасли для развития и стабилизации российской экономики, рынок ценных бумаг на сегодняшний день рассматривается как область интенсивного контроля и регулирования со стороны государства. Не смотря на усиление положительного влияния государства на российский рынок ценных бумаг, он еще остается крайне несовершенным.

 

 

Список использованной литературы

1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 N 39-ФЗ.
2. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учеб. пособие для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005. –  159с.
3. Колтынюк Б.А. Ценные бумаги: Учебник. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2005. – 278 с.
4. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 352 с.
5. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для вузов / Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2007. – 399 с.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                              Раздел II Тесты

1. При проведении фундаментального инвестиционного анализа

изучению подлежит:

А. Уровень инфляции и  безработицы в стране.

Б. Динамика цен на продукцию  и котировок ценных бумаг предприятия.

В. Экономическая  ситуация в стране, отрасли и на предприятии.

Правильный ответ: Экономическая ситуация в стране, отрасли и на предприятии.

2. При проведении технического анализа инвестиционной ситуации применяются технические приемы:

А. Интервьюирование участников фондового рынка.

Б. Построение диаграмм и графиков.

В. Использование конфиденциальной информации.

Правильный  ответ: Построение диаграмм и графиков.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                  Раздел III Задача

Портфель паевого инвестиционного  фонда состоит из 100 акций

компании «Х», имеющих курсовую стоимость 50 руб. за акцию, 300

акций компании «У», имеющих  курсовую стоимость 70 руб. за акцию, и 1000 облигаций, имеющих номинал 1000 руб. и курсовую стоимость 95%. В обращении  находится 1000 инвестиционных паев.

Обязательства фонда  составляют 2000 руб. Рассчитайте стоимость

пая для покупателя с  округлением до целого рубля, если размер

скидки/наценки составляет 1%.

                              Решение:

Стоимость пая =  (Активы – Обязательства) / Количество паев

Стоимость пая  при размещении =

= ((Активы – Обязательства) / Количество паев) + надбавка    

Стоимость пая  при выкупе =

= ((Активы – Обязательства) / Количество паев) - скидка   

Стоимость пая = (100*50+300*70+(1000*1000*0,95)-2000)/1000 = =(5000+21000+950000-2000) /1000=974р

Стоимость пая при размещении = 974+974*0,01=984р

Стоимость пая при выкупе = 974- 974*0,01=964р

Ответ: Стоимость пая для покупателя 964 руб.