Создание единой валюты ЕВРО

Содержание

Введение 3

1. Предпосылки  создания единой валюты 4

1.1 История  создания ЕВРО 4

1.2 Объективные  экономические причины появления  ЕВРО 8

2. Общая  характеристика ЕВРО 13

2.1 Механизм  функционирования Европейской валютной  системы 13

2.1 Проблемы  и риски связанные с введением  ЕВРО 15

2.3 Евро  и Россия 29

Заключение 34

Список  использованной литературы 36

 

 

 

Введение

Идея единой европейской валюты возникла задолго до введения евро. Ещё в 1950 году об этом говорил французский экономист и политический деятель Жак Рюф, в 1957 году был заключён Римский договор об основах объединения Европы и создания Европейского экономического сообщества (ЕЭС, в дальнейшем — ЕС), а в 1962 году разработан первый официальный проект реализации единой финансовой политики Европы, предлагающий задать диапазон, за пределы которого обменные курсы валют стран-участниц выходить не должны.

Политическое и экономическое влияние ЭВС не ограничивается рамками Европейского Союза. В процессе подготовки к вступлению в ЕС стран-кандидатов Центральной и Восточной Европы и Средиземноморья их валюты все более тесно привязываются к евро. Конечная цель ЕС состоит в том, чтобы создать новую мировую валюту, адекватную экономическому потенциалу Союза.

Появление евро изменило объективные условия интеграции России в мировую экономику и требует должного учета во внешнеэкономической и валютной политике страны.

 

 

1. Предпосылки создания единой валюты

1.1 История создания ЕВРО

Предтечей идеи единой евровалюты стал переход от интернационализации к глобализации международной экономики и, как следствие, кризис Бреттон-Вудской валютной системы, третьей по счёту в мировой финансовой истории. Бреттон-Вудская система, разработанная в 1944 году, определяла, что основными мировыми валютами стали жёстко привязанный к золоту американский доллар и британский фунт стерлингов, как валюты стран-победительниц во Второй мировой войне.

В конце 1960-х годов разразился кризис Бреттон-Вудской системы — Франция, выкупив у США значительное количество золота и существенно нарастив свои золотовалютные резервы, ввела собственную свободно конвертируемую валюту, золотой франк, а вскоре, аналогично, золотую марку ввела ФРГ. К 1971 году золотые запасы США уменьшились настолько, что американцы запретили свобоный обмен долларов на золото — лишь не более 20 % «бумажных» долларов были обеспечены золотом в слитках.^[5]

22 марта 1971 года Совет министров ЕС принял так называемый «план Вернера», первую попытку создания европейской валютной системы.^[6] 15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон заявил о целесообразности изменения стоимости доллара к золоту и другим валютам, и вскоре европейцы на деле почувствовали, как подешевели европейские марки, фунты, лиры, франки и прочие. Началось форсирование реализации идеи единой евровалюты.

21 августа 1972 года Совет ЕС ратифицировал соглашение между центробанками стран Европы. В деловой обиход вошли понятия «валютный тоннель» и «валютная змея»: котировки евровалют к доллару находились в это время в размахе 4,5 % (так называемый «тоннель»), но нужно было «заставить» евровалюты «плавать» в размахе не более 2,25 % относительно друг друга (так называемая «змея в тоннеле»). Однако начавшая было реализовываться идея потерпела в итоге фиаско — уже в июне 1972 года в рамках 2,25 % не удержались и ушли в свободное плавание британский и ирландский фунты, в феврале 1973 года — итальянская лира, в 1974 году — французский франк.

«План Вернера» планировалось в три этапа реализовать к 1980 году, но из-за слишком больших разногласий между странами ЕС попытка не удалась. С середины 1970-х годов до середины 1980-х в интеграции Евросоюза был застой, но за этот срок изменились и правила игры на мировом валютном пространстве (появилась мультивалютная Ямайская система), и институты ЕС (сформировалась разветвлённая институционально-организационная структура Евросоюза).

В 1976—1978 годах произошёл отказ от золотодевизной Бреттон-Вудской системы и внедрение четвёртой, ныне действующей, Ямайской мировой валютной системы. Вместо золота был введён стандарт специальных прав заимствования (СДР), мир постепенно перешёл к мультивалютному стандарту, при котором основными глобальными валютами стали американский доллар, английский фунт, немецкая марка, японская иена и швейцарский франк. Их курсы стали плавающими (свободно конвертируемыми), что не предполагало стабильности, но обеспечило отсутствие перекосов валютных курсов и позволило, казалось, покончить с внезапными валютными спекуляциями. Но вскоре выяснилось, что колебания курсов самоусиливаются (именно этим впоследствии стали объяснять причины мировых кризисов, произошедших после 1976 года). Тем временем функцию мировых денег продолжал выполнять доллар США, единственная мировая резервная валюта.

Экю

После того как в начале 1970-х годов в рамках модели «валютной змеи» не удержались ряд стран ЕС, верными этой идее оставались Германия, Дания, Бельгия и Голландия, не возражающие против ещё одной попытки распространения модели на всё европейское сообщество. 5 декабря 1978 года Европа создала Европейский Валютный Союз (ЕВС), призванный стабилизировать валюту внутри ЕС, и в идеале стремящийся объединить все страны Сообщества.

В 1979 году центральные банки стран ЕС вернулись к идее «валютной змеи» в рамках 2,25 % (с августа 1993 года — 15 %) и ввели единую расчётную (безналичную) валюту ЭКЮ (англ. ECU, European Currency Unit).

ЭКЮ — это валюта-невидимка. ЭКЮ — это резервный авуар и средство расчётов. ЭКЮ — это «корзина» валют, всё чаще и масштабнее используемая не только в межгосударственных, но и в частных сделках. ЭКЮ — это удобно, ибо банки в любой момент могут его сложить, суммируя, согласно весам, его составляющие, а могут и наоборот — разложить ЭКЮ на настоящие валюты. Наконец, ЭКЮ — это ещё и эталон: страны Сообщества обязаны фиксировать курсы валют в ЭКЮ.

В апреле 1989 года был принят так называемый «план Делора», план создания европейского политического, экономического и валютного союза, разработанный под руководством французского финансиста и политика Жака Делора. План предполагал создание общеевропейского рынка и координацию внешней, налоговой, бюджетной и валютной политик в целях выравнивания уровней инфляции, бюджетных дефицитов, стабилизации цен и прочих мер усиления экономик государств ЕС.

На основе «плана Делора» к декабрю 1991 года был предложен Маастрихтский договор о Европейском союзе (Treaty on European Union), принятый затем в 1992 году. Договор и последующие конкретизирующие и корректирующие его решения определили дальнейшие пути интеграции европейских стран — был составлен график введения единой валюты и общие для стран-участниц правила в области государственного бюджета, инфляции и процентных ставок.

Евро

Единая валюта была названа «евро». С 1 января 1999 года евро был введён в обращение как безналичное платёжное средство. Тогда же курс евро к национальным валютам стран-участниц был жёстко зафиксирован, и указанные валюты находились в обращении параллельно с евро в течение ещё трёх лет. С 1 января 2002 года в обращение были введены наличные евро, функционировавшие параллельно с национальными валютами ещё в течение нескольких месяцев, в зависимости от каждой конкретной страны.

В настоящее время евро является единственным законным платёжным средством в странах европейского Экономического и валютного союза (ЭВС, еврозона). Маастрихтским договором предусмотрены следующие критерии для вступления страны в еврозону:

• уровень инфляции в стране не может превышать среднего уровня инфляции в трёх самых стабильных странах ЕС более чем на 1,5 %;
• процентные ставки по банковским кредитам в стране не могут превышать средней процентной ставки по банковским кредитам в трёх самых стабильных странах ЕС более чем на 2 %;
• государственный долг страны не может превышать 60 % её ВВП;
• дефицит госбюджета страны не может превышать 3 % её ВВП.

Кроме того, страна, претендующая на вступление в еврозону, не имеет права в течение двух лет по собственной инициативе проводить девальвацию национальной денежной единицы. Ограничение на дефицит госбюджета было несколько смягчено в ноябре 2008 года.

Первыми странами еврозоны стали Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция. С 1 января 2001 года к ним присоединилась Греция, с 1 января 2007 года — Словения, с 1 января 2008 года — Кипр и Мальта, с 1 января 2009 года — Словакия, с 1 января 2011 года — Эстония. Кроме того, эта валюта де-факто введена в обращение в Андорре, Ватикане, Косове, Монако, Сан-Марино и Черногории.

Полного единодушия относительно введения единой валюты не наблюдалось. Так, в число первоначальных стран еврозоны могли также войти Великобритания и Швеция, но они отказались ввести у себя евро. Против введения евро высказались более 10 % депутатов Европарламента, а президент объединения банков Гемании Volks- und Raiffeisenbank Вольфганг Грюгер ещё в 1995 году предсказывал «катастрофический вывоз капитала за границы Европейского союза» в качестве последствия перехода на единую валюту.

1 июня 1998 года был учреждён Европейский центральный банк (ЕЦБ) со штаб-квартирой во Франкфурте-на-Майне в Германии. Его задачи — поддержание ценовой стабильности и проведение единой монетарной политики на всей территории еврозоны. ЕЦБ контролирует и эмиссию евро, хотя сама эмиссия осуществляется национальными банками стран еврозоны, причём любая банкнота или монета, выпущенная в одной из стран, является законным платёжным средством во всех остальных странах.

По итогам 2008 года евро, составляя около 27 % мировых валютных резервов, являлся второй по значимости мировой валютой после доллара США, а совокупный ВВП стран еврозоны вдвое превосходил японский.

1.2 Объективные экономические причины появления ЕВРО

 

Международную роль любой валюты определяют шесть основных параметров:

1) доля в валютном обмене;

2) доля в частных инвестиционных портфелях;

3) доля в государственных долговых обязательствах;

4) доля во внешнеторговых расчетах;

5) доля в официальных резервах;

По мнению аналитиков, после введения евро рынок обмена иностранных валют сократился как минимум на 10 %, и дилеры направили свои усилия на увеличение объемов торговли на рынках валют развивающихся стран.

В последние десятилетия в сфере частных инвестиций произошло резкое падение роли доллара и соответственно увеличение удельного веса западноевропейских валют и японской йены.

С введением евро произошел сдвиг в структуре инвестиционного портфеля в пользу стран ЕвроСоюза, инвестиционный портфель стал более привлекательным для международных инвесторов в силу сочетания двух основных причин:

• внушительный масштаб "зоны евро" дал толчок развитию объемного и ликвидного рынка финансовых инструментов;
• набор целей финансовой политики в "зоне евро" ориентирован на стабильность. При этом денежная политика будет устойчивой, так как ее проводником выступает независимый Европейский центральный банк (ЕЦБ), обязавшийся поддерживать стабильность цен, а фискальная — поскольку она опирается на твердые обязательства ЭВС поддерживать среди своих стран-участниц бюджетную дисциплину.

Необходимо отметить, что в долгосрочном плане любой рост спроса на евро- активы, скорее всего, будет балансироваться их возросшим предложением. Однако при глобализации рынков такой рост предложения будет подпитываться не только за счет дефицитов платежных балансов по текущим операциям в "зоне евро", но и за счет выпуска своих обязательств частными и государственными эмитентами вне Европейского союза.

Динамика валютного наполнения государственных долговых обязательств практически совпадает с динамикой в частных инвестиционных портфелях. В этом сегменте мировых финансовых рынков евро имеет хорошие шансы, хотя опасности переходного периода здесь также достаточно велики.

Начиная с 1973 г. происходило плавное снижение доли американского доллара в официальных резервах других государств (см. табл.). Одновременно заметно возросла доля западноевропейских валют и японской йены.

Таблица - Доля отдельных валют в официальных резервах

	Конец 1981 г.	Конец 1992 г.	Конец 1995 г.
Доллар США	76,1	71,1	61,5
Европейские валюты	14,3	15,8	20,1
Германская марка	7,1	11,7	14,2
Йена	0,1	4,9	7,4

Вообще, международная роль евро, доллара и йены в будущем будет определяться, прежде всего, степенью привязки к ним валют развивающихся стран. Что касается России и других европейских стран СНГ, то эксперты уверены, что со временем евро будет играть более важную роль на их валютных рынках, чем доллар или йена.

На всемирном экономическом форуме в ходе дискуссии по проблеме долларизации некоторых стран многие эксперты отмечали, что привязка национальной валюты к доллару не является панацеей для экономики. В частности, бывший заместитель председателя Федеральной резервной системы США, а сейчас профессор экономики Принстонского университета А. Блиндер подчеркнул, что "страна, которая полностью привязывает свою валюту к доллару, не оставляет себе никакого пространства для маневра в отношении валютного курса". Большинство развивающихся стран мира понимают это и постепенно отказываются от привязки к доллару.